期市头条(工业品)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(工业品)》研报附件原文摘录）
　　原油 美国海湾地区的炼油商将产能削减至83.5%，为去年10月以来的最低水平，此前一股寒流导致四家主要炼油商断电。库欣石油库存继续大幅减少至运作的低水平，为2018年9月以来新低，这加剧了全球库存紧张的担忧。 伊朗首席核谈判代表Ali Bagheri Kani表示，与世界大国就恢复核协议进行的工作“比以往任何时候都更接近”达成协议，然而，在如何实现伊朗收缩核活动换取放松制裁方面仍存在重大分歧。之前欧盟最高外交官Josep Borrell称，他坚信一份伊朗核协议“近在眼前”，并敦促世界大国达成妥协，以重启这个陷入困境的协定。 美国普氏能源资讯公司数据显示，英国市场即期北海布伦特原油现货价格16日达每桶100.8美元，为2014年以来首次破百。 逻辑及观点：伊朗原油供给回归的担忧继续对原油价格带来压制，而乌克兰与俄罗斯紧张关系虽然没有完全解除，但紧张情绪已经明显下降。目前消息面已经不支持原油继续大幅上涨，不过在上述两个地缘政治利空进一步确认之前原油价格可能不会继续大跌，大概率转向偏弱震荡。空单仍可适当持有。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 塑料 今日聚烯烃现货价格较前日震荡走弱，华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格8250元/吨，较前日价格降100元/吨；聚乙烯线型价格8600元/吨左右，较前日价格降170/吨；华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格8300元/吨，较前日价格降100元/吨；聚乙烯线型市场价格8630元/吨，较前日价格降140元/吨。华北丙烯单体8030元/吨，较前日价格降70。华北LL基差-70，较昨日基差走强，华东PP基差-30左右，基差较前日走强。 我们认为目前聚烯烃没有大的驱动，从产业链供需来看，目前确实是偏弱一点，下游需求相对较差，农地膜开工时间推迟且优先消化手中存货，成品价格涨不动，导致聚烯烃下游对高价货的接受能力有限，供应又没有太大的变量，所以目前聚烯烃价格震荡走弱。原油没有大行情的情况下，聚烯烃还是走自身逻辑，原油不出大方向的前提下，聚烯烃大概率震荡走弱，风险点在于地缘政治的不确定性，建议谨慎关注，盘面走弱后建议下游可以适当备一些库存。（鲁证期货 芦瑞 投资咨询资格证号：Z0013570） 橡胶 泰国原料市场胶片60.75，烟片64.19，胶水65.5，杯胶50.2，泰国原料市场价格上涨。周四，沪胶下跌，华东全乳胶在13000元/吨左右，泰标混合报盘13000元/吨左右。周四，沪胶再度下跌收盘，主力盘中增仓但在14000附近获得支撑，期货震荡偏弱格局。沪胶基本面变化不大，东南亚产区陆续停割，但产区原料库存充足，青岛地区库存进入增加周期。目前，下游轮胎场开工恢复仍需时日，短期需求难以提升，沪胶缺乏持续上涨逻辑支撑，继续向上空间有限，但国内目前深色胶偏低的库存或对当前价格构成一定支撑，期货继续向下空间比较有限。 逻辑：基本面变化不大，国外供应充足，国内深色胶库存偏低，沪胶维持震荡格局。操作仍需谨慎。（鲁证期货 邹德慧 投资咨询号Z0011172） 甲醇 甲醇今日各地区现货市场价格震荡走弱，江苏太仓地区甲醇现货市场价格2690元/吨，较前日价格降55元/吨，鲁南地区甲醇现货市场价格2600元/吨，较前日价格降30元/吨；河南地区甲醇现货市场价格2550元/吨，较前日价格稳定；河北地区甲醇市场现货价格2400元/吨，较前日价格稳定；蒙南地区甲醇现货市场价格2070元/吨，较前日价格稳定；陕北地区甲醇2050元/吨，较前日价格稳定。 