期市头条(农副产品)
（以下内容从鲁证期货《期市头条(农副产品)》研报附件原文摘录）
棉花 隔夜ICE美棉下跌运行，5月合约收盘报收118.55美分/磅，较前一交易日跌0.36美分/磅，受原油下跌拖累及美元偏强影响。另外市场忧虑需求不畅再起，因新冠疫情的影响。不过巴西出口积极，3月前两周出口9万吨，日均出口同比提高17.28%，USDA 上周出口数据不差。近期关注美联储加息政策预期变化。ICE棉花库存持平572包。 国内棉市走势震荡，下游纺织处于亏损态势下叠加疫情影响，忧虑停产给库存和生产带来影响，市场采购动力不足，棉纱库存处于累库中，制约棉花的采购需求。不过整体棉市供应高峰已过，当前的棉花商业库存进入消化阶段，供应端压力逐步下降。当前关注新年度棉花种植情况对未来供应的影响。技术上，郑棉震荡运行至区间下沿，关注支撑表现。 逻辑与观点：忧虑订单不畅和原油下跌拖累，今日郑棉震荡运行。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：陈乔 期货从业资格：F0310227 投资咨询资格：Z0015805 白糖 隔夜ICE原糖主力5月合约报收18.74美分/磅，跌0.35美分，承压于原油下跌影响，因俄乌局势有所缓解，疫情忧虑等共同影响。基本面来看，北半球产量预期增加，印度产量增幅扩大预计达到3330万吨，本年度或超预期达750万吨历史纪录出口量。不过由于巴西燃料价格上涨，巴西2月底已有糖厂再度开启压榨全部甘蔗用于乙醇生产。当前国际糖市多空并存，原糖价格转入震荡整理态势。 国内糖市现货昨日稳中有跌，交投观望，盘面价格大幅波动，反弹遇阻回落，因临池大宗商品均午后均遭遇抛压。基本面来看，国内阶段性压力并不大，一方面是进口利润倒挂，短期没有配额外进口原糖装船预报，一方面是本榨季减产，供应收缩，此外，关注新榨季种植，天气及临池农作物高价的影响，糖料种植面积存在忧虑。受累于原油重挫，原糖调整影响昨晚郑糖跳空下行整理。 逻辑观点：远期进口利润倒挂和国内减产利多内糖，但大宗原油下行拖累糖市，今日糖价震荡偏弱，短线为宜。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：陈乔 期货从业资格：F0310227 投资咨询资格：Z0015805 油脂油料 俄乌克停火谈判令双方关系缓和预期增强，相关出口供给担忧进一步缓解，国际原油价格周二跌至近三周以来最低水平；周二股市大幅下跌及美联储加息预期引发市场恐慌情绪，油脂前期风险升水部分回吐；另外，印尼棕榈油出口进一步改善的消息令油脂市场承压，连盘棕榈油继续领跌油脂，主力合约收盘下跌6.9%。国内夜盘时段，内盘油脂价格有所回升，油粕强弱关系发生转变，连盘豆粕盘中下跌逾3%。 全国基差报价整体依然维持高位。截至3月15日，一级豆油基差报价日照Y05+750、张家港Y05+800；天津24度棕榈油P05+1900、张家港暂无报价；华东沿海油厂进口菜油OI05+680；豆粕日照报价M05+750，张家港M05+730。 俄乌局势缓和预期增强，市场紧张情绪出现缓解，油脂前期风险升水逐渐回吐，关注俄乌局势发展方向及印尼潜在的出口政策调整情况，操作上暂建议观望为主。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号:证监许可[2012]112 研究员:史恒昱 期货从业资格: F3053587 投资咨询资格: Z0014323 鸡蛋 昨日蛋价小幅波动，整体稳定，截止3月15日粉蛋均价4元/斤，红蛋均价4.1元/斤。 短期：现货或开启下跌。近期蛋价受疫情影响快速上涨后，抢购结束，疫情对鸡蛋消费的不利影响显现，预计现货也将快速回落。 中期：供需看，鸡蛋压力逐步增加。3月下旬开始，预计开产明显增加，饲料较高导致老鸡延养和换羽较多，在产存栏趋势增加，鸡龄趋向年轻化，供给增加，同时预计猪肉和蔬菜下跌，疫情对鸡蛋消费长期是不利的，鸡蛋消费弱势，因此预计蛋价压力将逐步增加。 远期：中秋前在产存栏趋势增加，成本较高对补栏影响较低，近期蛋价上涨有助于养殖户补栏，压制远月。 