反弹能持续多久?

（以下内容从国泰君安《反弹能持续多久?》研报附件原文摘录）
　　隆鹏论市 将在03月14日 20:30 直播 Reserve 极端行情之下共渡难关 视频号 极端行情之下，共渡难关，共话股市。下周一（3月14日）晚上20点30分与鹏哥再次相约视频号直播（抖音号同号同步），点击上方预约。 简评： 大家好，我是大家股市中的林老师，生活中的老朋友鹏哥。 正如昨天文章的标题，昨天下午A股也出现惊天逆转。昨天指数早盘稍做冲高后，节节败退，沪指连续跌破3300点、3200点两大关口，市场情绪快速进入冰点。之后抄底盘进场，三大指数大举反弹，收出长下影线。投资者紧张情绪得到较为充分宣泄，短线低点浮现。现在很自然地出现了一个大家都关心的问题，反弹能持续多久？ 当下影响A股行情有两大关键因素：国内财政发力的积极因素和国际局势动荡的负面因素。当然还有一个因素就是国内经济受疫情影响比较疲弱，但是这个因素和财政发力正好成反比，经济越弱，财政发力越猛，反之亦然，所以不能算是最重要的因素之一。 本轮调整的决定性因素在于俄乌局势导致能源价格超预期大涨，投资者担心欧美经济陷入滞胀，从而严厉收紧流动性。因此，全球股市大跌。A股后期的调整还应该加上美国制裁的威胁，这也是俄乌局势的附加品。 昨天俄乌形势略有好转，大宗商品就拐头向下，欧美尤其是欧洲股市暴涨，A股上午也出现大反弹。然而，外部形势的不确定性依然没有消除，投资者信心一时难以快速恢复。因此，随着局势的变化，指数仍然还会有所反复，短期的反弹还可以持续，但反弹空间不会太大，指数在底部还需震荡磨底。无论如何，昨天的低点将可能成为未来两三个月以上的低点。 由于俄国经济实力限制，俄乌战争很难长期持续，俄乌局势终将得到解决，俄乌局势带来的短期快速扰动将会得到修正，行情的发展趋势将重新回归到内因。因此，投资者已经不必对市场的短期调整过度悲观，往后看财政发力还将继续加速，市场暖意渐浓。 历经大跌之后，如果把眼光看得更加长远一些，放到一至两年以上的时间维度看，这里仍然会是一个底部区域。还是那两句老话：风物长宜放眼量，莫为浮云遮望眼。这两句话鹏哥在2018年四季度和2019年讲过多次，后来指数涨上来以后，就基本上没有怎么再讲过。但是，站在沪指3200点一带，我们就应该用更长的眼光、更高的视野看待问题。 在昨天中午大跌之际，鹏哥特别提醒：虽然指数依然处在恐慌中的下跌，但是部分股票的投资价值其实已经显现。重仓的投资者在控制好自身资金风险的前提下，已经可以考虑躺平，等待市场的大级别反弹。轻仓的投资者可以考虑以类定投的方式分批建仓股票或者基金。 至于行情结构方面，依然是三大方向：1、新老基建（包括周期）。2、低估值及预期到底部的消费。3、高成长。 基建（包括周期）行情还在持续，但是可能已经到了慢慢获利出局时期。消费主要从中期角度考虑，由于全国疫情再次明显反复，消费板块的数据显然会很差，预期基本上达到底部，进入逢低布局期，但如果没有特别的催化剂，可能难以一下有大级别行情。 高成长赛道元旦以来快速调整，但是3月以来有逆势走强的迹象，比如光伏板块、芯片半导体板块。经过凌厉的下跌之后，超跌的成长股确实展露出较强的短线反弹动力，甚至由于高增长的确定性，部分公司很可能已经跌出年内低点进入反转。 极端行情之下，共渡难关，共话股市。下周一（3月14日）晚上20点30分与鹏哥再次相约视频号直播（抖音号同号同步），点击下方预约： 隆鹏论市 将在03月14日 20:30 直播 Reserve 极端行情之下共渡难关 视频号 每天进步一点点，就可以拥抱盈利的投资生活。简评可能拯救不了你的灵魂，但肯定能拯救你的钱包。请转发微信文章及视频号造福身边朋友。 法律声明： 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正式发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文中涉及个股仅作为案例分析，不构成投资推荐。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容为原创。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【林隆鹏简介 】 中证中小投资者服务中心第二届持股行权专家委员会委员，新财富投顾大赛评委。央视二台（CCTV-2）、上海第一财经、深圳财经频道任特邀嘉宾；《证券时报》、《中国证券报》特约作者。 证券从业超二十年，三轮成功穿越牛熊的实操经验，具有独到并被市场验证的投资体系，擅长顺应政治经济大趋势把握热点，以板块热点和龙头表现等市场角度分析研判大势。2018年四季度预告大类资产配置拐点来临，慢牛将开启。2014年6月预测牛市开始，2015年6月判断牛市结束。

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