【国君零售刘越男】美团电商再加码,家家悦拟定增6.08亿元 ——商贸零售行业周报(2022.03.14-03.20)
（以下内容从国泰君安《【国君零售刘越男】美团电商再加码,家家悦拟定增6.08亿元 ——商贸零售行业周报(2022.03.14-03.20)》研报附件原文摘录）
摘要 本周投资观点：延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点， 围绕五条投资主线：①景气度延续的消费板块，推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份。②发改委发布推动平台经济规范健康发展意见，利好平台互联网，推荐阿里巴巴、京东、拼多多、美团。③低估值的传统行业改善龙头，推荐小商品城、重庆百货。④支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。⑤培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。 上周要点回顾：上周商贸零售板块跌幅-2.63%，相对沪深300收益率-1.69%，在所有行业中位列11名（总计30个行业）。未停牌股票中，A股中萃华珠宝+17.60%涨幅最高，人人乐（+13.14%）、海印股份（+9.09%）、莱绅通灵（+8.92%）、茂业商业（+8.13%）、国芳集团（+6.48%）、永辉超市（+6.48%）、友好集团（+5.98%）涨幅位居前列。 行业重点信息及数据更新：①电商行业：淘宝直播3.8节248个趋势品类成交同比超100%；视频号直播支持分享赚佣金,微盟微商城&智慧零售率先接入；淘宝对新用户内测修改会员名功能,老用户改名功能方案筹备中；美团电商新增自营、跨境，种草社区“珍箱”升级为“逛逛”；Manner将在全国推出外卖业务；有赞云分销新增税务解决方案。②黄金珠宝行业：佛山顺德拟出台促进黄金珠宝首饰产业发展扶持办法。③百货/超市行业：乐天将关闭中国总部，重心转向东南亚；菜百推出国潮IP，老字号找到新升级；K11进军轻资产赛道，K11 Select首进上海；全福元进驻高密，批四家超市同日开业。 公司公告: 家家悦：拟定增募资不超过6.08亿元，用于家家悦商河智慧产业园项目（一期）、羊亭购物广场项目及偿还银行贷款。飞亚达：截至2022年3月18日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价方式累计回购公司股份4,800,124股，占公司总股本的1.13%。潮宏基：3月17日，公司发布2021年度业绩快报，公司实现营业收入46.51亿元/+44.65%，归母净利润3.53亿元/+152.88%。 风险提示：疫情反复的风险；宏观经济波动的风险；政策监管风险。 感谢博士后赵国振对本文做出的贡献 以下为核心内容及图表 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 本周观点及投资建议 2021年初至今消费板块整体承压，悲观预期下资金趋势性流出，估值调整幅度较大。目前部分核心业绩确定性较高，估值业绩性价比突出的公司，已具备投资价值。我们认为：在疫情常态化防控基础上，随着促消费政策有望积极提振出台，行业景气度边际提振，传统线下消费赛道有望回暖，关注低估值、且景气度改善的布局机会。 投资建议：延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点。 围绕五条投资主线：①景气度延续的消费板块，推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份。②发改委发布推动平台经济规范健康发展意见，利好平台互联网，推荐阿里巴巴、京东、拼多多、美团。③低估值的传统行业改善龙头，推荐小商品城、重庆百货。④支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。⑤培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。 周度涨跌幅及资金流动情况 上周回顾： 上周商贸零售板块跌幅-2.63%，相对沪深300收益率-1.69%，在所有行业中位列11名（总计30个行业）。 未停牌股票中，A股中萃华珠宝+17.60%涨幅最高，人人乐（+13.14%）、海印股份（+9.09%）、莱绅通灵（+8.92%）、茂业商业（+8.13%）、国芳集团（+6.48%）、永辉超市（+6.48%）、友好集团（+5.98%）涨幅位居前列。 重点信息及数据更新 2022年1—2月份社会消费品零售总额增长6.7% 1—2月份，社会消费品零售总额74426亿元，同比增长6.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额67305亿元，增长7.0%。扣除价格因素，1—2月份社会消费品零售总额同比实际增长4.9%。【国家统计局】 3.1.