【银河电新周然】行业周报丨工信部约谈锂盐厂商控价格,欧盟通过碳关税提案明年实施

（以下内容从中国银河《【银河电新周然】行业周报丨工信部约谈锂盐厂商控价格,欧盟通过碳关税提案明年实施》研报附件原文摘录）
　　电新行业周报 2022.3.22 ◆ 重点公告 中伟股份(300919.SZ)/福斯特(603806.SH)/中材科技(002080.SZ)/大全能源(688303.SH): 2021年年度报告。 恩捷股份(002812.SZ)/斯达半导(603290.SH): 2021年度业绩快报。 隆基股份(601012.SH):关于签订重大投资协议的公告。 欣旺达(300207.SZ):子公司拟与什邡市人民政府签署《项目投资协议书》。 特变电工(600089.SH):控股子公司新特能源股份有限公司拟首次公开发行人民币普通股（A股)股票并于上海证券交易所主板上市的提示性公告。 ◆ 行业数据 锂电池：碳酸锂50.30万元/吨(0.40%)；三元622前驱体16.48万元/吨(-2.95%)，磷酸铁锂前驱体2.40万元/吨(2.13%)；三元622正极37.25万元/吨(0%）；人造石墨5.15万元/吨(0%)；9μm湿法基膜1.42元/平方米(0%)；六氟磷酸锂55.00万元/吨(0%)。 光伏：特级致密硅料249元/千克(0.0%)；单晶166硅片5.5元/片(0.0%)；单晶PERC166电池片1.11元/W(0.0%)；单晶PERC组件1.86元/W(0.54%)；镀膜玻璃3.2mm 26元/平方米(0.0%)；EVA胶膜13.5元/平方米(0.0%)。 ◆ 行情走势 电新指数指数涨幅达-1.4%，行业排名第13名。银河股票池年初至今绝对收益-9.25%，相对收益4.95%。 ◆ 投资建议 新能源车方面，1）工信部、发改委约谈上游锂盐厂商；2）电动车车企集体涨价；3）亿纬锂能将为博世提供动力电池；4）远景动力将为奔驰提供动力电池；5）宝马年内量产及试产15款纯电车型；6）杉杉股份/国轩高科筹划境外发行全球存托凭证。 新能源发电方面，1）欧盟通过碳关税提案，预计明年开始实施；2）多省提速风光配储能项目建设；3）国网开工两座抽水蓄能电站；4）硅料价格继续上涨；5）印度对我国光伏背板反倾销结果出炉；6）中来进军硅料，投产20万吨工业硅+10万吨多晶硅。 投资策略：从短期博弈角度来看，1）锂电：预计2022年电动车维持高景气度从而拉动锂电池需求，推荐电池龙头宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）等；材料环节建议把握2条主线：海外拓展新客户，推荐当升科技（300073）、中伟股份（300919）、科达利（002850）等；供需偏紧议价能力强，推荐恩捷股份（002812）、德方纳米（300769）、杉杉股份（600884）、中科电气（300035）等。2）光伏：国际局势动荡，俄乌战事升级，摆脱了对于石油、天然气等传统资源的束缚，新能源价值凸显。建议把握“逆变器、一体化、辅材”三条主线，推荐隆基股份（601012）、晶澳科技（002459）、阳光电源（300274）、福斯特（603806）、大全能源（688303）等。从长期价值角度来看，1）电网：“稳增长”背景下，顺应新能源大发展，电网迎来黄金发展期。电力新基建将稳步推进，电网数字化转型将深度拥抱新技术、新模式。推荐信息化自动化领域龙头国网信通（600131）和国电南瑞（600406）等。2）储能：能源转型的关键一环，推荐派能科技（688063）、锦浪科技（300763）、禾迈股份（688032）等。 重点新闻、公告点评 新能源车部分： 锂盐厂商被约谈 碳酸锂价格回落？ 内容：3月17日，工信部联合发改委召开锂行业电池上游材料涨价问题座谈会。 点评：座谈会核心议题为促进锂盐价格合理化，要求上游企业共同推动良性发展。电池级碳酸锂平均价格从21年7月的9万元/吨持续上涨，目前达50万元上下，半年内便翻了5倍之多。虽然有先前工信部指出之“囤积居奇”因素，但最为核心的问题还是供需不平衡以及需求增速显著大于供给增速。为彻底解决此问题，国内相关企业也都在政府助力下持续扩充产能。但在目前情况之下，2022年锂盐供应依然短缺，或将在需求旺盛下价格保持高位状态。 电动车车企集体涨价 内容：3月18日/17日/16日/15日，小鹏、哪吒、非凡/奇瑞/比亚迪/特斯拉宣布上调。 点评：由于碳酸锂、隔膜、铜箔、负极石墨化供应紧张，且短期内供需缺口较难改善，近日电动车车企纷纷宣布价格调涨信息以应对电池价格上涨。3月18日，小鹏汽车宣布在售车型价格上调1-2万元；哪吒汽车上调3000-5000元；非凡汽车MARVELR调整为21.98-24.18万元，Pro版上涨2000元，ER6调整为15.68-20.18万元，全系上涨1000元。