期市头条(农副产品)
（以下内容从鲁证期货《期市头条(农副产品)》研报附件原文摘录）
棉花 隔夜ICE美棉下跌运行，5月合约收盘报收117.04美分/磅，较前一交易日跌0.51美分/磅，受原油下跌拖累及美元走升制约。不过USDA 下调全球棉花期末库存，3月报告预估2021/22年度棉花期末库存为8257万包，主要是下调全球棉花产量预估至1.1985亿包，主要是下调印度棉花产量和出口量，美国自身产量和期末库存持不变。出口方面，美国2021/22年度陆地棉出口销售净增35.42万包，较前一周增加2%，较前四周均值增长51%。ICE棉花库存持平572包。 国内棉市走势震荡，阶段性供需形势看，当前国内棉花商业库存进入库存消化阶段，棉花进入金三银四需求季，国内整体库存处于下降周期中，但纺织利润依旧亏损态势下，市场采购动力又略显不足，国际政治局势影响牵动市场。技术上，郑棉震荡运行。 逻辑与观点：国内进入纺织需求补库季，需要关注订单情况引发需求的变化和注意国际政治局势带来的大幅波动影响。今日郑棉震荡运行。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：陈乔 期货从业资格：F0310227 投资咨询资格：Z0015805 白糖 隔夜ICE原糖主力5月合约报收19.09美分/磅，涨0.04美分，盘中大幅上涨3.4%，但承压于原油下跌而涨幅收窄，最终日涨幅0.79%。基本面来看，StoneX 最新预估全球2021/22年度糖供应缺口收缩至110万吨，因印度产量增幅扩大。由于糖价反弹，印度出口将更加积极，本年度或超预期达750万吨历史纪录。不过巴西即将迎来新榨季，巴西国家石油公司宣布汽油和柴油价格分别提高18%和25%，有利于巴西乙醇价格，进而支撑糖价。另外俄罗斯可能禁止向欧亚经济联盟意外地区出口糖，对国际糖市而言，将增加其他国食糖的需求，有利于糖价。技术上，原糖价格在5日均线附近摇摆，短线关注19美分关口支撑。 国内糖市现货稳定为主，局部小幅下跌，市场交投放缓进入观望。郑糖主力合约昨日下跌运行，晚间跟随原糖反弹。当前国内基本面略微偏多，一是进口利润倒挂，同时预报显示2、3月均没有配额外糖装船，二是本榨季减产，当前收榨进度加快。三是关注新榨季种植及天气影响。但原油重挫风险给糖市资金带来波动，预计今日郑糖震荡中，短线交易为宜。 逻辑观点：远期进口利润倒挂和国内减产支撑内糖震荡反弹，但大宗原油下行风险左右糖市，今日糖价偏于震荡，短线为宜。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：陈乔 期货从业资格：F0310227 投资咨询资格：Z0015805 油脂油料 隔夜国际原油价格大幅下跌，内盘油脂在周四白盘开盘后高位回落，不过，全球植物油供应担忧犹在，价格随后逐渐开始反弹；MPOB数据显示，马来2月毛棕榈油产量环比下降9.26%至114万吨；出口下降5.3%至110万吨，此前市场预计出口将增加至125万吨；库存较上月下降2%至152万吨，虽创七个月新低，但仍高于此前市场预期，本次报告整体偏空，不过市场反应较为平淡，印尼DMO一定程度上限制棕榈油出口，部分进口量可能向马来转移。Conab 3月预测数据显示,2021/22年度巴西大豆产量预估为1.23亿吨，同比减少11.1%；USDA出口销售报告显示，截至3月3日当周，美国2021/2022年度大豆出口净销售为220.4万吨，位于预估区间高端，受南美减产及美豆出口需要提振，美豆价格依然维持强势。另外，受原油价格下跌拖累，内盘油脂于国内夜盘时段走高后再次出现下跌，俄乌冲突引发的原油价格波动风险需持续保持关注。 全国基差报价整体偏强，但由于价格处于高位，市场交投较为一般。截至3月10日，一级豆油基差报价日照Y05+780、张家港Y05+800；天津24度棕榈油P05+1850、张家港P05+1800；华东沿海油厂进口菜油OI05+680；豆粕日照报价M05+690，张家港M05+700。 