逻辑和观点：疫情对鸡蛋利空效应逐步显现，现货开始回落，资金退潮，不过05大幅下跌后下跌空间有限。在产存栏呈趋势恢复增加，预计中秋存栏或同比增加，当前蛋价有利于补栏，且09为中秋后合约，09压力较大。操作上建议05空单逢低减持，09合约空单长线持有。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：侯广铭 期货从业资格：F3059865 投资咨询资格证号：Z0013117 苹果 期 货：主力合约持续大幅走低，05主力合约收9050元/吨，价跌436点，成交缩量减仓。 1-批发市场情况：15日批发市场交易量3700.02吨，环比14日3570.56吨增加129.46吨。2021年第11周（3.08-3.14）日均批发量为4246.94吨；当前销区市场偏差，吉林长春、吉林市；山东省青岛市、淄博市；广东省深圳；陕西西安；天津，浙江嘉兴市、杭州市；黑龙江等有大型批发市场的城市出现疫情，对有大型批发市场的城市来讲受影响较重，而且疫情影响使得即将清明备货的客商需重新评估市场需求。 2-产区现货情况：山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在3.00-3.50元/斤左右，环比持平，80#通货2.0-2.4元/斤左右，环比持平；洛川果农库存货70#以上半商品价格在3.00-3.30元/斤，环比持平。近期个产区炒货情绪较浓，果农有挺价惜售情绪，果农好货/出口小果价格持续坚挺，差货价格走弱，产区调货倒库较多，实际出库并未见明显好转。近日国内疫情再次多地散发，山东/陕西/山西等产区防控管理加强，对产区苹果交易有影响，尤其是以差果走货为主的“老鼠队”影响较重。 3-广西柑橘产区砂糖橘、沃柑仍有大量货源，低温天气使得沙糖桔质量变差，产区行情持续低迷；沃柑好果却迎来小幅上涨。产区价格信息：根据农财网柑桔通3月11日数据得知，产区天气转好，沙糖桔价格持续低迷，好果价格0.5-1.5元/斤左右，环比8日价格持平。沃柑价格区间1.8-2.6元/斤，个别产区有3.0元/斤，环比8日价格小幅上涨。3月15日成都批发市场，砂糖橘到货量30多车，走货较差，砂糖橘好货价格1.7-1.8元/斤，中等货1.4-1.5元/斤，差货1.0元/斤，环比14日持平；沃柑到货量30车，销售一般，沃柑A货3.0元/斤，中等货2.5-2.6元/斤左右，环比14日持平。 4-新季苹果方面：从基本面因素来看，新季苹果还未开花，行情暂不明朗，具体情况仍要持续关注苹果花期、生长期、下树期众多影响因素，最终决定盘面走势的依旧为苹果的产量、质量和价格。 2022年3月10日全国剩余量623.49万吨，单周出货量19.81万吨，较上周减少1.16万吨。山东和陕西均有放缓。陕西陕北高价区超货为主，低价区出货，辽宁这近期出货加快。当前产区/销区疫情突发，使得山东局部产区出库受影响，同样有大型批发市场的多个销区也受到影响，或对清明消费旺季有影响。当前期货存在诸多利多利空观点，库存偏低，质量偏差或利多；但苹果现货价格贴水期货，且春节后至清明节是传统消费淡季叠加疫情影响消费或利空，后期需重点关注苹果价格及去库情况。（热点品种推荐。逻辑：库存低，质量差，但消费叠加疫情，期货下行可能性偏大，建议轻仓试空）。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许[2012]112 研究员 梁作盼 期货从业资格：F3048593 投资咨询资格：Z0015589 玉米及淀粉 周二，国内现货玉米价格小幅波动。山东部分深加工收购价波动-30至30元/吨，主流收购价在2780-3020元/吨；东北个别深加工收购价上涨10元/吨，主流报价在2440-2700元/吨；辽宁鲅鱼圈港口收购价稳定，700容重玉米报2720元/吨；广东港口玉米价格稳定，报2890元/吨。国内玉米淀粉价格稳定，山东地区工厂主流出厂报价为3400至3520元/吨，东北地区主流出厂报价为3200至3350，整体持平。 山东西部深加工厂门前到车有所增加，收购价格随之回落，东部地区物流依然受限，收购价格继续上涨。