今天甲醇盘面震荡走弱，化工板块整体走弱，带动甲醇向下。我们认为需要关注甲醇自身的库存压力，西北预计节后库存压力较大，需要关注一下西北甲醇生产厂家会不会降价排库。目前下游部分需求受到限产影响，需求略微偏弱，供应持续稳定，我们建议会甲醇震荡偏弱对待，谨防回调风险。（鲁证期货 芦瑞 投资咨询资格证号：Z0013570） 纯碱 周四， 纯碱主力合约继续大幅跳水，日内跌幅超5％，夜盘低位震荡。现货市场价格继续偏强运行，部分企业惜售心态明显，挺价意愿强烈。本周纯碱整体开工率为83.38％，个别企业检修，产量微幅下降，周产量为55.8万吨，周内纯碱库存157.82万吨，比上周减少9.95万吨，社会库存增加8万吨。企业有前期订单支撑，出货比较顺畅。玻璃主力合约领跌大宗商品市场，夜盘继续下挫。现货市场涨跌互现，华北地区产销转弱，价格有所下调，华中、华北地区价格仍在提涨。本周玻璃开工率维持高位，前期点火装置开始出玻璃，供给方面有所增加。本周玻璃库存4275.5万重量箱，环比下降11.11％。虽然下游深加工企业集中复工，但市场采购积极性不高，多以观望为主。 玻璃期价大幅下跌，带动纯碱价格出现跳水，化工板块氛围不佳，纯碱空头大幅增仓。年前纯碱受终端预期乐观需求的支撑，价格迅速上涨，但节后玻璃下游集中复工后，市场交投氛围并没有预期的好，反而因现货价格频繁提涨，玻璃产销转弱，盘面价格下跌主要是对乐观预期的修复，但终端需求的传导还需要时间验证。总之现阶段纯碱走弱除了受市场情绪影响外，最主要的是前期对市场过于乐观，导致盘面估值过高，短期纯碱或将继续维持偏弱运行。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） PVC 上游：亚洲乙烯1210-1190，西北电石3950-4100，乙烯、电石价格平稳。现货市场：PVC现货价格基本平稳，华北地区电石法5型报价8600-8800，华东地区电石法5型报价8500-8650。华南地区电石法5型报价8750-8900。周四，PVC期货大幅下跌收盘，主力盘中放量增仓，期货震荡偏空格局。PVC装置开工维持偏高水平，市场现货库存增加，下游节后陆续恢复开工，但前期下游工厂仍以消化节前备货为主，下游需求恢复仍需时间，操作仍需谨慎。 PVC装置开工维持高位，库存增加，需求较弱，操作仍需谨慎。（鲁证期货 邹德慧 投资咨询资格证号Z0011172） 苯乙烯 17日纯苯价格跟随苯乙烯价格呈偏弱走势，日间华东纯苯现货价格为7680元/吨较16日下跌110元/吨，总体跌幅略大于苯乙烯华东现货收盘价。日间华东现货苯乙烯-纯苯间价差小幅扩大。数据上，据隆众资讯2月17日统计显示，本周石油苯行业开工率76.1%，较上周下降2.2%。福佳一套px重启，另有部分乙烯装置减产降负。国内苯加氢开工率51.7%，周环比下降0.4%。河北荣特装置重启，但盛源宏达、山东莱钢装置停车。 17日EB2203合约总体重心呈下移状态，16日夜间至17日早间受到原油大幅走跌影响，苯乙烯价格呈下降状态。午后俄乌局势再度紧张，原油价格上涨带动苯乙烯价格止跌反弹。苯乙烯现货价格受期货影响重心亦有所回落，市场成交表现一般偏弱。数据上，据隆众资讯2月17日统计显示，本周期国内苯乙烯装置周均开工率为77.9%，较上周降1.6%，安徽昊源重启，安徽嘉玺停车；另有部分装置负荷下降，其中以北方装置为主；利华益及宁波华泰盛富装置负荷稍有提高。 目前苯乙烯非一体化装置理论利润水平较低，成本因素对于苯乙烯价格影响加大，短期俄乌局势和美伊谈判最新动态使得国际油价具一定的不确定性，预计将使得苯乙烯价格呈震荡整理状态。不过在苯乙烯利润偏低的情况下，其价格继续大幅走跌的可能性较小，且后续苯乙烯基本面由于装置检修和需求逐渐回升存有好转的预期，苯乙烯价格或将逐渐由弱转强。