期市头条(工业品)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(工业品)》研报附件原文摘录）
　　原油 当前，在疫情影响显著下降、OPEC按计划增产的大背景下，地缘政治因素对原油供给的影响已经成为现阶段对油价影响最大的变量，主要就是美国和伊朗的核协议谈判以及俄罗斯与乌克兰的紧张局势。 美伊谈判仍在进行，大概率将有较好的结果。首先，美国高通胀压力下又面临11月的中期选举，拜登政府有非常迫切的打压油价的需求；其次，欧洲在能源紧张情况下，对伊朗原油也有较强需求；而对伊朗来说，在美欧都对其原油供应有较强需求的情况下达成协议将有助于在协议中获得更多的利益。所以，各方都有达成协议的诉求，成功概率大增。 俄罗斯和乌克兰紧张关系的发展不确定性相对较高。尽管欧美、俄罗斯、乌克兰各有表态也各有调动军力等动作，但实际上一旦武装冲突爆发，各方都会付出巨大代价。目前局势并未失控，后面大概率仍将通过政治途径解决，但过程中各方为争取最大利益会有各种表态和动作，油价也会随着各种消息短线频繁大幅波动。 逻辑及观点：伊朗核协议若能重新达成，原油多头将面临更大的压力，油价上涨的动能将显著下降。但同时俄罗斯与乌克兰局势将继续对油价带来支撑，只要局势仍可控，油价也难持续上涨，而一旦局势缓和，油价重心仍将下移。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：娄载亮 期货从业资格：F0278872 投资咨询资格：Z0010402 塑料 今日聚烯烃现货价格较前日震荡，华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格8250元/吨，较前日价格稳定；聚乙烯线型价格8650元/吨左右，较前日价格走强50元/吨；华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格8300元/吨，较前日价格稳定；聚乙烯线型市场价格8650元/吨，较前日价格涨20元/吨。华北丙烯单体7900元/吨，较前日价格降130。华北LL基差-70，较昨日基差稳定，华东PP基差-50左右，基差较前日走弱。 我们认为目前聚烯烃没有大的驱动，从产业链供需来看，目前确实是偏弱一点，下游需求相对较差，农地膜开工时间推迟且优先消化手中存货，成品价格涨不动，导致聚烯烃下游对高价货的接受能力有限，供应又没有太大的变量，所以目前聚烯烃价格震荡走弱。原油没有大行情的情况下，聚烯烃还是走自身逻辑，原油不出大方向的前提下，聚烯烃大概率震荡走弱，风险点在于地缘政治的不确定性，建议谨慎关注，盘面走弱后建议下游可以适当备一些库存。 鲁证期货股份有限公司 投资资询业务资格证号：证监许可【2012】112 研究员：芦瑞 期货从业资格号：F3013255 投资咨询资格证号：Z0013570 橡胶 泰国原料市场胶片60.75，烟片64.99，胶水66，杯胶50.4，泰国原料市场价格上涨。周五，沪胶上涨，华东全乳胶在13300元/吨左右，泰标混合报盘13200元/吨左右。周五，沪胶小幅上涨收盘，主力盘中在14000附近获得支撑，期货震荡格局。沪胶基本面变化不大，东南亚产区陆续停割，但产区原料库存充足，青岛地区库存进入增加周期。目前，下游轮胎场开工恢复仍需时日，短期需求难以提升，沪胶缺乏持续上涨逻辑支撑，继续向上空间有限，但国内目前深色胶偏低的库存或对当前价格构成一定支撑，期货继续向下也面临支撑，短期维持震荡走势。 逻辑：基本面变化不大，国外供应充足，国内深色胶库存偏低，沪胶维持震荡格局。操作仍需谨慎。 （鲁证期货 邹德慧 投资咨询号Z0011172） 甲醇 甲醇今日各地区现货市场价格震荡走强，江苏太仓地区甲醇现货市场价格2760元/吨，较前日价格张70元/吨，鲁南地区甲醇现货市场价格2620元/吨，较前日价格涨20元/吨；河南地区甲醇现货市场价格2550元/吨，较前日价格稳定；河北地区甲醇市场现货价格2400元/吨，较前日价格稳定；蒙南地区甲醇现货市场价格2070元/吨，较前日价格稳定；陕北地区甲醇2050元/吨，较前日价格稳定。 