北方港口方面，疫情限制玉米集港量，收购价格整体偏强。 国内疫情反复、国际形势日趋复杂，带动股市避险情绪升温。昨日上证指数大幅下挫，受其影响国内商品期价也纷纷走低，玉米期价也延续回调行情。不过当前东北及华北玉米产区受到疫情影响物流受限，工厂及港口到车整体偏低，供应下降，现货价格短期难跌。而产区基层余粮已不足3成，国内新粮未来可供应量逐步收紧，整体玉米供需结构仍旧偏紧，在玉米价格阶段性调整之后，国内玉米期价大概率将恢复上涨走势。 淀粉方面，物流影响玉米供应，将限制淀粉工厂原料到货，玉米收购价格回升支撑淀粉价格。同时在前期下游积极备货之后，工厂淀粉库存出现明显下降，库存压力不大的情况下也将利好淀粉价格，预计淀粉将大概率跟随玉米价格回升。 操作上，玉米05合约建议保持多头思路不变，阶段性回调结束后，行情大概率继续向好。（热点品种推荐：玉米供应偏紧预期，玉米05合约上涨概率较大，建议保持多头思路不变） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：蒋博恒 期货从业资格：F3084484 投资咨询资格：Z0013742 红枣 周二，红枣盘面表现远强近弱。主力合约盘面低开，随即保持震荡运行，临近尾盘价格下行，收于11980元/吨，下跌125点，跌幅1.03%；持仓量减少326手至29320手；仓单有效预报数量增加78张至1735张，注册仓单无新增，保持17591张不变，合计19326张，折合现货96630吨。 产区方面，受国内多地出现疫情影响，疆内物流受阻，部分枣企成交意愿较低，产区整体成交偏弱，价格相对稳定。目前产区统货价格维持在7.30-9.00元/公斤。阿克苏灰枣统货均价7.55元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价8.00元/公斤；喀什灰枣统货均价8.75元/公斤。 销区方面，疫情管控升级，红枣市场购销氛围冷清，出摊客商数量有所下降，看货商同样稀少，实际走货一般，河北崔尔庄市场仍处于闭市调整状态，复市时间未出，目前市场成交仍以小级别货源为主，价格相对稳定。河北市场价格参考一级灰枣均价11.25元/公斤，二级灰枣均价10.05元/公斤，三级灰枣均价9.25元/公斤。广东市场价格参考一级灰枣均价12.75元/公斤，二级灰枣均价11.15元/公斤，三级灰枣均价10.15元/公斤。 逻辑与观点： 产区方面，疆内部分枣企持后市看好态度，当前成交一般，价格相对稳定；销区方面，国内多地出现疫情，物流受阻程度不一，主销区市场看货商数量较前有所降低，成交清淡，走货一般，价格相对稳定；仓单方面，红枣注册仓单数量没有减少趋势，盘面压力依旧较大。综合来看，国内多地出现疫情，红枣下游客商采购积极性较前有所降低，叠加各地区物流受阻程度高低不一，近期枣价出现大幅波动可能性较小，建议消费者多关注红枣下游消费，未来或受端午节前刺激，枣价出现进一步上涨可能。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：刘光春 期货从业资格：F3037786 投资咨询资格：Z0017110 花生 周二花生主力合约冲高回落，开盘报价8472，最高报价8660；午后盘面价格出现回落，最低报价至8362，收盘报价8414。近期国内疫情出现反复，产区惜售看涨情绪升温，尤其是东北地区受疫情管控升级影响，出货进度受阻，收购报价较为坚挺；油厂收购意愿表现良好，部分油厂再次放宽收购标准，花生价格底部支撑较强。不过，产区报价涨势较周末有所放缓，且国内消费需求未出现明显改善，或抑制市场追涨情绪。截至3月15日，山东地区白沙统货米报价约7600-8000元/吨；河南地区白沙统货米报价7600-7800元/吨；辽宁地区白沙统货米报价约7800-8000元/吨。 中长期观点：近期主力油厂收购表现较为积极，短期来看对花生价格底部有所支撑；部分产区受疫情管控影响，收购报价亦出现上调。不过，传统消费淡季下，现货市场需求未有明显好转，若后期随气温升高产区出货量增加，油厂或面临收购压力，继续关注油厂收购动向与基层上货量。