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 聚酯产业链 昨日PTA日内交投气氛一般，现货基差大致稳定，绝对价格下移。本周报盘05贴水45-50附近，递盘05贴水55附近；2月底报盘05贴水45-50附近，递盘05贴水55附近；本周仓单报盘05贴水40附近，递盘05贴水45-50附近。PTA现货加工费进一步回落至不足300。 昨日MEG盘面跳空低开，偏弱震荡。本周/下周现货基差05-85到05-105。商谈4910到4970左右成交，3月下基差05-40到05-50左右商谈， MEG国内市场成交一般，贸易商出货一般。美金商谈气氛一般，近期船货650-654美元/吨商谈， 日内近期船货650-654美元/吨附近成交。 昨日短纤现货市场报盘7320-7700。江浙地区主流货源自提基差报盘05-100到05+100；江浙短送报盘7400-7474附近商谈，基差报盘短送05+100到05+200。福建市场基差报盘短送05+50到05+150商谈。 逻辑及观点：由于自身基本面缺乏明显利多，而供给增加的预期进一步拖累市场价格，在缺乏原油支撑以后，MEG和PTA近期持续回调，而两者下跌又带动短纤价格走低。从中长期看，聚酯各品种价格仍将走低，但短期由于原油绝对价格依然较高而PTA和MEG生产亏损严重，两者价格短期有望企稳，空单可考虑适当止盈，待反弹后再逢压力位布局空单。（热点品种推荐。逻辑：各品种生产亏损快速扩大，期货或低位企稳；策略：空单止盈，待反弹逢压力再空）（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 纸浆 现货市场：日内纸浆期货整体走震荡重心下移行情，现货市场成交清淡。主流山东市场含税报盘参考：银星6350-6380元/吨，月亮6400元/吨，南方松6200-6250元/吨。阔叶浆市场低价惜售，刚需交易。主流山东市场含税报盘参考：巴桉：5400元/吨，货源紧缺；其他硬杂5300元/吨。 观点看法： 纸浆期货价格高位震荡，现货价格报盘整体趋稳，国内下游纸厂复工需求仍在继续。生活用纸市场复产提产节奏相对落后，而文化及白卡纸市场需求整体节奏较快，但由于白卡纸市场林浆纸一体化规模持续推进，市场波动影响减弱，市场重点持续关注由文化纸季节性消费旺季所带来的需求释放。此外，海外供给紧张格局依旧没有得到很好缓解，市场对于后续国内进口到港偏紧预期较强，持续支撑市场对于纸浆逢低买盘情绪介入。而季节性旺季渐起情绪支撑成品纸价格提涨落地，价格向下传导顺利情况下，或将持续支撑浆价行情走势。但需求未能集中释放，港口库存维持累增，交割外库存叠加交割库存较高，施压部分买盘情绪。 观点逻辑：供给恢复依旧缓慢，需求释放为仍在继续，港口库存累增施压，短期浆价或维持高位区间震荡。纸浆期货主力SP2205合约日内关注下方6250位支撑，上方关注6400价位压力，日内或围绕区间震荡。（鲁证期货 刘朋 投资咨询证号：Z0017022） 尿素 昨日全国尿素市场继续弱势运行，山东、河南价格小幅下调，工厂较低报价在2550-2600。供应方面，由于成交情况一般，上游工厂继续下调价格，但目前市场价格依旧倒挂。需求方面，下游工业需求仍未释放，中小复合肥厂、胶板厂开工临近，询单较为积极，但对当前价格接受程度依然不高。下游客户多以观望为主。午后市场成交略有好转，部分库存较低复合肥工厂开始入市采购。总体来看，虽然市场持续下跌，但由于工业需求临近，市场对于未来走势并不十分悲观。预计短期价格仍将保持小幅盘整态势。 逻辑及观点：现货市场虽然偏弱但跌幅相对有限，期货在经历连续大跌后下降动能有所下降，目前仍在周线均线位置获得支撑。昨日夜盘煤炭期货价格回升料将在一定程度上对日内尿素期货价格带来支撑。短期价格有望继续低位企稳，但中期看仍可逢反弹压力位试空。