期市头条(宏观金融)
（以下内容从鲁证期货《期市头条(宏观金融)》研报附件原文摘录）
宏观 1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月10日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。（摘自WIND） 2、欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变，维持存款利率在-0.5%不变，维持边际贷款利率在0.25%不变，符合预期。欧洲央行在利率决议声明中删除了有关利率可能低于目前水平的措辞，并删除了将在加息前结束资产购买计划的承诺。欧洲央行宣布以更快速度结束资产购买计划，4月份资产净购买额为400亿欧元，5月份为300亿欧元，6月份为200亿欧元，最终可能在第三季度结束资产购买计划。（摘自WIND） 3、证监会相关部门负责人就SEC将部分中概股进“预摘牌名单”回应表示，尊重境外监管机构为提高上市公司财务信息质量加强对相关会计师事务所的监管，但坚决反对一些势力将证券监管政治化的错误做法。愿意通过监管合作解决美方监管部门对相关事务所开展检查和调查问题。（摘自WIND） 4、美国2月CPI同比升7.9%，续创四十年新高，预期升7.9%，前值升7.5%；环比升0.8%，预期升0.8%，前值升0.6%。（摘自WIND） 5、美国国会众议院投票通过资金规模达1.5万亿美元的联邦政府2022财年（2021年10月1日开始）综合拨款法案，以确保联邦政府有足够资金运转到今年9月底。该法案随后将递交参议院审议。（摘自WIND） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期货 3月10日，A股市场整体呈现震荡反弹格局但是结构分化较为明显，资金更加偏好赛道而非价值，截至收盘，上证综指上涨1.22%报收3296.09点，深证成指上涨2.18%报收12370.95点，创业板指上涨2.67%报收2635.19点，科创50指数上涨2.10%报收1153.36点。申万一级31个行业(2021年新)普遍收涨，其中医药生物、电力设备、建筑材料涨幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达10794亿元，北上资金当日净流出33.74亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收2933.46、4292.84和6414.94点，日度涨跌幅分别为0.90%、1.57%和1.73%，IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别贴水0.22%、贴水0.62%和贴水0.60%。 昨日沪深两市整体反弹为主，成交略有缩量，市场情绪并未明显改善，隔夜外盘下跌为主，欧央行利率决议偏鹰。短线来看，政府工作报告中5.5%左右的年度经济增长目标超出市场普遍预期，这就使得市场对后续稳增长政策更加有向好预期，稳地产、促基建势在必行，在一定程度上能够增强国内经济在年中企稳的经济底逻辑。但是当下仍处多事之秋，俄乌战争局势仍在持续，美联储加息3月即将落地，短线外围逻辑驱动仍占上风，市场仍将持续震荡寻底，建议投资者战略防御对待为主。中长线来看我们对A股市场仍然持谨慎乐观观点，A股市场合理估值水平能够得到持续宽松流动性的坚韧支撑，国内宽松政策基调不改，后续稳增长政策仍将持续出台，宽信用预期再起，国内经济有望在年中企稳反弹呈现弱复苏格局。 股指期货投资策略方面，长线投资者可以考虑逐步布局远月多单，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期权 3月10日，上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数出现大幅反弹，收盘分别报2.913、4.284、4.280和4292.84点，日度涨跌幅分别为0.90%、1.42%、1.33%和1.57%。IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别贴水0.22%、贴水0.62%和贴水0.60%。股指期权市场日度成交较上一交易日缩量，50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为0.854、1.081、0.956和0.828，持仓量PCR指标分别为0.544、0.753、0.708和0.558，同时四大品种3月平值购沽合约隐波明显下行。 股指期权策略方面，短线观望为主，如遇指数大幅反弹可以考虑适度进行保护性看跌布局，谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 国债期货 公开市场方面，央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕，3月10日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日100亿元逆回购到期。货币市场方面，SHIBOR O/N上行0.10bp报2.0250%，SHIBOR 1W上行2.30bp报2.0820%，SHIBOR 3M上行0.30bp报2.3620%。银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国开活跃券220205收益率上行1.5bp，5年期国开活跃券210208收益率上行2bp；10年期国债活跃券210017收益率上行0.81bp，5年期国债活跃券210011收益率上行1.25bp。国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合跌0.01%。 宏观数据方面，周四公布的数据显示美国2月CPI同比增长7.9%，与预期一致，前值7.5%，创下40年来新高。美国2月核心CPI同比增长6.4%，预期6.4%，前值6%。前日我国2月CPI同比涨0.9%，预期涨0.8%，前值涨0.9%；2月PPI同比涨8.8%，预期涨8.7%，前值涨9.1%；环比上涨0.5%。国家统计局称，2月份，受原油、有色金属等国际大宗商品价格上涨等因素影响，PPI环比由降转涨，同比涨幅回落；受春节因素和国际能源价格波动等共同影响，CPI环比涨幅略有扩大，同比涨幅总体平稳；从同比看，CPI上涨0.9%，其中，食品价格下降3.9%，猪肉价格下降42.5%，降幅比上月扩大0.9个百分点。本轮经济持续走弱央行货币宽松的推动债市上涨的波段大致已经结束，债市后续行情需要进一步积累矛盾和预期差。央行上缴利润被解读为进一步宽信用，并令降准预期减弱，导致债市承压，通胀数据符合预期影响不大。我们认为未来货币宽松未结束，但央行未来进一步明显宽松动作，信用宽松预期边际升温，市场交易转向后者债市持续承压，但仍然不排除15号MLF降息可能。多空矛盾交织观望为主，如有操作震荡思路对待。关注央行或于本周末发布的宏观金融数据。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：李荣凯 期货从业资格：F3012937 投资咨询资格：Z0015266 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 鲁证期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