电商行业 淘宝直播3.8节248个趋势品类成交同比超100% 3月12日，淘宝直播发布3.8节战报，此次3.8节活动期间直播间互动人次46亿次；直播间入会人数增长735.8%，会员成交占比翻倍，直播成为品牌会员运营的核心阵地；明星直播助力品牌直播间新客提升238%；精英白领和精致妈咪人群直播成交占比超过63%。 视频号直播支持分享赚佣金,微盟微商城&智慧零售率先接入 微盟宣布“视频号直播间分享员”能力上线，微盟微商城&智慧零售支持商家将导购、微客设置为分享员，通过分享直播间为商家视频号引流，同时赚取佣金。【新零售老板参考】 淘宝对新用户内测修改会员名功能,老用户改名功能方案筹备中 目前淘宝面向没有购买记录的用户开放内测改名功能。该内测功能计划逐渐开放，可以登录淘宝网，前往【手淘】一【我的淘宝】-【设置】-【账户与安全】-【会员名】进行修改（会员名一年内只能修改一次）。【新老板零售】 美团电商新增自营、跨境，种草社区“珍箱”升级为“逛逛” 美团电商内增加了品牌自营专营店，其运营模式类似于“京东自营”，商品由美团电商发货。目前“美团好货”App内已上架多个品牌自营专营店。此外，美团好货还增加了“全球购”专区，布局跨境电商。并将种草社区“珍箱”正式升级为“逛逛”。【Tech星球】 Manner将在全国推出外卖业务 MannerCoffee官方公众号消息，Manner将在全国范围内正式推出外卖业务，合作平台为美团。此前，Manner外卖业务仅限于部分城市。截至目前，Manner门店总数近400家。【界面新闻】 叮咚买菜成立跨部门保供专项组保障上海市民物资供应 3月13日，最近受疫情影响，上海居民出行减少，通过线上渠道购买生鲜物资的需求增多，本土生鲜零售企业都全力投入到市民菜篮子的保障工作。叮咚买菜于近日特别成立了一支近30人的跨部门保供专项组，将保供需求列为最高优先级别。【中新网】 有赞云分销新增税务解决方案 有赞发布公告表示，为了便于商家朋友使用云分销，平台新增了云分销的税务解决方案。更新后，商家可在后台便捷地开启税务缴纳服务，代理商/订货商进行认证之后就能直接缴税。【亿邦动力】 京东与中国石化安徽石油签署区域合作协议 京东与中国石化安徽石油在合肥签署区域合作协议，双方将在能源供应服务，以及商品、物流、数智等供应链方面开展更深层次的合作，共同推进全渠道合作，深化供应链数字化转型。【物流时代周刊】 奈雪的茶宣布大幅降价 奈雪推出9-19元“轻松系列”茶饮。同时，奈雪的茶承诺，不超20元的茶饮每月都上新产品，并保证全系列产品坚持使用鲜果、好茶、好奶。【新零售老板参考】 3.2.黄金珠宝行业 佛山顺德拟出台促进黄金珠宝首饰产业发展扶持办法 为加快打造顺德千亿级黄金珠宝首饰产业，推动产业集聚发展，顺德计划出台《佛山市顺德区促进黄金珠宝首饰产业发展扶持办法》（以下简称“扶持办法”）。根据扶持办法（征求意见稿），将对黄金珠宝首饰企业的项目引进和做大做强进行扶持。【九派新闻】 3.3.百货/超市行业 乐天将关闭中国总部，重心转向东南亚 3月16日，据韩国SBS电视台报道，韩国乐天集团将关闭位于上海的中国总部，将重心转向东南亚。值得注意的是，虽然乐天管理的公司状态仍是存续，但已出现了注销备案信息，清算组备案日期显示为2021年10月29日，注销原因为决议解散。【联商网】 菜百推出国潮IP，老字号找到新升级 3月11日，在2022北京消费季新闻通气会上，菜市口百货股份有限公司副总经理杨娜表示，菜百多年来与故宫、颐和园、天坛、首都博物馆等合作推出一系列国潮IP联名系列产品——宫匠系列、一生颐饰系列、承祈元吉系列、京城喜饰系列等，上述产品还将在2022年推出升级版。【北京商报】 K11进军轻资产赛道，K11 Select首进上海 3月16日，K11集团宣布，旗下全资子公司深圳新艺思成功投得由上海浦发上城置业有限公司公开招标的上海金桥地铁上盖项目商业部分管理服务的项目，将打造文化零售地标K11 Select项目。同时，金桥K11 Select也是K11集团的首个轻资产项目，宣告着K11正式进军轻资产赛道。【联商网】 社区连锁新零售品牌牛大吉完成1亿A+轮融资 牛肉社区新零售品牌「牛大吉」已经完成1亿人民币A+轮融资，由深熊资本领投，老股东险峰长青跟投，春涧资本担任独家财务顾问。本轮融资主要用于品牌供应链建设和数字化建设。【36氪】 全福元进驻高密，批四家超市同日开业 3月14日，全福元在高密市场布局的首批四家超市同日开业，这标志着全福元正式在高密市场开展运营。未来一个月内，其余六家全福元高密店也将陆续营业，为高密人民带来优质商品和服务。【联商网】 3.5.上市公司公告及行业数据更新 风险提示 疫情反复的风险。疫情出现反复，若国内疫情防控效果不及预期，持续扩散，则会影响经济增长和消费行业复苏。 宏观经济波动的风险。若国内宏观经济出现意外波动，或加速下行，则会影响居民可支配收入，导致需求回暖不及预期。 政策监管的风险。若行业监管趋严或政策变化超预期，则会加剧企业经营风险，影响行业整体推进速度。 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 特别声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。
