【禾望电气(603063.SH)】聚焦电能变换与控制,打造风光储核心竞争力——投资价值分析报告(殷中枢/郝骞/黄帅斌)

（以下内容从光大证券《【禾望电气(603063.SH)】聚焦电能变换与控制,打造风光储核心竞争力——投资价值分析报告(殷中枢/郝骞/黄帅斌)》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【禾望电气（603063.SH）】聚焦电能变换与控制，打造风光储核心竞争力——投资价值分析报告 报告摘要 禾望电气：电能变换及控制解决方案提供商 公司专注于电能变换领域，覆盖新能源发电和电气传动领域，主要产品包括风电变流器、光伏逆变器、电气传动类产品，同时布局储能、电能质量产品等。 风电变流器：国内独立变流器龙头厂商 “双碳”背景下风电前景广阔，平价时代周期性弱化。2021年我国海上风电异军突起，全年新增装机16.9GW。据我们测算，中国风电变流器2025年市场规模将达72.9亿元，“十四五”期间市场规模超300亿元。公司是独立第三方风电变流器供应商龙头，下游客户群体广泛。2020年禾望电气变流器配套占比较大的风电机组品牌有：运达风电、东方电气、中国海装、三一重能、明阳智能、上海电气等，按装机功率口径市占率约为16.7%。 光伏逆变器：产品突围，进军海外 全球光伏装机量屡破新高，22年全球装机规模有望突破220GW。分布式光伏整县推进叠加风光大基地建设，需求端无忧。展望2022年，中国龙头硅料企业大规模产能的陆续释放，上游价格有望下降，从而打开终端需求市场。据我们测算，2025年全球光伏逆变器市场空间有望超过1000亿元。公司获得2021中国光伏逆变器企业20强榜单第9名，2020年实现全球出货量2019MW。目前公司以集散式和组串式方案并举，大力布局分布式光伏发电系统，并积极拓展海外市场。2021年12月15日，公司与巴西知名新能源企业IS Brasil签署2022年光伏100MW战略合作框架协议。 电能变换产品线：五大产品多维布局 公司以其电力电子技术平台为核心，广泛拓展多个产品线。在电气传动领域，自主研发了HD2000系列低压工程型变频器、HD8000系列中压多电平变频器和HV500系列高性能变频器；在储能领域，提供具有竞争力的共交流或共直流储能系统整体解决方案，具体产品包括储能变流器（PCS）、能量管理系统（EMS）、STS切换装置、成套储能系统等产品。同时，公司还覆盖SVG、风力发电配套产品、新能源汽车充电产品等。 风险提示：风电、光伏装机不及预期；海外市场拓展不及预期；竞争加剧导致盈利下降的风险。 发布日期：2022-02-18 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）