越是难熬的时候,越要做好定投这件事_公众号研报

（以下内容从湘财证券《越是难熬的时候,越要做好定投这件事》研报附件原文摘录）
　　市场涨跌难以精准预测，一不小心的冲动可能就有套牢的危险。但是，在下跌的过程中不断的定投，则可能会收获“微笑曲线”的惊喜。假设我们在不走运的时点买入了基金，也就是买入后就遭遇了大幅的下跌。那么需要多久才能扭亏为盈呢？数据来源：Wind 以偏股混合基金指数为例，在2015/06/12—2015/09/17和2018/01/24—2019/01/03出现了两次比较大的下跌，分别下跌了-39.99%和-27.72%。从这两次的下跌中可以看出，市场从高点到低点有很长的摸底或探底时间，不能盲目的进场抄底。第一次下跌和第二次的下跌分别用了97天和344天，收复同等点位则分别花费了1831天和593天。但是，从历史的经验来看，如果做好了长期持有的准备，即使买入的时点不好，也能收获不错的收益。例如，在2015/06/12的高点买入偏股混合基金指数，持有至今（2022/03/21）也能收获25.23%的收益。此外，如果以定投的方式，分批次布局偏股混合基金指数则会有不一样的效果。数据来源：Wind(采取月定投的方式，开始日期为第一个定投扣款日，遇节假日往后顺延，当日指数收盘点位/1000为模拟买入的价格，定投收益率=（期末总资产-投入总本金）/投入总本金×100%；模拟测算，数据仅供参考) 从上图中可以看出，长期定投偏股混合基金指数的成本在大部分的时间里是小于其买入成本的。虽然，在2015年下半年和2018年的下半年有两次成本高于买入的价格，但是后面随着指数的恢复，以及之前在下跌探底时段积累了足够多的便宜筹码，定投的收益慢慢开始发挥作用。这一期间（2015/6/12—2022/03/21），通过定投可以实现45.91%的收益，超过了一次性的25.23%投资收入。由此可见，下跌只是上涨的一部分，利用好下跌带来的均摊成本机会，则会在行情到来的时候收获不错的成绩。数据来源：Wind(采取月定投的方式，开始日期为第一个定投扣款日，遇节假日往后顺延，当日指数收盘点位/1000为模拟买入的价格，定投收益率=（期末总资产-投入总本金）/投入总本金×100%；模拟测算，数据仅供参考) 需要注意的是，通过定投摊平的成本并不是无限制降低的，当达到一定的均值后，就很难再发挥出优势。也就是说，定投需要配合止盈目标的设定。例如，在这期间（2018/1/24—2022/03/21），定投的收益弱于一次性投资的收益。一次止盈，就相当于结束了一个小的U型“微笑曲线”。2022年开年以来的持续下跌，使得基金和股票投资又陷入了低迷期，通过定投来转“危”为“机”，开启下一个“微笑曲线”的周期或许来临。越是在难熬的阶段，则越要做好定投这件事。不走运只是一时的，历史的数据也告诉我们，时间会奖励长期坚持的投资者以丰厚的回报。要知道有的时候不是不“笑”，只是时候未到。

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