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号:证监许可[2012]112 研究员:史恒昱 期货从业资格: F3053587 投资咨询资格: Z0014323 生猪 现货价格继续走弱，但有企稳的迹象。2022年3月15日标准体重生猪平均价格为12.05元/公斤，较前日生猪价格下跌0.01元/公斤，跌幅为0.08%。 据国家发展改革委监测，3月7日到3月11日当周，全国平均猪粮比价为4.75∶1，连续三周处于确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地加快收储。 供给方面，目前仍处于本轮猪周期产能恢复的兑现期，2021年6、7月份能繁母猪存栏见顶对应的仔猪出栏高峰期为2022年3、4月份，未来随着3月份规模厂、集团厂的产能持续释放，供给压力或进一步加强。需求方面，当前处于猪肉季节性消费淡季，猪肉消费疲软，叠加近期疫情防控形势再度趋紧，猪肉消费或进一步萎缩。综上，短期现货价格缺乏上涨的基础，预计本周毛猪价格仍将偏弱。 期货方面，目前期货近月与远月合约逻辑已经完全分化，近月与远月合约形成跷跷板效应。以LH2205为代表的的近月合约继续走弱现实逻辑，而远月合约则继续交易产能退出导致的周期反转逻辑。近期LH2205合约持续大跌，基差快速收敛，建议前期空单逐步止盈；因产能去化的不确定较强，做多远月的周期反转逻辑并不牢固，建议短期继续观望远月合约。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员 侯广铭 期货从业资格：F3059865 投资咨询资格证号：Z0013117 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 鲁证期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
棉花 隔夜ICE美棉下跌运行，5月合约收盘报收118.55美分/磅，较前一交易日跌0.36美分/磅，受原油下跌拖累及美元偏强影响。另外市场忧虑需求不畅再起，因新冠疫情的影响。不过巴西出口积极，3月前两周出口9万吨，日均出口同比提高17.28%，USDA 上周出口数据不差。近期关注美联储加息政策预期变化。ICE棉花库存持平572包。 国内棉市走势震荡，下游纺织处于亏损态势下叠加疫情影响，忧虑停产给库存和生产带来影响，市场采购动力不足，棉纱库存处于累库中，制约棉花的采购需求。不过整体棉市供应高峰已过，当前的棉花商业库存进入消化阶段，供应端压力逐步下降。当前关注新年度棉花种植情况对未来供应的影响。技术上，郑棉震荡运行至区间下沿，关注支撑表现。 逻辑与观点：忧虑订单不畅和原油下跌拖累，今日郑棉震荡运行。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：陈乔 期货从业资格：F0310227 投资咨询资格：Z0015805 白糖 隔夜ICE原糖主力5月合约报收18.74美分/磅，跌0.35美分，承压于原油下跌影响，因俄乌局势有所缓解，疫情忧虑等共同影响。基本面来看，北半球产量预期增加，印度产量增幅扩大预计达到3330万吨，本年度或超预期达750万吨历史纪录出口量。不过由于巴西燃料价格上涨，巴西2月底已有糖厂再度开启压榨全部甘蔗用于乙醇生产。当前国际糖市多空并存，原糖价格转入震荡整理态势。 国内糖市现货昨日稳中有跌，交投观望，盘面价格大幅波动，反弹遇阻回落，因临池大宗商品均午后均遭遇抛压。基本面来看，国内阶段性压力并不大，一方面是进口利润倒挂，短期没有配额外进口原糖装船预报，一方面是本榨季减产，供应收缩，此外，关注新榨季种植，天气及临池农作物高价的影响，糖料种植面积存在忧虑。受累于原油重挫，原糖调整影响昨晚郑糖跳空下行整理。 逻辑观点：远期进口利润倒挂和国内减产利多内糖，但大宗原油下行拖累糖市，今日糖价震荡偏弱，短线为宜。