环保及公用事业行业周报(2022年第10期):住建部印发十四五发展规划,助力绿色城市建设

（以下内容从华创证券《环保及公用事业行业周报(2022年第10期):住建部印发十四五发展规划,助力绿色城市建设》研报附件原文摘录）
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亿美元。2018年国内生命科学实验耗材市场规模231.26亿元，预计2016-2023年年均复合增速20%，到2023年国内生物实验室耗材规模达575.46亿元。细分领域内，我国生物实验室一次性塑料耗材行业的生产制造起步较晚，进口品牌市占率近95%。 投资策略 环保行业：1、业绩高增，估值低位：龙头公司业绩增速基本在20-30%区间，对应21年估值10-15倍之间；2、商业模式改善，运营指标持续向好：板块摆脱纯工程依赖，稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善向好；3、政策催化提升估值修复预期：一季度环保政策密集，碳中和带来板块关注度持续升温，估值修复可期。推荐瀚蓝环境、北控城市资源、盈峰环境，建议关注龙马环卫、光大环境、绿色动力。 电力及电力设备：1、降低单位GDP能耗，大力发展合同能源管理，预计2030年市场空间1.5万亿，建议关注南网能源、涪陵电力。2、光伏装机的快速增长也将带来整个光伏产业链（运营、硅料、硅片、储能）的投资机会，CCER增厚新能源运营收益。推荐太阳能，建议关注龙源电力、长江电力、川投能源、通威股份、隆基股份、阳光电源、固德威、国电南瑞。 科学服务业：1、当前国内科学服务市场超两千亿，并随科研投入加大呈持续高增态势。2、目前外资企业控制90%以上份额，国产替代空间巨大。3、随着国内经济技术发展，目前涌现出一批国产科学服务企业。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。推荐泰坦科技、莱伯泰科、阿拉丁、聚光科技。 风险提示 疫情影响；环保政策不及预期；市场竞争加剧；用电量增速不及预期；电价下调；天然气终端售价下调。 本周小专题研究与核心观点 （一）实验室耗材：产品种类繁多，需求持续增大 实验室耗材是指生物、医药、卫生和健康等相关学科领域科学研究、产品开发、诊断检测等相关活动所必需的实验用品。实验室耗材种类繁杂、变化快、单件价值低、消耗频繁，是实验室用品的重要组成部分。实验室耗材主要分为常规耗材、细胞培养类耗材、分子生物学实验耗材、微生物学实验耗材、仪器设备专用耗材、试剂类耗材。下游应用涉及众多领域，是高校、科研院所、检验检测机构以及生产企业的实验室开展实验工作的常用物品。 生命科学实验室耗材是耗材领域中的重要分支，受到广泛关注。生命科学实验室耗材主要是由高分子材料制作成的一次性塑料耗材，包括微生物实验耗材、细胞培养耗材、样本处理耗材等，上游主要包括聚苯乙烯（GPPS）、聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）等塑料原材料，下游主要涉及医院、医疗机构及终端用户等。 得益于国家研发投入的增加以及下游产业的繁荣发展，全球生物实验室耗材规模将保持高速增长。根据《生命科学实验耗材市场及关键制造技术的现状、挑战与对策》 的数据，2018年全球生命科学实验室耗材的市场规模为336.87亿美元，预计2016-2023年年均复合增速13%，到 2023 年全球生物实验室耗材的市场规模将达 677.57 亿美元。根据Frost & Sullivan的数据，2018年全球生物实验室一次性塑料耗材市场规模达到110.1亿美元，2014年至2018年期间年复合增长率为5.3%。预计未来将以4.5%的年复合增长率从2018年增长至2023年的137.5亿美元。 （二）进口比例超90%，国产替代空间巨大 中国市场正以庞大的人口基数与快速增长的生物医药需求逐渐成为生物实验室耗材的新兴市场。目前，实验耗材制造商主要集中在美国、欧洲等发达地区，亚洲及其他发展中国家的企业由于未掌握关键技术和工艺及无法获得相关的生产设备，大部分制造商的产品质量不及欧美厂商。