今天甲醇盘面震荡反弹，近段时间甲醇自身的驱动不强，上游生产装置检修的不多，供应相对强势，但需求也在逐步恢复，整体来讲甲 醇自身矛盾不大。原油价格的走弱，打破了市场对原油一致看涨的预期，本周国内的化工品普遍表现出弱势。我们 认为接下来仍然需要关注甲醇自身的库存压力，需要关注一下西北甲醇生产厂家会不会降价排库。如果没有明显的 利空因素出现，我们建议对甲醇区间震荡对待。 鲁证期货股份有限公司 投资资询业务资格证号：证监许可【2012】112 研究员：芦瑞 期货从业资格号：F3013255 投资咨询资格证号：Z0013570 纯碱 上周纯碱盘面主要受市场情绪和终端需求不及预期的利空影响出现大幅回调。周五，煤炭价格止跌反弹，化工市场情绪好转，带动纯碱期价反弹。虽然盘面价格下跌，但现货市场碱厂报价坚挺，有前期订单支撑，碱厂有惜售心态，多封单不报价，新签订单价格走强，对期价有一定的支撑。接下来，随着冬奥会结束，前期周边受影响的纯碱企业运行负荷将提升，纯碱未来供给保持高位；现货价格高位下，贸易商和期现商拿货热情有所消退，玻璃厂也以消耗库存为主，但碱厂有前期订单支撑，出货较为顺畅，预计后续库存将继续下降。 玻璃市场成交放缓，一定程度上打压了对纯碱需求的乐观预期，但实际上，玻璃需求的证伪还要等待2月底3月初的终端补库，目前难以对盘面形成趋势性影响。另一方面，玻璃利润好转，去年普遍预测的悲观冷修预期有所减弱，且光伏玻璃始终是纯碱需求增量的重要发力点，利多影响将贯穿2022年全年，随着光伏项目的陆续启动，市场始终对纯碱后市抱乐观心态。短期来看，市场的悲观情绪有所消化，多个化工品种也开始止跌反弹，现货市场走强，对纯碱形成支撑，但后续纯碱的乐观需求有待验证，且纯碱库存还处于历史较高位置，预计纯碱将震荡运行。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：娄载亮 期货从业资格：F0278872 投资咨询资格：Z0010402 PVC 上游：亚洲乙烯1220-1190，西北电石3950-4100，乙烯、电石价格平稳。现货市场：PVC现货价格基本平稳，华北地区电石法5型报价8650-8800，华东地区电石法5型报价8500-8650。华南地区电石法5型报价8650-8800。周五，PVC期货小幅幅上涨收盘，主力盘中缩量，期货震荡偏空格局。PVC装置开工维持偏高水平，市场现货库存增加，下游节后陆续恢复开工，但前期下游工厂仍以消化节前备货为主，下游需求恢复仍需时间，操作仍需谨慎。 PVC装置开工维持高位，库存增加，需求较弱，操作仍需谨慎。 （鲁证期货 邹德慧 投资咨询资格证号Z0011172） 苯乙烯 成本是影响苯乙烯价格的主要因素之一。目前苯乙烯非一体化装置理论利润水平偏低且为历史低点位附近，因此成本因素对于苯乙烯价格的影响较大。从纯苯的基本面来看，后续苯乙烯部分装置检修等因素，将使得市场对于纯苯的需求下滑，纯苯基本面短期或较前期相比呈略弱格局。除纯苯基本面外，近期国际油价受到俄乌局势和美伊谈判等不确定性因素影响，WTI主连价格自高位回落，且美伊谈判好转迹象也将一定程度抑制原油价格的上涨，因此成本对于苯乙烯价格带来的支撑或呈逐渐减弱状态。 后续苯乙烯基本面存有好转预期。近期浙石化苯乙烯60万吨年产能的装置和安徽嘉玺35万吨苯乙烯装置检修，3月还有镇海利安德的苯乙烯装置存有检修计划，苯乙烯供应或有缩减。需求上，春节后EPS行业开工率有较为明显的回升，且随着未来冬奥会和残奥会的结束，苯乙烯下游行业开工预计将出现回升，叠加3-5月苯乙烯市场旺季的到来，苯乙烯市场需求也存有好转预期，基本面料将逐渐好转。 综合来说，短期由于苯乙烯非一体化装置理论利润水平处于负值且为历史偏低水平，因此成本对于苯乙烯价格影响较大，但由于纯苯基本面存有转弱预期和国际油价高位回落，因此预计成本端对于苯乙烯价格的支撑力度或将较前期减弱。目前苯乙烯市场需求回升仍需时间，后续苯乙烯基本面存有好转预期，且在苯乙烯行业利润较低的情况下，苯乙烯价格继续大幅走跌的可能性较小，预计后续随着苯乙烯基本面好转，预计苯乙烯价格或逐渐由弱走强。风险因素：原油及动力煤价格剧烈波动，国内疫情的不确定性。