期市头条(宏观金融)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(宏观金融)》研报附件原文摘录）
　　宏观 1、当地时间24日，普京宣布对乌克兰顿巴斯地区采取特别军事行动。同日，乌克兰总统发布了总统令，宣布全国总动员，为期90天。 2、财政部发布《2021年中国财政政策执行情况报告》称，2022年，将实施更大力度的减税降费，落实落细已经出台的各项减税、缓税和降费政策，在做好政策效果评估的基础上，研究出台部分惠企政策到期后的接续政策。财政赤字保持在合理水平，扩大财政支出规模。合理安排地方政府专项债券，支持重点项目建设；优化债券使用方向，不撒“胡椒面”，重点支持在建项目后续融资。 3、住建部表示，2022年还是毫不动摇地坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，不把房地产作为短期刺激经济的工具和手段，加强预期引导，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。要坚决有力处置个别房地产企业因债务违约所引发的房地产项目逾期交付风险。这项工作是以“保交楼、保民生、保稳定”为首要目标，以法治化、市场化为原则。 4、国务院批复同意《长江中游城市群发展“十四五”实施方案》。批复强调，长江中游城市群发展要加快构建新发展格局，全面深化改革开放，坚持创新驱动发展，推动高质量发展，坚持协同联动、共建共享，彰显江西、湖北、湖南三省优势和特色，以培育发展现代化都市圈为引领，优化多中心网络化城市群结构，提升综合承载能力，在全国统一大市场中发挥空间枢纽作用，打造长江经济带发展和中部地区崛起的重要支撑、全国高质量发展的重要增长极、具有国际影响力的重要城市群。 5、韩国央行维持基准利率1.25%不变，此前已连续三次加息累计75个基点。韩国央行同时发表经济展望修正报告，将今年CPI上涨预期大幅调升1.1个百分点至3.1%，将全年实际GDP增长预期维持3%不变。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期货 2月24日，A股市场受俄乌局势升级影响大幅单边下行，截至收盘，上证综指下跌1.70%报收3429.96点，深证成指下跌2.20%报收13252.24点，创业板指下跌2.11%报收2783.90点，科创50指数下跌1.31%报收1214.99点。申万一级31个行业(2021年新)多数收跌，其中传媒、计算机、社会服务跌幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达13642亿元，北上资金当日净流出33.58亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收3059.64、4529.32和6764.88点，日度涨跌幅分别为-1.87%、-2.03%和-1.78%，IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.23%、升水0.10%和升水0.13%。 昨日沪深两市单边下行，驱动因素在于俄乌局势升级，风险资产尽墨，隔夜美股市场呈现V型反转，拜登表示不会在乌克兰与俄罗斯交战，大类资产中具有避险属性的黄金、原油、美元、美债等上涨明细。主要受到外围因素干扰的A股市场近期持续下调调整动能已经有所减弱，可以说A股市场在这一轮外围利空内围中性偏多的复杂宏观环境中明显跌出了更强的韧性。但是短线来看，A股市场走势难免还将受到震荡不安的外部因素干扰，一方面资金面情绪不高，前期基金抱团赛道持续调整之后公募基金发行遇冷，另一方面美联储3月份加息仍在持续干扰资本市场，同时俄乌地缘政治风险增强，外盘尤其是美股市场调整态势持续，最后近期大宗商品价格再度大幅上行，市场之前对上市公司利润伴随大宗价格下行缓慢向中下游转移的乐观预期再度走弱。中长线来看我们对A股市场仍然持谨慎乐观观点，A股市场合理估值水平能够得到持续宽松流动性的坚韧支撑，国内宽松政策基调不改，后续稳增长政策仍将持续出台，宽信用预期再起，国内经济有望在年中企稳反弹呈现弱复苏格局。【近期重点关注俄乌局势 以及 国内地方两会政策】 股指期货投资策略方面，短线观望为主，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期权 2月24日，上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数单边大幅下行，收盘分别报3.043、4.530、4.529和4529.32点，日度涨跌幅分别为-1.84%、-1.84%、-1.93%和-2.03%。IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.23%、升水0.10%和升水0.13%。股指期权市场日度成交较上一交易日放量明显，50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为1.131、1.205、1.240和1.081，持仓量PCR指标分别为0.768、0.985、0.766和0.746，同时四大品种3月平值购沽合约隐波有所上行。 股指期权策略方面，可以考虑昨日进场的买购或者卖沽仓位续持，谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 国债期货 公开市场方面，央行公告称为维护月末流动性平稳，2月24日以利率招标方式开展了2000亿元7天期逆回购操作，当日100亿元逆回购到期，净投放1900亿元。货币市场方面，SHIBOR O/N上行15.40bp报2.1970%，SHIBOR 1W上行1.10bp报2.1870%，SHIBOR 3M下行0.40bp，报2.3790%。银行间主要利率债一度走强后尾盘转弱，10年期国开活跃券210215收益率持平上日中债估值报3.0950%，10年期国债活跃券210017收益率下行0.72bp报2.8025%。国债期货冲高回落小幅收涨，10年期主力合约涨0.04%，盘中一度涨0.23%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.02%。 昨日俄乌矛盾升级扰动债市，资产避险情绪升温推升债市但影响不大。消息面方面，国务院新闻办公室2月24日上午10时举行新闻发布会。住建部表示，2022年还是毫不动摇地坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，不把房地产作为短期刺激经济的工具和手段，加强预期引导，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。要坚决有力处置个别房地产企业因债务违约所引发的房地产项目逾期交付风险。这项工作是以“保交楼、保民生、保稳定”为首要目标，以法治化、市场化为原则。住房贷款政策放松，债市回调也对利空做出了反映，短期已经基本消化，但是后期数据公布窗口时仍有可能出现数据二次冲击，短期走势有望趋稳，观望为主。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：李荣凯 期货从业资格：F3012937 投资咨询资格：Z0015266 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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