我国生命科学领域研究相对欧美国家起步较晚，国内生物实验室耗材只占全球市场份额的小部分。但是，随着中国生命科学的研究不断深入，我国生命科学实验耗材市场高速发展。根据《生命科学实验耗材市场及关键制造技术的现状、挑战与对策》 的数据，2018年国内生命科学实验耗材市场规模231.26亿元，预计2016-2023年年均复合增速20%，到2023年国内生物实验室耗材规模达575.46亿元。 细分领域内，我国生物实验室一次性塑料耗材行业的生产制造起步较晚，进口品牌市占率近95%。由于国内起步较晚，没有国家的统一标准，大部分企业生产规模偏小，生产工艺粗糙，自主研发能力差，产品质量参差不齐，绝大部分产品都是依赖国外进口。根据Frost & Sullivan 的数据，2016-2018年进口品牌市场份额分别高达95.2%、94.8%和94.5%。 我国一次性生物实验室耗材市场规模呈现快速增长，预计未来将保持约15%的速率增长。2014年我国生物实验室一次性塑料耗材市场规模为42.8亿人民币，近占全球市场的7.2%。近几年我国生物实验室一次性塑料耗材需求明显提速，主要原因是一方面国内下游生物医药的迅速发展；另一方面我国自16年开始大力推动生物实验技术的发展，出台了一系列相关政策予以支持。2018年我国生物实验室一次性塑料耗材市场规模为75.7亿人民币，占全球市场份额的10.3%，年复合增速为15.3%，远高于国际5.4%的增长率，预计2023年将达到150.8亿元。 （二）异动点评 本周A股公用事业行业股票多数下跌，申万一级行业中119家公用事业公司有14家上涨，105家下跌。涨幅前三名是惠天热电（10.71%）、芯能科技（10.27%）、东方能源（8.66%）。芯能科技是一家以分布式光伏为核心的清洁能源服务商，主营业务包含分布式光伏解决方案提供，自持分布式光伏电站运营及光伏产品制造三部分。公司的自持分布式光伏电站绝大部分项目为BAPV(在现有建筑上安装光伏组件)，少量项目为BIPV（光伏建筑一体化），两种模式属于分布式光伏发电的不同应用。 （三）重要事件与驱动 1、住建部：“十四五”期间开展高效智能光伏建筑一体化利用 3月11日，住建部印发“十四五”住房和城乡建设科技发展规划，目标到2025年，住房和城乡建设领域科技创新能力大幅提升，科技创新体系进一步完善，科技对推动城乡建设绿色发展、实现碳达峰目标任务、建筑业转型升级的支撑带动作用显著增强。研究基于建筑用户负荷精准预测与多能互补的区域建筑能效提升技术，开展高效智能光伏建筑一体化利用、“光储直柔”新型建筑电力系统建设、建筑-城市-电网能源交互技术研究与应用，发展城市风电、地热、低品位余热等清洁能源建筑高效利用技术。 2、发改委：近期国际油气价格攀升对中国的影响总体可控 7日，国新办就“坚持稳字当头、稳中求进，推动高质量发展取得新进展”举行发布会，发改委副主任连维良针对近期俄乌冲突升级，对全球能源市场带来冲击，国际原油、天然气价格进一步攀升的问题。指出由于中国原油、天然气外采比例较高，因此肯定会受到影响。中国是能源消费大国的同时也是能源生产大国，因此能源供应总体是有保障的。将通过有更大裕度、更加安全可靠的保供预案，推进大型风电光伏基地建设，推进2亿吨以上政府可调度煤炭储备能力建设，充分发挥能源中长期合同的作用，实现在各种情形下的能源安全保供，坚决做到非极端情形不限电、不限气，极端情形限电不拉闸、限气不关阀。 （四）核心观点：碳中和助力环保板块，国产替代引领科学服务发展 继续推荐环保板块，重点推荐垃圾焚烧、环卫细分。 1、业绩高增，估值低位：龙头公司业绩增速基本在20-30%区间，对应21年估值10-15倍之间；2、商业模式改善，运营指标持续向好：板块摆脱纯工程依赖，稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善；3、政策催化提升估值修复预期：一季度环保政策密集，碳中和带来板块关注度持续升温，估值修复可期。 垃圾焚烧：1）当前运营项目约56万吨/日，对比100万吨/日目标空间仍大。2）补贴风险基本释放完毕，低价中标、邻避效应影响较弱，行业发展走上健康轨道。