3月17日，奇瑞小蚂蚁相关车型调涨3000-6000元。3月16日，比亚迪插混车型上调3000元，纯电车型上调6000元。3月15日，特斯拉Model3、ModelY上调1.4-2万元。 亿纬将为博世提供动力电池 内容：3月18日，亿纬锂能公告，近日收到博世供应商定点通知。 远景动力再次斩获国际大单！ 内容：3月16日，奔驰宣布和远景动力达成战略合作，将成为其主要电池供应商。 点评：亿纬锂能主营业务为消费电池和动力电池的研发、生产及销售，常年位居锂电池销售额及出口额首位，迄今为国内储能技术供应商前四，国内动力电池装机量前八。公司19年被选定为现代起亚供应商，20年获宝马集团定点，21年获捷豹路虎供应商定点。日前宣布已收获博世发出的供应商定点通知，被选定为其供应商，负责提供锂离子动力电池并用于全球市场电动汽车的辅助应用。 远景动力为远景科技旗下智能电池科技公司，在日本、美国、英国、中国及法国设有10大生产基地并仍在持续扩产，预计到2025年全球产能超过200GWh。远景动力于2021年6、7月分别和雷诺、日产达成合作，负责提供动力电池。今日更宣布已与奔驰达成合作，将负责为纯电SUV EQS和EQE提供动力电池模组以确保其在美国的产能。 由此可见，中国企业在动力电池供应方面的全球布局及市场发掘都在持续成长，不断加深和国际头部企业的合作关系。 宝马年内量产及试产15款纯电车型 内容：3月16日，宝马财报年会宣布电动化进程提速，2022年内将量产及试生产纯电动车型15款。 点评：2021年，宝马全球共交付252万辆新车，同比增长8.4%，为豪车品牌销量首位；营收954.76亿欧元，同比增长18.1%。企业战略方面，电动化在持续提速，21研发共投入62.99亿欧元，同比增长了10.7%，占营收的6.2%，主要用于全新车辆架构和电动产品相关。2021年新能源产品交付达32.8万辆，占总销量13%。2022年内，量产及试生产纯电动车型达15款；计划2025年全球交付200万辆纯电动车；2030年交付1000万辆纯电动车，并且开启旗下劳斯莱斯、摩托车都市出行系列以及MINI三大品牌全面电动化转型。 新能源发电部分： 欧盟通过碳关税提案，预计明年开始实施 内容：3月15日，欧盟碳关税CBAM（碳边境调节机制）在欧盟理事会获得通过。 点评：欧盟碳关税旨在对碳排放限制相对宽松国家和地区的进口商品征收相关税收，以落实欧盟气候目标。在2020年通过的《欧洲绿色协议》中，欧盟承诺，到2030年，将温室气体排放量较1990年减少55%，到2050年实现碳中和。次年7月，欧盟委员会首次提出碳关税提案，并计划于2023年1月1日起开始实施。该关税的征收范围包括水泥、化肥、铝和钢铁等行业。根据提案，2023年至2025年是该碳关税实施的过渡期，进口产品无需缴纳碳关税，但进口商需每季度提交包括当季进口产品总量、产品直接和间接碳排放量等信息在内的报告。 2026年起，欧盟将正式全面开征碳关税。作为世界上首个以碳关税形式应对气候变化的提案，将对全球贸易产生深远影响。据波士顿咨询（BCG）的最新数据显示，碳关税对行业利润的侵蚀影响可高达40%，且整个产业链上的企业都将受到成本增加带来的影响。另一方面，利好中国新能源产业特别是光伏、风电产品。作为全球最大的新能源研发与制造大国中国2021年出口了40.9GW的组件到欧洲市场，相较前一年的26.7GW同比增长了54%。受惠于能源转型趋势，欧洲持续维持最大的组件进口市场，全球占比46%。 EVA脱缰暴涨，谁在卡脖子？ 内容：3月16日，EVA光伏料报价2.34万元/吨，年内涨幅超过20%。 点评：国内EVA光伏料报价2.34万元/吨，年内涨幅超过20%，3月至今涨幅超过17%。由于国内下游装机需求回暖及年内EVA树脂的供应相对短缺，EVA树脂价格目前维持高位，同时新装置叠加新供应商的情况也给短期供给增加了不确定性。此外，亦受到市场情绪、囤货心理以及产能爬坡不稳定因索等影响，EVA光伏料或成为产业链预期差较大环节。目前看来，国产EVA主要以中低端料为主，对于高VA含量的EVA仍然需要进口。从产品结构来看，光伏、涂覆、热熔胶、太阳膜等高端料供应依旧偏少，多依赖于进口。从应用开发角度，未来EVA胶膜和热熔胶存在较好的增长空间。 湖北：新增7.38GW风光指标 内容：3月14日，湖北省能源局下发《关于落实相关政策推进风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》。 