期市头条(农副产品)
（以下内容从鲁证期货《期市头条(农副产品)》研报附件原文摘录）
棉花 隔夜ICE美棉反弹 ，5月合约收盘报收119.4美分/磅，较前一交易日涨1.22美分/磅，涨幅1.03%，受良好的出口数据提振。USDA 公布新的周度出口销售数据显示，2月24日止当周，2021/22年度陆地棉出口销售净增34.86万包，较前一周增长41%，较前四周均值增长51%。下一年度棉花出口销售净增10.52万包。装船出口35.41万包，对中国出口14.36万包。巴西2月出口棉花16.68万吨，较去年同期减少29.14%。ICE棉花库存持平617包。 国内棉市价格跟随美棉价格波动。当前国内棉花生产结束，商业库存进入逐步下降阶段，但当前年度棉花成本高，惜售影响销售速度偏慢，因寄望与金三银四需求时间点的到来，但当前纺织利润依旧亏损态势下，采购动力又略显不足，仍需关注订单情况。国际政治局势影响带来的波动加大，郑棉震荡反弹运行。 逻辑与观点：国际棉价外部影响因素多空并存，国内需要关注补库需求的同时，注意国际政治局势带来的大幅波动影响。今日郑棉震荡运行。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：陈乔 期货从业资格：F0310227 投资咨询资格：Z0015805 白糖 隔夜ICE原糖继续走升，主力5月合约报收18.94/磅，续涨1.66%。受高企的能源价格提振，这可能会导致甘蔗用于生物燃料生产，因巴西新年度甘蔗生产即将开启。出口方面，巴西2月出口172.05万吨糖，较去年同期下降5.69%。技术上，原糖05月合约反弹上涨至20周线上方显现强势。 国内糖市昨日期现继续共振上涨运行。一方面得益于原糖大涨的提振，因盘面远期进口利润再度倒挂，提振了内糖价格，意味预期进口仍难增加，近期进口预报显示配额外进口原糖装船量为零。同时2月产销数据显示，减产较为明显，2月底广西累计产糖496.4万吨，同比减少59.48万吨，累计销售167.94万吨，同比下降28.89万吨，产销率同比下降1.58个百分点至33.83%。技术上，主力合约上方压力在20周线附近。 逻辑观点：远期进口利润倒挂和国内减产叠加，内糖震荡向上选择运行，今日震荡偏多运行。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：陈乔 期货从业资格：F0310227 投资咨询资格：Z0015805 油脂油料 俄乌谈判暂未取得实质性进展，供应担忧继续推升全球植物油价格，周四内盘油脂市价格保持强势，连棕榈油继续领涨油脂，主力合约收涨逾2%，不过尾盘时段在短多平仓下价格出现回落。有消息称，伊朗有望很快达成一项核协议为紧张的全球能源市场增加原油供应，国际油价在突破110美元后下跌近2%，市场交易情绪受到影响，连盘棕榈油主力合约夜盘时段一度跌2.8%，关注市场情绪变化带来的价格波动风险。 全国基差稳中偏强运行，但由于价格处于高位，市场交投较为一般。截至3月2日，一级豆油基差报价日照Y05+600、张家港Y05+800；天津24度棕榈油P05+1700、张家港P05+1800；华东沿海油厂进口菜油OI05+680；豆粕日照报价M05+660，张家港M05+650。 供给担忧背景下，油脂价格或维持高位震荡；关注俄乌局势变化及美联储加息进展，操作上暂建议观望为主。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号:证监许可[2012]112 研究员:史恒昱 期货从业资格: F3053587 投资咨询资格: Z0014323 鸡蛋 昨日蛋价整体小幅上涨，但势头转弱，消费疲弱，河北粉蛋稳定，截止3月3日粉蛋均价3.75元/斤，红蛋均价3.9元/斤。 供给：当前开产对应10月中旬补栏，开产有所增多但整体仍是低水平，预计开产量在3月底到4月初将明显增加。