供给担忧背景下，油脂价格或维持高位震荡；关注俄乌局势变化，操作上暂建议观望为主。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号:证监许可[2012]112 研究员:史恒昱 期货从业资格: F3053587 投资咨询资格: Z0014323 鸡蛋 昨日蛋价继续普遍上涨，截止3月10日粉蛋均价4元/斤，红蛋均价4.2元/斤。 短期：在产存栏和产业库存均较低，饲料成本居高不下，养殖户惜售，加上消费略有好转，走货正常，现货短期或偏强。 中期：压力逐步增加。3月下旬开始，预计开产明显增加，在产存栏趋势增加，鸡龄趋向年轻化，供给增加，同时预计猪肉和蔬菜转弱，鸡蛋消费弱势，因此预计蛋价压力将逐步增加。 中秋前：在产存栏趋势增加，成本较高对补栏影响较低，近期蛋价上涨有助于养殖户补栏，压制远月。 逻辑和观点：现货强势利好05，不过预期后期鸡蛋供给压力逐步增加，加上持仓较低，因此上涨压力也较大，预计波动不大。在产存栏呈趋势恢复增加，预计中秋存栏或同比增加，当前蛋价有利于补栏，且09为中秋后合约，09压力较大。操作上建议05合约观望，长线空09合约。（热点品种推荐。逻辑：饲料高成本对补栏影响有限，近期蛋价上涨有助于养殖户补栏，在产存栏趋势增加，压制远月；策略：可考虑逢高空09合约） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：侯广铭 期货从业资格：F3059865 投资咨询资格证号：Z0013117 苹果 期 货：主力合约持续走弱，05主力合约收100192元/吨，价跌103点，成交缩量减仓。 1-批发市场情况：10日批发市场交易量3733.86吨，环比9日2240.15吨上升1493.71吨。2021年第10周（3.08-3.14）日均批发量为3929.01吨；当前销区市场偏差，首先是砂糖橘、沃柑等水果量大、价低抢占市场；其次是产区苹果涨价传至销区，使得苹果销售偏差；再次是3月份是传统消费淡季，水果类消费整体偏差；最后近期疫情多点突发，销区市场受影响。综上，销区苹果销售整体不乐观。 2-产区现货情况：山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在3.00-3.50元/斤左右，环比持平，80#通货2.0-2.4元/斤左右，环比持平；洛川果农库存货70#以上半商品价格在3.00-3.30元/斤，环比持平。近期西部陕北产区炒货客商偏多，果农挺价惜售情绪加重，价格环上涨后，稳定偏硬运行。客商采购甘肃货源积极性良好，成交尚可。山东产区出口订单接收较多，使得外贸小果需求较高，交易比较火热，成交量较高，价格略涨；果农好货较受欢迎，倒库流转较多，实际发往市场较少。辽宁产区、咸阳旬邑、彬县等元宵节后出库一般，走货环比春节前有所下跌。整体表现产地炒货行为比较多，好货惜售，近期主流价格或可维持稳定，但近期西部产区,山东产区疫情影响，苹果出库受影响。 3-广西柑橘产区砂糖橘、沃柑仍有大量货源，低温天气使得沙糖桔质量变差，产区行情持续低迷；沃柑好果却迎来小幅上涨。产区价格信息：根据农财网柑桔通3月8日数据得知，产区天气转好，沙糖桔价格持续低迷，好果价格0.8-1.5元/斤左右，环比4日价格偏低。沃柑价格区间1.8-2.5元/斤，个别产区有3.0元/斤，环比4日价格小幅上涨。3月9日成都批发市场，砂糖橘到货量10车，走货较差，砂糖橘好货价格1.8-2.0元/斤，中等货1.4-1.5元/斤，差货1.0元/斤，环比8日小幅下跌；沃柑到货量30车，销售一般，沃柑A货2.5-2.6元/斤，中等货2.0-2.2元/斤左右，环比8日持平。 