期市头条(宏观金融)
（以下内容从鲁证期货《期市头条(宏观金融)》研报附件原文摘录）
宏观 1、中国2月CPI同比涨0.9%，其中，城市上涨1.0%，农村上涨0.5%；食品价格下降3.9%，非食品价格上涨2.1%；消费品价格上涨0.7%，服务价格上涨1.2%。（摘自WIND） 2、中国2月份PPI同比上涨8.8%，同比增速较上月回落0.3个百分点，PPI环比上涨0.5%，环比价格降幅较上月抬升0.7个百分点（由负转正）。（摘自WIND） 3、发改委：将会同相关部门、煤炭主产区和重点企业持续加大工作力度，从推动手续办理、加强应急储备等多方面完善煤炭产供储销体系，进一步释放优质煤炭产能，强化煤矿生产调度，力争全国煤炭日产量稳定在1200万吨以上，确保产能合理、产量充裕，运销畅通，安全保供。（摘自WIND） 4、央行表示，将扩大普惠金融覆盖面，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系，大力推进普惠金融高质量发展。近年来我国消费者金融素养稳步提升，2021年金融素养指数为66.81，比2019年、2017年分别提高2.04和3.10。（摘自WIND） 5、郑州市近日发布《关于加快发展保障性租赁住房的实施意见》明确，保障性租赁住房主要解决符合条件的新市民、青年人等群体住房困难问题。面向社会供应的保障性租赁住房，原则上不设户籍和收入限制。（摘自WIND） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期货 3月9日，A股市场持续放量下行，盘中一度出现恐慌式抛盘，中证500跌幅一度超过6%，上证综指3200点关口失而复得，日内呈现V型反弹，截至收盘，上证综指下跌1.13%报收3256.39点，深证成指下跌1.12%报收12107.17点，创业板指下跌0.63%报收2566.72点，科创50指数下跌0.65%报收1129.65点。申万一级31个行业(2021年新)普遍收跌，其中房地产、石油石化、有色金属跌幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达11626亿元，北上资金当日净流出109.34亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收2907.18、4226.35和6305.61点，日度涨跌幅分别为-0.89%、-0.92%和-0.93%，IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别贴水0.25%、贴水0.58%和贴水0.39%。 昨日沪深两市呈现恐慌式抛盘行情，市场消息称年后持续下跌格局导致机构触及止损线，上证综指失守3200点关口后再度V型反转，隔夜外盘市场大涨，国际大宗商品价格出现大幅下挫。短线来看，政府工作报告中5.5%左右的年度经济增长目标超出市场普遍预期，这就使得市场对后续稳增长政策更加有向好预期，稳地产、促基建势在必行，在一定程度上能够增强国内经济在年中企稳的经济底逻辑。但是当下仍处多事之秋，俄乌战争局势仍在持续，美联储加息3月即将落地，短线外围逻辑驱动仍占上风，市场仍将持续震荡寻底，建议投资者战略防御对待为主。中长线来看我们对A股市场仍然持谨慎乐观观点，A股市场合理估值水平能够得到持续宽松流动性的坚韧支撑，国内宽松政策基调不改，后续稳增长政策仍将持续出台，宽信用预期再起，国内经济有望在年中企稳反弹呈现弱复苏格局。 股指期货投资策略方面，长线投资者可以考虑逐步布局远月多单，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期权 3月9日，上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数大幅回落，收盘分别报2.887、4.224、4.224和4226.35点，日度涨跌幅分别为-0.96%、-0.94%、-0.64%和-0.92%。IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别贴水0.25%、贴水0.58%和贴水0.39%。股指期权市场日度成交较上一交易日放量，50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为1.075、1.162、1.214和0.934，持仓量PCR指标分别为0.511、0.674、0.616和0.517，同时四大品种3月平值购沽合约隐波持续上行。 股指期权策略方面，短线观望为主，昨日进场买购或卖沽仓位续持，谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 国债期货 为维护银行体系流动性合理充裕，3月9日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日100亿元逆回购到期。货币市场方面，SHIBOR O/N下行3.20bp报2.0240%，SHIBOR 1W下行5.50bp报2.0590%，SHIBOR 3M下行0.20bp报2.3590%。银行间主要利率债收益率普遍上行。10年期国开活跃券210215收益率上行1.05bp，5年期国开活跃券210208收益率上行2.5bp；10年期国债活跃券210017收益率上行1.1bp，1年期国债活跃券220001收益率上行8bp。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.23%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.06%。 宏观数据方面，中国2月CPI同比涨0.9%，预期涨0.8%，前值涨0.9%；中国2月PPI同比涨8.8%，预期涨8.7%，前值涨9.1%；环比上涨0.5%。统计局称，2月份，受原油、有色金属等国际大宗商品价格上涨等因素影响，PPI环比由降转涨，同比涨幅回落；受春节因素和国际能源价格波动等共同影响，CPI环比涨幅略有扩大，同比涨幅总体平稳；从同比看，CPI上涨0.9%，其中，食品价格下降3.9%，猪肉价格下降42.5%，降幅比上月扩大0.9个百分点。本轮经济持续走弱央行货币宽松的推动债市上涨的波段大致已经结束，债市后续行情需要进一步积累矛盾和预期差。央行上缴利润被解读为进一步宽信用，并令降准预期减弱，导致债市承压，通胀数据符合预期影响不大。我们认为未来货币宽松未结束，但央行未来进一步明显宽松动作，信用宽松预期边际升温，市场交易转向后者债市持续承压，但仍然不排除15号MLF降息可能。多空矛盾交织观望为主，如有操作震荡思路对待。关注央行或于本周末发布的宏观金融数据。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：李荣凯 期货从业资格：F3012937 投资咨询资格：Z0015266 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