鸡龄壮龄化，待淘汰老鸡基数较低，整体淘汰量不大。产业库存维持低位，养殖户库存压力也不大。由于豆粕上涨饲料成本提升较多，部分养殖户暂缓上鸡，不过只是补栏延迟，该补的还要补，豆粕上涨对春季补栏影响有限。需求:消费进入一年中最差时期，疫情对鸡蛋消费影响持续，鸡蛋走货未见明显好转。 鸡蛋现货价格重心或逐步上移但高度有限。到3月下旬开始，预计开产明显增加，在产存栏趋势增加，鸡龄趋向年轻化，供给增加，同时预计猪肉维持低位，蔬菜也或由强转弱，鸡蛋消费总体仍处于较低水平，因此预计蛋价压力将逐步增加。 逻辑和观点：目前05合约升水河北粉蛋近600点，幅度较大，而现货涨幅有限，05合约上涨后回落的概率较大，同时饲料上涨对上半年养殖户补栏影响有限，预计春雏补栏较高，远月将承压，同时09合约交割考验买方接货能力。操作上可考虑逢高空05合约和09合约。（热点品种推荐。逻辑：豆粕上涨拉动蛋价上涨的逻辑或逐步证伪；策略：可考虑逢高空05合约和09合约） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：侯广铭 期货从业资格：F3059865 投资咨询资格证号：Z0013117 苹果 期 货：主力合约宽幅震荡走强，05主力合约收9898元/吨，价涨115点，成交放量增仓。 1-批发市场情况：1日批发市场交易量3849.52吨，环比2日3746.97吨增加102.55吨。2021年第8周（3.01-3.07）日均批发量为4098.32吨；当前销区市场正常偏差，砂糖橘、沃柑等水果量大、价低抢占市场，且当前为传统消费淡季，叠加产区冷库苹果炒货价格坚挺，销区苹果依旧高位运行，使得销区苹果销售较差。2-产区现货情况：山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在2.80-3.10元/斤左右，环比持平，80#通货1.8-2.3元/斤左右，环比持平；洛川果农库存货70#以上半商品价格在2.80-3.10元/斤，环比持平。元宵节后西部陕北产区炒货客商较多，入库至今客商货走货出库占比较高，果农货出库偏少。当前调货客商增多，果农挺价惜售情绪加重，价格环比春节前上涨0.1-0.2元/斤，稳定偏硬运行。但市场走货整体不佳，反馈到产地后，使得近期西部产区整体出库货有所降低。甘肃精品货源客商采购积极性良好，成交尚可，多数继续存储；由于印尼出口配额及俄罗斯恢复从中国进口苹果，使得山东产区外贸小果需求较高，交易比较火热，成交量较高，价格略涨，其他货源出库交易较少；辽宁产区、咸阳旬邑、彬县等元宵节后出库一般，走货环比春节前有所下跌。整体表现产地炒货行为比较多，好货惜售，近期主流价格或可维持稳定。中小果价格有偏硬趋势。3-广西柑橘产区砂糖橘、沃柑节后仍有大量货源，23日部分产区遭受霜冻较严重，使得柑橘类水果质量变差，24日产区天气晴朗，或使得低迷的柑橘类水果升温，据了解武鸣沃柑产区仍有多数未下树，预计可以持续至5月中旬。产区价格信息：根据农财网柑桔通3月1日数据得知，产区天气转好，价格略涨，好果价格1.0-1.8元/斤左右，环比24日价格偏硬。沃柑价格区间1.4-2.2元/斤，环比22日价格持平。销区价格信息：3月2日成都批发市场，砂糖橘到货量50车，砂糖橘好货价格2.0元/斤，中等货1.3-1.8元/斤，差货1.0元/斤，环比27日基本持平左右；沃柑到货量5-6车，销售一般，沃柑A货2.8元/斤，中等货2.2-2.4元/斤左右，环比1日持平。4-新季苹果方面：从基本面因素来看，新季苹果还未开花，行情暂不明朗，当前盘面上涨或与部分产区局部砍树情况有关，但具体情况仍要持续关注苹果花期、生长期、下树期众多影响因素，最终决定盘面走势的依旧为苹果的产量、质量和价格。 2022年3月3日全国冷库目前存储量约为643.31万吨，本周全国冷库减少量约为20.97万吨，冷库去库存率约为29.39%。