4-新季苹果方面：从基本面因素来看，新季苹果还未开花，行情暂不明朗，具体情况仍要持续关注苹果花期、生长期、下树期众多影响因素，最终决定盘面走势的依旧为苹果的产量、质量和价格。 2022年3月10日全国剩余量623.49万吨，单周出货量19.81万吨，较上周减少1.16万吨。山东和陕西均有放缓。陕西陕北高价区超货为主，低价区出货，辽宁这近期出货加快。3月份销区平淡时期，产区由于好货短少原因炒货开启，现货稳定略有上涨，出库正常；销区市场走货一般。当前期货存在诸多利多利空观点，库存偏低，质量偏差或利多；但苹果现货价格贴水期货，且春节后至清明节是传统消费淡季叠加疫情影响消费或利空，后期需重点关注苹果价格及去库情况。（热点品种推荐。逻辑：库存低，质量偏差，但期货升水现货，叠加市场消费差；新季苹果未知，但期价处于相对高位；期价下行可能性偏大）。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许[2012]112 研究员 梁作盼 期货从业资格：F3048593 投资咨询资格：Z0015589 玉米系 周四，国内现货玉米价格下跌。山东部分深加工收购价下跌10至40元/吨，主流收购价在2730-2950元/吨；东北个别深加工收购价波动-16至20元/吨，主流报价在2460-2700元/吨；辽宁鲅鱼圈港口收购价稳定，700容重玉米报2750元/吨；广东港口玉米价格稳定，报2900元/吨。淀粉方面，山东部分深加工淀粉报价下跌20至50元/吨，主流报价3400-3480元/吨；东北深加工淀粉报价稳定，主流报价3250至3400元/吨。 华北地区工厂门前到车数量大幅升高，企业收购价格小幅走低。东北产区近期工厂到车增加，收购价格涨幅放缓。北方港口方面近期下游走货不畅，加上港口库容开始偏紧，玉米收购价格小幅走弱。南方港口玉米走货偏慢，价格止涨趋稳。 市场信息显示，3月10日举行超期储备稻谷定向拍卖，数量100万吨，三等低价1500元/吨，二等1540元/吨，全部低价成交。 乌克兰玉米出口依然受限，国内余粮已不足三成，国内外玉米供需仍然呈现偏紧格局。不过，陈化稻谷定向拍卖开启，每周100万吨在一定程度上增加谷物供应。同时南美玉米产区天气好转有利于巴西玉米预期产量增加，外盘干旱炒作情绪有所退却。再加上目前期价大幅升水现货，而近期现货涨势受限，并出现阶段性回落迹象，在这种局面下期货维持对现货的高升水难度加大，短期行情回调行情将持续。 淀粉方面，前期玉米价格上涨带动了淀粉下游买兴，淀粉销量大幅好转，淀粉库存也因此大幅降低，支撑了淀粉价格上涨。不过淀粉加工利润处于高位，淀粉开机持续回升，下游补库之后采购意愿减弱，淀粉库存有再度累库预期，加之玉米现货价格开始走弱，淀粉价格跟随偏弱运行。 玉米05合约建议保持多头思路不变，但需注意阶段性调整可能。 （热点品种推荐：玉米供应偏紧预期，玉米05合约上涨概率较大，建议保持多头思路不变） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：蒋博恒 期货从业资格：F3084484 投资咨询资格：Z0013742 红枣 周四，红枣盘面整体偏强。主力合约高开随即下行探底，触底反弹后盘面保持窄幅震荡，收于12220元/吨，上涨110点，涨幅1.70%；持仓量减少482手至29532手；仓单有效预报数量无新增，保持1663张不变，注册仓单无新增数量，维持17585张，合计19248张，折合现货96240吨。 产区方面，疆内补货贸易商数量较前明显减少，部分尚有货源加工厂出售情绪不高，抱有囤货待涨情绪，产区成交一般，红枣流动性有所降低，目前产区统货价格相对稳定，维持在7.30-9.00元/公斤。阿克苏灰枣统货均价7.55元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价8.00元/公斤；喀什灰枣统货均价8.75元/公斤。 