【策略*姚佩】A股脊梁:机构投资者持仓近五成,成交超三成——东吴策略·行业风火轮_公众号研报

（以下内容从东吴证券《【策略*姚佩】A股脊梁:机构投资者持仓近五成,成交超三成——东吴策略·行业风火轮》研报附件原文摘录）
　　策略 A股脊梁：机构投资者持仓近五成，成交超三成 ——东吴策略·行业风火轮 A股脊梁：机构投资者持仓近五成，成交超三成近年来A股机构投资者持股市值占比持续提升，A股似乎正逐渐摆脱散户定价的特征，从交易层面来看，机构成交占比如何？哪些机构投资者贡献了主要力量？本期行业风火轮我们集中讨论。 A股机构投资者持股市值占比已接近五成。从持股市值来看，A股似乎正逐渐摆脱散户定价的特征，机构逐渐掌握话语权。近年来A股机构投资者规模持续扩张，截至2021年12月，以公募、外资、私募为代表的机构持股市值占比已达到44%（剔除一般法人持股），较2015年的30%大幅提升。 A股机构投资者成交占比大幅提升，当前已超三成。从交易占比来看，2021H1公募+私募+外资成交额占A股总成交额比重34.9%，较2015年6.2%大幅提升，这其中既有机构投资者规模扩张的因素，也有近年来量化交易快速发展壮大的原因。私募是A股成交占比最高的机构投资者，主要来自规模扩张+量化发展。①公募从2015年以来成交占比持续提升，当前（2021H1，下同）成交占比9%，提升主要来自规模扩张；②深股通的开通和 MSCI将A股纳入全球指数加速了外资流入A股，外资成交占比从2015年0.3%提升至当前5.4%；③ 私募是当前A股成交占比最高的机构投资者，一方面来自富人资产搬家带来的规模大幅扩张，另一方面来自量化私募产品近年来的快速发展壮大，2021H1私募成交占比20.4%，其中量化15.5%。风险提示：政策推进不及预期；历史经验不代表未来。（分析师姚佩）二月十大金股法律声明本公众号（微信号：scsresearch）为东吴证券股份有限公司（以下简称“东吴证券”）研究所依法设立，独立运营的官方订阅号。本订阅号不是东吴证券研究所的研究成果发布平台，本公众号所截内容均来自于东吴证券研究所已经正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请参见东吴证券研究所发布的完整报告。在任何情况下，本号所截内容不构成对任何人的投资建议，东吴证券或东吴研究所也不对任何人因使用本订阅号所截内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所截内容版权仅归东吴证券研究所所有，东吴证券及东吴研究所对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。

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