本周冷库出货速度不及上周，略高于去年同期。2月份在销区平淡时期，产区由于好货短少原因炒货开启，现货稳定略有上涨，出库正常；销区市场走货一般。当前期货存在诸多利多利空观点，新季库存偏低，质量偏差或利多；但苹果现货价格贴水期货，且春节后至清明节是传统消费淡季或利空，后期需重点关注苹果价格及去库情况。（热点品种推荐。逻辑：库存低，质量偏差，但期货升水现货；新季苹果未知，但期价处于相对高位；期价下行可能性偏大；策略：可考虑近月、远月合约观望）。 ？鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许[2012]112 研究员 梁作盼 期货从业资格：F3048593 投资咨询资格：Z0015589 玉米及淀粉 周四，国内现货玉米价格上涨。山东部分深加工收购价波动-22至20元/吨，主流收购价在2730-2890元/吨；东北部分深加工收购价上涨20至100元/吨，主流报价在2430-2650元/吨；辽宁鲅鱼圈港口收购价上涨10元/吨，700容重玉米报2720元/吨；广东港口玉米价格稳定，报2870元/吨。淀粉方面，山东部分深加工淀粉报价稳定，主流报价3380-3520元/吨；东北个别深加工淀粉报价稳定，主流报价3250至3400元/吨。 华北地区工厂门前到车回升至800辆左右，供应恢复，当地玉米价格涨幅收窄。东北产区及港口收购意愿偏强，收购价格继续小幅慢涨。南方港口玉米销售价格继续跟随产区偏强运行。 俄乌冲突尚未看到明显缓和迹象，其利多驱动仍在，外盘谷物表现强势。国内方面，基层余粮已不足4成，国内新粮供应逐步偏紧，市场主体看涨预期增强，积极提价收购玉米，在此局面下，国内玉米期价大概率将继续保持强势表现。后期需关注陈化稻谷定向拍卖进展，若开启拍买将在一定程度上增加谷物供应，此前市场传闻将在3月开始拍卖。 淀粉方面，玉米价格上涨带动了淀粉下游买兴，淀粉销量大幅好转，工厂报价大幅提振，淀粉价格一转颓势，预计大概率将跟随玉米继续偏强运行。 玉米05合约上涨概率较大，建议保持多头思路不变。（热点品种推荐：玉米供应偏紧预期，玉米05合约上涨概率较大，建议保持多头思路不变） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：蒋博恒 期货从业资格：F3084484 投资咨询资格：Z0013742 红枣 周四，主力合约开盘保持震荡上行走势，进入午盘价格偏弱运行，收于13125元/吨，下跌105点，跌幅0.79%；持仓量减少416手至34839手；仓单有效预报数量减少63张至1686张，注册仓单新增63张至17412张，合计19098张，折合现货95490吨。 产区方面，枣农货源基本售罄，贸易商采购难度增大，疆内成交偏弱，枣价上探乏力。部分地区加工厂已断货，二、三小级别货源趋紧。目前产区内统货价格相对稳定，维持在7.30-9.00元/公斤。阿克苏灰枣统货均价7.55元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价8.00元/公斤；喀什灰枣统货均价8.75元/公斤。 销区方面，客商二次补货货源已陆续发回市场，红枣供应有所增加，当前枣市流通仍以二、三小级别货源为主，较大级别货源流通压力尚未缓解，但受成本支撑枣价下行区间较弱。市场整体走货一般，个别地区小级别货源价格有小幅上涨。河北市场价格参考一级灰枣均价11.35元/公斤，二级灰枣均价10.05元/公斤，三级灰枣均价9.25元/公斤。广东市场价格参考一级灰枣均价12.75元/公斤，二级灰枣均价11.05元/公斤，三级灰枣均价10.15元/公斤。 