结合当前市场,重读《最富足的投资》
（以下内容从长江证券《结合当前市场,重读《最富足的投资》》研报附件原文摘录）
4年前曾看过一本书，英文名字叫A Gift To My Children，中文译本取名为《最富足的投资》。 当前重读是因为观察到：伴随行情的走好，很多人重启“理财与投资”学习、学生中“财商课”也日渐兴起。 该书的作者是吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)，量子基金前合伙人，金融学教授。吉姆·罗杰斯被西方媒体称为“拥有水晶球的魔法师” ，与巴菲特、索罗斯并称为三大投资家。 他曾准确预测了1987年大股灾，率先预测了美国次贷危机，在37岁之前便已获得巨大的财富与成功，提前退休。60岁后,他的女儿们相继降生，他决定将自己在投资领域多年得失经历背后更深层次的原因总结出来，写就了这部《最富足的投资》。 《最富足的投资》全书共分13个章节，本文将节选部分来与各位投资者进行分享，虽然书籍是2009年首版的，但至今回味，仍然和当前市场盛行的投资逻辑有很多契合之处。 1、善用智慧，自己做决定 自行思考，自主决定。 你们需要自行研究，尽力学习面对挑战的本事，自行判断讯息真伪并做决定。 假如每个人都嘲笑你的想法，这就是可能成功的指标！要做别人不敢做、不愿做的事，你得有热情与勇气。但要记得，在做你认为是对的事情之前，要尽力先做好功课。尽力找出一切关联资料，仔细研究，彻底分析，直到确定自己的想法是正确的。 2、专注于你所热爱的 全身心投入到你热爱的事情上去 当你刚开始投身于某个方向时，未来是抽象的，难有具体；但若持续保持热情，在真正热爱的工作上努力，梦想并未遥不可及。更可靠的成功法则：做你喜欢的，然后全力以赴。 3、生活与投资中的好习惯 做个主动的人 在我十四岁时的一个星期六早晨，我正为在开店的Chink叔叔工作。那天生意清淡，但我并没闲着，只因记得父亲曾告诉我的：“你永远可以找到你能做的事，假如真的没事做，就把货架擦干净。” 有价值不是投资理由，除非你能“很确定” 仅仅只认为事物有价值不能构成投资它的理由，除非你能“很确定”它的价值，不然不要投资。 4、常识并不普通 很多普适智慧或存在误区 永远不要盲目接受任何听到或看到的东西，除非你认真思考过。找出同一事情的不同看法，往往能更有助你触及事物的真相。媒体传播传统认知，但并非都是对的。学习解读媒体传播可能存在的偏见，要提防媒体传播中的植入性营销陷阱。 法国作家伏尔泰在他的《哲学词典》中曾写道：常识并不普通。 5、关于教育：学习历史 你需要宏观-世界观 研读历史，从宏观的角度观看世界发生了什么事，你会发现今日为真的事，十年、二十年以后并非如此。对历史、政治和经济的兴趣，将帮助你观察到发生在一个国家的重大事件如何影响到其他国家。历史一再告诉我们，战争和政治的不稳定可以使商品的价格上扬，金价也会随之上升。 历史会让你知道，驱动市场的力量是什么 研究股票市场曾经出现过的重大多头与空头市场，对照市场的长期图表与历史事件，你就能辨认是什么样的历史事件促成了特定市场起落的现象。 要找出是什么市场的驱动力，要学习如何分析市场的未来趋势，回顾历史是一个好方法。更棒的是，它还能教你如何预测未来的变化。 太阳底下没有新鲜事 历史会不简单重复：只因为，金钱永不眠，人性永不变。 我们会在杂志或是报纸头条上看到某些偶发事件，被形容为创新的、突破的或空前的。看起来好像是有些新奇或不一样的事情发生了。此时你回头看看历史事件，你一定会找到前例，以前发生过的事，以后也还会再发生。但要记住历史演绎各异，不要期待事情会完全重复。 当你听到人们宣称这次不一样时，要深表怀疑。 6、这是一个属于中国的世纪 注意世界正在发生的重大改变，做多中国 当我们回顾历史时，会发现西班牙主宰着十六世纪，之后两百年法国是最繁荣的国家，英国在十九世纪大放光彩，而二十世纪是美国的世纪。 现在，二十一世纪是属于中国的了，这个此时此刻正在发生，就在你的眼前。中国是一个伟大国家的再现。埃及曾经伟大过，罗马曾经伟大过，大不列颠曾经伟大过，中国则是在三百年的衰落之后如今再度兴盛。 7、坦诚面对自己的弱点和错误 认识真正的自己 在我年轻时，在股市疯狂飙涨或人们惊慌抛售时，我都会跟进。现在我学会一旦有想加入人群的念头时，我会保持耐心，努力控制自己。当别人都在卖时，要说买的确很困难。但这么多年下来，我终于对自己的情绪多了解了一点。了解你的弱点并察觉你的错误，在危机到来时就不会灭顶。 无疑的，我们都会犯错，最重要的是能不能坦诚的面对错误。