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：娄载亮 期货从业资格：F0278872 投资咨询资格：Z0010402 聚酯产业链 春节前后由于聚酯各品种下游市场放假，需求维持在较弱的水平，同时上游PTA和MEG受到新产能投产带来的供给增加的压力，所以尽管绝对价格在原油走强的推动下上涨，但企业生产利润并未改善，反而是有所下降。而随着近期原油价格的走低，成本这一推动价格上涨的最大利多也消失，聚酯各品种价格持续下跌，利润进一步下降。 原油在伊朗供应恢复预期影响下，再进一步大涨的动能下降，而俄罗斯与乌克兰局势虽然目前仍扑朔迷离，短期也可能恶化并带动油价短线上涨，但发生大规模武装冲突的概率不大，中长期看油价重心有望逐步走低。 逻辑及观点：随着假期结束，下游织造、印染等环节开工逐步恢复，需求端改善，绝对价格可能继续跟随原油下行，但需求对价格的支撑作用将有所显现，各产品生产利润触底回升的概率增加。操作上，聚酯各品种价格仍维持偏空思路，但不建议追空，反弹压力位再进空相对安全；套利交易上，可考虑做多短纤利润或者短纤与PTA价差。 有条件的产业企业可以阶段性逢低做多PTA加工费（买PTA期货、空PX远期现货）；同时，产业企业面临库存贬值的风险，可考虑通过期货市场逢高卖出套保。（热点品种推荐。逻辑：元宵节后，聚酯下游需求逐步恢复，更利多短纤；策略：做多短纤与PTA价差） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：娄载亮 期货从业资格：F0278872 投资咨询资格：Z0010402 纸浆 现货市场：针叶浆市场期货盘面震荡上行，现货市场成交清淡。主流山东市场含税报盘参考：银星6400-6450元/吨，月亮6500元/吨，狮牌6500元/吨，南方松6300-6350元/吨。阔叶浆市场低价惜售，刚需交易。主流山东市场含税报盘参考：巴桉：5400-5450元/吨，货源紧缺；其他硬杂5300-5350元/吨。 观点看法： 海外浆厂报盘普遍提涨，个别国家纸浆供给短缺稳定仍旧没有得到有效缓解，市场预期供给缓解将推迟到3月中旬才有可能，供给端偏紧消息持续支撑着市场的挺价情绪。而下游消费方面，虽然在元宵节之后有一轮集中性释放，但释放力度一般，并且终端需求对于成品纸端报价提涨接受度也相对一般，导致纸厂端成品纸多有一定累积，这造成纸厂低利润下成品库存累积，反施压纸厂复产扩产积极性。不过，伴随着时间逐步进入3月，上半年季节性消费旺季预期增强，无论是纸厂还是下游经销商，对于价格提涨，需求释放都有一定支撑预期，为浆价提供部分支撑。 观点逻辑：供给恢复依旧缓慢，需求释放为仍在继续，短期浆价或维持高位区间震荡。纸浆期货主力SP2205合约日内关注下方6450位支撑，上方关注6600价位压力，日内或围绕区间震荡。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员 刘朋 期货从业资格：F3008064 投资咨询证号：Z0017022 尿素 上周五国内尿素市场行情小幅上扬，山东、河南、安徽、山西、江苏等地市价上调10-30元/吨不等，山东、河南现货出厂在2580-2630。日产小幅回升至15.16万吨，供应端整体相对充足；随着中小复合肥厂及胶板厂即将迎来复工高峰期，部分库存较低工厂开始少量入市采购。周四开始部分主流区域低端成交增加，带动市场交投氛围转变，买涨不买跌的心态支撑了行情的涨势延续。 上周五下午国家发改委等12部门联合发布《关于印发促进工业经济平稳增长的若干政策的通知》，要求做好铁矿石、化肥等重要原材料和初级产品保供稳价，进一步强化大宗商品期现货市场监管，加强大宗商品价格监测预警。 逻辑及观点：尿素现货市场企稳一定程度上支撑了期货价格，所以上周五大部分时间期货经历反弹，但是上周五下午发改委“保供稳价”的通知对市场多头心态带来较大的打击，尿素期货尾盘快速走低。目前看，发改委的通知暂不会对现货市场供需带来特别大的影响，但是近几日仍将对期货市场预期带来利空影响，期货料继续偏弱。待期货走低使得现货较期货的升水进一步扩大后，期货下降的动能也会减弱。操作上，期货空单可适当持有，但不建议大举追空，下方关注2400一线支撑。