点评：湖北省能源局下发《通知》，给予四类新能源项目指标，总规模738万千瓦，包括：1）对煤电企业组煤保电的奖励，350万千瓦；2）对新能源装备制造产业建设的奖励，60万千瓦（天顺风能沙洋风电装备产业园项目）；3）对风光火互补百万千瓦基地后续指标安排，300万千瓦（2021年已安排10个风光火互补百万千瓦基地，每个基地配置了建设规模40万千瓦）；4）抽水蓄能项目配套新能源指标安排，28万千瓦（罗田平坦原抽水蓄能项目按照容量20%配套新能源项目）。 《通知》规定，风电项目应在2022年底前完成核准、2024年底前建成并网；光伏发电项目应在2022年底前开工、2023年底前建成并网。此外，在本次公示的项目中，国家能源集团、华电、华润电力、湖北能源均获得110万千瓦以上的指标，领衔于各厂商。 西安：光伏配储备给予20%补贴 内容：3月14日，西安市2022年工业发展专项资金申报指南通知发布。 新疆：首个“风光火储”清洁能源基地投建 内容：3月17日，中国华电乌鲁木齐100万千瓦风光电基地项目正式开工投建。 广西：拟建3个风电储能项目 内容：3月16日，广西拟新建3个风电储能项目，预计配储124MW/248MWh。 安徽：加快1.55GW新能源配套储能建设 内容：3月16日，安徽省能源局下发《关于加快推进2021年竞配风电、光伏发电项目承诺配置的储能设施建设有关事项的通知》。 河南：永泰能源/长江电力/三峡集团联手投建储能项目，构建风光火储一体化布局 内容：3月17日，永泰能源与长江电力、三峡集团河南分公司签署《合作协议》，拟在河南省郑州市设立合资公司，共同出资在河南全省投资建设储能项目及其他新能源项目。 点评：截至2021年底，我国风电、太阳能发电装机约6.4亿千瓦，占总装机容量的26.9%。未来新能源仍将保持快速发展势头，预计2030年风电和太阳能发电总装机达到12亿千瓦以上，规模超过煤电，成为装机主体。无论是集中式新能源规模化集约化开发，还是分布式新能源就近消纳，都离不开储能技术的支持。 为鼓励储能产业发展，利好政策密集出台。此前，国家发展改革委、国家能源局发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》明确提出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，到2030年，实现新型储能全面市场化。《指导意见》还从国家层面首次提出装机规模目标：预计到2025年，新型储能装机规模达3000万千瓦以上，接近当前新型储能装机规模的10倍。 在一系列利好政策推动下，“新能源+储能”项目快速在全国范围内铺开。近日，陕西、新疆、广西、安徽、河南等多地陆续出台新能源配置储能方案： （1）西安在支持光伏储能系统建设专题申报指南中，明确在2021年1月1日至2023年12月31日期间，企业法人建成运行的光伏储能系统，光伏电站装机规模不低于1兆瓦，储能系统不低于1兆瓦时，按照储能设备实际投资额的20%给予投资企业补助，最高不超过50万。 （2）中国华电乌鲁木齐100万千瓦风光电基地项目正式开工投建。这是新疆首个将“风能、光伏、火电、储能”集于一身的多功能清洁能源基地。项目建成后，每年将新增“绿电”25亿千瓦时，节约标准煤83万吨，减少二氧化碳排放量210万吨。 （3）广西壮族自治区发改委发布关于《广西壮族自治区加快推进既有陆上风电、光伏发电项目及配套设施建设方案》的通知，《方案》表示积极开展以集中共享式电化学储能为重点的新型储能示范应用，提升电力系统灵活调节能力，2023年底前建成投产电化学储能容量不低于150万千瓦/300万千瓦时。 （4）去年年底，安徽省能源局印发《2021年风电、光伏发电开发建设方案》，下发了6GW项目指标，并要求所有项目配置一定比例的储能，总规模为1.56GW。近日，安徽省能源局下发《关于加快推进2021年竞配风电、光伏发电项目承诺配置的储能设施建设有关事项的通知》，要求企业加快承诺的储能设施的建设。 （5）永泰能源（SH.600157）发布公告称，公司与中国长江电力股份有限公司和中国长江三峡集团有限公司河南分公司筹备组签署《合作协议》，拟在河南省郑州市设立合资公司，共同出资在河南全省投资建设储能项目及其他新能源项目。2021年12月20日，永泰能源所属控股公司华瀛山东与国家能源集团山东公司签署协议，共同合作开发山东地区新能源项目。 总投资近150亿，国网开工两座抽水蓄能电站 内容：3月17日，国家电网浙江泰顺和江西奉新抽水蓄能电站开工。 点评：抽水蓄能主要面向电网侧储能，在以投运储能项目中占比近9成。目前全国抽蓄在运31座，共32.49GW，在建38座，共53.93GW。国家电网经营抽蓄电站在运26.31GW，在运46.43GW。《抽水蓄能中长期发展规划》指出，抽水蓄能投产规模2025年达62GW，2030年达120GW。今年政府工作报告将“加强抽水蓄能电站建设”写入其中。