只有在承认自己的错误之后，才可能改正这个错误并找到正确的路。 我希望你们正直诚实，拥有独立思考能力，真诚的承认并改正自己的错误。 学习心理学，远离乌合之众心理 要在投资上成功，除了哲学和历史，你需要学习心理学。 你需要去检视事实，客观的评估真正的情况，而不要被众人的共同意见所迷惑。你需要知道何时把自己与群众分离，独立的思考。 情绪会驱使股票市场走向某一个方向。当大众对某则新闻过度反应时，他们要不然是高价买入，要不然就是在不对的时机卖空。很多时候，投资者的心理会加速市场的走向。 在狂热时卖出 当你了解心理学后，对自己会有更深的认识。在大部分时候，短期交易的价格受到人的心理所驱动，而中期和长期的投资，基本因素的影响大过于心理因素。 狂热会带来高度泡沫化，而暴跌更多是基于恐慌再现。价格最后会回到恰当的程度，但要小心的地方是，不要只因为价格很高就卖空，除非它已经贵到不可思议。 8、认知改变并拥抱改变 凡事皆可变 想知道未来可能会发生什么，必须先了解目前世界上发生的各种改变。所有的社会环境都会随着时间而改变，不接受改变就像逆流而游，与这股力量对抗，迟早会失败。 供需法则不可逆 供需决定事物的价格，要长期维持扭曲的价格体系是不可能的事，任何国家或政策都无法实现。 改变就像催化剂 仅仅只是价格便宜不应该是你投资的理由。假如某样东西一直很便宜，那么它就没有被认定的价值，它的股票只是一张没有价值的纸。要让一支很便宜的股票上涨，一定得要有催化剂，就像化学实验一样，必须加入加速反应的物质。从投资的角度来看，改变就像催化剂。 接受变化，拥抱它 这个世界是时刻变化的，你要做的就是找出对应改变的方法。你能够适应发生在周围的改变吗？还是会抗拒改变，怀念过去？ 那些不愿意承认改变的到来、不肯接受改变的人会被淘汰，受益的是那些能看得出改变、积极拥抱改变的人。 9、向前看，面向未来 洞悉未来的投资者更能累积财富 在1990年环游世界后，我写了一本旅游札记。最近有个记者告诉我他看了这本书后，非常惊讶我所预言的都发生了，例如民族主义的兴盛和好战的伊斯兰。我之所以能得出符合逻辑的结论，是因为我长久以来对历史和哲学保持兴趣。我依赖自己第一手的观察，而不是新闻。 不要在快过时事物上下注 把你的眼光放在未来，不要眷恋那些迟早会过时的东西。不管你曾经投下多少的时间、精力和金钱，一旦这个东西过时了，它就永远消失了。 假如你真的希望成功，把赌注押在会长久存在的东西上。 不要用“你希望”来思考 不要因为一厢情愿而采取动作。当你看到很多人变得不切实际时，停下脚步，客观的评估供给和需求是否平衡。只要在心中记住这个基本原则，你就离成功越来越近了。 知道何时停下脚步 当你是运气好赚了钱时，当你认为自己是个投资天才时，就是你需要坐下来，什么都不做的时候。假如你认定自己天赋异禀，你得立刻停下脚步，不要再做任何投资。不论什么时候，当你感觉自己无所不能时，停下来。 永远用冷静、理性的态度看待真实世界，才能打造出属于自己的成功。 写在最后 为人父母，每个人都希望自己的孩子，能拥有一个快乐充实的人生（希望他（她）能无拘束的的追求自己热情之所在）。因为，对父母而言，孩子也寄托着他们对自己过往美好梦想的延续。母爱更多一点细腻与温柔，父爱更蕴含着内心价值观传承的寓意。 吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)写出的这部《最富足的投资》，旨在期望女儿们能从自己的教导中掌握财富与金钱的运作方式，受益于他自己发现的财富投资规律。但读完，能参透更多的隐约却是“投资只是生活中的小插曲”，纵使因为它关联着巨大的财富，被寄托着更多的厚望与期许。 可以说，投资是一项糅合历史、经济、心理等多重学科的产物，学会投资也意味着更好的认知生活：在努力为家庭创造财富的同时，也实现着爱与价值观的传递，这也许更是投资的真谛。 文：长江证券 郑凯 执业证书编号:S0490615080008 / A20190611003465 资料来源：A Gift To My Children、《罗杰斯：一位父亲给女儿的人生和投资指南》 温馨提示：市场有风险，投资须谨慎。本文相关内容仅为个人观点，不构成任何投资买卖建议，据此入市风险自负。相关参考资料均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。栏目中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。长江证券客服热线：95579或4008888999。
