【国君环保】旺能环境:收购昭通项目,在手焚烧产能稳健扩张

（以下内容从国泰君安《【国君环保】旺能环境:收购昭通项目,在手焚烧产能稳健扩张》研报附件原文摘录）
　　导读 收购云南昭通项目800吨，公司在手垃圾焚烧产能稳健扩张中。 投资要点 维持“增持”评级。 我们维持对公司2021-2023年的预测净利润分别为6.45亿元、7.84亿元、9.47亿元，对应EPS分别为1.50元、1.83元、2.20元。考虑估值切换给予公司2022年15倍PE，上调目标价至27.45元，维持“增持”评级。 收购云南昭通项目，在手垃圾焚烧产能稳健扩张中 1）公司公告，以人民币1亿元收购华西能源持有的华西能源环保电力（昭通）公司100%股权。标的公司昭通环保已于2019年3月取得云南省昭通市生活垃圾焚烧发电项目（含配套填埋场）特许经营权，2021年5月投产。2）昭通项目设计规模为日处理垃圾800吨，补贴费60元/吨，垃圾保底量360吨/日，特许经营期三十年，填埋场总库容量为60万立方米。3）本次收购将进一步提高公司在垃圾焚烧发电板块的处理规模，巩固和深化公司垃圾焚烧业务板块产业布局，公司在手垃圾焚烧产能稳健扩张中。 经营稳健，在手固废项目顺利投运。 2021年公司有五个垃圾焚烧项目合计3200吨及七个餐厨垃圾处置项目合计890吨完工并投入正式运营。储备产能持续释放，驱动公司业绩稳健增长。 积极转型进入高景气度再生资源行业，期待后续进展。 1）2022年1月公司收购浙江立鑫新材料公司60%的股权，积极布局新能源锂电材料绿色循环再利用产业，与集团现有产业协同效应显著，期待后续持续拓展。2）稳健经营的垃圾焚烧板块的充沛现金流将有力支撑新业务开拓。 风险提示 项目进度低于预期；行业补贴政策变化。 法律声明 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 备注：封面图片来自网络

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