核爆级金融制裁,俄罗斯被踢出SWIFT的市场影响

（以下内容从平安期货《核爆级金融制裁,俄罗斯被踢出SWIFT的市场影响》研报附件原文摘录）
　　行情异动 俄罗斯部分银行，被踢出全球主要支付系统SWIFT 西方盟友周六宣布对莫斯科实施全面的新制裁，包括将俄罗斯一些银行（selected Russian banks）踢出全球主要支付系统-- SWIFT。这将使得俄罗斯的跨境贸易和资金流动大幅受阻，标志着西方大国本周对俄罗斯实施的协同制裁进一步升级，包括周五针对俄罗斯总统普京和外交部长拉夫罗夫的罕见制裁。 另外，西方军事联盟，北约，宣布了一系列加强其东翼的行动。虽然北约表示不会向乌克兰部署军队，但多个国家在输送军事援助。美国总统拜登批准拿出3.5亿美元的美国武器储备，德国则改变了其不向战区出口武器的长期政策，表示将输送反坦克武器和地对空导弹。 平安期货点评 全球大宗商品供应风险陡增 事件将对俄罗斯经济及其银行系统造成严重损害，将会加剧正在发生的银行挤兑，造成严重抛售，以及外汇储备的流失。预计俄罗斯股市及卢布或将再次出现大幅波动；欧洲主要股指或将继续回调，但美股影响相对较小。 大宗商品方面，受避险和恐慌情绪影响，金价或延续偏强走势，持于1900美元高位之上。布伦特原油在地缘风险溢价的支撑下或站上100美元；国际铝价、小麦等粮食价格仍有上行空间。具体来看： 1、 地缘事件或加大油价波动。极端场景下，俄罗斯的原油供应，或因制裁减少200万桶/天以上，这将使得Q1全球石油的缺口，从50万桶/天扩大超过250万桶/天。中长期来看，基本面的支撑来自原油供给弹性不足，但整体需求仍在复苏； 2、 有色金属如铝、镍等，将面临直接供应风险和间接成本上涨的影响。俄罗斯钯金、镍、铝产量，分别占全球的40%、10%、6%。制裁将使得全球本已偏紧的有色金属供需再次趋紧，有望推升铝、镍等价创历史新高； 3、农产品方面，当前在全球谷物库存偏低的背景下，事件或进一步增加谷物出口中断的潜在风险。乌克兰玉米和小麦出口，分别占全球的16%、12%。若紧张局势抬升进口成本，或令国内粮食价格重心上移。 影响：伤敌一千，自损八百 事件显示， SWIFT作为一个金融领域的公共设施，缘起是纯粹商业的，但最终仍可能沦为政治工具。近年来，美国通过 SWIFT 系统制裁他国，比如2012 年，美国联合欧洲升级对伊朗的金融制裁，并将伊朗 4 家重要银行从SWIFT系统中剔除，导致伊朗损失了近一半的石油出口收入。 动用SWIFT这个武器对俄罗斯进行制裁，短期对俄罗斯的贸易，特别是能源领域的贸易冲击预计有限，但将加剧全球大宗商品市场的不确定性，而长期将会加速全球去美元化进程。 据俄罗斯前财政部长库德林测算，俄罗斯部分银行被踢出SWIFT，将使俄罗斯的国内生产总值GDP减少5%之多。短期来看，能源影响尚不大，但将冲击其他贸易： 1、 从商品看，制裁具体清单尚未公布，白宫表示将尽可能减少影响能源交易；但其他主要大宗商品，尤其是铀、钍、焦煤、硬质小麦等，供应受限制的概率较高； 2、 从贸易对象看，欧洲受到的潜在冲击最大 欧洲经济体严重依赖俄罗斯的能源供给，制裁只会“伤敌一千，自损八百”，对已经面临很大通胀压力的欧美来说是不可承受之重。其中，俄罗斯一半多的贸易额是与欧洲国家交易的，主要是能源贸易，其中与德国贸易额约为600亿美元，很多是经过德国的中转能源贸易，而美国在俄罗斯外贸中占比不超过3%。克里米亚危机后，主要是欧洲承担了对俄经济制裁的经济成本。考虑到能源和安全因素，现在欧洲国家在对俄制裁上仍存分歧。 3、长期看，事件或加速全球去美元化进程 如果切断俄罗斯部分银行和SWIFT的关联，将会促进俄罗斯等国进一步寻找SWIFT系统替代方案，这也会侵蚀由美元主导的全球金融体系，削弱美元的话语权。另外，处于政治目打击其他国家，对国际机构的公信力具有破坏作用。即使是欧美的商业银行，也会有分散跨境清算风险的需求。 为了避免 SWIFT 一家独大，2018 年，欧央行推出了欧元跨境结算系统TIPS，适用整个欧元区。同年，中国央行推出了人民币跨境结算系统 CIPS，覆盖 160 多个国家和地区。美国和欧盟此举，无疑会加快这一进程。、 数据来源：平安期货研究所 风险提示 期货交易采取保证金交易方式，具有杠杆性风险，可能产生巨大亏损。您在入市交易前，应全面了解期货交易法律法规、期货交易所及期货公司业务规则，全面评估自身的经济实力、产品认知能力、风险控制能力、生理及心理承受能力等，审慎决定是否参与期货交易。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本资讯的信息均来源于公开资料，平安期货有限公司对信息的准确性和完整性不作任何保证。本资讯所载意见及推测仅反映分析员于发出此资讯时的判断，公司可随时发出其他与本资讯不一致及有不同结论的其他报告。资讯中的内容和意见仅作供投资者参考，投资者不应将本资讯作为投资决策的依据，投资者应自行作出投资决策并独立承担投资风险。本资讯旨在发给公司特定客户及其他专业人士，未经公司事先书面批准，不得更改或以任何方式传送他人。平安期货版权所有，保留一切权利。 扫二维码 关注我们 微信号｜pinganqihuo 公众号名称｜平安期货研究所

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）