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 研究员：娄载亮 期货从业资格：F0278872 投资咨询资格：Z0010402 铜 上周五铜价报71450-71630元/吨，(升)70 - (升)130。LME铜库存减200吨至74075吨，上周上期所铜库存增加29728吨。据SMM调研数据显示，1月份铜板带开工率下滑至70.11%，环比下跌6.7个百分点。导致开工下滑的原因主要是受到临近春节，部分下游企业提前放假的影响所致，放假提前大致在1到15天不等；主要铜杆企业开工率约为58.95%，较上周回升24.7个百分比。智利：智利12月铜产量下降0.6%至50.4万吨，2021年铜产量下降1.9%至568万吨。对铜冶炼厂的卫星监测数据显示，全球铜冶炼活动在1月份达到13个月峰值，闲置冶炼厂的数量降至2018年2月以来的最低水平，因中国的铜冶炼活动在季节性建筑需求到来之前加速增长。CFTC：截至2月15日当周，投机者将COMEX铜期货净多头头寸增加12055手至36868手。 旺季消费启动前内外铜库存连续下滑支撑铜价，铜价低位抗跌，短期震荡继续。 铝 18日SMM铝22720涨60升水0，南储22790涨40；隔夜沪铝主力2204报22625跌90，LME铝收盘报3266.5涨8 宏观方面:国常会强调，继续做好大宗商品保供稳价工作，保持物价基本稳定；近期发改委等多部委加强了对铁矿石、煤炭监管力度。美继续强调俄罗斯入侵乌克兰，俄罗斯多次表示没有此类计划。 基本面方面，17日SMM库存报103.9万吨，较上周四增加9万吨；同期钢联统计铝棒库存30.95万吨，较上周四下降0.75万吨，铝锭库存开始回补，短期增量较高，铝棒开始去库；12月未锻轧铝及铝材出口56.3万吨，环比增加5.37万吨，全年累计出口561.9万吨，同比增长15.7%，12月出口24.37万吨，环比下降约15.4万吨，原铝进口8.23万吨，环比下降14.7万吨，累计进口157.97万吨，同比增加48.46%；国内电解铝进去快速复产阶段，云南电力缓解，云铝、神火等可恢复至减产前水平，未来三月可复产高达百万吨，广西、青海、山西、贵州、甘肃等省区也计划启动复产；广西疫情解除封控，货物逐步发运； 逻辑及策略建议：政策监管压力较强，沪铝持仓量偏低，需求复苏缓慢，表现一般，短期价格受到一定压制，但利空已有较大反映在价格上；考虑到节后旺季需求和稳增长预期，若需求回暖，价格有较大反弹空间，可适当逢低做多。 鲁证期货股份有限公司 投资资讯业务资格号：证监许可[2012]112 研究员 彭定桂 期货从业资格证号：F3051331 投资咨询资格证号：Z0016008。 镍 上海期镍价格出现一定幅度上涨。主力合约2203，以177890元/吨收盘，上涨4730元,涨幅为2.73%。当日15：00伦敦三月镍报价23990.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.42，高于上一交易日7.39，上海期镍涨幅大于伦敦市场。全部合约成交413499手,持仓量增加19840手至282555手。主力合约成交216003手,持仓量增加3886手至122441手。本周五（2月18日）本周镍内外比价持续回落，上周开始现货进口窗口打开，镍板及镍豆陆续到货，改善了之前镍现货紧缺的状况。由于本周盘面较强，又因部分下游库存未到低位，所以采购意愿低，升水持续下降，因此进口窗口将已经关闭，库存也随之减少。 逻辑和观点：目前镍价高位运行，一方面使得下游暂停采购，观望后世的情绪不断增强。另一方面，海外进口不断流入，但就目前的供需情况来看，难以达到紧平衡状态，俄乌局势的反反复复增强了市场对未来西方国家限制俄国出口铜铝镍等金属的预期，在输入性通胀的大环境下，镍价短期难以反转。（热点品种推荐。逻辑：海外进口不断流入，就当前的供需情况来看，难以达到紧平衡状态。策略：17万以下可适当布局多单） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：赵擎 期货从业资格：F3008282 投资咨询资格：Z0002941 不锈钢 上海不锈钢价格小幅下跌。主力合约2204，以18740元/吨收盘，下跌170元,跌幅为0.90%。