销区方面，国内疫情点状出现，红枣流通进一步受影响，崔尔庄市场已关闭，河北周边地区贸易商心态不佳，急于出货，选择降价销售。目前市场成为仍以二、三级别货源为主，较大级别货源入库压力日渐增加。河北市场价格参考一级灰枣均价11.25元/公斤，二级灰枣均价10.05元/公斤，三级灰枣均价9.25元/公斤。广东市场价格参考一级灰枣均价12.75元/公斤，二级灰枣均价11.15元/公斤，三级灰枣均价下降0.15元至10.15元/公斤。 逻辑与观点： 产区方面，成交氛围一般，价格相对稳定；销区方面，市场流通仍以二、三级别货源为主，较大级别货源入库压力进一步增加，疫情反复，红枣流通受其影响有所减弱，下游消费持续低迷，部分客商为减少成本损失，选择以价换量，让利销售，市场走货一般；仓单方面，红枣注册仓单数量尚未表现出减少态势，盘面压力依旧较大。综合来看，产区价格短期内难有变动，销区市场受消费低迷、流通受阻、仓单压力等因素影响，枣价上涨可能性较低，建议投资者05空单继续持有。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：刘光春 期货从业资格：F3037786 投资咨询资格：Z0017110 花生 周四花生主力合约价格震荡下跌，开盘报价8396，最低报价8230，收盘报价8330。近期油厂收购表现较为积极，对市场心态带来提振；基层惜售情绪犹在，产区上货量普遍不大，对当前花生现货价格提供支撑；不过，在传统消费淡季下，下游需求表现不旺，或抑制市场追涨信心。截至3月10日，山东地区白沙统货米报价约7400-7800元/吨；河南地区白沙统货米报价7400-7800元/吨；辽宁地区白沙统货米报价约7600-7800元/吨。 印尼棕榈油出口进一步限制的消息令全球棕榈油供给愈发偏紧，另外在南美大豆预期减产及美豆出口需求向好下，油脂油料价格依然保持高位；不过，受原油价格下跌拖累，内盘油脂于国内夜盘时段走高后再次出现下跌，俄乌冲突引发的原油价格波动风险需持续保持关注。 中长期观点：目前主力油厂均已入市收购且收购表现较为积极，短期来看对花生价格底部有所支撑；不过，现货市场需求未有明显好转，若随气温升高产区出货量增加，油厂或将面临收购压力，关注基层上货量与油厂收购动向。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号:证监许可[2012]112 研究员:史恒昱 期货从业资格: F3053587 投资咨询资格: Z0014323 生猪 2022年3月10日标准体重生猪平均价格为12.15元/公斤，较前日生猪价格下跌0.01元/公斤。东北地区现货小幅反弹后趋于平静，南方高价区有补跌现象。近期东北猪价反弹的因素有多方面：第一，近两次收储的频率和幅度超市场预期，对市场情绪确实有提振。第二，东北地区本次跌价后出现了二次育肥入场的情况。第三，北方散养户手里猪确实明显减少，这是东北地区能抗价成功的主因。但是目前看现货也没有大涨的基础：一则需求没有明显改善，二则南北没有价差，仅依靠东北挺价，难以影响大局。 目前期货近月与远月合约逻辑已经完全分化，近月与远月合约形成跷跷板效应。以05为代表的的近月合约继续走弱现实逻辑，而远月合约则开始讲产能退出导致的周期反转逻辑。从目前的情况看，操作远月合约的不确定性较高，建议继续逢高做空近月，远月观望为主。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员 侯广铭 期货从业资格：F3059865 投资咨询资格证号：Z0013117 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 鲁证期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 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棉花 隔夜ICE美棉下跌运行，5月合约收盘报收117.04美分/磅，较前一交易日跌0.51美分/磅，受原油下跌拖累及美元走升制约。