4年前曾看过一本书，英文名字叫A Gift To My Children，中文译本取名为《最富足的投资》。 当前重读是因为观察到：伴随行情的走好，很多人重启“理财与投资”学习、学生中“财商课”也日渐兴起。 该书的作者是吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)，量子基金前合伙人，金融学教授。吉姆·罗杰斯被西方媒体称为“拥有水晶球的魔法师” ，与巴菲特、索罗斯并称为三大投资家。 他曾准确预测了1987年大股灾，率先预测了美国次贷危机，在37岁之前便已获得巨大的财富与成功，提前退休。60岁后,他的女儿们相继降生，他决定将自己在投资领域多年得失经历背后更深层次的原因总结出来，写就了这部《最富足的投资》。 《最富足的投资》全书共分13个章节，本文将节选部分来与各位投资者进行分享，虽然书籍是2009年首版的，但至今回味，仍然和当前市场盛行的投资逻辑有很多契合之处。 1、善用智慧，自己做决定 自行思考，自主决定。 你们需要自行研究，尽力学习面对挑战的本事，自行判断讯息真伪并做决定。 假如每个人都嘲笑你的想法，这就是可能成功的指标！要做别人不敢做、不愿做的事，你得有热情与勇气。但要记得，在做你认为是对的事情之前，要尽力先做好功课。尽力找出一切关联资料，仔细研究，彻底分析，直到确定自己的想法是正确的。 2、专注于你所热爱的 全身心投入到你热爱的事情上去 当你刚开始投身于某个方向时，未来是抽象的，难有具体；但若持续保持热情，在真正热爱的工作上努力，梦想并未遥不可及。更可靠的成功法则：做你喜欢的，然后全力以赴。 3、生活与投资中的好习惯 做个主动的人 在我十四岁时的一个星期六早晨，我正为在开店的Chink叔叔工作。那天生意清淡，但我并没闲着，只因记得父亲曾告诉我的：“你永远可以找到你能做的事，假如真的没事做，就把货架擦干净。” 有价值不是投资理由，除非你能“很确定” 仅仅只认为事物有价值不能构成投资它的理由，除非你能“很确定”它的价值，不然不要投资。 4、常识并不普通 很多普适智慧或存在误区 永远不要盲目接受任何听到或看到的东西，除非你认真思考过。找出同一事情的不同看法，往往能更有助你触及事物的真相。媒体传播传统认知，但并非都是对的。学习解读媒体传播可能存在的偏见，要提防媒体传播中的植入性营销陷阱。 法国作家伏尔泰在他的《哲学词典》中曾写道：常识并不普通。 5、关于教育：学习历史 你需要宏观-世界观 研读历史，从宏观的角度观看世界发生了什么事，你会发现今日为真的事，十年、二十年以后并非如此。对历史、政治和经济的兴趣，将帮助你观察到发生在一个国家的重大事件如何影响到其他国家。历史一再告诉我们，战争和政治的不稳定可以使商品的价格上扬，金价也会随之上升。 历史会让你知道，驱动市场的力量是什么 研究股票市场曾经出现过的重大多头与空头市场，对照市场的长期图表与历史事件，你就能辨认是什么样的历史事件促成了特定市场起落的现象。 要找出是什么市场的驱动力，要学习如何分析市场的未来趋势，回顾历史是一个好方法。更棒的是，它还能教你如何预测未来的变化。 太阳底下没有新鲜事 历史会不简单重复：只因为，金钱永不眠，人性永不变。 我们会在杂志或是报纸头条上看到某些偶发事件，被形容为创新的、突破的或空前的。看起来好像是有些新奇或不一样的事情发生了。此时你回头看看历史事件，你一定会找到前例，以前发生过的事，以后也还会再发生。但要记住历史演绎各异，不要期待事情会完全重复。 当你听到人们宣称这次不一样时，要深表怀疑。 6、这是一个属于中国的世纪 注意世界正在发生的重大改变，做多中国 当我们回顾历史时，会发现西班牙主宰着十六世纪，之后两百年法国是最繁荣的国家，英国在十九世纪大放光彩，而二十世纪是美国的世纪。 现在，二十一世纪是属于中国的了，这个此时此刻正在发生，就在你的眼前。中国是一个伟大国家的再现。埃及曾经伟大过，罗马曾经伟大过，大不列颠曾经伟大过，中国则是在三百年的衰落之后如今再度兴盛。 7、坦诚面对自己的弱点和错误 认识真正的自己 在我年轻时，在股市疯狂飙涨或人们惊慌抛售时，我都会跟进。现在我学会一旦有想加入人群的念头时，我会保持耐心，努力控制自己。当别人都在卖时，要说买的确很困难。但这么多年下来，我终于对自己的情绪多了解了一点。了解你的弱点并察觉你的错误，在危机到来时就不会灭顶。 无疑的，我们都会犯错，最重要的是能不能坦诚的面对错误。只有在承认自己的错误之后，才可能改正这个错误并找到正确的路。 我希望你们正直诚实，拥有独立思考能力，真诚的承认并改正自己的错误。 