国家电网在21年3月提出十四五期间新增1000亿元以上，20GW以上装机规模；今年2月国电董事长辛保安提出2030年抽蓄装机提高到100GW。国网新源公司占据投运、在建抽蓄电站的半壁江山。本次国网在浙江泰顺、江西奉新两地开工的两座抽水蓄能电站总装机容量均为1.2GW，预计年发电量约1200GWh，两座电站总投资147.73亿元，计划2030年竣工投产。 硅料价格继续上涨 内容：3月16日，本周单晶复投料/致密料成交均价周环比涨幅0.49%/0.57%。 点评：3月16日，本周单晶致密料价格区间在24.0-24.9万元/吨，成交均价上涨至24.53万元/吨，周环比涨幅为0.57%，维持小幅上涨态势。目前市场单晶复投料高位价格在25.0万元/吨左右。本周硅料厂商3月长单已经签完，市场上硅料成交量清淡，仅由个别散单维持，因此硅料价格涨幅不大。本月硅料供应增长不及预期，硅料企业已被长单合同锁定，正在积极生产出货中，下游厂商目前采购硅料时只能提高价格。虽然供给侧硅料投产进度持续提升已成定势，但就硅料制造工业体系而言，短时间内难以大幅度提升生产速度，增加有效供给。硅片企业维持较高较满的开工率，频繁公布扩产计划，扩产进度加快。下游采购需求不减，硅料环节供不应求，高溢价仍有较高的支撑度，短期延续上升态势。 印度对我国光伏背板反倾销结果出炉 内容：3月16日，印度调查机关发布了终裁披露。 点评：印度对含氟背板的反倾销调查终于尘埃落定，其中，赛伍、福斯特、中来、晶科、天合、晶澳等合作出口商采用不同倾销幅度，税率依次抬高。含氟背板目前仍是市场主流，赛伍、中来和福斯特均是背板行业的龙头企业，将受到一定影响。回天、明冠、乐凯胶片等其他光伏背板企业的产品由于不含氟，不受反倾销税的影响。印度光伏组件严重依赖从中国进口，中国光伏组件占印度市场份额接近90.14%，从2022年4月1日起，印度将对进口太阳能电池和组件征收分别征收25%和40%的基本关税(BCD)，叠加此次反倾销加税，印度光伏市场重重设阻，发展前景存在不确定性。 中来进军硅料 内容：3月15日，古交市与中来签署合作协议。 点评：工业硅和多晶硅是信息产业和太阳能光伏发电产业中不可或缺的基础原材料，位于硅基新材料产业链的顶端，在多个发达国家属于战略性材料。地方政府越来越重视光伏产业链集群发展，与企业合力打造上中下游完备的产业链集群。中来股份深耕光伏中下游产业链，成功孕育出了新材、光电、应用三大业务板块，此次战略合作，中来股份首次涉足硅料行业，拟于古交市投资年产20万吨工业硅及10万吨高纯多晶硅项目。 重点公告点评 新能源车部分： 欣旺达(300207.SZ)拟与什邡市签署《项目投资协议书》 内容：3月17日，欣旺达与什邡投资建设欣旺达什邡动力电池和储能产业生产基地项目。 点评：公司在什邡投资建设的动力电池和储能产业生产基地项目，内容包括新建动力电池及储能电池电芯、模组、PACK、电池系统等生产基地。此举有利于全面推动公司动力电池、储能电池业务的经营和发展，符合公司的战略需要，有利于增强公司在动力电池、储能电池业务方面的综合竞争实力，进一步完善公司在新能源产业链的布局并满足公司未来新能源业务发展和市场拓展的需求，对公司动力电池、储能电池业务的未来发展有着重要的积极作用。 恩捷股份(002812.SZ)2021年度业绩快报 内容：3月17日，2021年营业收入79.82亿元，YoY+86.37%；归母净利润27.18亿元，YoY+143.60%。 点评：预计公司2021年实现营业总收入同比增长86.37%，扣非净利润25.66亿元，同比增长159.10%，符合市场预期。业绩增长主要取决于以下因素：1）产能持续提升。2021年以来，行业供需紧张加剧，国内隔膜价格持续上涨，公司紧抓锂电池隔离膜业务的行业发展机遇，持续开拓市场，湿法锂电池隔离膜的产量和销量持续稳定增长。目前公司在国内多地建设生产基地。2020年在匈牙利建厂以后，公司加快对欧洲市场的开拓，有利于提升公司海外市场份额，增强公司全球竞争力。2）成本有效控制。公司与亿纬锂能、华友控股等多家公司合作打造产业集群，通过规模效应锁价保障成本，材料采购单价逐年降低。同时，公司通过工艺改进和设备改造提高辅料的回收利用，辅助材料利用率的提升有效控制了单位生产成本。3）绑定优质客户。公司是全球绝大多数主流锂电池生产企业供应商。以松下为代表的海外锂电池生产巨头以及以宁德时代为代表的国内主流锂电池企业均是公司的优质客户。通过拓展客户群体增加公司议价能力 斯达半导(603290.SH)2021年度业绩快报公告 内容：3月11日，2021年营业收入17.07亿元，YoY+77.22%，归母净利润3.98亿元，YoY+120.54%。 点评：预计公司2021年实现营业总收入同比增长77.22%，归母净利润同比增长120.54%，符合市场预期。