3）集中度上升利好龙头公司。 环卫：1）行业增速仍在20%以上。2）轻资产商业模式优质，现金流出色。3）新能源环卫政策带来全行业催化。 核心标的：1）垃圾焚烧：瀚蓝环境、光大环境、绿色动力；2）环卫：北控城市资源、盈峰环境、龙马环卫。 碳中和背景下，新能源产业链。 1、降低单位GDP能耗促进合同能源管理快速发展。2020年，我国单位GDP能耗为0.57吨标准煤/万元，同比下降2.6%；同期，美国、法国、德国、日本、英国分别为0.27、0.19、0.19、0.19、0.14吨标准煤/万元。预计2030年、2060年我国单位GDP能耗分别降至0.36、0.15吨标准煤/万元。这将大力促进合同能源管理（EMC）的发展，2019年末，EMC市场规模达到1141.1亿元，预计2030年市场规模将达到1.5万亿元。建议关注南网能源、涪陵电力。2、2030年、2060年非化石比例将提升至27%、78%；风电/光伏装机分别达到707/904GW、1957/3304GW；清洁能源发电量占比分别达到46%、91%；电能在终端能源消费中的比例将分别达到37%、70%。随着风电、光伏装机的增长，其间歇性能源的特性将会对电力安全系统形成冲击，这将推动储能和制氢行业的快速发展。平价上网将改善新能源运营商现金流，CCER亦将增厚新能源盈利能力。推荐太阳能、川投能源、建议关注龙源电力、长江电力、通威股份、隆基股份、派能科技、阳光电源、国电南瑞。 国产替代背景下，科学服务业前景向好。 1、科学服务市场空间超2000亿，未来有望维持高速增长。科学服务是服务于科技创新研发的上游核心行业，主要驱动力来自于科技创新的投入。我国2020年研究与试验发展经费支出2.4万亿元，同比增长10.3%，依据下游高校和企业的R&D支出估算，2020年国内科研试剂、耗材市场总规模超过2000亿。科学服务行业作为服务国家创新驱动、转型升级战略的关键行业受到高度重视和政策扶持，伴随科研经费支出维持高位，科学服务行业市场空间有望持续高增。2、国产替代空间巨大，百亿企业呼之欲出。由于我国科研事业起步较晚，外资企业控制着国内90%以上市场份额。近年来，国内经济技术发展以及多年的投入积累效果显现，部分国内企业开始通过自主创新打破外资垄断，涌现出一批国产科研试剂自主品牌。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。对照海外巨头超百亿美金的营收规模、超千亿美金市值以及发展壮大路径，未来国内大概率出现数家百亿以上营收企业。3、在我国科研创新大潮推动下，综合全面的产品服务能力以及日趋完善的渠道布局将推动国内企业快速成长，同时未来伴随自主品牌占比提升以及规模化优势显现，推荐泰坦科技、阿拉丁、莱伯泰科、聚光科技。 本周板块表现 板块表现 本周沪深300指数下跌4.22%，环保指数下跌4.31%，周相对收益率-0.09%。电力及公用事业指数下跌3.98%，周相对收益率0.25%。在31个申万一级行业中分别排名第15和第9。科学服务指数下跌6.58%。 个股表现 环保行业 本周A股环保行业股票多数下跌，申万一级行业中97家环保公司有23家上涨，74家下跌，0家横盘。涨幅前三名是祥龙电业（14.13%）、德创环保（10.31%）、渤海股份（10.13%）。 公用事业行业 本周A股公用事业行业股票多数下跌，申万指数中119家公用事业公司有14家上涨，105家下跌，0家横盘。涨幅前三名是惠天热电（10.71%）、芯能科技（10.27%）、东方能源（8.66%）。 科学服务行业 本周A股科学服务行业股票多数下跌，科学服务指数中10家科学服务公司1家上涨，9家下跌，0家横盘。涨幅前三名是洁特生物（1.83%）、海尔生物（-1.18%）、钢研纳克（-3.61%）。 行业动态与公司公告 行业动态 一、环保 （1）《重庆市城市排水设施及管网建设“十四五”规划》印发 日前，重庆市住建委印发《重庆市城市排水设施及管网建设“十四五”规划》，提出“十四五”期间，重庆市将新扩建城市污水厂54座，城市生活污水集中处理率达98%以上。 （2）山东省工业和信息化厅、山东省科学技术厅和山东省生态环境厅联合印发《环保装备制造业高质量发展行动计划(2022-2025年)》 《计划》要求，各市围绕环境治理需求，加快实施科技创新能力提升“补短板”、产品供给能力增强“锻长板”、产业结构调整“聚优势”、发展模式转型“蓄后势”四大行动，提高环保技术装备产品供给能力。加大政策支持力度，优化市场环境，推进环保装备制造业高质量发展。 （3）上海市生态环境局印发《上海市土壤及地下水污染防治“十四五”规划》 《规划》提出，总体目标是到2025年，土壤及地下水环境质量总体保持稳定，受污染耕地和重点建设用地安全利用得到巩固提升，土壤及地下水环境风险实现有效管控。主要任务是强化土壤污染源头预防和控制，巩固提升农用地分类管理，有效保障建设用地安全利用，加强地下水环境保护与管理，提升土壤及地下水环境监管能力。 （4）江西省住房和城乡建设厅印发《江西省“十四五”生活垃圾分类和处理设施发展规划》 《规划》指出，总体目标是到2025年底，南昌市和宜春市生活垃圾分类和处理能力进一步提升，其他各设区市中心城区形成生活垃圾分类闭环体系；县（市、区）城区初步建成生活垃圾分类闭环体系；支持乡镇加快补齐生活垃圾分类收集、分类运输、分类处理设施短板。 （5）住房和城乡建设部印发《“十四五”住房和城乡建设科技发展规划》 《规划》指出目标到2025年，住房和城乡建设领域科技创新能力大幅提升，科技创新体系进一步完善，科技对推动城乡建设绿色发展、实现碳达峰目标任务、建筑业转型升级的支撑带动作用显著增强。 二、电力 （1）国家能源局湖南监管办公室印发《湖南电网风电场光伏电站并网运行管理实施细则》 《细则》指出风电场、光伏电站应按照国家相关标准和政策开展前期、建设和验收等工作，达到国家规定的并网必备条件方可并网。并规定风电场、光伏电站并网后运营管理、技术管理、考核与奖励、监督与管理方面的具体实施细则。 （2）内蒙古自治区能源局印发《内蒙古自治区“十四五”能源技术创新发展规划》 《规划》指出，需加快发展风电、光伏发电等绿色电源，着力提升光伏原材料设备转化率和系统发电效率，推动可再生能源高效电解水制氢技术发展，推广氢燃料汽车替代。 （3）住房和城乡建设部印发《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》 《规划》指出，到2025年，完成既有建筑节能改造面积3.5亿平方米以上，建设超低能耗、近零能耗建筑0.5亿平方米以上，装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到30%，全国新增建筑太阳能光伏装机容量0.5亿千瓦以上，地热能建筑应用面积1亿平方米以上，城镇建筑可再生能源替代率达到8%，建筑能耗中电力消费比例超过55%。重点任务是提升绿色建筑发展质量，提高新建建筑节能水平，加强既有建筑节能绿色改造，推动太阳能、地热能等可再生能源应用，实施建筑电气化工程，推广新型绿色建造方式，促进绿色建材推广应用，推进区域建筑能源协同，推动绿色城市建设。 三、天然气 （1）发改委：近期国际油气价格攀升对中国的影响总体可控 7日，国新办就“坚持稳字当头、稳中求进，推动高质量发展取得新进展”举行发布会，发改委副主任连维良针对近期俄乌冲突升级，对全球能源市场带来冲击，国际原油、天然气价格进一步攀升的问题。指出由于中国原油、天然气外采比例较高，因此肯定会受到影响。中国是能源消费大国的同时也是能源生产大国，因此能源供应总体是有保障的。将通过有更大裕度、更加安全可靠的保供预案，推进大型风电光伏基地建设，推进2亿吨以上政府可调度煤炭储备能力建设，充分发挥能源中长期合同的作用，实现在各种情形下的能源安全保供，坚决做到非极端情形不限电、不限气，极端情形限电不拉闸、限气不关阀。 （2）山东省能源局发布《2022年全省能源工作指导意见》 《意见》指出：稳固煤炭供应链。优化省内开发布局，加大省外资源开发，加快储备设施建设，稳定煤炭供应。完善油气供应链。加强省外资源调入，补齐基础设施短板，增强油气供应能力。积极推动电力油气市场化改革。