华泰 | 服务机器人/扫地机器人行业观察2203
（以下内容从华泰证券《华泰 | 服务机器人/扫地机器人行业观察2203》研报附件原文摘录）
海外市场修复值得期待，关注建立全球竞争力的本土服务机器人企业 1）21年以来全球扫地机器人销量增速短期有所放缓，但核心矛盾在于供给侧而非需求侧，中长期看国内外市场渗透率提升趋势明晰，未来伴随芯片短缺、原材料涨价、海运紧张等短期因素缓解，叠加中国品牌对海外品牌的显著优势，本土企业成长潜力深远。2）商用清洁机器人比家用面临环境复杂、效率及安全要求更高等难点，是服务机器人技术壁垒较高的领域之一，有望成为物业等下游企业提效降本的“重要武器”，技术突破值得关注。 2022年12月扫地机器人国内线上销售额同比6.5%，石头份额大幅提升 据奥维云网数据，2月扫地机器人国内线上销售额4.13亿元同-14%，1-2月累计销售12.54亿元，同比+6.5%，均价2871 元（21年度均价2412元）。国内市场科沃斯、小米、石头、云鲸2月线上销售额份额分别为41.95%、10.05%、22.87%、11.50%，同比-3.15pct、7.73 pct、11.42 pct、4.55pct，1-2月累计份额分别为41.33%、10.51%、20.17%、14.91%，同比-2.87pct、6.58pct、9.24pct 、6.63 pct 。其中，石头21下半年推出的自清洁新品G10持续发力，自21年9月至今石头国内线上份额提升最为显著。 石头新品：S7 MaxV Ultra 亮相海外展会，国内 G10 S 系列即将上市 海外方面，2022年初石头科技高端旗舰机型S7 MaxV Ultra在CES 2022亮相。S7 MaxVUltra 延续了G10的多项核心功能配置，包括声波震动擦地、拖布自动抬升、高速刷洗双向刮洗、柔性胶刷等，在避障性能、吸力、智能交互等方面又有新的突破升级。S7 MaxV Ultra 基站顶部集成了清水箱、污水箱和自动集尘箱吸力达到5100Pa搭载 ReactiveAI 2.0避障系统，将T7 Pro的AI 双目避障和T7S Plus的结构光避障技术积累深度结合，智能避障能力进一步强化。国内方面，据公司国内官方商城，石头G10 S系列自清洁扫拖机器人新品开启新品预约，大吸力自集尘新品T8发布。 多品类服务机器人亮相冬奥会，中国服务机器人企业正建立全球优势 2022年2月举办的北京冬奥会使用 了上百台服务机器人，包括商用清洁机器人、消毒机器人、引导机器人、物流机器人及机器人厨师等，近年来中国本土服务机器人的快速发展得到集中体现。商用服务机器人是机器人产业的重要分支，目前应用规模较大、较快体现商业应用价值的类型主要有商用清洁机器人、配送机器人、引导接待机器人、智能安防机器人等。不同于工业机器人后发追随者的位置，中国在服务机器人息息相关的人工智能领域技术创新与科研成果转化进展迅速，无论是算法领先性，还是应用场景建设的规模与质量都位居世界前列，具备诞生世界领先企业的市场和产业基础。 风险提示：行业竞争加剧、产品价格及毛利率下行、企业盈利能力减弱风险；产品及技术研发不及预期的风险；宏观经济下行导致市场需求下滑的风险。 研报《服务机器人/扫地机器人行业观察2203》2022/3/18，分析师：肖群稀 S0570512070051，关东奇来 S0570519040003，时彧 S0570520080005|BRI005，请以上述研报为准。 -----End-----
海外市场修复值得期待，关注建立全球竞争力的本土服务机器人企业 1）21年以来全球扫地机器人销量增速短期有所放缓，但核心矛盾在于供给侧而非需求侧，中长期看国内外市场渗透率提升趋势明晰，未来伴随芯片短缺、原材料涨价、海运紧张等短期因素缓解，叠加中国品牌对海外品牌的显著优势，本土企业成长潜力深远。2）商用清洁机器人比家用面临环境复杂、效率及安全要求更高等难点，是服务机器人技术壁垒较高的领域之一，有望成为物业等下游企业提效降本的“重要武器”，技术突破值得关注。 2022年12月扫地机器人国内线上销售额同比6.5%，石头份额大幅提升 据奥维云网数据，2月扫地机器人国内线上销售额4.13亿元同-14%，1-2月累计销售12.54亿元，同比+6.5%，均价2871 元（21年度均价2412元）。国内市场科沃斯、小米、石头、云鲸2月线上销售额份额分别为41.95%、10.05%、22.87%、11.50%，同比-3.15pct、7.73 pct、11.42 pct、4.55pct，1-2月累计份额分别为41.33%、10.51%、20.17%、14.91%，同比-2.87pct、6.58pct、9.24pct 、6.63 pct 。其中，石头21下半年推出的自清洁新品G10持续发力，自21年9月至今石头国内线上份额提升最为显著。 石头新品：S7 MaxV Ultra 亮相海外展会，国内 G10 S 系列即将上市 海外方面，2022年初石头科技高端旗舰机型S7 MaxV Ultra在CES 2022亮相。S7 MaxVUltra 延续了G10的多项核心功能配置，包括声波震动擦地、拖布自动抬升、高速刷洗双向刮洗、柔性胶刷等，在避障性能、吸力、智能交互等方面又有新的突破升级。S7 MaxV Ultra 基站顶部集成了清水箱、污水箱和自动集尘箱吸力达到5100Pa搭载 ReactiveAI 2.0避障系统，将T7 Pro的AI 双目避障和T7S Plus的结构光避障技术积累深度结合，智能避障能力进一步强化。国内方面，据公司国内官方商城，石头G10 S系列自清洁扫拖机器人新品开启新品预约，大吸力自集尘新品T8发布。 多品类服务机器人亮相冬奥会，中国服务机器人企业正建立全球优势 2022年2月举办的北京冬奥会使用 了上百台服务机器人，包括商用清洁机器人、消毒机器人、引导机器人、物流机器人及机器人厨师等，近年来中国本土服务机器人的快速发展得到集中体现。商用服务机器人是机器人产业的重要分支，目前应用规模较大、较快体现商业应用价值的类型主要有商用清洁机器人、配送机器人、引导接待机器人、智能安防机器人等。不同于工业机器人后发追随者的位置，中国在服务机器人息息相关的人工智能领域技术创新与科研成果转化进展迅速，无论是算法领先性，还是应用场景建设的规模与质量都位居世界前列，具备诞生世界领先企业的市场和产业基础。 风险提示：行业竞争加剧、产品价格及毛利率下行、企业盈利能力减弱风险；产品及技术研发不及预期的风险；宏观经济下行导致市场需求下滑的风险。 研报《服务机器人/扫地机器人行业观察2203》2022/3/18，分析师：肖群稀 S0570512070051，关东奇来 S0570519040003，时彧 S0570520080005|BRI005，请以上述研报为准。 -----End-----
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