【赢家日报】中俄贸易题材遇资金青睐
（以下内容从东方证券《【赢家日报】中俄贸易题材遇资金青睐》研报附件原文摘录）
市场涨跌 资金流向 赢家策略 持仓建议： 8成 看好方向： 建筑建材、电气设备、科技、金属、军工、医药、数字经济、软件服务等。 策略观点： 上一交易日，A股三大指数弱势震荡，沪指跌0.09%，深证成指跌1.09%，创业板指跌1.51%。中俄贸易概念掀涨停潮，油气开采及服务、煤炭开采加工、港口航运、物流、机场航运等板块涨幅居前；东数西算、半导体及元件、国防军工、养殖业等板块跌幅居前。 地缘冲突导致中俄贸易、油气资源股继续领涨大盘，但仍属于特殊的突发因素刺激，未来股价表现受到国际政治形势、贸易互补程度等多维度因素影响，持续性不会太大。两会召开在即，A股在历年全国两会前后均有较为积极的市场反应， 尤其稳增长是今年经济工作的重中之重，随着后续相关措施逐步落地，相关行业会有良好表现，具体可以把握稳增长板块和具备长期投资价值的新能源等优势产业。 财经要闻 （1）2022世界移动通讯大会，高通推出全球首款WiFi7芯片“FastConnect 7800”。高通强调，FastConnect 7800是全球最快、最先进的移动连网系统产品，支持高速传输以及超低延迟，传输速度峰值可达5.8Gbps.目前，这款产品已开始送样，并将于今年下半年商用。即便现阶段全球WiFi 7技术规范尚未落定，但业界普遍看好后续市场将极具爆发力，并称高通新芯片将推动台积电与三星争抢高端制程订单，从而再次掀起晶圆代工界抢单战火。元宇宙、自动驾驶、AIOT等新概念、新应用的推动，为Wi-Fi 7芯片打开可观的蓝海市场。 （2）比亚迪股份在港交所公告称，2月新能源汽车销量88,283辆，去年同期10355辆。2022年新能源汽车累计销量181451辆，同比增长494.28%。 东方研究 建材行业周报： 消费建材估值修复接近尾声，仍需警惕地产风险 关注近期地产基本面变化对消费建材企业的影响。据统计，2022年以来，房企暴雷事件依然有出现，其中1月份出现18次，2月份截止至11日出现3次。相比2021年8-11月份月均17.3次，2021年12月37次的水平，2022年房企暴雷事件仍有出现但是整体减少。我们认为对于消费建材企业影响体现在两点。第一是地产竣工实际带来的订单情况。2022年中央先后6次出台政策改善房企资金现状，其中二月份开始保障房不纳入贷款集中度管理，预售资金监管也有所放缓。我们认为目前房企资金面有所改善，增量资金用途优先度依次分别是1.偿还已有债务、2.推进存量项目、3.开启新的项目，这或将是近期房企暴雷事件减少的原因。增量资金是否足以推进存量项目，有赖于目前房企资金改善情况，以及存量债务到期情况，存在一定不确定性。因此从开工竣工数据传导的角度看上半年竣工仍将保持较高增速，但是从资金面来看，竣工实际落地以及由此带来的订单近期存在一定不确定性。近期玻璃现货价格涨幅放缓，或反映了目前实际竣工订单仍未见明显增长。第二是消费建材企业坏账计提仍会出现。目前有较多消费建材龙头2021年业绩预告计提较大额度坏账，但是2022年房企暴雷事件仍有出现，代表本轮的坏账计提尚未完全排除风险，对于消费建材企业后续仍将有风险释放的过程，我们认为这或将在短期内成为压制消费建材企业估值水平的一大因素。基于此我们认为2022年上半年消费建材企业投资仍需警惕地产行业带来的风险。 风险提示：基建/地产投资增速不达预期，原材料价格大幅波动 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 财富管理业务总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。
市场涨跌 资金流向 赢家策略 持仓建议： 8成 看好方向： 建筑建材、电气设备、科技、金属、军工、医药、数字经济、软件服务等。 策略观点： 上一交易日，A股三大指数弱势震荡，沪指跌0.09%，深证成指跌1.09%，创业板指跌1.51%。中俄贸易概念掀涨停潮，油气开采及服务、煤炭开采加工、港口航运、物流、机场航运等板块涨幅居前；东数西算、半导体及元件、国防军工、养殖业等板块跌幅居前。 地缘冲突导致中俄贸易、油气资源股继续领涨大盘，但仍属于特殊的突发因素刺激，未来股价表现受到国际政治形势、贸易互补程度等多维度因素影响，持续性不会太大。两会召开在即，A股在历年全国两会前后均有较为积极的市场反应， 尤其稳增长是今年经济工作的重中之重，随着后续相关措施逐步落地，相关行业会有良好表现，具体可以把握稳增长板块和具备长期投资价值的新能源等优势产业。 财经要闻 （1）2022世界移动通讯大会，高通推出全球首款WiFi7芯片“FastConnect 7800”。高通强调，FastConnect 7800是全球最快、最先进的移动连网系统产品，支持高速传输以及超低延迟，传输速度峰值可达5.8Gbps.目前，这款产品已开始送样，并将于今年下半年商用。即便现阶段全球WiFi 7技术规范尚未落定，但业界普遍看好后续市场将极具爆发力，并称高通新芯片将推动台积电与三星争抢高端制程订单，从而再次掀起晶圆代工界抢单战火。元宇宙、自动驾驶、AIOT等新概念、新应用的推动，为Wi-Fi 7芯片打开可观的蓝海市场。 （2）比亚迪股份在港交所公告称，2月新能源汽车销量88,283辆，去年同期10355辆。2022年新能源汽车累计销量181451辆，同比增长494.28%。 东方研究 建材行业周报： 消费建材估值修复接近尾声，仍需警惕地产风险 关注近期地产基本面变化对消费建材企业的影响。据统计，2022年以来，房企暴雷事件依然有出现，其中1月份出现18次，2月份截止至11日出现3次。相比2021年8-11月份月均17.3次，2021年12月37次的水平，2022年房企暴雷事件仍有出现但是整体减少。我们认为对于消费建材企业影响体现在两点。第一是地产竣工实际带来的订单情况。2022年中央先后6次出台政策改善房企资金现状，其中二月份开始保障房不纳入贷款集中度管理，预售资金监管也有所放缓。我们认为目前房企资金面有所改善，增量资金用途优先度依次分别是1.偿还已有债务、2.推进存量项目、3.开启新的项目，这或将是近期房企暴雷事件减少的原因。增量资金是否足以推进存量项目，有赖于目前房企资金改善情况，以及存量债务到期情况，存在一定不确定性。因此从开工竣工数据传导的角度看上半年竣工仍将保持较高增速，但是从资金面来看，竣工实际落地以及由此带来的订单近期存在一定不确定性。近期玻璃现货价格涨幅放缓，或反映了目前实际竣工订单仍未见明显增长。第二是消费建材企业坏账计提仍会出现。目前有较多消费建材龙头2021年业绩预告计提较大额度坏账，但是2022年房企暴雷事件仍有出现，代表本轮的坏账计提尚未完全排除风险，对于消费建材企业后续仍将有风险释放的过程，我们认为这或将在短期内成为压制消费建材企业估值水平的一大因素。基于此我们认为2022年上半年消费建材企业投资仍需警惕地产行业带来的风险。 风险提示：基建/地产投资增速不达预期，原材料价格大幅波动 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 财富管理业务总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。
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