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：陈乔 期货从业资格：F0310227 投资咨询资格：Z0015805 油脂油料 俄乌克停火谈判令双方关系缓和预期增强，相关出口供给担忧进一步缓解，国际原油价格周二跌至近三周以来最低水平；周二股市大幅下跌及美联储加息预期引发市场恐慌情绪，油脂前期风险升水部分回吐；另外，印尼棕榈油出口进一步改善的消息令油脂市场承压，连盘棕榈油继续领跌油脂，主力合约收盘下跌6.9%。国内夜盘时段，内盘油脂价格有所回升，油粕强弱关系发生转变，连盘豆粕盘中下跌逾3%。 全国基差报价整体依然维持高位。截至3月15日，一级豆油基差报价日照Y05+750、张家港Y05+800；天津24度棕榈油P05+1900、张家港暂无报价；华东沿海油厂进口菜油OI05+680；豆粕日照报价M05+750，张家港M05+730。 俄乌局势缓和预期增强，市场紧张情绪出现缓解，油脂前期风险升水逐渐回吐，关注俄乌局势发展方向及印尼潜在的出口政策调整情况，操作上暂建议观望为主。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号:证监许可[2012]112 研究员:史恒昱 期货从业资格: F3053587 投资咨询资格: Z0014323 鸡蛋 昨日蛋价小幅波动，整体稳定，截止3月15日粉蛋均价4元/斤，红蛋均价4.1元/斤。 短期：现货或开启下跌。近期蛋价受疫情影响快速上涨后，抢购结束，疫情对鸡蛋消费的不利影响显现，预计现货也将快速回落。 中期：供需看，鸡蛋压力逐步增加。3月下旬开始，预计开产明显增加，饲料较高导致老鸡延养和换羽较多，在产存栏趋势增加，鸡龄趋向年轻化，供给增加，同时预计猪肉和蔬菜下跌，疫情对鸡蛋消费长期是不利的，鸡蛋消费弱势，因此预计蛋价压力将逐步增加。 远期：中秋前在产存栏趋势增加，成本较高对补栏影响较低，近期蛋价上涨有助于养殖户补栏，压制远月。 逻辑和观点：疫情对鸡蛋利空效应逐步显现，现货开始回落，资金退潮，不过05大幅下跌后下跌空间有限。在产存栏呈趋势恢复增加，预计中秋存栏或同比增加，当前蛋价有利于补栏，且09为中秋后合约，09压力较大。操作上建议05空单逢低减持，09合约空单长线持有。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：侯广铭 期货从业资格：F3059865 投资咨询资格证号：Z0013117 苹果 期 货：主力合约持续大幅走低，05主力合约收9050元/吨，价跌436点，成交缩量减仓。 1-批发市场情况：15日批发市场交易量3700.02吨，环比14日3570.56吨增加129.46吨。2021年第11周（3.08-3.14）日均批发量为4246.94吨；当前销区市场偏差，吉林长春、吉林市；山东省青岛市、淄博市；广东省深圳；陕西西安；天津，浙江嘉兴市、杭州市；黑龙江等有大型批发市场的城市出现疫情，对有大型批发市场的城市来讲受影响较重，而且疫情影响使得即将清明备货的客商需重新评估市场需求。 2-产区现货情况：山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在3.00-3.50元/斤左右，环比持平，80#通货2.0-2.4元/斤左右，环比持平；洛川果农库存货70#以上半商品价格在3.00-3.30元/斤，环比持平。近期个产区炒货情绪较浓，果农有挺价惜售情绪，果农好货/出口小果价格持续坚挺，差货价格走弱，产区调货倒库较多，实际出库并未见明显好转。近日国内疫情再次多地散发，山东/陕西/山西等产区防控管理加强，对产区苹果交易有影响，尤其是以差果走货为主的“老鼠队”影响较重。 3-广西柑橘产区砂糖橘、沃柑仍有大量货源，低温天气使得沙糖桔质量变差，产区行情持续低迷；沃柑好果却迎来小幅上涨。产区价格信息：根据农财网柑桔通3月11日数据得知，产区天气转好，沙糖桔价格持续低迷，好果价格0.5-1.5元/斤左右，环比8日价格持平。沃柑价格区间1.8-2.6元/斤，个别产区有3.0元/斤，环比8日价格小幅上涨。