不过USDA 下调全球棉花期末库存，3月报告预估2021/22年度棉花期末库存为8257万包，主要是下调全球棉花产量预估至1.1985亿包，主要是下调印度棉花产量和出口量，美国自身产量和期末库存持不变。出口方面，美国2021/22年度陆地棉出口销售净增35.42万包，较前一周增加2%，较前四周均值增长51%。ICE棉花库存持平572包。 国内棉市走势震荡，阶段性供需形势看，当前国内棉花商业库存进入库存消化阶段，棉花进入金三银四需求季，国内整体库存处于下降周期中，但纺织利润依旧亏损态势下，市场采购动力又略显不足，国际政治局势影响牵动市场。技术上，郑棉震荡运行。 逻辑与观点：国内进入纺织需求补库季，需要关注订单情况引发需求的变化和注意国际政治局势带来的大幅波动影响。今日郑棉震荡运行。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：陈乔 期货从业资格：F0310227 投资咨询资格：Z0015805 白糖 隔夜ICE原糖主力5月合约报收19.09美分/磅，涨0.04美分，盘中大幅上涨3.4%，但承压于原油下跌而涨幅收窄，最终日涨幅0.79%。基本面来看，StoneX 最新预估全球2021/22年度糖供应缺口收缩至110万吨，因印度产量增幅扩大。由于糖价反弹，印度出口将更加积极，本年度或超预期达750万吨历史纪录。不过巴西即将迎来新榨季，巴西国家石油公司宣布汽油和柴油价格分别提高18%和25%，有利于巴西乙醇价格，进而支撑糖价。另外俄罗斯可能禁止向欧亚经济联盟意外地区出口糖，对国际糖市而言，将增加其他国食糖的需求，有利于糖价。技术上，原糖价格在5日均线附近摇摆，短线关注19美分关口支撑。 国内糖市现货稳定为主，局部小幅下跌，市场交投放缓进入观望。郑糖主力合约昨日下跌运行，晚间跟随原糖反弹。当前国内基本面略微偏多，一是进口利润倒挂，同时预报显示2、3月均没有配额外糖装船，二是本榨季减产，当前收榨进度加快。三是关注新榨季种植及天气影响。但原油重挫风险给糖市资金带来波动，预计今日郑糖震荡中，短线交易为宜。 逻辑观点：远期进口利润倒挂和国内减产支撑内糖震荡反弹，但大宗原油下行风险左右糖市，今日糖价偏于震荡，短线为宜。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：陈乔 期货从业资格：F0310227 投资咨询资格：Z0015805 油脂油料 隔夜国际原油价格大幅下跌，内盘油脂在周四白盘开盘后高位回落，不过，全球植物油供应担忧犹在，价格随后逐渐开始反弹；MPOB数据显示，马来2月毛棕榈油产量环比下降9.26%至114万吨；出口下降5.3%至110万吨，此前市场预计出口将增加至125万吨；库存较上月下降2%至152万吨，虽创七个月新低，但仍高于此前市场预期，本次报告整体偏空，不过市场反应较为平淡，印尼DMO一定程度上限制棕榈油出口，部分进口量可能向马来转移。Conab 3月预测数据显示,2021/22年度巴西大豆产量预估为1.23亿吨，同比减少11.1%；USDA出口销售报告显示，截至3月3日当周，美国2021/2022年度大豆出口净销售为220.4万吨，位于预估区间高端，受南美减产及美豆出口需要提振，美豆价格依然维持强势。另外，受原油价格下跌拖累，内盘油脂于国内夜盘时段走高后再次出现下跌，俄乌冲突引发的原油价格波动风险需持续保持关注。 全国基差报价整体偏强，但由于价格处于高位，市场交投较为一般。截至3月10日，一级豆油基差报价日照Y05+780、张家港Y05+800；天津24度棕榈油P05+1850、张家港P05+1800；华东沿海油厂进口菜油OI05+680；豆粕日照报价M05+690，张家港M05+700。 