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 铜 周四铜价报71630元/吨，跌30元，升水150-升水210。LME铜库存下降100至7.42万吨。智利：智利12月铜产量下降0.6%至50.4万吨，2021年铜产量下降1.9%至568万吨。对铜冶炼厂的卫星监测数据显示，全球铜冶炼活动在1月份达到13个月峰值，闲置冶炼厂的数量降至2018年2月以来的最低水平，因中国的铜冶炼活动在季节性建筑需求到来之前加速增长。CFTC：2月8日当周纽约铜空仓增加1.89%至19.03万张 旺季消费启动前内外铜库存连续下滑支撑铜价，铜价低位抗跌，短期震荡继续。（鲁证期货 赵擎 投资咨询资格证号：Z0002941） 镍 上海期镍价格小幅上涨。主力合约2203，以173010元/吨收盘，上涨130元,涨幅为0.08%。当日15：00伦敦三月镍报价23405.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.39，低于上一交易日7.40，上海期镍涨幅小于伦敦市场。全部合约成交314389手,持仓量增加6642手至262715手。主力合约成交180979手,持仓量减少2730手至118555手。 2022年2月16、17日，青山weda bay园区G区安嘉项目中的25号及26号炉分别实现送电，预计2月底即可投产出铁。该项目计划投建4*60000kvaRKEF镍铁产线，至此已有3条投产。但由于weda bay园区电力供应问题，新投产线短期用电负荷偏低，预计在四月份左右，随着新电厂的投入使用，产量逐步提升。据SMM调研统计，weda bay园区至今已投产线已有33条。电池级硫酸镍供需情况缩紧明显，大厂入市采购后，现货货源消耗。当前市场现货稀少。供需趋紧且镍价高位使得硫酸镍价格上涨有了支撑。但当前硫酸镍价格下，盐厂利润情况仍不宽松，因此，该利润空间较难刺激前期减产厂家立即恢复。因此电池级硫酸镍价格或仍有小幅上涨空间。 宏观层面，短期来看通胀态势难以缓解，虽然供给端在不断改善，但供需缺口依然难以填平。建议逢低做多。（鲁证期货 赵擎 投资咨询资格证号：Z0002941） 不锈钢 上海不锈钢价格出现一定幅度下跌。主力合约2203，以18720元/吨收盘，下跌395元,跌幅为2.07%。全部合约成交125165手,持仓量减少5363手至105865手。主力合约成交52193手,持仓量减少5768手至45567手。无锡地区开始进行核酸检测，市场节奏整体受限。镍铁方面，镍铁（8-12%）今报1470-1480元/镍点，镍铁（7-10%）今报1460-1470元/镍点，较前日涨10元/镍点。近期据悉有下游采购部分国内货源，进口镍铁暂无有成交信息流出，而市场的持坚意愿继续为继，倘若价格偏低卖家出货意愿不高。下游端不锈钢，盘面走势高位盘整，目前来看趋势依旧偏强。受到短线利多推动，不锈钢行情表现不弱，同时随着冬奥会的进行，据悉部分地区钢厂停产限产，也有消息透露一些大型钢厂计划产线检修，因此亦将对价格走势起到支撑作用。短线市场氛围偏好，成交表现亦有所提升。 短期通胀态势难以缓解，下游接货情绪较高，建议逢低做多。 （鲁证期货 赵擎 投资咨询资格证号：Z0002941） 贵金属 美国上周初申失业救济人数自1月中旬以来首次上升。30年期抵押贷款利率逼近4%，创2019年5月以来最高。1月份新屋开工数四个月来首次下降。美联储会议纪要显示，官员们认为应尽快上调利率并对居高不下的通胀保持警惕，必要时或加快紧缩步伐。许多与会者称形势可能支持今年晚些时候开始缩表。明尼阿波利斯联储行长表示，大幅加息可能带来经济衰退风险。美国1月消费者物价指数强劲上涨，创下40年来最大同比涨幅，加剧了金融市场对美联储下月大幅加息50个基点的预期。