【银河汽车石金漫/杨策】行业点评丨传统燃油车与新能源车走势出现反差,新能源零售渗透率21.8%—2022年2月乘用车销量点评

（以下内容从中国银河《【银河汽车石金漫/杨策】行业点评丨传统燃油车与新能源车走势出现反差,新能源零售渗透率21.8%—2022年2月乘用车销量点评》研报附件原文摘录）
　　汽车 2022年2月乘用车销量点评 投资事件：乘联会发布2022年2月乘用车产销数据。 1. 2月批发好于零售，自主品牌表现良好，增速远胜行业平均。 2. 新能源车销量回暖，与传统燃油车走势出现反差，渗透率升至21.8%。 核心观点 一、投资事件 乘联会发布2022年2月乘用车产销数据：当月零售销量为124.6万辆，同比+4.2%，环比-40%；批发销量为145.5万辆，同比+26.9%，环比-32.6%；产量为149.2万辆，同比+31.4%，环比-27%。 二、我们的分析与判断 （一）2月批发好于零售，自主品牌表现良好，增速远胜行业平均 2022年2月乘用车零售销量达124.6万辆，同比+4.2%，环比-40%，厂商批发销售145.5万辆，同比+26.9%，环比-32.6%，批发增速大幅好于零售增速。1-2月累计零售332.4万辆，同比-1.8%。由于春节后部分企业开工较早，且2月疫情散发超预期促使大量中年外出务工群体回流，车市的结构性回暖面临较好的机遇。从结构看，（1）2月豪华车零售16万辆，同比-3%，环比-44%，未能延续1月态势；（2）自主品牌零售54万辆，同比+14%，环比-42%，自主品牌头部企业表现差异化，比亚迪等传统车企品牌同比均呈高幅增长；（3）合资品牌零售55万辆，同比-1%，环比-36%，其中日系份额23.1%，同比+1.6pct，德系份额20.5%，同比-4pct，美系份额9.1%，同比-0.6%。 （二）新能源车销量回暖，与传统燃油车走势出现反差，渗透率升至21.8% 2月新能源乘用车零售销量达27.2万辆，同比+180.5%，环比-22.6%；批发销量达31.7万辆，同比+189.1%，环比-24.1%，批发和零售环比降幅都要小于前几年2月的走势，预计与春节后开学季购车潮以及近期油价高企导致新能源需求旺盛有关。2月国内新能源零售渗透率为21.8%，同比提升13个百分点。新能源乘用车市场多元化发力，比亚迪纯电动与插混双驱夯实自主品牌新能源领头羊地位；以上汽集团与广汽集团为代表的传统车企表现相对突出。批发销量突破万辆的企业有5家，其中比亚迪（8.7万辆）、特斯拉中国（5.7万辆）、上汽通用五菱（2.6万辆）、吉利汽车（1.4万辆）、奇瑞汽车（1.0万辆）。从车型看，2月纯电动批发销量24.5万辆，同比+161.7%；插电混动销量7.2万辆，同比+350.9%。从结构看，自主品牌新能源车批发渗透率38%，豪华车为29.4%，主流合资仅3.3%。2月电动车高端和中低端车型销量均实现较强增长，其中A00级批发销售6.8万辆，份额占纯电动的28%；A0级批发销售3.3万辆，份额占纯电动的14%；A级份额23%，保持稳定；B级销售达8.5万辆，环比-15%，份额占比为35%。 投资建议 头部自主品牌景气度持续向上，我们建议继续关注长安汽车（000625）、长城汽车（601633/2333.HK）、广汽集团（601238）；零部件行业建议关注综合龙头华域汽车（600741）、照明控制器稀缺标的科博达（603786）、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子（600699）。 风险提示 1、宏观经济的不确定性；2、新能源汽车行业销量不及预期的风险3、芯片短缺带来产能瓶颈的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河汽车石金漫/杨策】公司点评丨比亚迪 (002594)：主力车型再创佳绩，新车型接力持续引领品牌向上 【银河汽车石金漫/杨策】公司点评丨广汽集团 (601238)：2月产销量好于预期，表现优于行业 【银河汽车石金漫/杨策】行业周报丨原材料价格上涨影响有限，已通过涨价等策略边际影响减弱 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河汽车】行业点评报告_2022年2月乘用车销量点评：传统燃油车与新能源车走势出现反差，新能源零售渗透率21.8%》 报告发布日期：2022年1月7日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 石金漫 执业证书编号：S0130522030002 杨 策 执业证书编号：S0130520050005 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）