业绩增长主要取决于以下因素：1）积极研发技术。公司自成立以来一直以技术发展和产品质量为公司之根本，并以开发新产品、新技术为公司的主要工作。目前，公司已经实现IGBT、快恢复二极管、SGT MOSFET等芯片的量产，公司使用自主芯片的工业级以及车规级功率模块已经在工业控制及电源、新能源汽车、新能源发电等行业实现规模化应用。2）满足个性化需求。公司拥有IGBT、FRD、MOSFET等功率芯片及模块的设计和应用专家，并成立了专门的应用部，能够快速、准确地理解客户的个性化需求，目前公司已形成上百种个性化产品，这些个性化产品成为公司保持与现有客户长期稳定合作的重要基础。3）布局细分市场。对细分行业客户对IGBT模块产品性能、拓扑结构等的不同要求，公司开发了不同系列的IGBT模块产品，在变频器、新能源汽车及逆变电焊机等细分市场领域形成了一定的竞争优势。 杉杉股份（600884.SH）关于筹划境外发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市的提示性公告 内容：3月18日，为拓展公司国际融资渠道，满足公司海内外业务发展需求，公司拟筹划境外发行GDR并在瑞士证券交易所上市。 国轩高科（002074.SZ）关于筹划境外发行全球存托凭证的提示性公告 内容：3月16日，为了加快公司国际战略布局，满足海外业务发展资金需求，公司筹划境外发行GDR并在瑞士证券交易所上市。 点评：加快国际战略布局。杉杉股份是锂电池和光电显示材料龙头。2021年2月，杉杉成功并购LG化学LCD偏光片业务，进军光电显示材料市场，实现偏光片本土化的超越发展，成为全球规模、技术领先的偏光片生产企业。为了进一步夯实公司偏光片领域的全球领先地位，公司将推动创新产品的国际化进程，增强原材料全球供应能力，提升国际市场知名度，扩大全球市场份额。 国轩高科是国内动力电池厂商龙头，目前处于国际化战略布局的关键阶段。公司计划在欧洲、北美、亚洲等海外市场加大动力电池产能建设和配套产业建设；吸引海外优秀研发技术人员和管理团队，打造优秀本地化团队；完善公司全球化产业链研发体系。本次GDR发行所募集的资金将主要用于国际化产业布局，有助于提升公司盈利能力和全球竞争力，符合长远发展目标及长期利益。 利用资本市场支持。发行GDR可引入境外专业投资机构和产业投资者，借鉴先进的管理理念、流程及方法，完善公司治理结构，切实提升治理水平，进一步优化公司股权结构。同时，可以充分利用资本市场改革的有利时机和政策的大力支持，与境外资本市场实现直接对接，提升公司的海外品牌知名度和影响力，拓宽海外金融融资能力，为公司的国际化发展提供充足的资金和金融资源保障。 中伟股份(300919.SZ)2021年年度报告 内容：3月15日，2021年营业总收入200.72亿元，YoY+169.81%；归母净利润9.39亿元，同比增长123.48%。 点评：公司2021年实现营业总收入同比增长169.81%，归母净利润同比增长123.48%，符合市场预期。业绩增长主要取决于以下因素：1）技术积累雄厚。公司技术在锂电行业累积十余年，具有超前的产品技术开发能力，配套的研发设备与工艺优化集成能力。2021年公司无钴单晶产品、多款7系产品、8系产品及9系产品均取得突破，其中无钴单晶完成批量认证和审厂。 2）产能规模领先。近几年，三元锂电池正极材料前驱体需求增加。为满足下游客户及终端客户快速增长的需求，公司在现有产能基础上，持续进行产能扩建，预计到2023年公司产能将超过50万吨，生产规模优势会得到进一步加强。2021年度公司三元前驱体市场占有率提升至26%，四氧化三钴市场占有率24%，均保持行业第一。 3）客户结构完整。公司已建立优质、多元、多层次的客户结构，包括LG化学、厦门钨业、特斯拉、当升科技等。在加深与现有战略客户合作的同时，加大对其他客户群体的研发与市场合作。 4）产业一体化。公司积极布局印尼镍资源的矿产冶炼，南部基地根据前驱体生产基地配套矿产冶炼设施，有效提升产业协同。通过推动产业一体化、国际化进程，保障公司主要原材料的供应安全，有效降低综合生产成本，提高产品盈利能力。 新能源发电部分： 隆基股份(601012.SH)关于签订重大投资协议的公告 内容：3月13日，公司与鄂尔多斯市、伊金霍洛旗签订《投资合作协议》。 点评：根据公告，本次拟投资195亿元。其中，20GW单晶硅棒和切片项目投资76亿元，30GW高效单晶电池项目投资103亿元，5GW高效光伏组件项目16亿元。预计厂房移交后，各项目投产时间不超过6个月，达产时间不超过24个月。根据公司披露，截至21Q3，公司自有电池产能37.3GW，自有组件57.7GW。公司自有电池与组件产能不匹配矛盾凸显，产能年化缺口20.4GW。