美国联邦基金利率期货显示美联储3月加息50个基点的可能性为62%。CFTC：2月8日当周纽约黄金多仓减少10.15%至46.85万张。周四SPDR黄金持仓量持平于1019.44吨。 美联储议息会议临近，市场或逐渐反应美联储紧缩预期。俄罗斯乌克兰冲突延续，市场避险情绪激增，黄金表现偏强。（鲁证期货 赵擎 投资咨询资格证号：Z0002941） 螺矿 现货市场表现，上海HRB400螺纹4850元/吨，-30；天津4810元/吨，-70；热卷4.75mm上海4930元/吨，-60；广州4900元/吨，-50；天津4870元/吨，-30；博兴热轧基料4950，-80；唐山普碳方坯市场4660元/吨，-50；张家港6-8mm重废市场现金价3250元/吨，平；61.5%pb粉日照港835元/吨，-35；56.50%超特粉500元/吨，-30。钢材现货维持弱势，市场情绪和成交一般，原口径全国建材成交6.42万；进口矿价格继续走弱，钢厂在复产预期下有所补库，市场成交一般，现货成交102万吨。消息方面：本周钢材总库存量2300.08万吨，周环比增加110.41万吨。Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存3427.74万吨，烧结粉总日耗88.11万吨。奥维云网：1月彩电线下零售额规模同比下降19.2%；冰箱同比下降15.9%；洗衣机同比下降24.1%；空调同比下降29.5%。 逻辑来看，铁矿石监管调研工作仍在继续，传言仍要求贸易商继续去库。对于矿石的政策风险仍存，政策高压下，短期趋势下跌延续。且从铁矿石全年整体供需来看，铁矿石依然大幅过剩，在整体宽松的预期下，矿价涨幅有限，全年趋势依然将维持弱势。从钢材来看，虽然煤焦价格坚挺，但后期成本端支撑依旧不足，仍要关注钢材需求的释放情况。需求端表观消费继续恢复，但需求能否兑现预期，仍需要成交数据和后期开工情况验证。下旬以后北方部分钢厂限产放松，且3月中旬冬奥会和采暖季限产结束后，钢厂会明显复产，钢材端也面临利好兑现和供需逆转的压力。 策略方面，钢材趋势空单逐步入场并持有；钢材期现正套部分持有，5-10反套持有；矿石空单建仓并长期持有。（热点品种推荐。逻辑：矿石仍面临政策压力，钢厂复产下煤焦需求提升；策略：矿石空单持有，空矿石多煤焦套利）（鲁证期货 裴红彬 投资咨询资格证号 Z0010786） 煤焦 17日动力煤市场偏弱运行港口成交冷淡。产地方面，国有大矿以长协调运为主，产销正常；其余煤矿恢复正常生产，产量逐步回升；产地煤矿受政策端调控，价格逐步回归至合理区间，部分煤矿降幅较大，排队车辆明显增多。现鄂尔多斯Q5500报700元/吨，榆林Q5800报760元/吨，榆林Q6200报800元/吨，大同Q5500报700元/吨，均为坑口含税价。港口方面，今日市场价格继续回落。受政策端调控，港口市场报价继续下行，终端暂缓采购，等待价格进一步下调。现秦皇岛Q5500平仓价1000元/吨。 17日国内炼焦煤市场价格稍显分化。煤矿方面，各地煤矿多维持正常生产，近日下游焦企采购情绪好转，煤矿出货良好；洗煤方面，原煤价格暂未松动，独立洗煤企业入洗利润偏低，现多数企业暂未恢复生产，精煤供应相对偏紧；需求方面，钢厂存在复产预期，焦企开工有所提升，而部分焦企原料煤库存低于5天，现已开始积极补库备货，对炼焦煤需求提升，市场心态开始向好，煤价有望止跌企稳。现山西吕梁主焦煤S2.3，G85报2150元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2350元/吨，S1.3，G78报价2100元/吨。 17日焦炭市场暂稳运行。本周焦企开工一般，焦炭库存有所回落，由于部分低库存钢厂开始加快补库节奏，焦企出货情况良好，焦炭价格逐步企稳。