逻辑与观点： 疆内剩余原料不多，采购商多已离疆，产区成交偏弱，近期枣价缺乏上涨动力；销区市场贸易商对二、三小级别货源青睐有加，部分地区枣价有小幅升高，较大级别货源流通持续缓慢，入库压力有所增加；注册仓单数量进一步增加，盘面压力持续增大；综合来看，红枣市场消费持续不见好转，枣价或有下行压力，但受成本支撑影响，近期价格大幅下滑可能性较小，因此建议投资者理性观望，等待红枣市场行情进一步明朗。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：刘光春 期货从业资格：F3037786 投资咨询资格：Z0017110 花生 花生：周四花生主力合约价格大幅上行，开盘报价8410，最高报价8568，收盘报价8554。近日油厂频繁上调收购价格，对经销商的入市信心有所提振，花生现货报价延续偏强走势，河南、辽宁产区统货报价上调200元/吨左右；同时，基层百姓仍存惜售心理，产区上货量普遍不大，短期内推动报价上调。截至3月3日，山东地区白沙统货米报价约7200-7600元/吨；河南地区白沙统货米报价7400-7600元/吨；辽宁地区白沙统货米报价约7400-7600元/吨。 俄乌谈判暂未取得实质性进展，供应担忧继续推升全球植物油价格，周四内盘油脂市价格保持强势，连棕榈油继续领涨油脂，主力合约收涨逾2%；不过夜盘时段油脂价格出现回落，关注市场情绪变化带来的价格波动风险。 中长期观点：目前主力油厂均以入市收购，短期来看对花生价格底部有所支撑；不过，现货市场需求未有明显好转，基层余粮仍较充足，待后期产区出货量增加，油厂或将面临收购压力，继续关注基层上货量与油厂收购动向。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号:证监许可[2012]112 研究员:史恒昱 期货从业资格: F3053587 投资咨询资格: Z0014323 生猪 2022年3月3日标准体重生猪平均价格继续维持稳定。受收储消息影响，北方散养户有一定惜售现象，但收储政策仍没有明显提振猪价，足见现货价格之弱势。 据国家发展改革委最新通知：2月21日～25日当周，全国平均猪粮比价为4.98∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门立即启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地积极收储。今日发改委将开展第二批实质性2万吨收储工作。 我们认为从目前的平衡价格出发，未来猪肉的消费会有一定边际改善，但是供给边际增加的量会更大，3月份现货或继续维持偏弱运行。主要逻辑如下：第一，绝对供给仍然过剩，2021年能繁母猪存栏的高点对应的出栏高峰在3-4月份；第二，春节前过度出栏对节后供应的影响将在3月份消退，预计3月份出栏的数量和体重环比都会有所增加。第三，2月下旬后消费会有边际好转，但是增加量有限，难以逆转消费淡季的大趋势。3-4月份也没有重大节假日能大幅提振猪肉消费。第四，白条持续烂市，屠宰端亏损严重，按照现在的价格，猪肉鲜销没有利润，分割入库又很鸡肋，屠宰继续压价势在必行。第五，因为离消费旺季较远，二次育肥力量短期也难以入场。综合来看，供需的边际变动中，供给的边际增量会更显著，也将是压制短期现货继续走低的核心矛盾。 从目前供需两端的情况看，仍然看不到现货上涨的支撑，集团厂出栏边际量还在增加，最可怕是收储引发的涨价预期破灭后，市场可能再次出现抛售。综合看，3月现货继续下跌的概率很高。策略上，近月合约维持偏空思路，远月合约保持观望。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员 侯广铭 期货从业资格：F3059865 投资咨询资格证号：Z0013117 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 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棉花 隔夜ICE美棉反弹 ，5月合约收盘报收119.4美分/磅，较前一交易日涨1.22美分/磅，涨幅1.03%，受良好的出口数据提振。