期市头条(农副产品)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(农副产品)》研报附件原文摘录）
　　棉花 隔夜ICE美棉上涨，因美元疲软带来的提振，5月合约收盘报收122.06美分/磅，较前一交易日涨2.18美分/磅。一方面美联储加息落地，市场消化以此带来的利空，美元回落，一方面，USDA公布的美棉出口数据利多，截止3月10日当周，当前年度美国陆地棉出口销售净增37.14万包，较前一周增加5%，较前四周均值增加34%。此外，原油再度走强，聚酯纤维价格较高对棉纺价格形成提振。ICE棉花库存持平572包。 国内棉市走势震荡，下游纺织处于亏损态势下叠加疫情影响，忧虑停产给库存和生产带来影响，市场采购动力不足，棉纱库存处于累库中，制约棉花的采购需求。不过整体棉市供应高峰已过，当前的棉花商业库存进入消化阶段，供应端压力逐步下降。当前关注新年度棉花种植情况对未来供应的影响。技术上，郑棉开始震荡向上摆脱下沿支撑。 逻辑与观点：美棉反弹提振，叠加国内多空交集，今日郑棉震荡稍显偏强运行。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：陈乔 期货从业资格：F0310227 投资咨询资格：Z0015805 白糖 隔夜ICE原糖反弹运行，主力5月合约报收18.74美分/磅，涨0.18美分，受原油上涨提振，巴西即将迎来的新榨季可能会用更多的甘蔗生产乙醇燃料，其实从2月底开始已有糖厂再度开启压榨，且全部甘蔗用于乙醇生产。当前北半球糖生产进入尾声，产量增加利空或有所消化，随着原糖价格上涨，印度出口积极性较强，预计本榨季年度出口规模或达750万吨创历史新高。由于印度和泰国产量增加，全球供应缺口幅度正在收缩。技术上，ICE原糖仍在震荡整理态势。 国内糖市现货昨日价格持稳，交投较前一日增多。国内近期疫情散点发生较多，局部物流受限，制约糖价，不过阶段性利多亦不少，配额外进口糖进口利润依然倒挂，阶段性供应冲击预期减弱，同时南方收榨进度逐步加快，减产已成定局等，近期关注新榨季种植情况。技术上，郑糖在60日均线附近有支撑。 逻辑观点：疫情影响，需求忧虑拖累糖价，不过远期进口利润倒挂和国内减产支撑，内糖震荡调整中仍有走强基础。（热点品种推进：远期进口利润倒挂和国内减产支撑，内糖可考虑逢低参与多单思路应对） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：陈乔 期货从业资格：F0310227 投资咨询资格：Z0015805 油脂油料 近期印尼出口政策的反复令棕榈油价格波动加大，周四下午市场再度出现印尼国内市场义务DMO可能被取消的传言，午后马盘大幅下跌，盘中跌幅一度超7%；内盘油脂亦集体回落，连盘棕榈油主力合约收跌3.71%，刷新三周低位，豆菜油均跟随走低。然而，印尼贸易部长周四表示，该国将取消DMO政策并上调毛棕榈油出口关税至最多675美元/吨，此前为375美元/吨；如果毛棕榈油价格高于1500美元/吨，该国毛棕榈油出口关税将执行最高限额，BMD毛棕榈油于日内低点大幅反弹，收复今日大部分跌幅。另外，俄乌局势的不确定性令国际原油价格再次上涨，内盘油脂于国内夜盘时段大幅高开，随后进入震荡走势。 截至3月17日，一级豆油基差报价日照Y05+680、张家港Y05+730；天津24度棕榈油P05+1900、张家港暂无报价、广州P05+1380；华东沿海油厂进口菜油OI05+680；豆粕日照报价M05+700，张家港M05+710。 印尼出口政策的反复及俄乌局势的不确定性令油脂价格波动加大，继续关注俄乌局势发展方向，操作上暂建议观望为主。