揭秘!业绩前100的权益类基金,有啥特征?

（以下内容从东莞证券《揭秘!业绩前100的权益类基金,有啥特征?》研报附件原文摘录）
　　投资要点 如果大家对某只基金进行画像，会发现基金经理、基金规模、基金仓位、基金重仓行业和个股等方面均在一定程度上影响基金业绩表现，特别市场出现更为极致的风格时，重仓行业及仓位影响显著。 举个例子，比如2021年，在市场中小盘市值的股票表现占优，顺周期的资源股和高估值、高景气的新能源板块表现优秀的市场背景下，与市场主题契合且规模适中，能灵活调仓换股的基金更有优势，更能创造超额收益。 为了进一步分析，以2021年度收益前100名（年度收益47.1%以上）权益类基金为样本，分析业绩优秀基金的典型特征。 图表 1：业绩靠前100只基金与全市场基金比较 资料来源：东莞证券研究所，wind数据 截至2021年12月31日 图表 2：业绩前100只基金的规模分布 资料来源：东莞证券研究所，wind数据 截至2021年12月31日 图表 3：年度回报前10基金列表 资料来源：东莞证券研究所，wind数据 截至2021年12月31日 典型特征 特征1 更集中在中小规模基金，且年内基金规模增长迅速。 根据样本统计，年度业绩前100名的基金规模大部分集中在50亿元以下，占比80%。100亿以上的基金仅8只，该8只基金中除了农银汇理***主题外，其它7只基金年初规模均不足50亿，其中5只基金年初规模不足10亿。 业绩排名前10的基金年内规模增长更为明显，除了大成***（增长2.3倍）和交银***（3.5倍）和大成***（增长13倍）外，其它7只基金年内规模增长均在30倍以上，特别是由唐晓斌，杨冬管理的广发***在优秀的业绩加持下由年初1.24亿元增长到第三季度的138.36亿元，增长了110倍。 特征2 主动管理型的权益基金超额收益显著。 根据样本统计，业绩排名前100名的基金中仅8只为被动指数基金，其他均为主动管理型基金，且8只基金业绩在73名之后，说明极度分化的市场行情中优秀的基金经理可以通过优秀的选股能力获得超越市场的收益。 特征3 新生代和中生代的基金经理管理的产品业绩占优。 根据统计样本，年度业绩排名100的基金经理投资年限均值4.88小于市场平均水平5.47年，从排名前10的基金来看除唐晓斌,杨冬管理的广发***和肖肖、陈金伟管理的宝盈***混合外，其他8只基金的基金管理投资年限均在3年以下，甚至部分小于1年。 特征4 行业赛道集中度较高。 根据统计样本，年度业绩排名100的基金第一重仓行业集中在碳中和概念相关的电器设备、机械化工及周期中的资源股，重仓占比普遍高于全市场平均水平，其中长城***基金的重仓第一行业占比甚至超过50%。通过集中行业及个股配置，且能与市场主题契合的背景下更容易跑出业绩黑马。 对于新生代和中生代的基金经理而言，面对新鲜事物、新的技术和新的投资理念的接纳吸收能力更强，敢于在重大机会面前重仓持股，但不得不警惕的是这类基金经理管理的产品未来业绩持续性，需要进一步观察。 本文作者： 李荣，执业编号：S0340521010001 风险提示： 1.在任何情况下，本资讯的内容不构成对任何人或任何组织的投资建议，投资者依此投资风险自担，东莞证券不对任何人或任何组织因使用本资讯信息所载内容所引致的任何损失负任何责任。股市有风险，投资需谨慎。 2.本资讯所载内容版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有，未经本公司事先书面许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本信息所载内容。如引用、刊发，需注明资讯的机构来源、作者和发布日期，并提示使用本资讯的风险，不得对本资讯信息进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本资讯的，应当承担相应的法律责任。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪

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