【广发·早间速递】“双碳”与ESG基金关联性探讨:“双碳新周期”系列(四)

（以下内容从广发证券《【广发·早间速递】“双碳”与ESG基金关联性探讨:“双碳新周期”系列(四)》研报附件原文摘录）
　　重 点 推 荐 策略 | “双碳”与ESG基金关联性探讨：“双碳新周期”系列（四） 策略 | 上周新发基金规模扩张，北上资金流出：广发流动性跟踪周报（2月第3期） 批零 | 精华品类深度研究：品牌心智的重要载体，把握功效护肤时代脉搏 如需查看报告全文，请联系对口销售 或点击登录广发研究小程序 本日精选 “双碳”与ESG基金关联性探讨：“双碳新周期”系列（四） ESG侧重价值投资，“双碳”侧重赛道投资，“自上而下”引导ESG投资有助于弥合“双碳”资金缺口，“双碳”加持强化ESG主题投资的“进攻属性”。“双碳新周期”将引导ESG“负面筛选+主题投资”攻守兼备型投资策略，有望抬升长期收益率。对于“低碳转型”公司而言，ESG评级上调对于ROE提升影响更大；ESG评级下降在ROE上的滞后表现各行业各异，ESG评级上升通常在滞后1、2期之后对ROE有显著的同向变动影响；建材行业为ESG评级与ROE同向下降概率较高的低碳转型行业；钢铁、煤炭行业为ESG评级与ROE同向上升概率较高的低碳转型行业。建议重点关注ESG基金及ESG评级升高的低碳转型个股。 风险提示：“碳中和”政策推进不及预期，中美关系超预期，全球疫情反复。 本摘要选自报告：《“双碳”与ESG基金关联性探讨——“双碳新周期”系列（四）》2022年2月23日 报告作者：倪赓 S0260519070001；戴康 S0260517120004 上周新发基金规模扩张，北上资金流出：广发流动性跟踪周报（2月第3期） 股市流动性跟踪：一级市场上周IPO规模为64亿元，前一周IPO规模为71亿元；二级市场上周新发基金规模扩张，A股二级市场呈现资金净流入。流入方面，国内基金（股票+混合）新发行343亿元；流出方面，北上资金流出24亿元，南下资金流出61亿元。2022年2月（截至2月18日），北上资金净流入83亿元。上周净流入行业前五名是交通运输、银行、商贸零售、电力设备、汽车；净流出行业前五名是医药生物、计算机、电子、基础化工、建筑装饰。基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净回笼1500。信用货币派生：2022年1月，M1增速-1.9%（前一期3.5%），M2增速9.8%（前一期9.0%），新增社融6.17万亿元（前一期约2.37万亿元）。货币市场：上周短端利率多数上行，SHIBOR隔夜利率上行30BP。国债市场：上周1Y国债收益率上行6BP至1.98%，10Y国债收益率上行1BP至2.80%，期限利差下行5BP至0.82%。 风险提示：疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性。 本摘要选自报告：《上周新发基金规模扩张，北上资金流出——广发流动性跟踪周报（2月第3期）》2022年2月22日 报告作者：韦冀星 S0260520080004；戴康 S0260517120004 精华品类深度研究：品牌心智的重要载体，把握功效护肤时代脉搏 精华具有高功效、高客单、高复购的特点，是重要的护肤品类之一。过去四十余年，国际品牌凭借科研技术实力长期占据领先优势，国货品牌则从大众精华起步，逐步摸索和发掘个性化路径。回顾精华的前世今生，从国际品牌高端领跑到如今国内外品牌百花齐放。精华是品牌的心智、消费者的功效护肤首选。对于品牌而言，精华处于战略优先地位。对于消费者而言，护肤需求是逐渐升级的。国货品牌努力做自己的精华大单品以实现突围。站在品牌的角度，过硬的产品实力是“不掉队”的基础，而选取特定方向并做到极致差异化是提高品牌影响力、建立自身壁垒的关键。以品类观行业，化妆品整体景气度较高，细分领域挖掘空间大，我们看好国货精华的发展潜力，看好研发实力强、适应市场变化、产品具备自身特色的公司。 风险提示：宏观经济低迷，抑制可选消费需求；市场竞争加剧；新品孵化不及预期。 本摘要选自报告：《精华品类深度研究——品牌心智的重要载体，把握功效护肤时代脉搏》2022年2月22日 报告作者：洪涛 S0260514050005；嵇文欣 S0260520050001 更多推荐 ｜地产链稳增长，22年如何布局？ ｜油气设备行业（一）：这次不一样？从北美页岩油的异常说起 ｜元宇宙系列报告-NFT市场的海内外差异及国内发展前景探讨 ｜环保行业深度跟踪-时隔40年启动全国土壤普查，关注土壤修复与检测监测 ｜建筑行业专题报告-钢结构行业市场空间广阔，钢构龙头大有可为 法律声明： 本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司（下称“广发证券”）客户参考，相关客户须经过广发证券投资者适当性评估程序。其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，若使用本微信号推送内容，须寻求专业投资顾问的解读及指导，广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下广发证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映广发证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归广发证券所有，广发证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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