USDA 公布新的周度出口销售数据显示，2月24日止当周，2021/22年度陆地棉出口销售净增34.86万包，较前一周增长41%，较前四周均值增长51%。下一年度棉花出口销售净增10.52万包。装船出口35.41万包，对中国出口14.36万包。巴西2月出口棉花16.68万吨，较去年同期减少29.14%。ICE棉花库存持平617包。 国内棉市价格跟随美棉价格波动。当前国内棉花生产结束，商业库存进入逐步下降阶段，但当前年度棉花成本高，惜售影响销售速度偏慢，因寄望与金三银四需求时间点的到来，但当前纺织利润依旧亏损态势下，采购动力又略显不足，仍需关注订单情况。国际政治局势影响带来的波动加大，郑棉震荡反弹运行。 逻辑与观点：国际棉价外部影响因素多空并存，国内需要关注补库需求的同时，注意国际政治局势带来的大幅波动影响。今日郑棉震荡运行。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：陈乔 期货从业资格：F0310227 投资咨询资格：Z0015805 白糖 隔夜ICE原糖继续走升，主力5月合约报收18.94/磅，续涨1.66%。受高企的能源价格提振，这可能会导致甘蔗用于生物燃料生产，因巴西新年度甘蔗生产即将开启。出口方面，巴西2月出口172.05万吨糖，较去年同期下降5.69%。技术上，原糖05月合约反弹上涨至20周线上方显现强势。 国内糖市昨日期现继续共振上涨运行。一方面得益于原糖大涨的提振，因盘面远期进口利润再度倒挂，提振了内糖价格，意味预期进口仍难增加，近期进口预报显示配额外进口原糖装船量为零。同时2月产销数据显示，减产较为明显，2月底广西累计产糖496.4万吨，同比减少59.48万吨，累计销售167.94万吨，同比下降28.89万吨，产销率同比下降1.58个百分点至33.83%。技术上，主力合约上方压力在20周线附近。 逻辑观点：远期进口利润倒挂和国内减产叠加，内糖震荡向上选择运行，今日震荡偏多运行。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：陈乔 期货从业资格：F0310227 投资咨询资格：Z0015805 油脂油料 俄乌谈判暂未取得实质性进展，供应担忧继续推升全球植物油价格，周四内盘油脂市价格保持强势，连棕榈油继续领涨油脂，主力合约收涨逾2%，不过尾盘时段在短多平仓下价格出现回落。有消息称，伊朗有望很快达成一项核协议为紧张的全球能源市场增加原油供应，国际油价在突破110美元后下跌近2%，市场交易情绪受到影响，连盘棕榈油主力合约夜盘时段一度跌2.8%，关注市场情绪变化带来的价格波动风险。 全国基差稳中偏强运行，但由于价格处于高位，市场交投较为一般。截至3月2日，一级豆油基差报价日照Y05+600、张家港Y05+800；天津24度棕榈油P05+1700、张家港P05+1800；华东沿海油厂进口菜油OI05+680；豆粕日照报价M05+660，张家港M05+650。 供给担忧背景下，油脂价格或维持高位震荡；关注俄乌局势变化及美联储加息进展，操作上暂建议观望为主。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号:证监许可[2012]112 研究员:史恒昱 期货从业资格: F3053587 投资咨询资格: Z0014323 鸡蛋 昨日蛋价整体小幅上涨，但势头转弱，消费疲弱，河北粉蛋稳定，截止3月3日粉蛋均价3.75元/斤，红蛋均价3.9元/斤。 供给：当前开产对应10月中旬补栏，开产有所增多但整体仍是低水平，预计开产量在3月底到4月初将明显增加。