本次新增单晶电池项目产能将有效弥补公司电池产能缺口，进一步巩固其龙头地位。公司表示，本次签订的项目投资协议符合公司的未来产能规划，有利于公司充分发挥技术和产品领先优势，抢抓光伏市场发展机遇，进一步提升公司产能规模，不断提高市场竞争力。 福斯特(603806.SH)2021年年度报告 内容：3月17日，2021年营收128.58亿元，YoY +53.2%；归母净利润21.97亿，YoY+40.4%。 点评：2021年公司营业收入同增53.20%；毛利率25.1%（同比-3.3pcts）；利润总额24.69 亿元，同增38.57%；归母净利润同增40.35%；扣非净利润21.40亿元，同增40.67%。公司Q4营业收入39.28亿元，同增34%；归母净利润8.6亿元，同增24%；扣非净利润8.36亿元，同增24%。业绩增长超预期。另外，公司发布2021年度利润分配方案，拟10转增4派3.5元（含税），预计派现金额合计为3.33亿元，占净利润15.15%。 胶膜龙头优势充分发挥，保障盈利水平行业领先。在去年光伏行业形势偏弱的上半年，公司凭借客户资源优势和产品品质优势保持稳定的出货增长，在行业形势强劲的下半年，凭借规模优势和成本控制优势获得了更好的盈利水平，全年共计销售光伏胶膜9.7亿平，同增11%，占据市场份额超过50%，营业收入115.1亿元。 背板销量大幅增长，感光干膜进入快速放量阶段。报告期内，受PVDF树脂价格上涨影响，以前市场主流KPC结构背板价格大幅上涨，而公司较早布局的氟涂层CPC背板凸显性价比优势，销量大幅度增长，全年共计销售光伏背板0.68亿平，同增20%。公司的感光干膜通过前期的产能储备和市场开拓，进入快速放量阶段。全年销量1.03亿平，实现营收4.46亿元，并成功在诸多上市PCB企业批量使用。同时半高感感光干膜、软板用干膜、载感干膜等中高端产品进入销售阶段，产品结构进一步优化。 特变电工(600089.SH)控股子公司新特能源公司拟首次公开发行普通股（A股)股票 内容：3月15日，董事会审议通过控股子公司新特能源首次公开发行普通股（A股）股票方案。 点评：新特能源（01799.HK）拟在A股发行上市，新特能源本次A股发行股票上市地为上海证券交易所主板，彰显了内地资本市场对新能源公司的吸引力。本次A股发行后，特变电工所持新特能源的权益被摊薄，但公司仍是新特能源的控股股东，新特能源财务状况及盈利情况仍将反映在公司的合并报表中。 通过本次发行，新特能源将进一步拓宽融资渠道并提高融资能力，有助于其业务做大做强，进而提升公司未来的整体盈利水平。同时，新特能源发行A股并上市，有利于开拓新市场和新业务，有利于强化公司资产流动性，提高偿债能力。 中材科技(002080.SZ)2021年年度报告 内容：3月17日，2021年营收202.95亿元，YoY+7.58%；归属净利润33.73亿，YoY+65.4%。 点评：公司21年营收稳步增长，净利大幅提高，毛利率（30%）、净利率（17.12%）小幅提升，费用率控制良好，期间费用率13.44%，较同期小幅下行；现金流水平健康，经营现金流净额36.72亿元，同比+12.21%。 2021年隔膜销量6.85亿平方米，同比增长76.19%，实现收入11.26 亿元，同比增长95.41%。目前公司产能合计超10亿平米，正在筹建内蒙二期、三期、滕州三期、南京项目，新增26.4亿平米产能。且生产效率持续改进，市场规模持续扩大，未来有望成本下降，量价齐升。 2021年玻纤销量111万吨，同比增长4.72%，实现收入87.51亿元，同比增长27.75%。泰山满莊新区F09线年产9万吨玻纤项目、邹城F06线年产6.5万吨细纱项目于今年点火，产能将快速扩充。公司玻纤新品研发成果凸显，持续优化产品结构、产能规模，在全年海外需求提升的高景气环境下，预计将维持高盈利水平。 受到整机招标价格下降，原材料价格上涨，抢装潮后需求下滑影响，2021年叶片销量11.42GW，同比下降7.45%，实现收入70.5亿元，同比下降22%，利润空间压缩至5.1亿元，同比下降49%。公司市占率保持行业领先水平，随海外项目落地，产能结构向叶片大型化方向升级，未来盈利有望修复。 大全能源(688303.SH)2021年年度报告 内容：3月15日，2021年营收108.32亿元，YoY+132.23%；归母净利润57.24亿元，YoY+448.56%。 点评：作为硅料龙头的大全能源业绩大幅提升，2021年公司营业收入同比增长132.23%，归母净利润同比增长448.56%。 公司目前产线状态为满负荷，报告期内，实现多晶硅产量8.66万吨，同比增加12.03%，且国内多晶硅产量占比达到17.75%，产量层面稳居行业第一梯队。