【国君非银】利润真实性提升,龙头险企更受益——保险公司非寿险业务准备金管理办法细则点评

（以下内容从国泰君安《【国君非银】利润真实性提升,龙头险企更受益——保险公司非寿险业务准备金管理办法细则点评》研报附件原文摘录）
　　利润真实性提升，龙头险企更受益 保险公司非寿险业务准备金管理办法细则点评 本报告导读 非寿险准备金细则出台的核心目的是防止通过准备金操纵利润，重点精细化准备金计量标准，提升准备金计量准确度，行业利润真实性提升，预计龙头险企更受益。 摘要 事件： 银保监会发布《保险公司非寿险业务准备金管理办法实施细则（1-7号）》（简称“实施细则”），自印发之日起施行。 点评： 《实施细则》出台的核心目的是增强非寿险准备金监管，防止操纵准备金：本次《实施细则》是在2021年10月发布的《保险公司非寿险业务准备金管理办法》的基础上发布的配套文件，核心是将2005年以来监管制定的一系列关于非寿险业务准备金监管的规定性文件进行梳理和更新，重点解决近年来保险公司存在人为调整分支机构准备金、通过准备金调节利润、准备金计提存在不利偏差等问题。 《实施细则》精细化非寿险准备金计量标准，提升保险公司准备金计提的准确度：1）规范准备金评估使用合理的方法及假设：对于未到期责任准备金，新增对未赚保费准备金评估方法和保费充足性测试的方法和评估单元应保持稳定；对于未决赔款准备金，新增已发生已报案未决赔款准备金采用案均赋值法计量的适用条件，更为鼓励计量更加精准的逐案估值法。2）规定准备金风险边际和折现要求：规定计算风险边际的方法一经确定不得随意更改，明确准备金评估时应进行折现的久期标准。3）防范准备金“人为调整”：新增规定分支机构准备金的计提方法、底稿编制、总精算师的责任等要求，准备金不得人为调节；新增准备金有利进展回溯要求，约束计提过多准备金来延后利润的实现。 行业利润真实性提升，龙头险企历史准备金计提审慎充分更受益：《实施细则》通过规范准备金评估的方法及假设来提升保险公司准备金计量的准确性，有利于提升非寿险行业盈利的真实性。其中，龙头险企得益于历史上准备金计提更加审慎充分，预计基本不受新规影响；而部分中小保险公司因业绩压力少提准备金的现象将通过准备金计量方法保持稳定、分支机构评估有迹可循等举措得到有效防范。 投资建议：《实施细则》通过精细化准备金计量标准引导保险公司提升准备金计量的准确性，从而提升非寿险行业盈利的真实性，有利于行业健康发展，维持行业“增持”评级。龙头险企得益于历史上准备金计提更加审慎充分更为受益，并且近年来积极通过业务质量改善以及理赔效率提升释放冗余准备金，有利于实现盈利增长超预期。建议增持当前重点进行车险和非车险业务结构优化的中国财险。 风险提示：政策执行不到位；准备金评估能力不足。 法律声明： 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。 订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

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