鸡龄壮龄化，待淘汰老鸡基数较低，整体淘汰量不大。产业库存维持低位，养殖户库存压力也不大。由于豆粕上涨饲料成本提升较多，部分养殖户暂缓上鸡，不过只是补栏延迟，该补的还要补，豆粕上涨对春季补栏影响有限。需求:消费进入一年中最差时期，疫情对鸡蛋消费影响持续，鸡蛋走货未见明显好转。 鸡蛋现货价格重心或逐步上移但高度有限。到3月下旬开始，预计开产明显增加，在产存栏趋势增加，鸡龄趋向年轻化，供给增加，同时预计猪肉维持低位，蔬菜也或由强转弱，鸡蛋消费总体仍处于较低水平，因此预计蛋价压力将逐步增加。 逻辑和观点：目前05合约升水河北粉蛋近600点，幅度较大，而现货涨幅有限，05合约上涨后回落的概率较大，同时饲料上涨对上半年养殖户补栏影响有限，预计春雏补栏较高，远月将承压，同时09合约交割考验买方接货能力。操作上可考虑逢高空05合约和09合约。（热点品种推荐。逻辑：豆粕上涨拉动蛋价上涨的逻辑或逐步证伪；策略：可考虑逢高空05合约和09合约） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：侯广铭 期货从业资格：F3059865 投资咨询资格证号：Z0013117 苹果 期 货：主力合约宽幅震荡走强，05主力合约收9898元/吨，价涨115点，成交放量增仓。 1-批发市场情况：1日批发市场交易量3849.52吨，环比2日3746.97吨增加102.55吨。2021年第8周（3.01-3.07）日均批发量为4098.32吨；当前销区市场正常偏差，砂糖橘、沃柑等水果量大、价低抢占市场，且当前为传统消费淡季，叠加产区冷库苹果炒货价格坚挺，销区苹果依旧高位运行，使得销区苹果销售较差。2-产区现货情况：山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在2.80-3.10元/斤左右，环比持平，80#通货1.8-2.3元/斤左右，环比持平；洛川果农库存货70#以上半商品价格在2.80-3.10元/斤，环比持平。元宵节后西部陕北产区炒货客商较多，入库至今客商货走货出库占比较高，果农货出库偏少。当前调货客商增多，果农挺价惜售情绪加重，价格环比春节前上涨0.1-0.2元/斤，稳定偏硬运行。但市场走货整体不佳，反馈到产地后，使得近期西部产区整体出库货有所降低。甘肃精品货源客商采购积极性良好，成交尚可，多数继续存储；由于印尼出口配额及俄罗斯恢复从中国进口苹果，使得山东产区外贸小果需求较高，交易比较火热，成交量较高，价格略涨，其他货源出库交易较少；辽宁产区、咸阳旬邑、彬县等元宵节后出库一般，走货环比春节前有所下跌。整体表现产地炒货行为比较多，好货惜售，近期主流价格或可维持稳定。中小果价格有偏硬趋势。3-广西柑橘产区砂糖橘、沃柑节后仍有大量货源，23日部分产区遭受霜冻较严重，使得柑橘类水果质量变差，24日产区天气晴朗，或使得低迷的柑橘类水果升温，据了解武鸣沃柑产区仍有多数未下树，预计可以持续至5月中旬。产区价格信息：根据农财网柑桔通3月1日数据得知，产区天气转好，价格略涨，好果价格1.0-1.8元/斤左右，环比24日价格偏硬。沃柑价格区间1.4-2.2元/斤，环比22日价格持平。销区价格信息：3月2日成都批发市场，砂糖橘到货量50车，砂糖橘好货价格2.0元/斤，中等货1.3-1.8元/斤，差货1.0元/斤，环比27日基本持平左右；沃柑到货量5-6车，销售一般，沃柑A货2.8元/斤，中等货2.2-2.4元/斤左右，环比1日持平。4-新季苹果方面：从基本面因素来看，新季苹果还未开花，行情暂不明朗，当前盘面上涨或与部分产区局部砍树情况有关，但具体情况仍要持续关注苹果花期、生长期、下树期众多影响因素，最终决定盘面走势的依旧为苹果的产量、质量和价格。 2022年3月3日全国冷库目前存储量约为643.31万吨，本周全国冷库减少量约为20.97万吨，冷库去库存率约为29.39%。