摘要 本周投资观点：延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点， 围绕五条投资主线：①景气度延续的消费板块，推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份。②发改委发布推动平台经济规范健康发展意见，利好平台互联网，推荐阿里巴巴、京东、拼多多、美团。③低估值的传统行业改善龙头，推荐小商品城、重庆百货。④支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。⑤培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。 上周要点回顾：上周商贸零售板块跌幅-2.63%，相对沪深300收益率-1.69%，在所有行业中位列11名（总计30个行业）。未停牌股票中，A股中萃华珠宝+17.60%涨幅最高，人人乐（+13.14%）、海印股份（+9.09%）、莱绅通灵（+8.92%）、茂业商业（+8.13%）、国芳集团（+6.48%）、永辉超市（+6.48%）、友好集团（+5.98%）涨幅位居前列。 行业重点信息及数据更新：①电商行业：淘宝直播3.8节248个趋势品类成交同比超100%；视频号直播支持分享赚佣金,微盟微商城&智慧零售率先接入；淘宝对新用户内测修改会员名功能,老用户改名功能方案筹备中；美团电商新增自营、跨境，种草社区“珍箱”升级为“逛逛”；Manner将在全国推出外卖业务；有赞云分销新增税务解决方案。②黄金珠宝行业：佛山顺德拟出台促进黄金珠宝首饰产业发展扶持办法。③百货/超市行业：乐天将关闭中国总部，重心转向东南亚；菜百推出国潮IP，老字号找到新升级；K11进军轻资产赛道，K11 Select首进上海；全福元进驻高密，批四家超市同日开业。 公司公告: 家家悦：拟定增募资不超过6.08亿元，用于家家悦商河智慧产业园项目（一期）、羊亭购物广场项目及偿还银行贷款。飞亚达：截至2022年3月18日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价方式累计回购公司股份4,800,124股，占公司总股本的1.13%。潮宏基：3月17日，公司发布2021年度业绩快报，公司实现营业收入46.51亿元/+44.65%，归母净利润3.53亿元/+152.88%。 风险提示：疫情反复的风险；宏观经济波动的风险；政策监管风险。 感谢博士后赵国振对本文做出的贡献 以下为核心内容及图表 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 本周观点及投资建议 2021年初至今消费板块整体承压，悲观预期下资金趋势性流出，估值调整幅度较大。目前部分核心业绩确定性较高，估值业绩性价比突出的公司，已具备投资价值。我们认为：在疫情常态化防控基础上，随着促消费政策有望积极提振出台，行业景气度边际提振，传统线下消费赛道有望回暖，关注低估值、且景气度改善的布局机会。 投资建议：延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点。 围绕五条投资主线：①景气度延续的消费板块，推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份。②发改委发布推动平台经济规范健康发展意见，利好平台互联网，推荐阿里巴巴、京东、拼多多、美团。③低估值的传统行业改善龙头，推荐小商品城、重庆百货。④支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。⑤培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。 周度涨跌幅及资金流动情况 上周回顾： 上周商贸零售板块跌幅-2.63%，相对沪深300收益率-1.69%，在所有行业中位列11名（总计30个行业）。 未停牌股票中，A股中萃华珠宝+17.60%涨幅最高，人人乐（+13.14%）、海印股份（+9.09%）、莱绅通灵（+8.92%）、茂业商业（+8.13%）、国芳集团（+6.48%）、永辉超市（+6.48%）、友好集团（+5.98%）涨幅位居前列。 重点信息及数据更新 2022年1—2月份社会消费品零售总额增长6.7% 1—2月份，社会消费品零售总额74426亿元，同比增长6.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额67305亿元，增长7.0%。扣除价格因素，1—2月份社会消费品零售总额同比实际增长4.9%。【国家统计局】 3.1.电商行业 淘宝直播3.8节248个趋势品类成交同比超100% 3月12日，淘宝直播发布3.8节战报，此次3.8节活动期间直播间互动人次46亿次；直播间入会人数增长735.8%，会员成交占比翻倍，直播成为品牌会员运营的核心阵地；明星直播助力品牌直播间新客提升238%；精英白领和精致妈咪人群直播成交占比超过63%。 