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号:证监许可[2012]112 研究员:史恒昱 期货从业资格: F3053587 投资咨询资格: Z0014323 鸡蛋 昨日蛋价小幅上涨，粉蛋偏强，截止3月17日粉蛋均价4.1元/斤，红蛋均价4.2元/斤。 短期：现货或逐步下跌。疫情导致局部地区鸡蛋外运受阻，居民抢购，蛋价较为强势。但随着抢购结束，鸡蛋外运顺畅，疫情对鸡蛋消费的不利影响显现，预计现货也将快速回落。 中期：供需看，鸡蛋压力逐步增加。3月下旬开始，预计开产明显增加，饲料较高导致老鸡延养和换羽较多，在产存栏趋势增加，鸡龄趋向年轻化，供给增加，同时预计猪肉和蔬菜下跌，疫情对鸡蛋消费长期是不利的，鸡蛋消费弱势，因此预计蛋价压力将逐步增加。 远期：中秋前在产存栏趋势增加，成本较高对补栏影响较低，近期蛋价上涨有助于养殖户补栏，压制远月。 逻辑和观点：疫情对鸡蛋利空效应逐步显现，现货上涨压力较大，资金退潮，不过05持仓较低，大幅下跌后下方空间有限。在产存栏呈趋势恢复增加，预计中秋存栏或同比增加，当前蛋价有利于补栏，且09为中秋后合约，09压力较大。操作上建议05空单逢低减持，09合约空单长线持有。（热点品种推荐。逻辑：蛋价上涨有助于补栏，在产存栏趋势增加，9月为中秋后合约估值偏高；策略：可考虑逢高空09合约） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：侯广铭 期货从业资格：F3059865 投资咨询资格证号：Z0013117 苹果 期 货：主力合约宽幅震荡偏强，05主力合约收9271元/吨，价涨39点，成交放量增仓。 1-批发市场情况：17日批发市场交易量2370.05吨，环比16日3656.94吨下降1286.89吨。2021年第11周（3.08-3.14）日均批发量为4246.94吨；当前销区市场走货一般，吉林长春、吉林市；山东省青岛市、淄博市；广东省深圳；陕西西安；天津，浙江嘉兴市、杭州市；黑龙江有疫情发生，对有大型批发市场的城市来讲受影响较重，而且疫情影响使得即将清明备货的客商需重新评估市场需求。 2-产区现货情况：山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在3.00-3.50元/斤左右，环比持平，80#通货2.0-2.4元/斤左右，环比持平；洛川果农库存货70#以上半商品价格在3.00-3.30元/斤，环比持平。近期个产区炒货情绪较浓，果农有挺价惜售情绪，果农好货/出口小果价格持续坚挺，差货价格走弱，产区调货倒库较多，实际出库并未见明显好转。近日国内疫情再次多地散发，山东/陕西/山西等产区防控管理加强，对产区苹果交易有影响，尤其是以差果走货为主的“老鼠队”影响较重，近期由于疫情影响车辆较难寻，运费大幅上涨。 3-广西柑橘产区砂糖橘接近尾声、沃柑仍有大量货源，低温天气使得沙糖桔质量变差，产区行情持续低迷；沃柑好果却迎来小幅上涨。产区价格信息：根据农财网柑桔通3月15日数据得知，沙糖桔价格持续低迷，好果价格0.5-1.3元/斤左右，环比11日价格微降。沃柑价格区间2.0-2.6元/斤，个别产区有3.0元/斤，环比11日价格小幅上涨。3月15日成都批发市场，砂糖橘到货量30多车，走货较差，砂糖橘好货价格1.7-1.8元/斤，中等货1.4-1.5元/斤，差货1.0元/斤，环比14日持平；沃柑到货量30车，销售一般，沃柑A货3.0元/斤，中等货2.5-2.6元/斤左右，环比14日持平。 4-新季苹果方面：从基本面因素来看，新季苹果还未开花，行情暂不明朗，具体情况仍要持续关注苹果花期、生长期、下树期众多影响因素，最终决定盘面走势的依旧为苹果的产量、质量和价格。 截止到2022年3月17日全国冷库目前存储量约为608.70万吨，本周全国冷库减少量约为14.79万吨，冷库去库存率约为33.19%。本周冷库出货速度不及上周，低于去年同期。