学习心理学，远离乌合之众心理 要在投资上成功，除了哲学和历史，你需要学习心理学。 你需要去检视事实，客观的评估真正的情况，而不要被众人的共同意见所迷惑。你需要知道何时把自己与群众分离，独立的思考。 情绪会驱使股票市场走向某一个方向。当大众对某则新闻过度反应时，他们要不然是高价买入，要不然就是在不对的时机卖空。很多时候，投资者的心理会加速市场的走向。 在狂热时卖出 当你了解心理学后，对自己会有更深的认识。在大部分时候，短期交易的价格受到人的心理所驱动，而中期和长期的投资，基本因素的影响大过于心理因素。 狂热会带来高度泡沫化，而暴跌更多是基于恐慌再现。价格最后会回到恰当的程度，但要小心的地方是，不要只因为价格很高就卖空，除非它已经贵到不可思议。 8、认知改变并拥抱改变 凡事皆可变 想知道未来可能会发生什么，必须先了解目前世界上发生的各种改变。所有的社会环境都会随着时间而改变，不接受改变就像逆流而游，与这股力量对抗，迟早会失败。 供需法则不可逆 供需决定事物的价格，要长期维持扭曲的价格体系是不可能的事，任何国家或政策都无法实现。 改变就像催化剂 仅仅只是价格便宜不应该是你投资的理由。假如某样东西一直很便宜，那么它就没有被认定的价值，它的股票只是一张没有价值的纸。要让一支很便宜的股票上涨，一定得要有催化剂，就像化学实验一样，必须加入加速反应的物质。从投资的角度来看，改变就像催化剂。 接受变化，拥抱它 这个世界是时刻变化的，你要做的就是找出对应改变的方法。你能够适应发生在周围的改变吗？还是会抗拒改变，怀念过去？ 那些不愿意承认改变的到来、不肯接受改变的人会被淘汰，受益的是那些能看得出改变、积极拥抱改变的人。 9、向前看，面向未来 洞悉未来的投资者更能累积财富 在1990年环游世界后，我写了一本旅游札记。最近有个记者告诉我他看了这本书后，非常惊讶我所预言的都发生了，例如民族主义的兴盛和好战的伊斯兰。我之所以能得出符合逻辑的结论，是因为我长久以来对历史和哲学保持兴趣。我依赖自己第一手的观察，而不是新闻。 不要在快过时事物上下注 把你的眼光放在未来，不要眷恋那些迟早会过时的东西。不管你曾经投下多少的时间、精力和金钱，一旦这个东西过时了，它就永远消失了。 假如你真的希望成功，把赌注押在会长久存在的东西上。 不要用“你希望”来思考 不要因为一厢情愿而采取动作。当你看到很多人变得不切实际时，停下脚步，客观的评估供给和需求是否平衡。只要在心中记住这个基本原则，你就离成功越来越近了。 知道何时停下脚步 当你是运气好赚了钱时，当你认为自己是个投资天才时，就是你需要坐下来，什么都不做的时候。假如你认定自己天赋异禀，你得立刻停下脚步，不要再做任何投资。不论什么时候，当你感觉自己无所不能时，停下来。 永远用冷静、理性的态度看待真实世界，才能打造出属于自己的成功。 写在最后 为人父母，每个人都希望自己的孩子，能拥有一个快乐充实的人生（希望他（她）能无拘束的的追求自己热情之所在）。因为，对父母而言，孩子也寄托着他们对自己过往美好梦想的延续。母爱更多一点细腻与温柔，父爱更蕴含着内心价值观传承的寓意。 吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)写出的这部《最富足的投资》，旨在期望女儿们能从自己的教导中掌握财富与金钱的运作方式，受益于他自己发现的财富投资规律。但读完，能参透更多的隐约却是“投资只是生活中的小插曲”，纵使因为它关联着巨大的财富，被寄托着更多的厚望与期许。 可以说，投资是一项糅合历史、经济、心理等多重学科的产物，学会投资也意味着更好的认知生活：在努力为家庭创造财富的同时，也实现着爱与价值观的传递，这也许更是投资的真谛。 文：长江证券 郑凯 执业证书编号:S0490615080008 / A20190611003465 资料来源：A Gift To My Children、《罗杰斯：一位父亲给女儿的人生和投资指南》 温馨提示：市场有风险，投资须谨慎。本文相关内容仅为个人观点，不构成任何投资买卖建议，据此入市风险自负。相关参考资料均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。栏目中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。长江证券客服热线：95579或4008888999。
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