“想吃肉又不想洗锅”?FOF基金了解一下!

（以下内容从平安证券《“想吃肉又不想洗锅”?FOF基金了解一下!》研报附件原文摘录）
　　“亦欲以究天人之际，通古今之变，成一家之言。” 出自：司马迁《报任安书》 通过学习前人经验、在此基础上将自己的理解感悟融入其中，最终形成自己独特的风格，相信是很多人在自身的领域成功的 “秘诀”。在我国文学史、书画史上， “博采众长，独成一家”的大师数不胜数：王羲之、李清照、唐寅~~~无一不是“通古今之变，成一家之言”。 而在投资市场中，最为人津津乐道的“博采众长，独成一家”的例子，当属“股神”巴菲特与他所推崇的“两师一友”：格雷厄姆、菲利普·费雪与查理·芒格。 巴菲特将格雷厄姆的价值投资策略与费雪的优秀公司成长股长期投资策略完美地融合在一起，投资理念从“以低价买入普通的公司”优化为“以合理价格买入伟大的公司”，通过投资可口可乐、吉列、喜诗糖果等优秀公司，成为了唯一一个通过投资成为世界首富（2008）的人。 对于自己成功的原因，巴菲特归结为：“我是85％的格雷厄姆和15％的费雪。”巴菲特表示，我非常幸运在我年轻的时候就遇到两位分别代表两类投资风格的大师，把两位大师的思想综合在一起，让我获得了非常巨大的好处。“如果我只学习格雷厄姆一个人的思想，就不会像今天这么富有”。 随着A股市场不断成熟，A股的“机构化进程”已经成为了不可逆的趋势，越来越多的投资者开始通过借助公募基金来进行投资。但是，面对瞬息万变的资本市场，即便是久经沙场、经验丰富的基金经理，也很难保证自己的策略一直有效，因此公募基金的“冠军魔咒” 一直流传至今。 造成基金“冠军魔咒”的原因，是由于A股市场自身存在较大波动，同时市场风格变化较快，成长股行情、核心资产行情、周期股行情、债券牛市，等等。而每名基金经理都有自己的投资风格，有的在牛市中可以大幅跑赢指数，有的在震荡市中可以获取稳定回报，有的专注价值投资，有的聚焦成长个股……因此造就了具有不同投资风格的基金管理人在每个不同风格的市场阶段收益率与排名迥异。 那么，在瞬息万变的资本市场中，有没有既能把握每一个阶段的行情机会，又能降低组合波动率实现资产的稳健增长的基金投资方式呢？ “想吃肉又不想洗锅”？FOF基金了解一下！ FOF基金被称为“基金中的基金”，其并不直接投资于股票，而是将80%以上的资产投资于股票型、混合型、债券型等“一篮子基金”的基金产品。FOF基金可以根据目前大类资产性价比、宏观经济、利率水平、外汇变化等因素，确定每一类基金产品相对于基准的超配或低配，利用资产之间的负相关性，通过多层次分散、多层次对冲，极大程度上将投资风险在内部消减掉，从而在严格控制波动的前提下实现较好的风险收益比。 简单说，FOF基金就像是从众多的基金产品中挑选“种子选手”，然后判断一下它们的潜能和失手的概率（收益和风险指标），以及它们之间是否“融洽”。在挑选完“选手”后就开始“组队”，以“较优风险收益比”为团队目标，开始“长跑之旅”。在“长跑”中，有的“选手”会掉队，有新的 “选手”会“补位”，通过不断调整团队中的“选手”使得“选手”之间优势互补，从而能够长期实现“较优风险收益比”的目标。 不过，在FOF基金投资过程中存在几个难点：“种子选手”一定要“众多”、“融洽” 、“优势互补”，因此，对于FOF基金的管理人以及投资标的范围就提出了很高的要求。 以易方达基金公司为例，易方达基金成立于2001年，是国内领先的综合型资产管理公司。截至2021年末，易方达总资产管理规模超2.7万亿元，旗下各类产品线布局完备，可为FOF投资提供丰富的选择，通过FOF基金投资，可以实现一键优选易方达基金，“博采众长，独成一家”。 【风险提示】投资有风险，入市需谨慎 【免责声明】本资料为公开数据汇总整理的结果，可能存在不准确性，仅供参考。本资料不构成对任何人的投资建议，亦非作为出售或购买证券或其它标的的邀请。平安证券不对因使用本资料而导致的损失承担任何责任。

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