公司4B项目3.5万吨在2021年12月提前建成，并于2022年1月投入生产，产能提升进度显著，且新项目正加速扩产。 此外，公司主要加大了对N型料的研发投入，2021年研发投入达到3.75亿元，同比增长近700%，且目前已实现N型高纯硅料的批量销售，已获下游主流客户认证通过，有望维持行业领先优势。 特变电工(600089.SH)对外投资公告 内容：3月15日，公司控股子公司新特能源在新疆昌吉投建20万吨多晶硅项目，总投资约176亿元。 点评：特变电工控股子公司新特能源以及全资子公司新特硅材料，始终重视光伏产业基础原料，着力于多晶硅产业的发展，在新疆昌吉准东产业园区投资建设年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济项目，总投资约176亿元。该项目建设内容主要为多晶硅生产装置、配套建设的氯碱装置、公用工程设施、辅助生产设施等。项目采用改良西门子法，结合新特能源已经掌握的多晶硅生产技术，产品纯度更高，生产成本更低，综合效益更高。本项目具有较好的经济效益，将有助于公司的盈利能力将进一步增强，继续保持在多晶硅行业的竞争优势，增强公司的综合实力。 行业数据跟踪 新能源汽车数据跟踪： 国内电动车销量(万辆) 资料来源：中汽协，中国银河证券研究院整理 国内电动车-乘用车销量(万辆) 资料来源：中汽协，中国银河证券研究院整理 欧美新能源汽车销量(辆） 资料来源：各国官网，中国银河证券研究院整理 注：欧洲各国数据为乘用车，美国数据为乘用车+轻型商用车 电池数据跟踪： 锂价格走势(万元/吨) 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 钴价格走势(万元/吨) 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 镍价格走势(万元/吨) 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 锰价格走势(万元/吨) 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 前驱体价格走势(万元/吨) 资料来源：wind，CIAPS，中国银河证券研究院整理 正极材料走势(万元/吨) 资料来源：wind，CIAPS，中国银河证券研究院整理 负极材料价格走势(万元/吨) 资料来源：wind，CIAPS，中国银河证券研究院整理 隔膜价格走势(元/平方米) 资料来源：wind，CIAPS，中国银河证券研究院整理 电解液原料价格走势(万元/吨) 资料来源：wind，CIAPS，中国银河证券研究院整理 铜箔价格走势(元/平方米) 资料来源：CIAPS，中国银河证券研究院整理 18650圆柱电芯价格走势(元/支) 资料来源：wind，CIAPS，中国银河证券研究院整理 方形电芯价格走势(元/Wh) 资料来源：CIAPS，中国银河证券研究院整理 电池数据跟踪（3月18日） 资料来源：CIAPS，中国银河证券研究院整理 光伏数据跟踪： 一线厂商单晶硅片成交价(元/片） 资料来源：solarzoom，中国银河证券研究院整理 光伏镀膜玻璃均价:3.2mm(元/平方米) 资料来源：solarzoom，中国银河证券研究院整理 光伏胶膜:EVA(元/平方米) 资料来源：solarzoom，中国银河证券研究院整理 硅料报价:特级致密料（元/千克） 资料来源：solarzoom，中国银河证券研究院整理 一线厂商单晶PERC电池片成交价（元/W） 资料来源：solarzoom，中国银河证券研究院整理 一线厂商组件报价（元/W） 资料来源：solarzoom，中国银河证券研究院整理 光伏数据跟踪（3月16日） 资料来源：solarzoom，中国银河证券研究院整理 行业及股票走势 本周板块行情跟踪（ 3月14日-3月18日） 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 本周个股行情跟踪（ 3月14日-3月18日） 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 本周估值表现（ 3月14日-3月18日） 电新估值PE（TTM） 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 太阳能估值PE（TTM） 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 风电估值PE（TTM） 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 新能源车设备估值PE（TTM） 