【风华高科(000636.SZ)】MLCC龙头发力高端市场,产品结构优化价格弹性大——跟踪报告之二(刘凯)
(以下内容从光大证券《【风华高科(000636.SZ)】MLCC龙头发力高端市场,产品结构优化价格弹性大——跟踪报告之二(刘凯)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【风华高科(000636.SZ)】MLCC龙头发力高端市场,产品结构优化价格弹性大——跟踪报告之二 报告摘要 三十余年专注元器件行业铸就国内MLCC龙头,21年业绩大幅增长 公司成立于1984年,并于1996年上市。公司具有较为完整的产业链,是目前国内片式无源元件行业规模最大、元件产品系列生产配套最齐全、国际竞争力较强的电子元件企业。公司产品广泛应用于包括消费电子、通讯、计算机及智能终端、汽车电子、电力及工业控制、医疗等领域。公司2021年业绩预告披露,公司归母净利润9.3-10.0亿元,同比增长159.26%-178.78%。 募集资金扩充高端产品产能,把握供应链国产化发展机遇 公司投资75.05亿元建设MLCC月产450亿只祥和工业园高端电容基地项目,投资10.12亿元建设月产280亿只片式电阻器技改扩产项目,以大项目推动大发展。电子信息产业是国家重点支持的战略新兴产业,国家已明确提出,到2025年核心基础零部件(元器件)及关键基础材料自主保障率需达到70%。国家政策支持力度持续加大,将进一步促进行业的高速发展。扩产项目聚焦高端MLCC市场,将全面提升公司整体市场竞争力。 下游需求旺盛,公司主业持续受益 随着5G、汽车电动化和智能化、工控自动化、物联网等下游市场应用需求的增加,电子元器件应用需求量仍保持增长。公司在持续稳固和拓展家电应用领域市场的基础上,重点聚焦包括高容、高可靠性产品在高端应用市场的拓展,包括通讯领域、5G基站、汽车电子、新能源、大型服务器等应用领域。 优化产品结构,提高公司“三率”,将在MLCC景气回暖周期中具有更大的价格弹性 公司新一届管理层在公司产品结构和客户结构规划方面做了大量工作,重点以提高“三率”为目标:(1)不断提高公司主营产品市场占有率,随着扩产项目产能释放,进一步提高公司主营产品的市占率。(2)不断提升高端产品比例,公司在高容、车规等高端产品批量供货取得了较大突破。(3)制定提升关键材料自供率目标,持续加大在电子材料领域投入,提升公司电子材料技术和产能规模,MLCC高容材料已有突破。 风险提示:扩产进度不及预期、需求不及预期、MLCC价格波动风险。 发布日期:2022-03-21 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【风华高科(000636.SZ)】MLCC龙头发力高端市场,产品结构优化价格弹性大——跟踪报告之二 报告摘要 三十余年专注元器件行业铸就国内MLCC龙头,21年业绩大幅增长 公司成立于1984年,并于1996年上市。公司具有较为完整的产业链,是目前国内片式无源元件行业规模最大、元件产品系列生产配套最齐全、国际竞争力较强的电子元件企业。公司产品广泛应用于包括消费电子、通讯、计算机及智能终端、汽车电子、电力及工业控制、医疗等领域。公司2021年业绩预告披露,公司归母净利润9.3-10.0亿元,同比增长159.26%-178.78%。 募集资金扩充高端产品产能,把握供应链国产化发展机遇 公司投资75.05亿元建设MLCC月产450亿只祥和工业园高端电容基地项目,投资10.12亿元建设月产280亿只片式电阻器技改扩产项目,以大项目推动大发展。电子信息产业是国家重点支持的战略新兴产业,国家已明确提出,到2025年核心基础零部件(元器件)及关键基础材料自主保障率需达到70%。国家政策支持力度持续加大,将进一步促进行业的高速发展。扩产项目聚焦高端MLCC市场,将全面提升公司整体市场竞争力。 下游需求旺盛,公司主业持续受益 随着5G、汽车电动化和智能化、工控自动化、物联网等下游市场应用需求的增加,电子元器件应用需求量仍保持增长。公司在持续稳固和拓展家电应用领域市场的基础上,重点聚焦包括高容、高可靠性产品在高端应用市场的拓展,包括通讯领域、5G基站、汽车电子、新能源、大型服务器等应用领域。 优化产品结构,提高公司“三率”,将在MLCC景气回暖周期中具有更大的价格弹性 公司新一届管理层在公司产品结构和客户结构规划方面做了大量工作,重点以提高“三率”为目标:(1)不断提高公司主营产品市场占有率,随着扩产项目产能释放,进一步提高公司主营产品的市占率。(2)不断提升高端产品比例,公司在高容、车规等高端产品批量供货取得了较大突破。(3)制定提升关键材料自供率目标,持续加大在电子材料领域投入,提升公司电子材料技术和产能规模,MLCC高容材料已有突破。 风险提示:扩产进度不及预期、需求不及预期、MLCC价格波动风险。 发布日期:2022-03-21 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。