融资融券持仓集中度小知识

（以下内容从湘财证券《融资融券持仓集中度小知识》研报附件原文摘录）
　　证券公司根据证监会相关规定，为规范融资融券业务活动，完善证券交易机制，防范证券公司的风险，保护证券投资者的合法权益，对信用账户启用账户持仓比例管理。今天带大家了解下持仓比例即持仓集中度的小知识。 01 账户持仓集中度 持仓集中度是指投资者的信用账户持有某一只或一类证券的总市值占其信用账户总资产的比例。我司的持仓集中度包括单一证券持仓集中度、双创板股票持仓集中度（即科创板和注册制创业板）、风险股票持仓集中度等多个维度。 1 单一证券持仓集中度：是指对投资者信用账户中单一证券市值占其信用账户总资产比例进行监控的控制指标。 2 信用账户单一双创板证券持仓集中度：是指对投资者信用账户中单一双创板证券市值占其信用账户总资产比例进行监控的控制指标。 3 信用账户双创板股票持仓集中度：是指对投资者信用账户中全部双创板股票市值占其信用账户总资产比例进行监控的控制指标。 投资者信用账户中上述股票市值占其信用账户总资产的比例不得超过我司规定的信用账户持仓集中度控制标准。投资者信用账户融资融券交易的股票市值占信用账户资产比例不符合我司持仓集中度要求的，会影响投资者账户股票买入、担保物提取、合约展期等操作，请大家关注证券的持仓集中度。 最新的持仓集中度调整会以我司官网公告为准，欢迎大家查询。 我司主板、主板风险板块开仓集中度设置如下： 主板非风险单券集中度控制 维持担保比例（W） 单券集中度 W<160% ≤60% 160%≤W<190% ≤80% W≥190% 无限制 主板风险单券集中度控制（仅针对有负债客户) 维持担保比例（W） 单券集中度 W<150% 0% 150%≤W<190% ≤30% 190%≤W<220% ≤40% 220%≤W<260% ≤50% W≥260% ≤60% 我司双创板开仓集中度设置如下： （1）单一双创板上市前 5 日股票、存托凭证集中度控制如下： 单客户买入双创板上市前 5 日股票、存托凭证后的维持担保比例（W） 双创板股票、存托凭证单票集中度 W<180% 0% 180%≤W<220% ＜10% 220%≤W<260% ＜15% W≥260% ＜30% （2）单一双创板上市第6个交易日及以后股票、存托凭证集中度控制如下： 单客户买入双创板上市第6个交易日及以后股票、存托凭证后的维持担保比例（W） 双创板股票、存托凭证单票集中度 W<160% 0% 160%≤W<220% ＜25% 220%≤W<260% ＜35% W≥260% ＜50% （3）双创板板块集中度控制如下： 单客户买入双创板股票、存托凭证后的维持担保比例（W） 双创板板块集中度 W<150% 0% 150%≤W<220% ＜30% 220%≤W<260% ＜50% W≥260% ＜60% 注： 1、上(1)、(2)表中“双创板股票、存托凭证单票集中度”是指投资者持有的单一双创板股票、存托凭证市值占其信用账户总资产的比例； 2、上（3）表中“双创板板块集中度”是指投资者持有的所有双创板股票、存托凭证市值占其信用账户总资产的比例； 3、单一客户信用账户普通买入或融资买入时需同时满足“双创板股票、存托凭证单票集中度”和“双创板板块集中度”的控制指标要求。 02 集中度控制实例 例子： 客户张三信用账户中总资产200万，其中现金100万，主板股票A市值50万（折算率为70%），上市五日后的科创板股票B市值50万（折算率50%），客户授信额度为200万元。则张三最大融资买入科创板股票B的市值为99.99万。 此时影响投资者可融资买入股票的因素： ①授信额度：200万； ②可用保证金余额：100+50*70%+50*50%=160万； ③集中度（单一/板块）：融资前张三账户内无负债，股票B的集中度为50/200=25%；融资买入科创板股票B 99.99万后，此时张三账户内维持担保比例为(200+99.99)/99.99=300.02%，计算时息费均忽略不计。科创板股票B集中度为(50+99.99)/(200+99.99)=49.99%。科创板板块集中度小于50%。符合我司对双创板股票集中度控制要求。 此时张三信用账户双创板单一集中度已达我司上限，无法再融资或普通买入股票B。张三可通过偿还负债等方式降低账户的科创板融资负债集中度或增加其他担保物的方式，解除交易限制。 若在合约持续期内，股票A价格波动下跌50%，市值变为25万，股票B市值仍为149.99万，账户内现金仍为100万，不考虑融资息费情况下，则此时张三信用账户维持担保比例为(100+25+149.99)/99.99=275%，B股集中度为149.99/(100+25+149.99)=54.54%，超过我司展期时对当前维持担保比例下的集中度要求，无法正常展期。张三可通过偿还负债等方式降低账户的科创板融资负债集中度或增加其他担保物的方式，解除展期限制。 想要进一步熟悉融资融券交易规则的投资者欢迎使用我司融资融券模拟交易，使用手机号注册即可登录体验模拟交易。 登录融资融券模拟交易路径：打开百宝湘APP，点击“交易-模拟-信用模拟交易” 风险提示及免责声明：本文主要介绍融资融券基本业务规则。鉴于融资融券业务具有财务杠杆放大效应，投资者可能面临投资亏损的风险，包括但不限于市场风险、操作风险、违约风险和平仓风险等。本文仅用于介绍业务规则，不涉及任何投资建议和投资判断，不能作为投资决策的唯一因素，投资者利用融资融券方式进行证券买卖，其盈亏结果及风险责任由投资者自担，与湘财证券无关。

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