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 本周指数表现（ 3月14日-3月18日） 电新指数 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 太阳能指数 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 风电指数 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 新能源车设备指数 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 股票池走势（3月18日） 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 2021年年报梳理（截至3月18日） 资料来源：wind，中国银河证券研究院整理 本周综述及投资建议 新能源车方面，1）工信部、发改委约谈上游锂盐厂商；2）电动车车企集体涨价；3）亿纬锂能将为博世提供动力电池；4）远景动力将为奔驰提供动力电池；5）宝马年内量产及试产15款纯电车型；6）杉杉股份/国轩高科筹划境外发行全球存托凭证。 新能源发电方面，1）欧盟通过碳关税提案，预计明年开始实施；2）多省提速风光配储能项目建设；3）EVA价格暴涨；4）国网开工两座抽水蓄能电站；5）硅料价格继续上涨；6）印度对我国光伏背板反倾销结果出炉；7）中来进军硅料，投产20万吨工业硅+10万吨多晶硅。 投资策略：从短期博弈角度来看，1）锂电：预计2022年电动车维持高景气度从而拉动锂电池需求，推荐电池龙头宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）等；材料环节建议把握2条主线：海外拓展新客户，推荐当升科技（300073.SZ）、中伟股份（300919.SZ）、科达利（002850.SZ）等；供需偏紧议价能力强，推荐恩捷股份（002812.SZ）、德方纳米（300769.SZ）、杉杉股份（600884.SH）、中科电气（300035.SH）等。2）光伏：国际局势动荡，俄乌战事升级，摆脱了对于石油、天然气等传统资源的束缚，新能源价值凸显。2022年光伏行业拥抱硅料降价周期，产业链价格将逐步回归合理区间，建议把握“逆变器、一体化、辅材”三条主线，推荐隆基股份（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、阳光电源（300274.SZ）、福斯特（603806.SH）、大全能源（688303.SH）等。 从长期价值角度来看，1）电网：“稳增长”背景下，顺应新能源大发展，电网迎来黄金发展期。电力新基建将稳步推进，电网数字化转型将深度拥抱新技术、新模式。推荐信息化自动化领域龙头国网信通（600131.SH）和国电南瑞（600406.SH）等。2）储能：能源转型的关键一环，推荐派能科技（688063.SH）、锦浪科技（300763.SZ）、禾迈股份（688032.SH）等。 风险提示 电力需求下滑的风险；新能源发电消纳能力不足的风险；出口销量不及预期的风险；供给不及预期的风险；原材料上涨过快严重挤压下游生产环节利润的风险；竞争加剧导致产品价格持续下行的风险等。 附录 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河电新周然团队】2022年两会政府工作报告解读 【银河电新周然】行业周报丨工信部拟调控锂价、加大风光装备供给 【银河电新周然】行业周报丨国际局势动荡，新能源价值凸显 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河电新周然】行业周报_工信部约谈锂盐厂商控价格，欧盟通过碳关税提案明年实施》 报告发布日期：2022年3月22日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 周然 执业证书编码：S0130514020001 周然 工商管理学硕士。2010年11月加盟银河证券研究部，先后从事公用事业、环保、电力设备及新能源行业分析师工作，目前担任电新及公用团队负责人。 2020年、2019年获金融界量化评选最佳分析师第2名；2019年、2016年新财富最佳分析师第9名；2014年卖方分析师水晶球奖第4名；2013年团队获新财富第5名，水晶球奖第5名；2012年新财富第6名。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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