宏观 1、中国2月CPI同比涨0.9%，其中，城市上涨1.0%，农村上涨0.5%；食品价格下降3.9%，非食品价格上涨2.1%；消费品价格上涨0.7%，服务价格上涨1.2%。（摘自WIND） 2、中国2月份PPI同比上涨8.8%，同比增速较上月回落0.3个百分点，PPI环比上涨0.5%，环比价格降幅较上月抬升0.7个百分点（由负转正）。（摘自WIND） 3、发改委：将会同相关部门、煤炭主产区和重点企业持续加大工作力度，从推动手续办理、加强应急储备等多方面完善煤炭产供储销体系，进一步释放优质煤炭产能，强化煤矿生产调度，力争全国煤炭日产量稳定在1200万吨以上，确保产能合理、产量充裕，运销畅通，安全保供。（摘自WIND） 4、央行表示，将扩大普惠金融覆盖面，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系，大力推进普惠金融高质量发展。近年来我国消费者金融素养稳步提升，2021年金融素养指数为66.81，比2019年、2017年分别提高2.04和3.10。（摘自WIND） 5、郑州市近日发布《关于加快发展保障性租赁住房的实施意见》明确，保障性租赁住房主要解决符合条件的新市民、青年人等群体住房困难问题。面向社会供应的保障性租赁住房，原则上不设户籍和收入限制。（摘自WIND） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期货 3月9日，A股市场持续放量下行，盘中一度出现恐慌式抛盘，中证500跌幅一度超过6%，上证综指3200点关口失而复得，日内呈现V型反弹，截至收盘，上证综指下跌1.13%报收3256.39点，深证成指下跌1.12%报收12107.17点，创业板指下跌0.63%报收2566.72点，科创50指数下跌0.65%报收1129.65点。申万一级31个行业(2021年新)普遍收跌，其中房地产、石油石化、有色金属跌幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达11626亿元，北上资金当日净流出109.34亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收2907.18、4226.35和6305.61点，日度涨跌幅分别为-0.89%、-0.92%和-0.93%，IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别贴水0.25%、贴水0.58%和贴水0.39%。 昨日沪深两市呈现恐慌式抛盘行情，市场消息称年后持续下跌格局导致机构触及止损线，上证综指失守3200点关口后再度V型反转，隔夜外盘市场大涨，国际大宗商品价格出现大幅下挫。短线来看，政府工作报告中5.5%左右的年度经济增长目标超出市场普遍预期，这就使得市场对后续稳增长政策更加有向好预期，稳地产、促基建势在必行，在一定程度上能够增强国内经济在年中企稳的经济底逻辑。但是当下仍处多事之秋，俄乌战争局势仍在持续，美联储加息3月即将落地，短线外围逻辑驱动仍占上风，市场仍将持续震荡寻底，建议投资者战略防御对待为主。中长线来看我们对A股市场仍然持谨慎乐观观点，A股市场合理估值水平能够得到持续宽松流动性的坚韧支撑，国内宽松政策基调不改，后续稳增长政策仍将持续出台，宽信用预期再起，国内经济有望在年中企稳反弹呈现弱复苏格局。 股指期货投资策略方面，长线投资者可以考虑逐步布局远月多单，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期权 3月9日，上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数大幅回落，收盘分别报2.887、4.224、4.224和4226.35点，日度涨跌幅分别为-0.96%、-0.94%、-0.64%和-0.92%。IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别贴水0.25%、贴水0.58%和贴水0.39%。股指期权市场日度成交较上一交易日放量，50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为1.075、1.162、1.214和0.934，持仓量PCR指标分别为0.511、0.674、0.616和0.517，同时四大品种3月平值购沽合约隐波持续上行。 股指期权策略方面，短线观望为主，昨日进场买购或卖沽仓位续持，谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 国债期货 为维护银行体系流动性合理充裕，3月9日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日100亿元逆回购到期。货币市场方面，SHIBOR O/N下行3.20bp报2.0240%，SHIBOR 1W下行5.50bp报2.0590%，SHIBOR 3M下行0.20bp报2.3590%。银行间主要利率债收益率普遍上行。10年期国开活跃券210215收益率上行1.05bp，5年期国开活跃券210208收益率上行2.5bp；10年期国债活跃券210017收益率上行1.1bp，1年期国债活跃券220001收益率上行8bp。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.23%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.06%。 宏观数据方面，中国2月CPI同比涨0.9%，预期涨0.8%，前值涨0.9%；中国2月PPI同比涨8.8%，预期涨8.7%，前值涨9.1%；环比上涨0.5%。统计局称，2月份，受原油、有色金属等国际大宗商品价格上涨等因素影响，PPI环比由降转涨，同比涨幅回落；受春节因素和国际能源价格波动等共同影响，CPI环比涨幅略有扩大，同比涨幅总体平稳；从同比看，CPI上涨0.9%，其中，食品价格下降3.9%，猪肉价格下降42.5%，降幅比上月扩大0.9个百分点。本轮经济持续走弱央行货币宽松的推动债市上涨的波段大致已经结束，债市后续行情需要进一步积累矛盾和预期差。央行上缴利润被解读为进一步宽信用，并令降准预期减弱，导致债市承压，通胀数据符合预期影响不大。我们认为未来货币宽松未结束，但央行未来进一步明显宽松动作，信用宽松预期边际升温，市场交易转向后者债市持续承压，但仍然不排除15号MLF降息可能。多空矛盾交织观望为主，如有操作震荡思路对待。关注央行或于本周末发布的宏观金融数据。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：李荣凯 期货从业资格：F3012937 投资咨询资格：Z0015266 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
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