宏观 1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月10日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。（摘自WIND） 2、欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变，维持存款利率在-0.5%不变，维持边际贷款利率在0.25%不变，符合预期。欧洲央行在利率决议声明中删除了有关利率可能低于目前水平的措辞，并删除了将在加息前结束资产购买计划的承诺。欧洲央行宣布以更快速度结束资产购买计划，4月份资产净购买额为400亿欧元，5月份为300亿欧元，6月份为200亿欧元，最终可能在第三季度结束资产购买计划。（摘自WIND） 3、证监会相关部门负责人就SEC将部分中概股进“预摘牌名单”回应表示，尊重境外监管机构为提高上市公司财务信息质量加强对相关会计师事务所的监管，但坚决反对一些势力将证券监管政治化的错误做法。愿意通过监管合作解决美方监管部门对相关事务所开展检查和调查问题。（摘自WIND） 4、美国2月CPI同比升7.9%，续创四十年新高，预期升7.9%，前值升7.5%；环比升0.8%，预期升0.8%，前值升0.6%。（摘自WIND） 5、美国国会众议院投票通过资金规模达1.5万亿美元的联邦政府2022财年（2021年10月1日开始）综合拨款法案，以确保联邦政府有足够资金运转到今年9月底。该法案随后将递交参议院审议。（摘自WIND） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期货 3月10日，A股市场整体呈现震荡反弹格局但是结构分化较为明显，资金更加偏好赛道而非价值，截至收盘，上证综指上涨1.22%报收3296.09点，深证成指上涨2.18%报收12370.95点，创业板指上涨2.67%报收2635.19点，科创50指数上涨2.10%报收1153.36点。申万一级31个行业(2021年新)普遍收涨，其中医药生物、电力设备、建筑材料涨幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达10794亿元，北上资金当日净流出33.74亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收2933.46、4292.84和6414.94点，日度涨跌幅分别为0.90%、1.57%和1.73%，IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别贴水0.22%、贴水0.62%和贴水0.60%。 昨日沪深两市整体反弹为主，成交略有缩量，市场情绪并未明显改善，隔夜外盘下跌为主，欧央行利率决议偏鹰。短线来看，政府工作报告中5.5%左右的年度经济增长目标超出市场普遍预期，这就使得市场对后续稳增长政策更加有向好预期，稳地产、促基建势在必行，在一定程度上能够增强国内经济在年中企稳的经济底逻辑。但是当下仍处多事之秋，俄乌战争局势仍在持续，美联储加息3月即将落地，短线外围逻辑驱动仍占上风，市场仍将持续震荡寻底，建议投资者战略防御对待为主。中长线来看我们对A股市场仍然持谨慎乐观观点，A股市场合理估值水平能够得到持续宽松流动性的坚韧支撑，国内宽松政策基调不改，后续稳增长政策仍将持续出台，宽信用预期再起，国内经济有望在年中企稳反弹呈现弱复苏格局。 股指期货投资策略方面，长线投资者可以考虑逐步布局远月多单，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期权 3月10日，上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数出现大幅反弹，收盘分别报2.913、4.284、4.280和4292.84点，日度涨跌幅分别为0.90%、1.42%、1.33%和1.57%。IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别贴水0.22%、贴水0.62%和贴水0.60%。股指期权市场日度成交较上一交易日缩量，50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为0.854、1.081、0.956和0.828，持仓量PCR指标分别为0.544、0.753、0.708和0.558，同时四大品种3月平值购沽合约隐波明显下行。 股指期权策略方面，短线观望为主，如遇指数大幅反弹可以考虑适度进行保护性看跌布局，谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 国债期货 公开市场方面，央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕，3月10日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日100亿元逆回购到期。货币市场方面，SHIBOR O/N上行0.10bp报2.0250%，SHIBOR 1W上行2.30bp报2.0820%，SHIBOR 3M上行0.30bp报2.3620%。银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国开活跃券220205收益率上行1.5bp，5年期国开活跃券210208收益率上行2bp；10年期国债活跃券210017收益率上行0.81bp，5年期国债活跃券210011收益率上行1.25bp。国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合跌0.01%。 宏观数据方面，周四公布的数据显示美国2月CPI同比增长7.9%，与预期一致，前值7.5%，创下40年来新高。美国2月核心CPI同比增长6.4%，预期6.4%，前值6%。前日我国2月CPI同比涨0.9%，预期涨0.8%，前值涨0.9%；2月PPI同比涨8.8%，预期涨8.7%，前值涨9.1%；环比上涨0.5%。国家统计局称，2月份，受原油、有色金属等国际大宗商品价格上涨等因素影响，PPI环比由降转涨，同比涨幅回落；受春节因素和国际能源价格波动等共同影响，CPI环比涨幅略有扩大，同比涨幅总体平稳；从同比看，CPI上涨0.9%，其中，食品价格下降3.9%，猪肉价格下降42.5%，降幅比上月扩大0.9个百分点。本轮经济持续走弱央行货币宽松的推动债市上涨的波段大致已经结束，债市后续行情需要进一步积累矛盾和预期差。央行上缴利润被解读为进一步宽信用，并令降准预期减弱，导致债市承压，通胀数据符合预期影响不大。我们认为未来货币宽松未结束，但央行未来进一步明显宽松动作，信用宽松预期边际升温，市场交易转向后者债市持续承压，但仍然不排除15号MLF降息可能。多空矛盾交织观望为主，如有操作震荡思路对待。关注央行或于本周末发布的宏观金融数据。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：李荣凯 期货从业资格：F3012937 投资咨询资格：Z0015266 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 鲁证期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
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