登海种业(002041)公司快评-公司2021年营收净利双增长,玉米种业高景气有望延续
（以下内容从国信证券《登海种业(002041)公司快评-公司2021年营收净利双增长,玉米种业高景气有望延续》研报附件原文摘录）
行业与公司 登海种业(002041)公司快评-公司2021年营收净利双增长，玉米种业高景气有望延续 公司发布2021年业绩快报：2021年度，公司实现营业收入110,072.70万元，比上年同期增长22.20%；利润总额23,955.41万元，比上年同期增长247.01%；归属于上市公司股东的净利润23,279.88万元，比上年同期增长128.33%。 国信农业观点：1）我们认为登海种业2021年业绩表现亮眼，其作为纯正玉米种子标的，2022年有望在转基因落地带来的成长政策红利、粮食价格上涨带来的周期反转的共同驱动下，业绩继续保持高质量向上增长。周期方面，我们预计2022年国内玉米、小麦等粮价的高景气有望延续，2021 年冬季小麦主产区出现晚播、发芽率低等问题，2022 年小麦产量可能降低，而由于小麦和玉米存在替代关系，玉米价格亦有望走强；种业作为粮价后周期未来2-3年景气都将上行，且在高粮价的刺激下，农户对于品牌种子的需求要远好于行业，头部企业量价齐升；成长方面，转基因或加速落地，转基因落地后，行业的准入门槛会更一步提升，头部企业的市占率会迎来3年左右的黄金提升期，成长属性更加凸显。2）风险提示：恶劣天气带来的制种风险；转基因政策落地不及预期。3）投资建议：登海种业是A股最纯正的玉米种子标的，或将成为玉米种业景气上行的最佳受益者。转基因政策正在稳步推进的过程当中，乐观判断2023年前后转基因商业化品种有望正式上市销售，公司凭借出色的玉米杂交育种研发实力，有望继续引领行业品种换代升级。有望充分受益行业大换代带来的成长机会。因此我们上调公司盈利预测，预计公司21-23年归母净利为2.3/3.3/4.5亿元（原预计21-23年归母净利为2.0/3.2/4.5亿元），利润增速分别为128.3% /40.6%/37.2%，每股收益为0.26 /0.37 /0.51 元，维持“买入”评级。 证券分析师：鲁家瑞 S0980520110002； 联系人：李瑞楠； 点击下方“阅读原文”，立即开通国信账户～
行业与公司 登海种业(002041)公司快评-公司2021年营收净利双增长，玉米种业高景气有望延续 公司发布2021年业绩快报：2021年度，公司实现营业收入110,072.70万元，比上年同期增长22.20%；利润总额23,955.41万元，比上年同期增长247.01%；归属于上市公司股东的净利润23,279.88万元，比上年同期增长128.33%。 国信农业观点：1）我们认为登海种业2021年业绩表现亮眼，其作为纯正玉米种子标的，2022年有望在转基因落地带来的成长政策红利、粮食价格上涨带来的周期反转的共同驱动下，业绩继续保持高质量向上增长。周期方面，我们预计2022年国内玉米、小麦等粮价的高景气有望延续，2021 年冬季小麦主产区出现晚播、发芽率低等问题，2022 年小麦产量可能降低，而由于小麦和玉米存在替代关系，玉米价格亦有望走强；种业作为粮价后周期未来2-3年景气都将上行，且在高粮价的刺激下，农户对于品牌种子的需求要远好于行业，头部企业量价齐升；成长方面，转基因或加速落地，转基因落地后，行业的准入门槛会更一步提升，头部企业的市占率会迎来3年左右的黄金提升期，成长属性更加凸显。2）风险提示：恶劣天气带来的制种风险；转基因政策落地不及预期。3）投资建议：登海种业是A股最纯正的玉米种子标的，或将成为玉米种业景气上行的最佳受益者。转基因政策正在稳步推进的过程当中，乐观判断2023年前后转基因商业化品种有望正式上市销售，公司凭借出色的玉米杂交育种研发实力，有望继续引领行业品种换代升级。有望充分受益行业大换代带来的成长机会。因此我们上调公司盈利预测，预计公司21-23年归母净利为2.3/3.3/4.5亿元（原预计21-23年归母净利为2.0/3.2/4.5亿元），利润增速分别为128.3% /40.6%/37.2%，每股收益为0.26 /0.37 /0.51 元，维持“买入”评级。 证券分析师：鲁家瑞 S0980520110002； 联系人：李瑞楠； 点击下方“阅读原文”，立即开通国信账户～
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