当前产区/销区疫情突发，车辆难寻/运费上涨，使得局部产区出库受影响，同样有大型批发市场的多个销区也受到影响，或对清明消费旺季有影响。当前期货存在诸多利多利空观点，库存偏低，质量偏差或利多；但春节后至清明节是传统消费淡季叠加疫情影响消费或利空，后期需重点关注苹果价格及去库情况。新季苹果未知，有着天气等诸多不确定性因素。（热点品种推荐。逻辑：库存低，质量差，但消费叠加疫情，新季苹果未知，期货近稳远强可能性偏大。策略：可考虑轻仓空近多远或者轻仓试多）。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许[2012]112 研究员 梁作盼 期货从业资格：F3048593 投资咨询资格：Z0015589 玉米及淀粉 周四，国内现货玉米价格上涨。山东部分深加工收购价上涨10至40元/吨，主流收购价在2790-3060元/吨；东北个别深加工收购价上涨20至40元/吨，主流报价在2440-2700元/吨；辽宁鲅鱼圈港口收购价稳定，700容重玉米报2720元/吨；广东港口玉米价格稳定，报2890元/吨。国内玉米淀粉价格稳定，山东地区工厂主流出厂报价为3400至3520元/吨，个别企业下调20元/吨，东北地区主流出厂报价为3200至3350，整体稳定。 华北地区迎来雨雪天气，整体到车有所减少，受疫情影响，山东西部地区工厂到车依然多于东部。北方港口方面，疫情限制玉米集港量，收购价格整体偏强。东北产区深加工门前到车受物流影响偏少，工厂继续提价收购。 俄乌和谈取得一定进展以及美联储加息带动外盘谷物价格大幅下挫，受其影响国内期价延续回调行情。不过疫情影响下物流受限，工厂及港口到车整体偏低，供应下降，现货价格整体偏强，国内期价下方存在支撑。长期来看产区基层余粮已不足3成，国内新粮未来可供应量逐步收紧，整体玉米供需结构仍旧偏紧，在玉米价格阶段性调整之后，国内玉米期价大概率将恢复上涨走势。 淀粉方面，物流影响玉米供应，将限制淀粉工厂原料到货，同时也导致工厂淀粉销售受限，在淀粉开机率未出现下降的情况下，淀粉库存出现回升，制约淀粉价格表现。 操作上，玉米05合约建议保持多头思路不变，行情大概率继续向好。（热点品种推荐：玉米供应偏紧预期，玉米05合约上涨概率较大，建议保持多头思路不变） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：蒋博恒 期货从业资格：F3084484 投资咨询资格：Z0013742 红枣 周四，红枣盘面整体表现偏弱。主力合约低开低走，日内保持震荡下行，收于11680元/吨，下跌120点，跌幅1.02%；持仓量增加848手至30219手；仓单有效预报数量减少716张至1019张，注册仓单数量减少20张至17570张，合计18589张，折合现货92945吨。 产区方面，疆内成交整体偏弱，下游消费持续偏弱导致枣价难以上涨，在疆内剩余原料不多的前提下，多数持有货源加工厂商囤货待涨心态趋强。目前产区统货价格维持在7.30-9.00元/公斤。阿克苏灰枣统货均价7.55元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价8.00元/公斤；喀什灰枣统货均价8.75元/公斤。 销区方面，国内疫情点状出现，多地管控升级，红枣流通受阻；河北崔尔庄市场仍未开市，叠加当前较大级别货源成交偏弱，入库压力有所增加；红枣传统淡季，叠加疫情反复，下游贸易商拿货意愿较低，正常整体成交偏弱，红枣价格相对稳定。河北市场价格参考一级灰枣均价11.25元/公斤，二级灰枣均价10.05元/公斤，三级灰枣均价9.25元/公斤。广东市场价格参考一级灰枣均价12.75元/公斤，二级灰枣均价11.15元/公斤，三级灰枣均价10.15元/公斤。 