钢厂掉库情况明显，采购情绪积极，且部分钢厂反映焦企惜售心理加强，补库有所吃力，考虑到后期钢厂复产预期加强，市场情绪好转，预计短期内焦炭市场暂稳运行，后期需继续关注环保政策、冬奥会、原料成本对焦炭价格的影响。现山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2550-2850元/吨；准一级干熄冶金焦报价3100-3270元/吨；一级湿熄冶金焦报价2800-3140元/吨；一级干熄冶金焦报价3270-3460元/吨。 预计短期期货盘面焦煤、焦炭、动力煤价格或震荡整理，建议观望为主。（鲁证期货 张林 投资咨询资格证号 Z0000866） 铁合金 市场消息：①首钢水钢2月17日75B硅铁定价为9030元/吨，较10日跌70元/吨，量500吨。②西宁特钢敲定2月75B硅铁采购价为8730元/吨现金，环比1月价格上涨230元/吨。③17日72#硅铁：安阳7850-7950（现金不含税），陕西8200-8300，宁夏8400-8500，青海8350-8450，甘肃8350-8400，内蒙8400-8500（现金含税自然块出厂，元/吨）。④17日75#硅铁：安阳8600-8700（现金不含税），陕西9000-9100，宁夏9000-9100，青海8950-9000，甘肃9000-9100，内蒙9000-9100（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：72#1780-1820，75#1900-1950（美元/吨）。⑤17日硅锰6517宁夏、内蒙7900-8000，暂稳；南方（广西普遍不报价）现金出厂含税报价8000-8150，暂稳。成交较清淡。（现金出厂含税报价，元/吨）。⑥Jupiter旗下TSshipi矿山2022年3月对华锰矿报价公布，Mn36.5%南非半碳酸锰矿(块矿)报价4.7美元/吨度（CIF中国主港），环比2月价格上涨0.18美元/吨度。⑦17日天津港康密劳澳块报价49元/吨度（+0.5），South32澳籽报价46.3元/吨度（+0.8），UMK南非半碳酸报价35.1元/吨度（+0.1），钦州港South32澳块报价49.2元/吨度（+1.7），South32澳籽报价45.8元/吨度（+1.5），南非半碳酸块报价35.4元/吨度（+0.4），巴西矿报价45.5元/吨度（+2），加蓬块报价45.5元/吨度（+2）。 17日双硅盘面震荡走势，硅铁05合约收盘9136元/吨，上涨42元/吨，涨幅0.46%；锰硅05合约收盘8138元/度，下跌66元/吨，跌幅0.81%。从硅锰成本端看，锰矿近日表现愈加强势，港口锰矿单日涨幅0.5-2元/吨度不等，硅锰成本端支撑或加强40-160元/吨；焦炭第三轮调降尚没有回应，3月钢厂复产临近，焦炭市场走向或存在触底反弹可能；整体看，硅锰成本端支撑反弹。硅铁成本端兰炭、硅石报价持稳，整体成本相对平静，但个别产区有变动，17日甘肃地区电价上涨0.07元/度至0.55元/度，涨幅14.58%，该地区硅铁成本约上涨560元/吨。供需上看，当下虽有钢厂复产预期，且钢厂复产对硅锰的需求支撑更强，但真实需求尚未落地，供应持续增量却为现实，供需宽松的格局尚无法转圜。综合来看，硅锰成本支撑加强，但短期内无法改变的供需宽松格局也将在一定程度上限制锰硅盘面的上行；硅铁成本支撑个别产区加强，整体看较为稳定，供需端维持宽松，盘面仍存下行驱动。 操作建议：锰硅空单止盈，日内可逢低试多，硅铁中期逢高试空，做好止盈止损（鲁证期货 张林 投资咨询资格证号 Z0000866） 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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