全部合约成交133454手,持仓量减少1590手至104275手。主力合约成交77997手,持仓量增加3799手至44803手。现货方面，201/2B卷(无锡)均价10900涨100；304/2B卷-毛边(无锡)均价19500，涨150；304/No.1卷(无锡) 均价19650，涨跌0；316L/2B卷（无锡）均价29200涨跌0；430/2B卷(无锡) 均价10000涨100；201/2B卷(佛山)均价10900涨50。 供应端，部分减产厂家逐步恢复生产，但月内产量仍旧受到影响，铁厂库存偏低。镍铁与纯镍价差缩小，市场蓄水池短期难以发挥作用，现货较少。需求端，钢厂节后恢复生产，对于原料备库需求旺盛。叠加不锈钢价格不断上涨，对于原料的接受度也随之上升，铁价上行。短期预计镍铁价格表现偏好，仍有上行空间。需求端在集中采购期逐渐过去后，或仍有零散备货，但由于供应偏紧对镍铁仍有支撑，铁价难跌。 逻辑和观点：目前镍价高位运行，菲律宾尚处于雨季，镍矿进口尚未恢复，基建提前发力带动不锈钢下游需求复苏，短期来看价格上涨趋势难以反转。（热点品种推荐。逻辑：镍矿进口尚未恢复，下游备货情绪旺盛，镍铁价格继续上涨。策略：可适当布局多单） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：赵擎 期货从业资格：F3008282 投资咨询资格：Z0002941 贵金属 美国上周初申失业救济人数自1月中旬以来首次上升。30年期抵押贷款利率逼近4%，创2019年5月以来最高。1月份新屋开工数四个月来首次下降。美联储会议纪要显示，官员们认为应尽快上调利率并对居高不下的通胀保持警惕，必要时或加快紧缩步伐。许多与会者称形势可能支持今年晚些时候开始缩表。明尼阿波利斯联储行长表示，大幅加息可能带来经济衰退风险。美国1月消费者物价指数强劲上涨，创下40年来最大同比涨幅，加剧了金融市场对美联储下月大幅加息50个基点的预期。美国联邦基金利率期货显示美联储3月加息50个基点的可能性为62%。CFTC：COMEX黄金期货净多头头寸增加40758手至125646手，白银期货净多头头寸增加7505手至17645手。截止2月18日SPDR的黄金持仓量1019.44吨，较上一交易日增加4.65吨，达到去年8月16日以来最高水平。 虽然美联储加息临近，但俄乌冲突继续影响市场避险情绪，黄金因此受益，白银表现相对偏弱。 螺矿 钢材供应端，政策上，各地仍然陆续有地产回暖的政策，1月信贷宽松，资金投放明显放量，并且国家在“稳增长”上仍有政策预期，随着政策的逐渐落地，会逐渐体现到基本面上。产量受冬奥会限产影响，明显受压制；需求端，表观消费略有恢复，需求仍然处于淡季，期现公司采购减缓，工地采购刚刚开始，仍在恢复中，需求仍然淡季偏弱；库存端，库存季节性增加，库存仍要持续增加，库存水平并不高，按目前产量，累库压力不大。宏观上预期仍然偏好，对钢材价格仍有支撑的信心，随着时间的推移，需求兑现的时间越来越近，能否兑现利好的预期，值得关注。而到3月中旬，采暖季限产结束，钢厂也要复产，产量恢复的规模也要关注，如果复产力度强，需求不及预期，钢价会承压，但如果复产不及预期，需求仍好，钢价仍有支撑，短期仍需震荡，等待兑现预期后的驱动。 铁矿石监管调研工作仍在继续，传言仍要求贸易商继续去库。对于矿石的政策风险仍存，政策高压下，短期趋势下跌延续。且从铁矿石全年整体供需来看，铁矿石依然大幅过剩，在整体宽松的预期下，矿价涨幅有限，全年趋势依然将维持弱势。 策略方面，钢材趋势空单逐步入场并持有；钢材期现正套平水附近继续建仓，5-10反套持有；矿石空单建仓并长期持有。（热点品种推荐。逻辑：铁矿石仍面临政策压力，钢厂复产下煤焦需求提升；策略：钢矿逢高做空或空钢矿多煤焦套利） 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员 裴红彬 期货从业资格：F0286311 投资咨询资格：Z0010786 煤焦 18日动力煤市场弱稳运行，港口交投僵持。产地方面，国有大矿以长协调运为主，产销正常；其余煤矿恢复正常生产，产量逐步回升；产地煤矿受政策端调控，价格逐步回归至合理区间。