本周冷库出货速度不及上周，略高于去年同期。2月份在销区平淡时期，产区由于好货短少原因炒货开启，现货稳定略有上涨，出库正常；销区市场走货一般。当前期货存在诸多利多利空观点，新季库存偏低，质量偏差或利多；但苹果现货价格贴水期货，且春节后至清明节是传统消费淡季或利空，后期需重点关注苹果价格及去库情况。（热点品种推荐。逻辑：库存低，质量偏差，但期货升水现货；新季苹果未知，但期价处于相对高位；期价下行可能性偏大；策略：可考虑近月、远月合约观望）。 ？鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许[2012]112 研究员 梁作盼 期货从业资格：F3048593 投资咨询资格：Z0015589 玉米及淀粉 周四，国内现货玉米价格上涨。山东部分深加工收购价波动-22至20元/吨，主流收购价在2730-2890元/吨；东北部分深加工收购价上涨20至100元/吨，主流报价在2430-2650元/吨；辽宁鲅鱼圈港口收购价上涨10元/吨，700容重玉米报2720元/吨；广东港口玉米价格稳定，报2870元/吨。淀粉方面，山东部分深加工淀粉报价稳定，主流报价3380-3520元/吨；东北个别深加工淀粉报价稳定，主流报价3250至3400元/吨。 华北地区工厂门前到车回升至800辆左右，供应恢复，当地玉米价格涨幅收窄。东北产区及港口收购意愿偏强，收购价格继续小幅慢涨。南方港口玉米销售价格继续跟随产区偏强运行。 俄乌冲突尚未看到明显缓和迹象，其利多驱动仍在，外盘谷物表现强势。国内方面，基层余粮已不足4成，国内新粮供应逐步偏紧，市场主体看涨预期增强，积极提价收购玉米，在此局面下，国内玉米期价大概率将继续保持强势表现。后期需关注陈化稻谷定向拍卖进展，若开启拍买将在一定程度上增加谷物供应，此前市场传闻将在3月开始拍卖。 淀粉方面，玉米价格上涨带动了淀粉下游买兴，淀粉销量大幅好转，工厂报价大幅提振，淀粉价格一转颓势，预计大概率将跟随玉米继续偏强运行。 玉米05合约上涨概率较大，建议保持多头思路不变。（热点品种推荐：玉米供应偏紧预期，玉米05合约上涨概率较大，建议保持多头思路不变） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：蒋博恒 期货从业资格：F3084484 投资咨询资格：Z0013742 红枣 周四，主力合约开盘保持震荡上行走势，进入午盘价格偏弱运行，收于13125元/吨，下跌105点，跌幅0.79%；持仓量减少416手至34839手；仓单有效预报数量减少63张至1686张，注册仓单新增63张至17412张，合计19098张，折合现货95490吨。 产区方面，枣农货源基本售罄，贸易商采购难度增大，疆内成交偏弱，枣价上探乏力。部分地区加工厂已断货，二、三小级别货源趋紧。目前产区内统货价格相对稳定，维持在7.30-9.00元/公斤。阿克苏灰枣统货均价7.55元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价8.00元/公斤；喀什灰枣统货均价8.75元/公斤。 销区方面，客商二次补货货源已陆续发回市场，红枣供应有所增加，当前枣市流通仍以二、三小级别货源为主，较大级别货源流通压力尚未缓解，但受成本支撑枣价下行区间较弱。市场整体走货一般，个别地区小级别货源价格有小幅上涨。河北市场价格参考一级灰枣均价11.35元/公斤，二级灰枣均价10.05元/公斤，三级灰枣均价9.25元/公斤。广东市场价格参考一级灰枣均价12.75元/公斤，二级灰枣均价11.05元/公斤，三级灰枣均价10.15元/公斤。 