海优新材:21年收入高增,看好市占率持续提升【民生电新】

（以下内容从民生证券《海优新材:21年收入高增,看好市占率持续提升【民生电新】》研报附件原文摘录）
　　点击蓝字关注我们 21年收入高增，看好市占率持续提升 点评 ■事件概述：2022年2月26日，海优新材(688680.SH)公布2021年度业绩快报公告，21年公司营收31.04亿元，同增109.54%；归母净利2.57亿元，同比增长15.34%；扣非净利2.50亿元，同增16.16%。 拆分到单季度看，公司Q4实现营收11.02亿元，同增92%，环增39.14%；归母净利1.37亿元，同增28.04%，环增234.15%；扣非净利1.30亿元，同增30%，环增225%。 ■公司持续扩产，市占率有望进一步提升。 海优新材预计年底产能扩张至10.5亿平，假设均匀投产+全年产能利用率均值85%，预计胶膜出货7亿平，市占率提升至25%以上。 ■原材料供给释放，胶膜盈利趋于稳定。原材料端，随榆能化光伏料量产+浙石化光伏料通过下游认证，预计22年粒子供给充足；粒子&胶膜供给宽松后，行业龙头福斯特通过低价策略可维持行业格局稳定，胶膜环节有望恢复至稳态水平。 ■新业务处于客户导入初期，有望成为第二增长极。海优高分子特种膜项目1亿平产能规划拟于22年投产，现处于市场推广+客户导入初期。 ■投资建议：行业集中度高+格局稳定，市占率持续提升，公司存在外延成长曲线。预计海优新材22、23年净利润分别为6.2、9.6亿元，对应PE分别为31、20倍。维持“推荐”评级。 ■风险提示：下游需求不及预期风险、公司产能放量不及预期风险等。 财务报表预测和估值数据汇总 相关报告 1.海优新材(688680):毛利率有下滑，关注营收逆势增长【民生电新】 2.海优新材(688680)公司深度研究:光伏胶膜优质“赛道”，快速成长的新一线龙头【民生电新】 3.海优新材(688680):业绩高增长，市占率与盈利能力有望双升【民生电新】 4.光伏行业深度报告：需求高增，光之向往【民生电新】 电力设备新能源行业第一线最深度研究 期待与您的交流 民生电新 邓永康：S0100521100006 李京波：S0100121020004 郭彦辰：S0100121110013 王一如：S0100121110008 李 佳：S0100121110050 叶天琳：S0100121120027 李孝鹏：S0100122010020

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）