AMAT:一种思考加速半导体增长的不同方式:指数之战+网络效应_公众号研报

（以下内容从中银证券《AMAT:一种思考加速半导体增长的不同方式:指数之战+网络效应》研报附件原文摘录）
　　1月 14日，2022年，应用材料最近半导体增长的增长可以通过两个指数之间的持续斗争来解释： 1）数据生成的向上倾斜增长，这推动了半导体单元的需求； 2）由经典的2D摩尔定律扩展驱动的晶体管成本的下坡下降，这推动了ASP的降低。数据继续呈指数级增长，刺激了单位需求。但近年来，晶体管成本下降的步伐有所放缓。这有助于解释为什么半导体收入增长加速，如下图所示。图表1：指数之战。资料来源：应用材料公司—战略与市场情报第三个指数是网络效应（稍后会详细介绍这些效应），这也加剧了半导体需求的上行压力。对于芯片制造商来说，这场指数之战预示着收入增长、盈利能力和未来投资能力。它还可以作为超越经典摩尔定律扩展的新方法的催化剂，这些方法可以降低计算所需的成本，从而在数据成倍增加时能够负担得起提取价值。数据指数被人工智能放大我们估计，机器生成的数据在2018年首次超过了人为生成的数据。我们的专有数据模型表明，到2025年左右，机器将产生99%的创建数据，这得益于人工智能、物联网（IoT）、区块链、元宇宙和Web 3.0等新兴应用的融合。可以说，这些应用程序仍处于起步阶段，它们创造了新的良性循环，随着数据生成的增加，数据处理的相应增加。正如机器比人类产生更多的数据一样，它们也在做出更多的决策。人工智能将数据转化为商业见解，并且正在大规模部署，包括以前被认为过于复杂或专业化而无法自动化的应用程序。网络效应技术的兴起区块链，社交媒体和游戏是根据梅特卡夫定律增加价值的应用程序的例证，即与参与者数量的平方成正比。人类的大脑天生就会以线性方式思考，并且经常难以在指数效应发生之前理解它们。现在给予社交媒体公司、游戏公司和比特币网络的溢价估值是人们认识到金融市场正在抓住网络效应的力量和价值。超越经典 2D 缩放当摩尔定律像发条一样运作时（直到2015年左右）1），每一代新一代先进晶圆厂技术同时使每个芯片的晶体管翻倍，功能更强大，性能更高，成本更低。负担得起的晶体管推动了电子行业的增长，投资和利润集中在旨在进一步经典的2D缩放的技术上。应用材料公司称之为的 ICAPS（物联网、通信、汽车、电力和传感器）特殊工艺技术节点没有得到很多关注或投资。然而，在过去18个月的IC短缺中，世界已经敏锐地意识到各种半导体的重要性，这些半导体对线宽缩小价值的依赖程度要低得多。行业正在发生变化，半导体制造的需求和投资在先进技术节点和ICAPS节点之间变得更加均匀。

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