期市头条(宏观金融)
（以下内容从鲁证期货《期市头条(宏观金融)》研报附件原文摘录）
宏观 1、3月2日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月2日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，今日2000亿元逆回购到期，因此当日净回笼1900亿元。（源自WIND） 2、央行召开2022年宏观审慎管理工作电视会议，要求进一步健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，发挥好宏观审慎管理着眼宏观、逆周期调节、防风险传染的功能，推动宏观审慎政策框架落地生效，强化系统性风险监测、评估和预警，形成标准化的监测评估体系，有序实施系统重要性银行附加监管，建立完善系统重要性保险公司评估与监管框架。（源自WIND） 3、欧元区2月CPI初值同比升5.8%，续创历史新高，预期升5.4%，前值升5.1%；环比升0.9%，预期升0.6%，前值升0.3%。（源自WIND） 4、美联储主席鲍威尔：预计今年将会进行一系列加息；美国的经济可以承受我们的加息；劳动力市场非常强劲。把俄罗斯踢出SWIFT可能会产生意想不到的影响；石油价格取决于乌克兰战争的走向；油价上涨并不一定会造成通胀反弹。美国经济非常强劲；通货膨胀远高于目标；将在未来几个月灵活地提高利率；确实认为在3月份将利率提高25个基点仍然是合适的；还希望我们在3月份就缩减。（源自WIND） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期货 3月2日，A股市场震荡偏弱，截至收盘，上证综指下跌0.13%报收3484.19点，深证成指下跌1.05%报收13346.96点，创业板指下跌1.77%报收2834.64点，科创50指数下跌0.71%报收1230.28点。申万一级31个行业(2021年新)涨跌互现，其中煤炭、交通运输、有色金属涨幅靠前而电力设备、电子、家用电器跌幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达8987.4亿元，北上资金当日净流出7.76亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收3107.24、4578.60和6875.24点，日度涨跌幅分别为-0.59%、-0.89%和0.02%，IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.14%、贴水0.08%和贴水0.11%。 昨日A股市场呈现震荡偏弱，国内部分城市再推地产放松政策，海外俄乌即将展开第二轮谈判，目前双方仍处热战状态，国际市场原油价格已经突破110美元关口，大宗商品价格普遍上行；隔夜美股大幅反弹，主要驱动因素在于鲍威尔指出3月份加息25BP较为合适。频频受到外围因素干扰的A股市场近期持续下调调整动能已经有所减弱，可以说A股市场在这一轮外围因素利空、内部因素偏多的复杂宏观环境中明显跌出了更强的韧性。但是短线来看，A股市场走势难免还将受到震荡不安的外部因素干扰，一方面资金面情绪不高，年后公募基金发行遇冷，市场赚钱效应低，另一方面美联储年内加息缩表仍将持续干扰资本市场，同时俄乌地缘政治风险增强，外盘尤其是美股市场调整态势持续。但是本周国内两会窗口即将开启，建议投资者重点关注新一轮稳增长政策的落地方向，市场情绪完全无需过度悲观。中长线来看我们对A股市场仍然持谨慎乐观观点，A股市场合理估值水平能够得到持续宽松流动性的坚韧支撑，国内宽松政策基调不改，后续稳增长政策仍将持续出台，宽信用预期再起，国内经济有望在年中企稳反弹呈现弱复苏格局。【近期重点关注俄乌局势 以及 国内两会政策】 股指期货投资策略方面，短线观望为主，长线投资者可以考虑逢指数大幅回调布局远月多单，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期权 3月2日，上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数震荡下行，收盘分别报3.088、4.574、4.573和4578.60点，日度涨跌幅分别为-0.55%、-0.76%、-0.80%和-0.89%。IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.14%、贴水0.08%和贴水0.11%。股指期权市场日度成交较上一交易日略缩量，50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为1.043、1.212、1.252和0.889，持仓量PCR指标分别为0.865、1.036、0.826和0.743，同时四大品种3月平值购沽合约隐波窄幅变化。 股指期权策略方面，单边建议持仓时间不要过长，主要仍以指数大幅回调布局买购或卖沽操作为主，谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 国债期货 公开市场方面，央行公告为维护银行体系流动性合理充裕，3月2日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日2000亿元逆回购到期，因此当日净回笼1900亿元。货币市场方面，SHIBOR O/N上行8.60bp报1.8870%，SHIBOR 1W上行1.70bp报2.0460%，SHIBOR 3M下行0.10bp，报2.3650%。银行间主要利率债收益率普遍上行，3-5年品种调整幅度较大。10年期国开活跃券210215收益率上行0.5bp，5年期国开活跃券210208收益率上行2.25bp，3年期国开活跃券210218收益率上行3.5bp；10年期国债活跃券210017收益率上行0.83bp，5年期国债活跃券210011收益率上行2bp。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.03%。 郑州房地产新政19条出台文件指出，引导在郑金融机构加大个人住房按揭贷款投放，下调住房贷款利率；对拥有一套住房并已结清相应购房贷款的家庭，再次申请贷款购买普通商品住房，执行首套房贷款政策。本轮经济持续走弱央行货币宽松的推动债市上涨的波段大致已经结束。债市后续行情需要进一步积累矛盾和预期差，预期短期债市或趋稳，并受到宽信用的逻辑承压。市场将进入两会政府工作目标逻辑。观望为主，如有操作震荡思路对待。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：李荣凯 期货从业资格：F3012937 投资咨询资格：Z0015266 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
