迪阿股份 | 经营数据点评:1-2月业绩超预期,婚恋刚需不惧疫情

（以下内容从广发证券《迪阿股份 | 经营数据点评:1-2月业绩超预期,婚恋刚需不惧疫情》研报附件原文摘录）
　　广发证券发展研究中心 批零社服研究小组 核心观点 事件：公司发布2022年1-2月经营数据公告，公司实现收入7.96亿元，同比增长32%，归母净利润2.29亿元，同比增长38%。 公司1-2月经营超预期，为一季度打下坚实基础。根据公司披露的2022年1-2月收入、利润及增速，我们反算2021年1-2月收入约6.03亿元，净利润约1.66亿元，分别占2021年一季度收入的56%及净利润的52%。尽管3月以来各地疫情防控措施趋严，但考虑到1-2月打下的基础，我们预计2022年一季度公司净利润增速有望超过30%。 季度收入相对平稳，一季度增速有较强指引作用。2021年季度之间的收入绝对额相对平稳，1Q21至4Q21分别为10.8、12.4、10.9和12.1亿元，随着门店扩张加速以及品牌理念的渗透，有望保持稳健增长。因此从2022年来看，我们认为季度之间的增速波动会比较平稳，因此1Q22的增速对全年有较强的指引作用。 婚恋刚需不惧疫情影响，婚戒消费只会延迟不会消失。12月西安等城市出现的疫情对公司销售产生不利影响，但婚恋是刚需，婚戒消费不会消失，而是在疫后加速兑现，公司1-2月份强劲的经营数据也印证了这点。3月以来各地疫情防控加强可能会对短期婚恋消费产生影响，但我们认为在疫情相对缓和后，销售会加速兑现。 盈利预测及投资建议：考虑DR已经建立的强品牌心智、婚恋钻饰龙头地位以及潜在的用户渗透空间，预计公司21-23年归母净利润为13.0亿元、17.5亿元、23.0亿元，同比增长131.1%、34.3%、31.7%。我们给予公司22年40倍PE，对应合理价值174.8元/股，维持“买入”评级。 风险提示：疫情反复导致婚恋消费延后；门店扩张不及预期；消费水平不及预期；行业竞争加剧；品牌较为单一。 风险提示 疫情反复导致婚恋消费延后；门店扩张不及预期；消费水平不及预期；行业竞争加剧；品牌较为单一。 本文内容来自广发证券发展研究中心2022年3月14日发布的报告《迪阿股份 | 1-2月业绩超预期，婚恋刚需不惧疫情》 仅供广发证券客户参考，未经许可，请勿转发 相关研究 迪阿股份 | 21年业绩快报点评：婚恋刚需不惧疫情，品牌势能持续提升 迪阿股份 | 深度：真爱代言，婚恋钻戒新奢品牌 团队介绍 本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司（下称“广发证券”）客户参考，其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下广发证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映广发证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归广发证券所有，广发证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 G 广发批零社服 FSECURITIES 广发批零社服团队——坚持前瞻、深度、客观的独立研究态度，坚持优质原创研究成果输出。2020年新财富批零和社会服务业第四名，2020年新浪金麒麟最佳分析师零售行业第一名；2019年 II China 纺织、服装和零售（大陆）第一名，2019年新财富批零和社会服务业第四名，2019年上证报最佳批零和社会服务分析师第一名。

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