要想岁月静好还得是“固收+”啊_公众号研报

（以下内容从湘财证券《要想岁月静好还得是“固收+”啊》研报附件原文摘录）
　　经历这两年来权益市场的跌宕起伏，越来越多的人意识到，在赛道高速切换的行情中，基金赚钱不易。相比财富的暴增，财富的慢慢积累似乎才是岁月静好的最佳托付。数据来源：Wind（2017/01/03-2021/12/31）以“固收+”的主要品类——偏债混合基金为例，过去五年（2017/01/03-2021/12/31），沪深300指数上涨了49.25%，最大回撤达-32.46%；相比而言，偏债混合基金指数上涨幅度达到38.50，最大回撤仅为-3.71%。可以看出，以偏债混合基金为代表的“固收+”类的产品拥有较好的持有体验。目前，以债券类的固定收益部分为底仓，再加上一部分股票等权益类投资来增厚收益的基金都可以称为“固收+”基金。具体上包括：一级债基金、二级债基、偏债混合型基金，以及控制回撤和波动的量化对冲基金和偏债型的FOF基金等。依照不同的产品设计方案，基金经理会根据自己的能力圈和投资风格，进行不一样的大类资产配置。因此，不同类型的“固收+”基金的风险收益特征存在明显差异，不同风险偏好需求的投资者也要依据自己的风险承受能力进行相应的选择配置。数据来源：Wind（2019年到2021年之间，易方达安心回馈和广发趋势优选A的股票和债券占基金资产净值比例变化）以易方达安心回馈（001182）和广发趋势优选A（000215）为例，从具体的股票和债券的具体持仓比例中，可以看出，易方达安心回馈（001182）对权益类的资产进行积极配置，股票仓位一直处于较高占比，这有效地提升了产品的业绩表现。过去五年（2017/01/03-2021/12/31），实现了143.30%的区间回报。但是，较高的权益配置也会放大产品的回撤风险，同一区间最大回撤幅度达到了-12.44%。来源：Wind（2017/01/03-2021/12/31）对比而言，广发趋势优选A（000215）的股票仓位相对较低，业绩表现则更加平稳。在过去五年（2017/01/03-2021/12/31），实现了44.69%的区间回报，回撤只有-4.91%。值得一提的是，其在成立以来的每个年度都实现了正收益，有效地实现了绝对收益的目标。投资是一场长跑，需要足够的耐心。在不确定性的行情下，“稳健”的产品似乎更容易受到投资者偏爱。伴随着资管新规的落地，银行理财逐渐向净值化产品转型，“低风险、收益稳”的“固收+”类基金在近两年的市场脱颖而出。投资有风险，面对波动和不确定性加大的2022年，作为资产配置的压舱石，“固收+”也能够帮助投资者寻找更多的确定性，从而在未来诸多的不确定性中，走得更稳更远。

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