供给担忧背景下，油脂价格或维持高位震荡；关注俄乌局势变化，操作上暂建议观望为主。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号:证监许可[2012]112 研究员:史恒昱 期货从业资格: F3053587 投资咨询资格: Z0014323 鸡蛋 昨日蛋价继续普遍上涨，截止3月10日粉蛋均价4元/斤，红蛋均价4.2元/斤。 短期：在产存栏和产业库存均较低，饲料成本居高不下，养殖户惜售，加上消费略有好转，走货正常，现货短期或偏强。 中期：压力逐步增加。3月下旬开始，预计开产明显增加，在产存栏趋势增加，鸡龄趋向年轻化，供给增加，同时预计猪肉和蔬菜转弱，鸡蛋消费弱势，因此预计蛋价压力将逐步增加。 中秋前：在产存栏趋势增加，成本较高对补栏影响较低，近期蛋价上涨有助于养殖户补栏，压制远月。 逻辑和观点：现货强势利好05，不过预期后期鸡蛋供给压力逐步增加，加上持仓较低，因此上涨压力也较大，预计波动不大。在产存栏呈趋势恢复增加，预计中秋存栏或同比增加，当前蛋价有利于补栏，且09为中秋后合约，09压力较大。操作上建议05合约观望，长线空09合约。（热点品种推荐。逻辑：饲料高成本对补栏影响有限，近期蛋价上涨有助于养殖户补栏，在产存栏趋势增加，压制远月；策略：可考虑逢高空09合约） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：侯广铭 期货从业资格：F3059865 投资咨询资格证号：Z0013117 苹果 期 货：主力合约持续走弱，05主力合约收100192元/吨，价跌103点，成交缩量减仓。 1-批发市场情况：10日批发市场交易量3733.86吨，环比9日2240.15吨上升1493.71吨。2021年第10周（3.08-3.14）日均批发量为3929.01吨；当前销区市场偏差，首先是砂糖橘、沃柑等水果量大、价低抢占市场；其次是产区苹果涨价传至销区，使得苹果销售偏差；再次是3月份是传统消费淡季，水果类消费整体偏差；最后近期疫情多点突发，销区市场受影响。综上，销区苹果销售整体不乐观。 2-产区现货情况：山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在3.00-3.50元/斤左右，环比持平，80#通货2.0-2.4元/斤左右，环比持平；洛川果农库存货70#以上半商品价格在3.00-3.30元/斤，环比持平。近期西部陕北产区炒货客商偏多，果农挺价惜售情绪加重，价格环上涨后，稳定偏硬运行。客商采购甘肃货源积极性良好，成交尚可。山东产区出口订单接收较多，使得外贸小果需求较高，交易比较火热，成交量较高，价格略涨；果农好货较受欢迎，倒库流转较多，实际发往市场较少。辽宁产区、咸阳旬邑、彬县等元宵节后出库一般，走货环比春节前有所下跌。整体表现产地炒货行为比较多，好货惜售，近期主流价格或可维持稳定，但近期西部产区,山东产区疫情影响，苹果出库受影响。 3-广西柑橘产区砂糖橘、沃柑仍有大量货源，低温天气使得沙糖桔质量变差，产区行情持续低迷；沃柑好果却迎来小幅上涨。产区价格信息：根据农财网柑桔通3月8日数据得知，产区天气转好，沙糖桔价格持续低迷，好果价格0.8-1.5元/斤左右，环比4日价格偏低。沃柑价格区间1.8-2.5元/斤，个别产区有3.0元/斤，环比4日价格小幅上涨。3月9日成都批发市场，砂糖橘到货量10车，走货较差，砂糖橘好货价格1.8-2.0元/斤，中等货1.4-1.5元/斤，差货1.0元/斤，环比8日小幅下跌；沃柑到货量30车，销售一般，沃柑A货2.5-2.6元/斤，中等货2.0-2.2元/斤左右，环比8日持平。 4-新季苹果方面：从基本面因素来看，新季苹果还未开花，行情暂不明朗，具体情况仍要持续关注苹果花期、生长期、下树期众多影响因素，最终决定盘面走势的依旧为苹果的产量、质量和价格。 