期市头条(宏观金融)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(宏观金融)》研报附件原文摘录）
　　宏观 1、国务院关税税则委员会发布公告，自3月18日起，对原产于马来西亚的部分进口货物实施RCEP东盟成员国所适用的第一年税率。根据协定规定，后续年度税率自该年1月1日起实施。至此，RCEP的15个签署方中生效成员数量将达到12个。 2、全国老龄工作委员会印发贯彻落实《中共中央 国务院关于加强新时代老龄工作的意见》任务分工方案提出，探索“社区+物业+养老服务”模式，增加居家社区养老服务有效供给。研究制定养老机构预收服务费用管理政策，严防借养老机构之名圈钱、欺诈等行为。建立基本养老服务清单制度。鼓励老年人继续发挥作用，探索适合老年人灵活就业的模式。 3、美联储戴利表示，现在是时候放弃美联储对经济的非常规支持了。加息的时间、幅度和资产负债表调整将取决于经济、数据的变化。如果没有任何显著的负面意外，适宜在3月份开始调整政策。通货膨胀太高了，已经蔓延到受新冠病毒影响的行业之外。未来几年的重点将是在存在不确定的情况下降低通胀，让所有人都能参与到劳动力市场中。 4、欧洲央行副行长金多斯：在3月紧急抗疫购债计划结束后，根据新的经济数据，如果需要，将调整资产购买，然后将考虑提高利率。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期货 2月23日，A股市场呈现震荡反弹行情，截至收盘，上证综指上涨0.93%报收3489.15点，深证成指上涨1.90%报收13549.99点，创业板指上涨2.82%报收2843.87点，科创50指数上涨3.98%报收1231.08点。申万一级31个行业(2021年新)多数收涨，其中电子、电力设备、国防军工涨幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达10421亿元，北上资金当日净流入14.22亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收3118.04、4623.05和6887.42点，日度涨跌幅分别为0.51%、1.07%和1.51%，IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.18%、贴水0.13%和贴水0.03%。 昨日沪深两市在之前一日大跌之后快速放量反弹，但是隔夜美股市场高开低走同时大宗黄金、原油再度走强，俄乌局势仍给市场带来隐忧。A股市场近期持续下调调整动能已经有所减弱，可以说A股市场在这一轮外围利空内围中性偏多的复杂宏观环境中明显跌出了更强的韧性。但是短线来看，当下A股市场持续反弹可持续性仍然存在疑虑，一方面资金面情绪不高，前期基金抱团赛道持续调整之后公募基金发行遇冷，另一方面美联储3月份加息仍在持续干扰资本市场，同时俄乌地缘政治风险增强，外盘尤其是美股市场调整态势持续，美十债收益率难以已经上行结束，最后近期大宗商品价格再度大幅上行，市场之前对上市公司利润伴随大宗价格下行缓慢向中下游转移的乐观预期再度走弱。中长线来看我们对A股市场仍然持谨慎乐观观点，A股市场合理估值水平能够得到持续宽松流动性的坚韧支撑，国内宽松政策基调不改，后续稳增长政策仍将持续出台，宽信用预期再起，国内经济有望在年中企稳反弹呈现弱复苏格局。【近期重点关注地方两会政策】 股指期货投资策略方面，单边观望为主，套利策略可以适度考虑多IH空IF/IH，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 股指期权 2月23日，上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数震荡上行，收盘分别报3.100、4.615、4.618和4623.05点，日度涨跌幅分别为0.62%、1.05%、1.18%和1.07%。IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.18%、贴水0.13%和贴水0.03%。股指期权市场日度成交较上一交易日缩量，50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为0.864、0.926、0.791和0.849，持仓量PCR指标分别为0.734、0.902、0.755和0.795，同时四大品种3月平值购沽合约隐波再度回落。 股指期权策略方面，建议遇指数再度大幅下挫情况下适度布局虚一档买购或者虚一档卖沽，谨慎持仓，及时止盈止损。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张月 期货从业资格：F03087913 投资咨询资格：Z0016584 国债期货 公开市场方面，央行公告称为对冲税期高峰等因素的影响，维护月末流动性平稳，2月23日以利率招标方式开展了2000亿元7天期逆回购操作，当日100亿元逆回购到期净投放1900亿元。货币市场方面，SHIBOR O/N上行0.40bp报2.0430%，SHIBOR 1W下行1.50bp报2.1760%，SHIBOR 3M下行0.20bp，报2.3830%。银行间主要利率债收益率普遍下行，5年期品种表现更好。10年期国开活跃券210215收益率下行2.5bp，10年期国债活跃券210017收益率下行2.72bp，5年期国开活跃券210208收益率下行4bp，5年期国债活跃券210011收益率下行3.75bp。国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.17%，2年期主力合约涨0.07%。 中央一号文件发布，其中提及对地方法人金融机构实施更优惠的存款准备金政策，此外央行公开市场投放进一步发力均提振市场情绪。此前，贝壳研究院数据显示今年2月，其统计的全国103个城市房贷交易数据显示，有87城房贷主流利率环比下调，其中惠州、中山、呼和浩特首套房贷主流利率下调幅度较大，达到30BP，重庆、南京、绍兴下调25BP，无锡、温州、常州下调20BP。住房贷款政策放松在回调后也对利空反应较为充分，但是后期数据公布窗口时仍有可能发酵数据，不过短期走势有望趋稳，观望为主。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：李荣凯 期货从业资格：F3012937 投资咨询资格：Z0015266 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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