俄乌实际交火,风险溢价高位——【市场精粹】
(以下内容从中信期货《俄乌实际交火,风险溢价高位——【市场精粹】》研报附件原文摘录)
重要提示: 本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考,完整的投资观点应以中信期货发布的完整报告为准。若您并非中信期货客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 本文由“壹伴编辑器”提供技术支持 一、观点精粹 二、活跃品种点评 1、PTA 波动原因:PTA期货受益大幅反弹,一方面是成本端的推涨,其中,俄乌局势提升原油风险溢价,布伦特盘中突破100美元/桶,日内PX价格大涨近50美元/吨。另一方面是需求的恢复及供给的减量预期。 后期展望:需求端,下游织造生产在逐渐恢复,聚酯产销有望得到提升,但高库存的压力仍有待释放;供给端,逸盛宁波PTA装置重启推迟,逸盛大化225万吨/年PTA装置开启检修,供应边际有所回落。 操作建议:趋势性看涨,逢低做多。 风险因素:价格高波动风险、原油价格回落风险。 三 、要闻扫描 1、据央视新闻,普京决定在乌克兰顿巴斯地区开展特别军事行动。 点评:受乌克兰局势恶化影响,全球股市大跌,黄金、债券、美元等避险资产上涨,原油价格因为市场担心供应中断也再创新高。乌克兰作为产粮大国,局势恶化也使得市场对部分农产品的供应有所担忧。短期来看,市场仍由避险情绪主导。不过,美国和欧盟均不愿卷入战争,预计爆发世界性大规模战争的概率很小,乌克兰局势对金融市场的长期影响不大。 四、报告推荐 商品量化团队:《国内原油与PTA期权波动率套利策略研究》——20220224 摘要:PTA是原油的末端产品,当前低加工费阶段两者相关性较高,为国内原油期权和PTA期权进行波动率套利提供了便利,通过回测发现近月和主力月的看跌期权波动率套利策略取得较好效果,在操作过程中需注意移仓换月时的策略Delta风险暴露。 点击“阅读原文”查看完整报告 中信期货研究部 更多市场信息、最新市场动态 免责声明 除非另有说明,中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可,任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明, 本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可,任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内,本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触,或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务,那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织,任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议,且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得,但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任 何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议,且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司 深圳总部 地址:深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场(二期)北座 13 层 1301-1305、14 层 邮编:518048 电话:400-990-8826 长按二维码关注我们
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