视频号直播支持分享赚佣金,微盟微商城&智慧零售率先接入 微盟宣布“视频号直播间分享员”能力上线，微盟微商城&智慧零售支持商家将导购、微客设置为分享员，通过分享直播间为商家视频号引流，同时赚取佣金。【新零售老板参考】 淘宝对新用户内测修改会员名功能,老用户改名功能方案筹备中 目前淘宝面向没有购买记录的用户开放内测改名功能。该内测功能计划逐渐开放，可以登录淘宝网，前往【手淘】一【我的淘宝】-【设置】-【账户与安全】-【会员名】进行修改（会员名一年内只能修改一次）。【新老板零售】 美团电商新增自营、跨境，种草社区“珍箱”升级为“逛逛” 美团电商内增加了品牌自营专营店，其运营模式类似于“京东自营”，商品由美团电商发货。目前“美团好货”App内已上架多个品牌自营专营店。此外，美团好货还增加了“全球购”专区，布局跨境电商。并将种草社区“珍箱”正式升级为“逛逛”。【Tech星球】 Manner将在全国推出外卖业务 MannerCoffee官方公众号消息，Manner将在全国范围内正式推出外卖业务，合作平台为美团。此前，Manner外卖业务仅限于部分城市。截至目前，Manner门店总数近400家。【界面新闻】 叮咚买菜成立跨部门保供专项组保障上海市民物资供应 3月13日，最近受疫情影响，上海居民出行减少，通过线上渠道购买生鲜物资的需求增多，本土生鲜零售企业都全力投入到市民菜篮子的保障工作。叮咚买菜于近日特别成立了一支近30人的跨部门保供专项组，将保供需求列为最高优先级别。【中新网】 有赞云分销新增税务解决方案 有赞发布公告表示，为了便于商家朋友使用云分销，平台新增了云分销的税务解决方案。更新后，商家可在后台便捷地开启税务缴纳服务，代理商/订货商进行认证之后就能直接缴税。【亿邦动力】 京东与中国石化安徽石油签署区域合作协议 京东与中国石化安徽石油在合肥签署区域合作协议，双方将在能源供应服务，以及商品、物流、数智等供应链方面开展更深层次的合作，共同推进全渠道合作，深化供应链数字化转型。【物流时代周刊】 奈雪的茶宣布大幅降价 奈雪推出9-19元“轻松系列”茶饮。同时，奈雪的茶承诺，不超20元的茶饮每月都上新产品，并保证全系列产品坚持使用鲜果、好茶、好奶。【新零售老板参考】 3.2.黄金珠宝行业 佛山顺德拟出台促进黄金珠宝首饰产业发展扶持办法 为加快打造顺德千亿级黄金珠宝首饰产业，推动产业集聚发展，顺德计划出台《佛山市顺德区促进黄金珠宝首饰产业发展扶持办法》（以下简称“扶持办法”）。根据扶持办法（征求意见稿），将对黄金珠宝首饰企业的项目引进和做大做强进行扶持。【九派新闻】 3.3.百货/超市行业 乐天将关闭中国总部，重心转向东南亚 3月16日，据韩国SBS电视台报道，韩国乐天集团将关闭位于上海的中国总部，将重心转向东南亚。值得注意的是，虽然乐天管理的公司状态仍是存续，但已出现了注销备案信息，清算组备案日期显示为2021年10月29日，注销原因为决议解散。【联商网】 菜百推出国潮IP，老字号找到新升级 3月11日，在2022北京消费季新闻通气会上，菜市口百货股份有限公司副总经理杨娜表示，菜百多年来与故宫、颐和园、天坛、首都博物馆等合作推出一系列国潮IP联名系列产品——宫匠系列、一生颐饰系列、承祈元吉系列、京城喜饰系列等，上述产品还将在2022年推出升级版。【北京商报】 K11进军轻资产赛道，K11 Select首进上海 3月16日，K11集团宣布，旗下全资子公司深圳新艺思成功投得由上海浦发上城置业有限公司公开招标的上海金桥地铁上盖项目商业部分管理服务的项目，将打造文化零售地标K11 Select项目。同时，金桥K11 Select也是K11集团的首个轻资产项目，宣告着K11正式进军轻资产赛道。【联商网】 社区连锁新零售品牌牛大吉完成1亿A+轮融资 牛肉社区新零售品牌「牛大吉」已经完成1亿人民币A+轮融资，由深熊资本领投，老股东险峰长青跟投，春涧资本担任独家财务顾问。本轮融资主要用于品牌供应链建设和数字化建设。【36氪】 全福元进驻高密，批四家超市同日开业 3月14日，全福元在高密市场布局的首批四家超市同日开业，这标志着全福元正式在高密市场开展运营。未来一个月内，其余六家全福元高密店也将陆续营业，为高密人民带来优质商品和服务。【联商网】 3.5.上市公司公告及行业数据更新 风险提示 疫情反复的风险。疫情出现反复，若国内疫情防控效果不及预期，持续扩散，则会影响经济增长和消费行业复苏。 宏观经济波动的风险。若国内宏观经济出现意外波动，或加速下行，则会影响居民可支配收入，导致需求回暖不及预期。 政策监管的风险。若行业监管趋严或政策变化超预期，则会加剧企业经营风险，影响行业整体推进速度。 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 特别声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。
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