3月15日成都批发市场，砂糖橘到货量30多车，走货较差，砂糖橘好货价格1.7-1.8元/斤，中等货1.4-1.5元/斤，差货1.0元/斤，环比14日持平；沃柑到货量30车，销售一般，沃柑A货3.0元/斤，中等货2.5-2.6元/斤左右，环比14日持平。 4-新季苹果方面：从基本面因素来看，新季苹果还未开花，行情暂不明朗，具体情况仍要持续关注苹果花期、生长期、下树期众多影响因素，最终决定盘面走势的依旧为苹果的产量、质量和价格。 2022年3月10日全国剩余量623.49万吨，单周出货量19.81万吨，较上周减少1.16万吨。山东和陕西均有放缓。陕西陕北高价区超货为主，低价区出货，辽宁这近期出货加快。当前产区/销区疫情突发，使得山东局部产区出库受影响，同样有大型批发市场的多个销区也受到影响，或对清明消费旺季有影响。当前期货存在诸多利多利空观点，库存偏低，质量偏差或利多；但苹果现货价格贴水期货，且春节后至清明节是传统消费淡季叠加疫情影响消费或利空，后期需重点关注苹果价格及去库情况。（热点品种推荐。逻辑：库存低，质量差，但消费叠加疫情，期货下行可能性偏大，建议轻仓试空）。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许[2012]112 研究员 梁作盼 期货从业资格：F3048593 投资咨询资格：Z0015589 玉米及淀粉 周二，国内现货玉米价格小幅波动。山东部分深加工收购价波动-30至30元/吨，主流收购价在2780-3020元/吨；东北个别深加工收购价上涨10元/吨，主流报价在2440-2700元/吨；辽宁鲅鱼圈港口收购价稳定，700容重玉米报2720元/吨；广东港口玉米价格稳定，报2890元/吨。国内玉米淀粉价格稳定，山东地区工厂主流出厂报价为3400至3520元/吨，东北地区主流出厂报价为3200至3350，整体持平。 山东西部深加工厂门前到车有所增加，收购价格随之回落，东部地区物流依然受限，收购价格继续上涨。北方港口方面，疫情限制玉米集港量，收购价格整体偏强。 国内疫情反复、国际形势日趋复杂，带动股市避险情绪升温。昨日上证指数大幅下挫，受其影响国内商品期价也纷纷走低，玉米期价也延续回调行情。不过当前东北及华北玉米产区受到疫情影响物流受限，工厂及港口到车整体偏低，供应下降，现货价格短期难跌。而产区基层余粮已不足3成，国内新粮未来可供应量逐步收紧，整体玉米供需结构仍旧偏紧，在玉米价格阶段性调整之后，国内玉米期价大概率将恢复上涨走势。 淀粉方面，物流影响玉米供应，将限制淀粉工厂原料到货，玉米收购价格回升支撑淀粉价格。同时在前期下游积极备货之后，工厂淀粉库存出现明显下降，库存压力不大的情况下也将利好淀粉价格，预计淀粉将大概率跟随玉米价格回升。 操作上，玉米05合约建议保持多头思路不变，阶段性回调结束后，行情大概率继续向好。（热点品种推荐：玉米供应偏紧预期，玉米05合约上涨概率较大，建议保持多头思路不变） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：蒋博恒 期货从业资格：F3084484 投资咨询资格：Z0013742 红枣 周二，红枣盘面表现远强近弱。主力合约盘面低开，随即保持震荡运行，临近尾盘价格下行，收于11980元/吨，下跌125点，跌幅1.03%；持仓量减少326手至29320手；仓单有效预报数量增加78张至1735张，注册仓单无新增，保持17591张不变，合计19326张，折合现货96630吨。 产区方面，受国内多地出现疫情影响，疆内物流受阻，部分枣企成交意愿较低，产区整体成交偏弱，价格相对稳定。目前产区统货价格维持在7.30-9.00元/公斤。阿克苏灰枣统货均价7.55元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价8.00元/公斤；喀什灰枣统货均价8.75元/公斤。 销区方面，疫情管控升级，红枣市场购销氛围冷清，出摊客商数量有所下降，看货商同样稀少，实际走货一般，河北崔尔庄市场仍处于闭市调整状态，复市时间未出，目前市场成交仍以小级别货源为主，价格相对稳定。