2022年3月10日全国剩余量623.49万吨，单周出货量19.81万吨，较上周减少1.16万吨。山东和陕西均有放缓。陕西陕北高价区超货为主，低价区出货，辽宁这近期出货加快。3月份销区平淡时期，产区由于好货短少原因炒货开启，现货稳定略有上涨，出库正常；销区市场走货一般。当前期货存在诸多利多利空观点，库存偏低，质量偏差或利多；但苹果现货价格贴水期货，且春节后至清明节是传统消费淡季叠加疫情影响消费或利空，后期需重点关注苹果价格及去库情况。（热点品种推荐。逻辑：库存低，质量偏差，但期货升水现货，叠加市场消费差；新季苹果未知，但期价处于相对高位；期价下行可能性偏大）。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许[2012]112 研究员 梁作盼 期货从业资格：F3048593 投资咨询资格：Z0015589 玉米系 周四，国内现货玉米价格下跌。山东部分深加工收购价下跌10至40元/吨，主流收购价在2730-2950元/吨；东北个别深加工收购价波动-16至20元/吨，主流报价在2460-2700元/吨；辽宁鲅鱼圈港口收购价稳定，700容重玉米报2750元/吨；广东港口玉米价格稳定，报2900元/吨。淀粉方面，山东部分深加工淀粉报价下跌20至50元/吨，主流报价3400-3480元/吨；东北深加工淀粉报价稳定，主流报价3250至3400元/吨。 华北地区工厂门前到车数量大幅升高，企业收购价格小幅走低。东北产区近期工厂到车增加，收购价格涨幅放缓。北方港口方面近期下游走货不畅，加上港口库容开始偏紧，玉米收购价格小幅走弱。南方港口玉米走货偏慢，价格止涨趋稳。 市场信息显示，3月10日举行超期储备稻谷定向拍卖，数量100万吨，三等低价1500元/吨，二等1540元/吨，全部低价成交。 乌克兰玉米出口依然受限，国内余粮已不足三成，国内外玉米供需仍然呈现偏紧格局。不过，陈化稻谷定向拍卖开启，每周100万吨在一定程度上增加谷物供应。同时南美玉米产区天气好转有利于巴西玉米预期产量增加，外盘干旱炒作情绪有所退却。再加上目前期价大幅升水现货，而近期现货涨势受限，并出现阶段性回落迹象，在这种局面下期货维持对现货的高升水难度加大，短期行情回调行情将持续。 淀粉方面，前期玉米价格上涨带动了淀粉下游买兴，淀粉销量大幅好转，淀粉库存也因此大幅降低，支撑了淀粉价格上涨。不过淀粉加工利润处于高位，淀粉开机持续回升，下游补库之后采购意愿减弱，淀粉库存有再度累库预期，加之玉米现货价格开始走弱，淀粉价格跟随偏弱运行。 玉米05合约建议保持多头思路不变，但需注意阶段性调整可能。 （热点品种推荐：玉米供应偏紧预期，玉米05合约上涨概率较大，建议保持多头思路不变） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：蒋博恒 期货从业资格：F3084484 投资咨询资格：Z0013742 红枣 周四，红枣盘面整体偏强。主力合约高开随即下行探底，触底反弹后盘面保持窄幅震荡，收于12220元/吨，上涨110点，涨幅1.70%；持仓量减少482手至29532手；仓单有效预报数量无新增，保持1663张不变，注册仓单无新增数量，维持17585张，合计19248张，折合现货96240吨。 产区方面，疆内补货贸易商数量较前明显减少，部分尚有货源加工厂出售情绪不高，抱有囤货待涨情绪，产区成交一般，红枣流动性有所降低，目前产区统货价格相对稳定，维持在7.30-9.00元/公斤。阿克苏灰枣统货均价7.55元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价8.00元/公斤；喀什灰枣统货均价8.75元/公斤。 销区方面，国内疫情点状出现，红枣流通进一步受影响，崔尔庄市场已关闭，河北周边地区贸易商心态不佳，急于出货，选择降价销售。