有序推进油气体制改革，推动国家官网集团成立山东运维中心，实现省内国家主干管道统一运营、管理、维护。 公司公告 1、环保 【南大环境-股权激励】公司本次激励计划拟向激励对象授予不超过273.60万股限制性股票，其中首次授予243.90万股，授予的激励对象不超过235人，价格为每股25.75元。 【垒知集团-业绩预告】公司预计2021年度实现营业总收入49.18亿元，较上年增长27.05%；归属于上市公司股东的净利润2.7亿元，较上年下降27.14%。 【侨银股份-股权激励】公司本次激励计划涉及75人，涉及的标的股票为547万股，分三期授予，价格为每股15.20元。 【中国天楹-对外投资】公司全资子公司江苏能楹新能源科技发展有限公司将与江苏天勤投资有限公司、天空塔（北京）储能科技有限公司共同投资设立合资公司阿特拉斯（江苏）新能源科技有限公司，公司出资1亿元，持股50%。 【武汉控股-业绩预告】 公司预计2021年度实现营业总收入20.12亿元,较上年增长22.41%；归属于上市公司股东的净利润3.99亿元,较上年增长56.19%。 【华骐环保-业绩预告】公司预计2021年度实现营业总收入6.35亿元,较上年增长8.03%；归属于上市公司股东的净利润0.73亿元,较上年增长1.06%。 【宁水集团-回购】公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1,180,036股，约占公司总股本的0.58%，成交的最高价格为19.98元/股，已支付的总金额为2225.25万元人民币。 【津膜科技-减持】华益公司以集中竞价方式共减持公司股份168.10万股。本次减持后，华益公司持股3140.90万股，占总股本10.40%。 【联泰环保-回购】公司通过集中竞价交易方式累计回购股份5,840,696股，占总股本的1%，购买的最高价为6.91元/股，最低价为6.05元/股，已支付的总金额为3790.74万元。 2、电力 【中国核电-业绩预告】公司预计2021年度实现营业总收入623.67亿元,较上年增长19.30%；归属于上市公司股东的净利润80.37亿元,较上年增长34.05%。 【节能风电-业绩预告】公司预计2021年度实现营业总收入35.39亿元,较上年增长32.68%；归属于上市公司股东的净利润7.68亿元,较上年增长24.22%。 【中山公用-对外投资】公司全资子公司中山公用环保产业投资有限公司拟与亿晶光电科技股份有限公司控股子公司常州亿晶光电科技有限公司共同出资成立以分布式光伏电站投资运营为主营业务的合资公司。公司出资7000万元，占注册资本的70%。 3、天然气 【新奥股份-业绩预告】公司预计2021年度实现营业总收入1160.31亿元,较上年增长31.71%；归属于上市公司股东的净利润41.02亿元,较上年增长94.67%。 【新天绿能-业绩预告】公司预计2021年度实现营业总收入159.85亿元,较上年增长27.77%；归属于上市公司股东的净利润21.60亿元,较上年增长43.00%。 【中材节能-业绩预告】公司预计2021年度实现营业总收入29.41亿元,较上年增长13.24%；归属于上市公司股东的净利润1.40亿元,较上年增长3.78%。 本周大宗交易情况 风险提示 疫情影响；环保政策不及预期；市场竞争加剧；用电量增速不及预期；电价下调；天然气终端售价下调，煤价难以回落的风险。 团队介绍 组长、首席分析师：庞天一 吉林大学工学硕士。2017年加入华创证券研究所。2019年新浪金麒麟环保行业新锐分析师第一名。 助理研究员：刘汉轩 英国帝国理工学院理学硕士，2022年加入华创证券研究所。 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告，若对报告的摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用，不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 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