【策略】炊烟袅袅:乡村振兴下的银企关系(模式篇)—“产业金融”系列之三_公众号研报

（以下内容从兴业证券《【策略】炊烟袅袅:乡村振兴下的银企关系(模式篇)—“产业金融”系列之三》研报附件原文摘录）
　　孔祥兴业研究首席金融行业分析师刘道州兴业研究分析师乡村已不沉寂，各路资本涌入，创新模式持续进化。（1）布局乡村场景并非简单“散/小/乱/差”的涉农企业集合，未来将探索多元资本参与、线上线下生态共建等一系列模式。（2）主线一：一二三产业融合。这体现在新型城镇化建设、农业结构调整、农业产业链延伸等具体场景，文旅经济等将成为抓手；主线二：政府/企业/居民协作，共同助力乡村基础设施完善；主线三：节约交易费用，资源从分散到集中。这需要乡村居民征信体系完善，金融参与主体多元、土地/林权/碳汇产权确立等“软实力”强化，重建信用标尺。契合三条主线，寻找发展模式。匹配主线一：资产确权，资本参与，三产融合中青旅（600138）开发乌镇和古北水镇案例。（1）资产确权，资本方获得了独家经营权，在有效盘活国有资产同时增加了长期投资意愿。（2）吸收长期资金并精细化运作。相关项目投资回报周期超过十年，吸引了海外资金、央企、地方国企多元资本引入，产权复合型强，这为商业银行实施银团贷款、并购融资、投贷联动等一系列运作提供了契机。匹配主线二：G端/B端/C端共建，基础设施铺开优化乡村尤其是城郊、城乡结合部的基础设施将是重要主线，也是商行尤其大行重点布局方向。（1）模式上，通过满足基础设施领域上中下游的需求，打通金融机构从政府端(G端)到企业端(B端)到个人端(C端)全面服务。（2）实施上，面向政府，聚焦资金监管，助力政务协同提升；面向企业，盘活供应链金融，提供现金管理类理财服务和满足产业咨询需求；面向零售客户，提供专属产品，涉及工资按时代发、专属信用卡和理财销售等场景。匹配主线三：链式授信与熟人经济并行，信用体系重建（1）成功模式之邮储模式：依托海量网点，多类数据并行获取，实现整村授信和链式获客；浙江本地模式：立足产业集聚优势，深挖当地企业潜力，通过熟人经营获取数据，实现了“看现场不看报表，看技能不看抵押，看家族和睦不看公司治理”的本地化风控体系；（2）失败经验之雏鹰农牧：尽管曾探索乡村农业集约化经营，但公司自身向互联网等不相关产业多元化，通过隐性担保模式增加潜在负债水平，导致企业高负债和高投资支出，拖累了本地银行。如需阅读全文，请下载兴业研究APP或点击文末的“阅读原文”查阅点击“阅读原文”下载注册兴业研究APP，获取更高研报阅读权限

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