目前市场成为仍以二、三级别货源为主，较大级别货源入库压力日渐增加。河北市场价格参考一级灰枣均价11.25元/公斤，二级灰枣均价10.05元/公斤，三级灰枣均价9.25元/公斤。广东市场价格参考一级灰枣均价12.75元/公斤，二级灰枣均价11.15元/公斤，三级灰枣均价下降0.15元至10.15元/公斤。 逻辑与观点： 产区方面，成交氛围一般，价格相对稳定；销区方面，市场流通仍以二、三级别货源为主，较大级别货源入库压力进一步增加，疫情反复，红枣流通受其影响有所减弱，下游消费持续低迷，部分客商为减少成本损失，选择以价换量，让利销售，市场走货一般；仓单方面，红枣注册仓单数量尚未表现出减少态势，盘面压力依旧较大。综合来看，产区价格短期内难有变动，销区市场受消费低迷、流通受阻、仓单压力等因素影响，枣价上涨可能性较低，建议投资者05空单继续持有。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：刘光春 期货从业资格：F3037786 投资咨询资格：Z0017110 花生 周四花生主力合约价格震荡下跌，开盘报价8396，最低报价8230，收盘报价8330。近期油厂收购表现较为积极，对市场心态带来提振；基层惜售情绪犹在，产区上货量普遍不大，对当前花生现货价格提供支撑；不过，在传统消费淡季下，下游需求表现不旺，或抑制市场追涨信心。截至3月10日，山东地区白沙统货米报价约7400-7800元/吨；河南地区白沙统货米报价7400-7800元/吨；辽宁地区白沙统货米报价约7600-7800元/吨。 印尼棕榈油出口进一步限制的消息令全球棕榈油供给愈发偏紧，另外在南美大豆预期减产及美豆出口需求向好下，油脂油料价格依然保持高位；不过，受原油价格下跌拖累，内盘油脂于国内夜盘时段走高后再次出现下跌，俄乌冲突引发的原油价格波动风险需持续保持关注。 中长期观点：目前主力油厂均已入市收购且收购表现较为积极，短期来看对花生价格底部有所支撑；不过，现货市场需求未有明显好转，若随气温升高产区出货量增加，油厂或将面临收购压力，关注基层上货量与油厂收购动向。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号:证监许可[2012]112 研究员:史恒昱 期货从业资格: F3053587 投资咨询资格: Z0014323 生猪 2022年3月10日标准体重生猪平均价格为12.15元/公斤，较前日生猪价格下跌0.01元/公斤。东北地区现货小幅反弹后趋于平静，南方高价区有补跌现象。近期东北猪价反弹的因素有多方面：第一，近两次收储的频率和幅度超市场预期，对市场情绪确实有提振。第二，东北地区本次跌价后出现了二次育肥入场的情况。第三，北方散养户手里猪确实明显减少，这是东北地区能抗价成功的主因。但是目前看现货也没有大涨的基础：一则需求没有明显改善，二则南北没有价差，仅依靠东北挺价，难以影响大局。 目前期货近月与远月合约逻辑已经完全分化，近月与远月合约形成跷跷板效应。以05为代表的的近月合约继续走弱现实逻辑，而远月合约则开始讲产能退出导致的周期反转逻辑。从目前的情况看，操作远月合约的不确定性较高，建议继续逢高做空近月，远月观望为主。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员 侯广铭 期货从业资格：F3059865 投资咨询资格证号：Z0013117 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 鲁证期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 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