逻辑与观点： 疆内剩余原料不多，采购商多已离疆，产区成交偏弱，近期枣价缺乏上涨动力；销区市场贸易商对二、三小级别货源青睐有加，部分地区枣价有小幅升高，较大级别货源流通持续缓慢，入库压力有所增加；注册仓单数量进一步增加，盘面压力持续增大；综合来看，红枣市场消费持续不见好转，枣价或有下行压力，但受成本支撑影响，近期价格大幅下滑可能性较小，因此建议投资者理性观望，等待红枣市场行情进一步明朗。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：刘光春 期货从业资格：F3037786 投资咨询资格：Z0017110 花生 花生：周四花生主力合约价格大幅上行，开盘报价8410，最高报价8568，收盘报价8554。近日油厂频繁上调收购价格，对经销商的入市信心有所提振，花生现货报价延续偏强走势，河南、辽宁产区统货报价上调200元/吨左右；同时，基层百姓仍存惜售心理，产区上货量普遍不大，短期内推动报价上调。截至3月3日，山东地区白沙统货米报价约7200-7600元/吨；河南地区白沙统货米报价7400-7600元/吨；辽宁地区白沙统货米报价约7400-7600元/吨。 俄乌谈判暂未取得实质性进展，供应担忧继续推升全球植物油价格，周四内盘油脂市价格保持强势，连棕榈油继续领涨油脂，主力合约收涨逾2%；不过夜盘时段油脂价格出现回落，关注市场情绪变化带来的价格波动风险。 中长期观点：目前主力油厂均以入市收购，短期来看对花生价格底部有所支撑；不过，现货市场需求未有明显好转，基层余粮仍较充足，待后期产区出货量增加，油厂或将面临收购压力，继续关注基层上货量与油厂收购动向。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号:证监许可[2012]112 研究员:史恒昱 期货从业资格: F3053587 投资咨询资格: Z0014323 生猪 2022年3月3日标准体重生猪平均价格继续维持稳定。受收储消息影响，北方散养户有一定惜售现象，但收储政策仍没有明显提振猪价，足见现货价格之弱势。 据国家发展改革委最新通知：2月21日～25日当周，全国平均猪粮比价为4.98∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门立即启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地积极收储。今日发改委将开展第二批实质性2万吨收储工作。 我们认为从目前的平衡价格出发，未来猪肉的消费会有一定边际改善，但是供给边际增加的量会更大，3月份现货或继续维持偏弱运行。主要逻辑如下：第一，绝对供给仍然过剩，2021年能繁母猪存栏的高点对应的出栏高峰在3-4月份；第二，春节前过度出栏对节后供应的影响将在3月份消退，预计3月份出栏的数量和体重环比都会有所增加。第三，2月下旬后消费会有边际好转，但是增加量有限，难以逆转消费淡季的大趋势。3-4月份也没有重大节假日能大幅提振猪肉消费。第四，白条持续烂市，屠宰端亏损严重，按照现在的价格，猪肉鲜销没有利润，分割入库又很鸡肋，屠宰继续压价势在必行。第五，因为离消费旺季较远，二次育肥力量短期也难以入场。综合来看，供需的边际变动中，供给的边际增量会更显著，也将是压制短期现货继续走低的核心矛盾。 从目前供需两端的情况看，仍然看不到现货上涨的支撑，集团厂出栏边际量还在增加，最可怕是收储引发的涨价预期破灭后，市场可能再次出现抛售。综合看，3月现货继续下跌的概率很高。策略上，近月合约维持偏空思路，远月合约保持观望。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员 侯广铭 期货从业资格：F3059865 投资咨询资格证号：Z0013117 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 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