行业点评 | 天然钻石终端消费旺盛,高品级大克拉裸钻提价更为明显,或带动培育钻石量价双升【东吴零售&美护】

（以下内容从东吴证券《行业点评 | 天然钻石终端消费旺盛,高品级大克拉裸钻提价更为明显,或带动培育钻石量价双升【东吴零售&美护】》研报附件原文摘录）
　　1. 天然钻石终端消费旺盛，高品级大克拉裸钻提价更为明显，或带动培育钻石量价双升 大克拉裸钻 2021 年以来整体提价明显，终端需求旺盛。根据 Rapaport 每周公布的天然钻石裸钻价格，自 2021 年 4 月至 2022 年 2 月 18 日，天然钻石裸钻整体呈现出较为明显的涨价趋势，我们选取 E 色、VS1 净度的天然钻石价格作为参考，其中大克拉（1克拉以上）的钻石提价更为明显，其中 1-1.5 克拉/1.5-2 克拉/2-3 克拉裸钻 2021 年 4 月至2022 年 2 月 18 日价格涨幅达到+15%/+24%/+18%，主要因为终端消费复苏强劲，需求旺盛，供不应求拉动价格上涨。 小克拉裸钻价格涨幅整体相对平稳，但 0.14 克拉以下碎钻受阿盖尔矿的关闭有一定影响，有明显涨价。2021 年 4 月至 2022 年 2 月 18 日，除了 0.08-0.14 克拉的碎钻有明显的涨幅外，小克拉（1 克拉以下）裸钻涨幅相对一般，0.08-0.14 克拉碎钻价格自 2021年 4 月以来涨幅达到 20%，从供给端来看，随着阿盖尔矿的关闭，小颗粒天然钻供应量下降；供不应求拉动小颗粒钻石提价。2 月 22 日 Rapaport 表示戴比尔斯看货会期间 0.75克拉以下毛坯钻涨价 5%左右。 下游需求旺盛也使得库存到达低点，仅约2900万克拉。根据贝恩数据，2021年上游矿商预计实现开采量 1.16 亿克拉，同比+5%，较2020 年有一定恢复；实现总销量 1.37亿克拉，同比+27%，疫情后恢复显著，供不应求，库存消耗明显，上游环节库存创2013年以来新低，仅约2900万克拉。 拉长时间维度来看，2021年天然钻石的价格已经超过了疫情前水平，回到了2018年的位置。 2. 投资建议 2021 年以来，天然钻石毛坯和裸钻价格都有明显的增长，呈现出供需两旺的情况，并且 1 克拉以上的高品级的裸钻涨价更为明显，我们认为培育钻石价格锚定天然钻石，是通过消费者，品牌和渠道多方博弈出来的均衡的结果，天然钻石的高景气也使得培育钻石本身也有价格提升的基础。推荐力量钻石，建议关注中兵红箭，黄河旋风等。 3. 风险提示 疫情反复，终端消费景气度下降，市场竞争加剧 欢迎联系 东吴零售&美护团队：吴劲草/ 张家璇/ 谭志千/ 阳靖 【东吴零售&美护团队简介】 欢迎关注本公众号【草叔消费升级研究】——教育、纺织服装、化妆品、电商、品牌零售等新消费行业深度研究！

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）