近日主产地受降雪影响，公路拉运受阻，到矿车辆减少；部分煤矿场存增加，煤价弱稳运行。现鄂尔多斯Q5500报700元/吨，榆林Q5800报760元/吨，榆林Q6200报800元/吨，大同Q5500报700元/吨，均为坑口含税价。港口方面，今日市场价格偏稳运行。受政策端调控，港口市场报价继续下行，终端暂缓采购，等待价格进一步下调。现秦皇岛Q5500平仓价1000元/吨。 18日国内炼焦煤市场弱稳运行。供应方面，各地煤矿多维持正常生产，近日下游焦企采购情绪好转，矿方出货良好，而原煤价格暂未松动，独立洗煤企业入洗利润偏低，现多数企业暂未恢复生产，精煤供应相对偏紧；需求方面，冬奥会即将闭幕，钢厂均存在复产预期，对焦炭需求提升，焦炭也将随之复产，而部分焦企原料煤库存低于5天，现已开始积极进场补库，市场对炼焦煤需求增加，矿方心态开始向好，煤价有望止跌企稳。现山西吕梁主焦煤S2.3，G85报2150元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2350元/吨，S1.3，G78报价2100元/吨。 18日焦炭市场偏稳运行。本周焦企开工一般，库存多降至低位水平，出货情况良好，市场情绪逐渐好转，焦炭价格逐步企稳。钢厂掉库情况明显，采购情绪积极，且焦企惜售心理加强，钢厂补库有所吃力，冬奥会结束在即，各地的钢厂都有较强的复产预期，钢厂开始逐步增库，预计短期内焦炭市场暂稳运行，后期需继续关注环保政策、冬奥会、原料成本对焦炭价格的影响。现山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2550-2850元/吨；准一级干熄冶金焦报价3100-3270元/吨；一级湿熄冶金焦报价2800-3140元/吨。 预计短期期货盘面焦煤、焦炭震荡上行，动力煤或震荡整理，建议观望为主。 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张林 期货从业资格：F0286311 投资咨询资格证号：Z0000866） 铁合金 市场消息：①据市场了解，君正化工18日发布通知：根据目前市场行情，我公司经协商决定于2022年2月18日发货，2022年2月19日到厂起兰炭价格中料下调100元/吨，执行1580元/吨，小料下调100元/吨，执行1520元/吨。②18日75#硅铁：安阳8600-8700（现金不含税），陕西9000，宁夏9000-9100，青海8950-9000，甘肃9000-9100，内蒙9000-9100（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：72#1780-1820，75#1900-1950（美元/吨）。③18日硅锰6517宁夏、内蒙7900-8000，暂稳；南方（广西普遍不报价）现金出厂含税报价8000-8150，暂稳。成交较清淡。（现金出厂含税报价，元/吨）。 硅锰端：从成本端看，近日锰矿增幅较大，从矿种上看，锰矿和加蓬矿领涨，南非半碳酸跟涨；焦炭方面，自第二轮调降落地后，除广西地区外，其余产区均持稳运行，第三轮调降无法落地，结合钢厂复产预期，市场对焦炭后市预期转好；整体看除广西地区外，硅锰成本端支撑小幅增强，后期若焦炭报价上调，硅锰成本支撑或继续增强。从供应端看，硅锰周供应继续增加，需求端，市场对3月钢厂复产预期加强，3月钢厂硅锰招标在即，当下硅锰供需格局依旧偏宽松，后续需求存在增加预期，供需宽松格局或开始边际改善。 硅铁端：从成本端看，18日兰炭报价下行，成本端整体变动不大，内蒙古和宁夏地区成本线稳中小幅下降；从供需端看整体仍处于宽松状态，但随着3月钢厂复产预期加剧，3月硅铁钢招在即，后续需求存在增加预期，供需宽松格局或开始边际改善。 逻辑与建议：双硅空单逢低离场，日内可逢低试多 鲁证期货股份有限公司 投资咨询业务资格号：证监许可[2012]112 研究员：张林 期货从业资格：F0286311 投资咨询资格证号：Z0000866） 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 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