【苹果库存数据快评】产区积极炒货,冬季节日消费良好

（以下内容从中信建投期货《【苹果库存数据快评】产区积极炒货,冬季节日消费良好》研报附件原文摘录）
　　作者 | 魏鑫 中信建投期货农产品事业部 本报告完成时间 | 2022年2月25日 重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供投资者中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非符合《办法》规定的投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 各产区看货客商数量增多，产区情绪高涨，出现惜售情绪和炒货情况。其中产区从业者对好货惜售情绪尤其浓重。近期由于炒货情况较为普遍，且销区行情平淡导致补货需求一般，实际发往市场的货源较少。 近期销区市场行情平淡，近期南方雨雪天气连绵不断，且天气预报预计全国多地将出现较强的降温天气，影响人们的出行意愿，影响了市场销售。主要替代品的柑橘类水果大量上市，价格偏弱运行，较多货源到达市场，可能进一步对苹果消费形成冲击。 截至2月24日，全国苹果库存为664.28万吨，环比下降28.23万吨,降幅4.08%，较高点降幅27.08%。陕西省苹果库存为194.86万吨，环比下降10.47万吨，降幅5.1%，较高点降幅27.77%。山东省苹果库存为238.7万吨，环比下降8.9万吨，降幅3.59%，较高点降幅25.73%。山东、陕西以外库存为230.72万吨，环比下降8.86万吨，降幅3.7%，较高点降幅28.08%。 较17/18产季元宵节后一周（3月8日）数据，本年全国库存多6.6%，陕西山东以外产区库存高1.46%，山东产区库存高4.46%，陕西库存则高16.52%。而本产季较17/18产季库存虽然更少，但是同期库存比较已经明显偏高。因此我们认为本产季去库进度仍明显落后于17/18产季。 虽然本产季出库进度明显落后于17/18产季，我们需要意识到17/18产季是近年中产量正常年份里去库最快的一年。相较上一产季（较高点降幅22.72%），本产季的去库进度（较高点降幅27.08 %）就显得乐观许多。本产季虽然整体销售行情没有太明显的提振，但是库存压力有明显的减小，且去库进度也有明显的加快，后期销售压力较上一产季将有明显的减轻。 此外，虽然去库率本身并未领先过去产季，但本产季春节前至元宵节后一周的消费旺季期间消费行情相对良好，进一步刺激产区从业者对后期行情的高期望。 2021年12月出口量则处于近年的明显低位，仅高于明显减产的2018产季。四季度与次年一季度是传统的苹果出口旺季，2021年10月、11月出口量尚可，但在近年的出口数据中并不突出，处于较低的水平。而本产季四季度整体出口情况并不乐观，是2016年以来的第二低点。 一、库存数据-本周全国库存664.28万吨，环比下降28.23万吨,降幅4.08%。 截至2月24日，全国苹果库存为664.28万吨，环比下降28.23万吨,降幅4.08%。 陕西省苹果库存为194.86万吨，环比下降10.47万吨，降幅5.1%。 山东省苹果库存为238.7万吨，环比下降8.9万吨，降幅3.59%。 山东、陕西以外库存为230.72万吨，环比下降8.86万吨，降幅3.7%。 本产季初始库存接近2017产季，较2017产季少76.99万吨(8.03%)。库存高点同样最为接近2017产季，本产季库存高点较2017产季少60.09万吨(6.19%)。 本周为冬季节日元宵节后一周，较17/18产季元宵节后一周（3月8日）数据，本年全国库存多6.6%，陕西山东以外产区库存高1.46%，而山东产区库存高4.46%，陕西库存则高16.52%。 17/18产季陕西同期出库速度明显更快，导致陕西产区与17/18产季同期相比落后幅度进一步加大。本产季较17/18产季库存虽然更少，但是同期库存比较已经明显偏高。因此我们认为本产季去库进度仍严重地落后于17/18产季。 17/18产季是近年中产量正常年份里去库进度最快的一个产季，与17/18产季相比落后严重不能完全说明本产季库存去化情况不佳。相较上一产季，本产季的去库进度就显得乐观许多。上一产季同期库存较最大库存1141.92万吨库存下降近22.72%，本产季则有27.08%左右的降幅。 由于本产季库存数量明显少于上一产季，且去库进度也明显快于上一产季，即使整体销售行情没有太大的提振，后期销售压力较上一产季也可能出现明显减轻。 从春节前到元宵节后一周的冬季消费旺季行情来看，本产季春节前去库率略差于往年平均情况。而单从元宵节后出库率来看，本产季元宵节后一周的去库率也是处于中游水准。但结合起来看，本产季在冬季消费旺季期间的行情较为良好，产区发货相当积极。不难理解近期客商看好后期行情积极采购备货，产区情绪高涨，再次出现惜售炒货的情况。 二、 现货行情 截至2月24日，元宵节已经过去。根据卓创资讯，山东陕西主产区客商数量有所增加，主产区情绪高涨，出现炒货和惜售情绪。目前冷库交易主要集中在加工厂、出口贸易商、存储商之间，或为出口订单准备、或为看好市场后期行情进行炒货，实际发往市场较少，且以性价比较高货源为主。而现货价格整体稳定，出现小幅上行。 春节消费旺季过去后市场行情较为平淡，市场货源积压不多，好货较为紧俏。由于陕西产区的果农货逐渐减少，客商惜售情绪较强，价格较高，导致目前市场货源中山东占比逐渐升高。 近期南方雨雪天气连绵不断，影响人们的出行意愿，影响了市场销售。而根据天气预报，我国西南地区、江南大部分地区、华南地区将出现较大幅度降温，较历史同期出现5℃以上的降温，而其中广西大部、广东部分地区将出现较历史同期7℃以上的降温。明显的降温天气将进一步影响水果市场采购人员数量，影响水果的销售。 本产季柑橘类水果产量依旧较大，维持去年的量大价廉态势。在春节后柑橘类水果价格持续走弱。较多柑橘将到达市场。柑橘类水果对苹果销售的冲击可能进一步加大。 3、本产季出口情况 我国苹果出口的季节性较强，出口高峰集中在每年的一季度和四季度。11月中下旬，客商积极采购山东冷库货中65#-70#的中小果。本年度10月、11月出口量尚可，但在近年的出口数据中并不突出，处于较低的水平。而12月出口量则处于近年的明显低位，仅高于明显减产的2018产季。本产季四季度整体出口情况并不乐观，是2016年以来的第二低点。 总体而言，出口占我国苹果消费比重较为有限，我们认为本产季出口数据上难以获得质的飞跃，有较大可能明显少于往年出口情况。 重要声明 本订阅号（微信号：CFC农产品研究）为中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）研究发展部农产品团队依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。本订阅号所载内容仅面向《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。中信建投不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为中信建投的客户。 本订阅号中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性力求准确可靠但并不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表文章发布当日的判断，相关研究观点可能依据中信建投后续发布的研究分析文章中更改。 中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。本订阅号发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本订阅号内容受众的任何投资建议，受众应谨慎考虑本订阅号发布内容是否符合其自身特定状况。订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。 订阅者根据本订阅号内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。本订阅号发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“中信建投期货”，且不得对本报告进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本订阅号发布的全部或部分内容。版权所有，违者必究。 全国统一客服电话：400-8877-780 网址：www.cfc108.com

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