逻辑与观点： 产区方面，疆内整体成交偏弱，加工厂商提价情绪明显，但客商补货意愿较低，产区枣价相对稳定；销区方面，多地出现疫情，物流停运，红枣流通受其影响有所下降；传统淡季叠加国内多地出现疫情，消费者红枣消费意愿有所下降；下游贸易商补货积极性不高，整体成交偏弱，走货一般，价格相对稳定；仓单方面，红枣注册仓单数量继续小幅减少，但盘面压力依旧较大。综合来看，消费淡季叠加疫情反复，近期红枣下游补货数量大幅提升可能性较低，近期枣价出现大幅波动可能性较小，建议消费者多关注红枣下游消费，若红枣需求持续低迷不见好转，枣价继续下探的可能性会进一步增加。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：刘光春 期货从业资格：F3037786 投资咨询资格：Z0017110 花生 周四花生主力合约震荡运行，开盘报价8586，随后盘面出现明显下跌，最低报价跌至8434；尾盘时段价格逐渐回升，最终收盘报价8544。近期东北疫情出现反复，产区出货较为困难，部分市场采购向河南等地转移，河南部分地区价格维持偏强走势；油厂收购意愿表现依旧良好，在消耗产区油料米的同时，对市场心态带来一定支撑。短期来看，在基层出货量偏小及油厂积极收购下，产区报价或维持高位。截至3月17日，山东地区白沙统货米报价约7600-8000元/吨；河南地区白沙统货米报价7800-7800元/吨；辽宁地区白沙统货米报价约7800-8000元/吨。 中长期观点：近期主力油厂收购表现较为积极，短期来看对花生价格底部有所支撑；部分产区受疫情管控影响，出货量较为有限，收购报价亦出现上调。不过，传统消费淡季下，现货市场需求未有明显好转，若后期随气温升高产区出货量增加，油厂或面临收购压力，继续关注油厂收购动向与基层上货量。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号:证监许可[2012]112 研究员:史恒昱 期货从业资格: F3053587 投资咨询资格: Z0014323 生猪 受疫情等因素影响，现货价格继续走弱。2022年3月15日标准体重生猪平均价格为12.03元/公斤，较前日生猪价格下跌0.03元/公斤，跌幅为0.08%。 据国家发展改革委监测，3月7日到3月11日当周，全国平均猪粮比价为4.75∶1，连续三周处于确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地加快收储。 供给方面，目前仍处于本轮猪周期产能恢复的兑现期，2021年6、7月份能繁母猪存栏见顶对应的仔猪出栏高峰期为2022年3、4月份，未来随着3月份规模厂、集团厂的产能持续释放，供给压力或进一步加强。需求方面，当前处于猪肉季节性消费淡季，猪肉消费疲软，叠加近期疫情防控形势再度趋紧，猪肉消费或进一步萎缩。综上，短期现货价格缺乏上涨的基础，预计本周毛猪价格仍将偏弱。 期货方面，目前期货近月与远月合约逻辑已经完全分化，近月与远月合约形成跷跷板效应。以LH2205为代表的的近月合约继续走弱现实逻辑，而远月合约则继续交易产能退出导致的周期反转逻辑。近期LH2205合约持续大跌，基差快速收敛，建议前期空单逐步止盈；因产能去化的不确定较强，做多远月的周期反转逻辑并不牢固，建议短期继续观望远月合约。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员 侯广铭 期货从业资格：F3059865 投资咨询资格证号：Z0013117 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 鲁证期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 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