股市大震下,如何透过月报寻找好公司?

（以下内容从湘财证券《股市大震下,如何透过月报寻找好公司?》研报附件原文摘录）
　　俄乌地缘冲突、北上资金出逃、国内疫情爆发、美联储加息……内忧外患之下，短短10个交易日，A股上演了一出从3500点坠至3023点的“小型股灾”。 为维稳市场，A股多家上市公司“紧急”发布今年1-2月的“月度成绩单”，用漂亮的基本面数据，向市场发出了“暖春”信号。 3月16日，来自中央高层的最新定调，终于让崩溃边缘的中概股、港股、A股，并完成了一场酣畅淋漓、亦可以载入史册的“绝地反击”。但此时的市场依然难说稳定二字，面对震荡极大的市场，普通投资者该怎么做？ 3月17日下午，在《投顾点金》特别直播中，湘财证券投顾业务部首席投资顾问郑韬老师针对当前市场，提出了以高股息为核心的应对策略。 为什么要选择高股息的品种？ 当遭遇较大全球性系统风险，高股息标的能够通过稳定现金流和低估值提供安全垫。2007年10月-2008年12月全球金融危机，A股市场大幅下跌，高股息组合的超额收益在此期间保持正值，平均超额收益为10.70%，在2015年6月-2016年3月以及2017年12月-2018年10月，中国经济下行压力较大，A股熊市期间，高股息组合比A股整体更加抗跌。高股息组合抗跌的根源在于：（1）能够在面临风险时提供类似于债券利息的现金流降低个股风险，提升投资者信心；（2）高股息通常意味着低估值，能够为股票价格提供安全边际。 高股息+低估值，震荡期依然坚挺 2021年12月，在估值历史百分位方面，金融、周期、消费、成长板块分别为6%、16%、92%、46%，一级行业银行、煤炭、石油石化、房地产的PE百分位分别是9%、27%、13%、11%，属于典型的“高股息+低估值选手”。在市场景气度未见明显回升的情况下，“高股息+低估值”组合可以提供强的安全边际；在中长期视角下，随着逆周期调控政策的发力，国内生产端有所修复，内外需求有一定程度回升，受益于制造业的产能扩张，位于底部的钢铁、机械等行业会得到提振，顺周期行业盈利能够得到确定。 核心配置思路：大市值+高股息+低估值。2022年开年以来，市场一直处于震荡期，受疫情、美联储加息、俄乌冲突等不确定性时间较强的因素影响，市场外部风险加剧，景气度高的赛道如新能源汽车、数字经济等成长风格股面临较大波动，预计短期内承压，底盘把稳的配置尤为重要。1月社融数据改善程度较大，“宽信用”政策力度初显，长端利率或能在短期内下行，高股息或进一步迎来行情，伴随经济底部爬升，低估值的银行、房地产业绩有望提升，具有较强抵御外部风险的能力。另外，根据历史数据的观测结果，面临系统性风险时，大市值相比中小市值股票更加抗跌。 基于以上判断，筛选高股息精选组合的标准如下： （1）流通市值大于100亿元； （2）近三年股息率大于1.5%； （3）PE在历史分位60%以下； （4）近三年净利润为正； 注意：高股息组合更适合中短期内配置，以上分析内容仅针对当前市场。未来随着经济探底回升，请投资者及时调整投资策略。 点击查看更多精彩内容 课程密码联系投资顾问获取 本文中数据均来源于Wind数据，仅作为投资参考，不作为投资建议。 明日精彩 直播预告 主题：芯片景气依旧，细分行业如何选？ 开始时间：3月18日（星期五）15:30 主讲老师：吕嵩杰 （湘财证券投顾业务部 证券投顾部负责人，登记编号：S0500617060002） 要点： 1、半导体开年大跌，景气度是否有变化？ 2、看好哪些细分行业？ 3、如何用EMA均线建立交易体系？ 参与直播还有机会获得 Level2、专题内参等好礼哦~ 扫一扫/长按识别 前往观看直播 直播口令可联系投资顾问获取 — E N D — 打开“百宝湘APP” 点击“投顾点金” 查看更多投资机会 风险提示：本文涉及各种信息、资讯，仅作为投资者进行证券投资的参考和借鉴, 不作为投资建议。投资者自行承担据此进行投资所产生的风险及后果。

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