期市头条(宏观金融)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(宏观金融)》研报附件原文摘录）
　　宏观 1、十三届全国人大五次会议5日上午9时在人民大会堂开幕，听取国务院总理关于政府工作的报告，审查国务院关于2021年国民经济和社会发展计划执行情况与2022年国民经济和社会发展计划草案的报告及2022年国民经济和社会发展计划草案，审查国务院关于2021年中央和地方预算执行情况与2022年中央和地方预算草案的报告及2022年中央和地方预算草案，听取全国人大常委会副委员长王晨关于中华人民共和国地方各级人民代表大会和地方各级人民政府组织法修正草案的说明、关于第十四届全国人民代表大会代表名额和选举问题的决定草案的说明、关于中华人民共和国香港特别行政区选举第十四届全国人民代表大会代表的办法草案的说明、关于中华人民共和国澳门特别行政区选举第十四届全国人民代表大会代表的办法草案的说明。下午，各代表团举行全体会议，审议政府工作报告。 2、国务院总理3月5日在政府工作报告中提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5.5%左右；城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率全年控制在5.5%以内；居民消费价格涨幅3%左右；居民收入增长与经济增长基本同步；进出口保稳提质，国际收支基本平衡；粮食产量保持在1.3万亿斤以上；生态环境质量持续改善，主要污染物排放量继续下降；能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核，并留有适当弹性，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。 3、美国劳工部周五（3月4日）发布数据显示，美国2月季调后非农就业人口增67.8万人，创去年7月以来最大增幅，预期增40万人，前值增46.7万人；2月失业率3.8%，创2020年2月以来新低，预期3.9%，前值4%；2月就业参与率62.3%，预期62.2%，前值62.2%。 4、富时罗素公布富时中国A50指数季度审核变更结果，成份股新纳入宁波银行、中国建筑、邮储银行，剔除爱尔眼科、中国人寿、亿纬锂能。此外，海螺水泥、中信银行、荣盛石化、韦尔股份、恩捷股份被列入新一季的备选股名单。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期货 3月4日，A股市场呈现倒“V”形走势，赛道权重齐跌，资金情绪较为悲观，截至收盘，上证综指下跌0.96%报收3447.65点，深证成指下跌1.37%报收13020.46点，创业板指下跌1.55%报收2748.64点，科创50指数下跌0.56%报收1203.09点。申万一级31个行业(2021年新)多数收跌，其中汽车、建筑装饰、电力设备跌幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达10074亿元，北上资金当日净流入4.57亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收3062.38、4496.43和6803.83点，日度涨跌幅分别为-1.12%、-1.21%和-0.81%，IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.24%、升水0.07%和升水0.19%。 上周国内沪深两市再度呈现震荡下行格局，盘面热点轮动未有明确主线逻辑，周期板块偏强，金融板块持续下行。短线来看，政府工作报告中5.5%左右的年度经济增长目标超出市场普遍预期，这就使得市场对后续稳增长政策更加有向好预期，稳地产、促基建势在必行，这在一定程度上能够增强国内经济在年中企稳的经济底逻辑。但是当下仍处多事之秋，俄乌战争局势仍在持续，美联储加息3月即将落地，短线外围逻辑驱动仍占上风，市场仍将持续震荡寻底，建议投资者战略防御对待为主。中长线来看我们对A股市场仍然持谨慎乐观观点，A股市场合理估值水平能够得到持续宽松流动性的坚韧支撑，国内宽松政策基调不改，后续稳增长政策仍将持续出台，宽信用预期再起，国内经济有望在年中企稳反弹呈现弱复苏格局。 股指期货投资策略方面，短线观望为主，长线投资者可以考虑逢指数大幅回调布局远月多单，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期权 3月4日，上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数大幅回落，收盘分别报3.046、4.494、4.495和4496.43点，日度涨跌幅分别为-1.04%、-1.12%、-1.12%和-1.12%。IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.24%、升水0.07%和升水0.19%。股指期权市场日度成交较上一交易日放量，50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为0.959、1.087、1.285和0.887，持仓量PCR指标分别为0.739、0.918、0.749和0.691，同时四大品种3月平值购沽合约隐波普遍上行。 股指期权策略方面，主要仍以指数大幅回调布局买购或卖沽操作为主，谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 国债期货 公开市场方面，央行公告为维护银行体系流动性合理充裕，3月4日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日3000亿元逆回购到期，因此当日净回笼2900亿元，本周净回笼4300亿元。货币市场方面，SHIBOR O/N上行17.30bp报1.9020%，SHIBOR 1W上行4.30bp报2.0480%，SHIBOR 3M下行0.10bp，报2.3620%。银行间主要利率债收益率普遍下行2bp左右。10年期国开活跃券210215收益率下行1.6bp报3.1140%，10年期国债活跃券210017收益率下行1.73bp报2.8225%；5年期国开活跃券210208收益率下行2.5bp，5年期国债活跃券210011收益率下行2.25bp。国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.01%。 2022年政府工作报告主要目标指出，国内生产总值增长5.5%左右；城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率全年控制在5.5%以内；居民消费价格涨幅3%左右，财政赤字率2.8%，地方政府专项债发行3.65万亿元。此外，在货币和信贷方面指出，加大稳健的货币政策实施力度。发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持。扩大新增贷款规模，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。（宽货币+宽信用组合进一步证实）；在房地产方面，探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，稳地价、稳房价、稳预期，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。（探索新模式表述新出现，整体基调与中央经济工作会议一致）。两会信息方面，整体符合预期，但是结构方面增速目标高于市场一般预期，赤字率低于市场预期，稳增长工作任务凸显。本轮经济持续走弱央行货币宽松的推动债市上涨的波段大致已经结束。债市后续行情需要进一步积累矛盾和预期差。我们认为未来货币宽松未结束，但央行未来进一步明显宽松动作，信用宽松预期边际升温明显，市场交易转向后者债市持续承压，仍然不排除15号MLF降息可能。未有明显的超预期矛盾，观望为主如有操作震荡思路对待。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：李荣凯 期货从业资格：F3012937 投资咨询资格：Z0015266 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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