【国睿科技(600562.SH)】防务雷达龙头,迎来业绩增长提速机遇——首次覆盖报告(王锐)
（以下内容从光大证券《【国睿科技(600562.SH)】防务雷达龙头,迎来业绩增长提速机遇——首次覆盖报告(王锐)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【国睿科技（600562.SH）】防务雷达龙头，迎来业绩增长提速机遇——首次覆盖报告 报告摘要 A股防务雷达龙头 国睿科技是中国电科第十四研究所控股的上市公司，2020年完成下属子公司防务雷达系统和工业软件业务整合，形成以雷达装备及相关系统、工业软件与数字化解决方案两大板块组成的主营业务格局。公司防务雷达业务在A股市场中处于龙头地位。 军贸雷达业务在疫情影响减弱后有望恢复，雷达板块盈利水平有望提升 公司防务雷达产品已销售至“一带一路”沿线国家及全球20余个国家和地区，以其优秀性能和较高质价比赢得了国内外用户的充分认可。由于定价机制不同，面向国际客户的军贸产品利润水平高于国内。近年受疫情影响，军贸雷达业务交付较为缓慢，该状况有望随疫情影响减弱后得到恢复，带动雷达板块盈利水平的提升。随着我国装备水平以及国际影响力的提升，国内军贸产品越来越受到国际客户的青睐，有望为公司军贸雷达业务提供更多的市场机遇。 工业软件业务受益数字化转型迎来高速发展期 公司根据工业企业数字化转型发展需求，围绕产品全生命周期主线打造丰富的工业软件产品组合，为用户提供智慧企业整体解决方案，应用于工业产品设计、制造、保障过程中全要素数字化和全流程管理，应用于工业企业项目执行、质量及供应链管控、经营决策支持等领域。从事工业软件业务的子公司国睿信维2017-2020年净利润CAGR达到56.37%，未来随着国内工业的数字化、自主化转型，高速发展有望持续。 国企改革有望驱动公司盈利能力进一步提升 中国电科全面贯彻“国企改革三年行动”决策部署，制定了集团的改革三年行动实施方案，力求切实增强集团公司各方面能力。中国电科旗下各上市公司积极响应，追求经营质量提升。如四创电子、天奥电子等计划实施股权激励，凤凰光学计划通过资产重组整合部分科研院所优质资产。我们认为国睿科技同样具备条件实施改革进一步提升盈利能力。 风险提示：市场竞争风险，国际形势变化风险，新冠疫情持续演变风险。 发布日期：2022-03-08 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【国睿科技（600562.SH）】防务雷达龙头，迎来业绩增长提速机遇——首次覆盖报告 报告摘要 A股防务雷达龙头 国睿科技是中国电科第十四研究所控股的上市公司，2020年完成下属子公司防务雷达系统和工业软件业务整合，形成以雷达装备及相关系统、工业软件与数字化解决方案两大板块组成的主营业务格局。公司防务雷达业务在A股市场中处于龙头地位。 军贸雷达业务在疫情影响减弱后有望恢复，雷达板块盈利水平有望提升 公司防务雷达产品已销售至“一带一路”沿线国家及全球20余个国家和地区，以其优秀性能和较高质价比赢得了国内外用户的充分认可。由于定价机制不同，面向国际客户的军贸产品利润水平高于国内。近年受疫情影响，军贸雷达业务交付较为缓慢，该状况有望随疫情影响减弱后得到恢复，带动雷达板块盈利水平的提升。随着我国装备水平以及国际影响力的提升，国内军贸产品越来越受到国际客户的青睐，有望为公司军贸雷达业务提供更多的市场机遇。 工业软件业务受益数字化转型迎来高速发展期 公司根据工业企业数字化转型发展需求，围绕产品全生命周期主线打造丰富的工业软件产品组合，为用户提供智慧企业整体解决方案，应用于工业产品设计、制造、保障过程中全要素数字化和全流程管理，应用于工业企业项目执行、质量及供应链管控、经营决策支持等领域。从事工业软件业务的子公司国睿信维2017-2020年净利润CAGR达到56.37%，未来随着国内工业的数字化、自主化转型，高速发展有望持续。 国企改革有望驱动公司盈利能力进一步提升 中国电科全面贯彻“国企改革三年行动”决策部署，制定了集团的改革三年行动实施方案，力求切实增强集团公司各方面能力。中国电科旗下各上市公司积极响应，追求经营质量提升。如四创电子、天奥电子等计划实施股权激励，凤凰光学计划通过资产重组整合部分科研院所优质资产。我们认为国睿科技同样具备条件实施改革进一步提升盈利能力。 风险提示：市场竞争风险，国际形势变化风险，新冠疫情持续演变风险。 发布日期：2022-03-08 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