河北市场价格参考一级灰枣均价11.25元/公斤，二级灰枣均价10.05元/公斤，三级灰枣均价9.25元/公斤。广东市场价格参考一级灰枣均价12.75元/公斤，二级灰枣均价11.15元/公斤，三级灰枣均价10.15元/公斤。 逻辑与观点： 产区方面，疆内部分枣企持后市看好态度，当前成交一般，价格相对稳定；销区方面，国内多地出现疫情，物流受阻程度不一，主销区市场看货商数量较前有所降低，成交清淡，走货一般，价格相对稳定；仓单方面，红枣注册仓单数量没有减少趋势，盘面压力依旧较大。综合来看，国内多地出现疫情，红枣下游客商采购积极性较前有所降低，叠加各地区物流受阻程度高低不一，近期枣价出现大幅波动可能性较小，建议消费者多关注红枣下游消费，未来或受端午节前刺激，枣价出现进一步上涨可能。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：刘光春 期货从业资格：F3037786 投资咨询资格：Z0017110 花生 周二花生主力合约冲高回落，开盘报价8472，最高报价8660；午后盘面价格出现回落，最低报价至8362，收盘报价8414。近期国内疫情出现反复，产区惜售看涨情绪升温，尤其是东北地区受疫情管控升级影响，出货进度受阻，收购报价较为坚挺；油厂收购意愿表现良好，部分油厂再次放宽收购标准，花生价格底部支撑较强。不过，产区报价涨势较周末有所放缓，且国内消费需求未出现明显改善，或抑制市场追涨情绪。截至3月15日，山东地区白沙统货米报价约7600-8000元/吨；河南地区白沙统货米报价7600-7800元/吨；辽宁地区白沙统货米报价约7800-8000元/吨。 中长期观点：近期主力油厂收购表现较为积极，短期来看对花生价格底部有所支撑；部分产区受疫情管控影响，收购报价亦出现上调。不过，传统消费淡季下，现货市场需求未有明显好转，若后期随气温升高产区出货量增加，油厂或面临收购压力，继续关注油厂收购动向与基层上货量。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号:证监许可[2012]112 研究员:史恒昱 期货从业资格: F3053587 投资咨询资格: Z0014323 生猪 现货价格继续走弱，但有企稳的迹象。2022年3月15日标准体重生猪平均价格为12.05元/公斤，较前日生猪价格下跌0.01元/公斤，跌幅为0.08%。 据国家发展改革委监测，3月7日到3月11日当周，全国平均猪粮比价为4.75∶1，连续三周处于确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地加快收储。 供给方面，目前仍处于本轮猪周期产能恢复的兑现期，2021年6、7月份能繁母猪存栏见顶对应的仔猪出栏高峰期为2022年3、4月份，未来随着3月份规模厂、集团厂的产能持续释放，供给压力或进一步加强。需求方面，当前处于猪肉季节性消费淡季，猪肉消费疲软，叠加近期疫情防控形势再度趋紧，猪肉消费或进一步萎缩。综上，短期现货价格缺乏上涨的基础，预计本周毛猪价格仍将偏弱。 期货方面，目前期货近月与远月合约逻辑已经完全分化，近月与远月合约形成跷跷板效应。以LH2205为代表的的近月合约继续走弱现实逻辑，而远月合约则继续交易产能退出导致的周期反转逻辑。近期LH2205合约持续大跌，基差快速收敛，建议前期空单逐步止盈；因产能去化的不确定较强，做多远月的周期反转逻辑并不牢固，建议短期继续观望远月合约。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员 侯广铭 期货从业资格：F3059865 投资咨询资格证号：Z0013117 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 鲁证期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
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