宏观 1、3月2日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月2日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，今日2000亿元逆回购到期，因此当日净回笼1900亿元。（源自WIND） 2、央行召开2022年宏观审慎管理工作电视会议，要求进一步健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，发挥好宏观审慎管理着眼宏观、逆周期调节、防风险传染的功能，推动宏观审慎政策框架落地生效，强化系统性风险监测、评估和预警，形成标准化的监测评估体系，有序实施系统重要性银行附加监管，建立完善系统重要性保险公司评估与监管框架。（源自WIND） 3、欧元区2月CPI初值同比升5.8%，续创历史新高，预期升5.4%，前值升5.1%；环比升0.9%，预期升0.6%，前值升0.3%。（源自WIND） 4、美联储主席鲍威尔：预计今年将会进行一系列加息；美国的经济可以承受我们的加息；劳动力市场非常强劲。把俄罗斯踢出SWIFT可能会产生意想不到的影响；石油价格取决于乌克兰战争的走向；油价上涨并不一定会造成通胀反弹。美国经济非常强劲；通货膨胀远高于目标；将在未来几个月灵活地提高利率；确实认为在3月份将利率提高25个基点仍然是合适的；还希望我们在3月份就缩减。（源自WIND） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期货 3月2日，A股市场震荡偏弱，截至收盘，上证综指下跌0.13%报收3484.19点，深证成指下跌1.05%报收13346.96点，创业板指下跌1.77%报收2834.64点，科创50指数下跌0.71%报收1230.28点。申万一级31个行业(2021年新)涨跌互现，其中煤炭、交通运输、有色金属涨幅靠前而电力设备、电子、家用电器跌幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达8987.4亿元，北上资金当日净流出7.76亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收3107.24、4578.60和6875.24点，日度涨跌幅分别为-0.59%、-0.89%和0.02%，IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.14%、贴水0.08%和贴水0.11%。 昨日A股市场呈现震荡偏弱，国内部分城市再推地产放松政策，海外俄乌即将展开第二轮谈判，目前双方仍处热战状态，国际市场原油价格已经突破110美元关口，大宗商品价格普遍上行；隔夜美股大幅反弹，主要驱动因素在于鲍威尔指出3月份加息25BP较为合适。频频受到外围因素干扰的A股市场近期持续下调调整动能已经有所减弱，可以说A股市场在这一轮外围因素利空、内部因素偏多的复杂宏观环境中明显跌出了更强的韧性。但是短线来看，A股市场走势难免还将受到震荡不安的外部因素干扰，一方面资金面情绪不高，年后公募基金发行遇冷，市场赚钱效应低，另一方面美联储年内加息缩表仍将持续干扰资本市场，同时俄乌地缘政治风险增强，外盘尤其是美股市场调整态势持续。但是本周国内两会窗口即将开启，建议投资者重点关注新一轮稳增长政策的落地方向，市场情绪完全无需过度悲观。中长线来看我们对A股市场仍然持谨慎乐观观点，A股市场合理估值水平能够得到持续宽松流动性的坚韧支撑，国内宽松政策基调不改，后续稳增长政策仍将持续出台，宽信用预期再起，国内经济有望在年中企稳反弹呈现弱复苏格局。【近期重点关注俄乌局势 以及 国内两会政策】 股指期货投资策略方面，短线观望为主，长线投资者可以考虑逢指数大幅回调布局远月多单，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期权 3月2日，上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数震荡下行，收盘分别报3.088、4.574、4.573和4578.60点，日度涨跌幅分别为-0.55%、-0.76%、-0.80%和-0.89%。IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.14%、贴水0.08%和贴水0.11%。股指期权市场日度成交较上一交易日略缩量，50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为1.043、1.212、1.252和0.889，持仓量PCR指标分别为0.865、1.036、0.826和0.743，同时四大品种3月平值购沽合约隐波窄幅变化。 股指期权策略方面，单边建议持仓时间不要过长，主要仍以指数大幅回调布局买购或卖沽操作为主，谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 国债期货 公开市场方面，央行公告为维护银行体系流动性合理充裕，3月2日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日2000亿元逆回购到期，因此当日净回笼1900亿元。货币市场方面，SHIBOR O/N上行8.60bp报1.8870%，SHIBOR 1W上行1.70bp报2.0460%，SHIBOR 3M下行0.10bp，报2.3650%。银行间主要利率债收益率普遍上行，3-5年品种调整幅度较大。10年期国开活跃券210215收益率上行0.5bp，5年期国开活跃券210208收益率上行2.25bp，3年期国开活跃券210218收益率上行3.5bp；10年期国债活跃券210017收益率上行0.83bp，5年期国债活跃券210011收益率上行2bp。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.03%。 郑州房地产新政19条出台文件指出，引导在郑金融机构加大个人住房按揭贷款投放，下调住房贷款利率；对拥有一套住房并已结清相应购房贷款的家庭，再次申请贷款购买普通商品住房，执行首套房贷款政策。本轮经济持续走弱央行货币宽松的推动债市上涨的波段大致已经结束。债市后续行情需要进一步积累矛盾和预期差，预期短期债市或趋稳，并受到宽信用的逻辑承压。市场将进入两会政府工作目标逻辑。观望为主，如有操作震荡思路对待。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：李荣凯 期货从业资格：F3012937 投资咨询资格：Z0015266 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
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