【金地集团(600383.SH)】Q4单季营业利润率重回20%+,后续经营稳健可期——2021年业绩快报点评(何缅南)
(以下内容从光大证券《【金地集团(600383.SH)】Q4单季营业利润率重回20%+,后续经营稳健可期——2021年业绩快报点评(何缅南)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【金地集团(600383.SH)】Q4单季营业利润率重回20%+,后续经营稳健可期——2021年业绩快报点评 报告摘要 事件: 公司发布2021年业绩快报 2021年全年公司预计实现营业收入992.3亿元(未经审计,下同),同比上升18.2%;实现归母净利润94.6亿元,同比下降9.0%。 点评: 2021年销售额逆势增长,Q4单季营业利润率重回20%+,土地投资趋于谨慎 1)2021年全年公司实现销售额逆势增长,为后续业绩释放提供支撑。2021年1-12月公司累计实现签约面积1377.0万平方米,同比上升15.25%;累计实现签约金额2867.1亿元,同比上升18.15%。受益于良好品牌力及产品力,公司为2021年少数实现年度销售目标的房地产开发企业之一。2022年开年受疫情反复和市场环境影响,居民购房意愿仍较弱,1月行业整体商品住宅成交低迷。2022年1月公司实现签约面积55.9万平方米,同比下降44.87%;实现签约金额149.6亿元,同比下降38.36%。考虑到2022年一季度降息和预售资金监管纠偏如约而至,居民改善型住房按揭贷款的信贷投放有望得到进一步支持,同时居民购房偏好也将逐渐修复,预期公司后续去化可期。 2)2021年Q4单季公司营业利润率重回20%+,后续经营稳健可期。2021年全年公司预计实现营业收入992.3亿元,同比上升18.2%;实现归母净利润94.6亿元,同比下降9.0%;实现归母核心净利润88.3亿元,同比下降9.7%;录得EPS 2.1元,同比下降8.7%。2021年Q4单季公司实现营业收入453.5亿元,同比提升4.2%;实现营业利润95.4亿元,同比提升11.3%;公司营业利润率自2021Q2的低点8.8%触底反弹,Q3录得15.7%,Q4提升至21.0%。 3)土地投资趋于谨慎,拿地成本降低。2021年公司土地投资放缓,全年公司新增土储建筑面积约1521万平方米,同比下降8.2%;新增土储总价1151亿元,同比下滑14.7%;拿地均价7567元/平方米, 同比下降7.1%;对应拿地强度(面积口径)约110.5%,较2020年同期下滑28.2pcts。 风险提示:房地产行业调控政策严厉程度和持续时间或超预期;销售进度受限于银行贷款集中度管理或不及预期;项目施工和结算进度或不及预期。 发布日期:2022-02-17 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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