【国金晨讯】新能源:板块再次进入价值投资建仓区间;优质科技公司迎来布局良机

（以下内容从国金证券《【国金晨讯】新能源:板块再次进入价值投资建仓区间;优质科技公司迎来布局良机》研报附件原文摘录）
　　国金晨讯2月16日 音频： 进度条 00:00 / 02:12 后退15秒 倍速 快进15秒 2022年2月16日 今日精选 【固收蔡浩】1月中债登/上清所托管数据：【发行】1月利率债发行规模增加，增量环比回落，信用债发行和净融资均回暖；同业存单净融资由正转负。【配置】1月末资金面较上月末略微收紧，杠杆率环比回落。机构配置表现分化，商业银行需求旺盛，加仓力度显著提升；广义基金增持力度继续放缓；保险机构和证券公司均为减持；境外机构加仓力度略有上升。 【创新技术陆行之/樊志远/罗露】优质科技公司迎来布局良机。推荐组合：澜起/闻泰/三安/兆易/法拉/联瑞/瑞可达/移远/浪潮/和而泰。高速运算/车用/手机及半导体芯片需求高于预期，短料瓶颈逐步疏解，半导体通涨效益使今年营收增长不可小觑。新能源车继续保持强劲发展势头，重点看好碳化硅/薄膜电容/智能驾驶（摄像头/激光雷达）及连接器等。通信行业投资机遇将进一步向新一代 ICT 产业转移，成长性投资机会将来自通信和垂直行业相融合场景。 【电新姚遥】新能源：风电、光伏基本面继续强劲，顶层政策催化再次降临，明确发展新能源的坚定态度，此前积累的对盈利预期和估值的透支得到较充分消化，板块再次进入价值投资建仓区间，建议多条主线增配光伏（通威/阳光/隆基/晶科）风电（日月/金雷/新强联/东方电缆）。电力设备与工控推荐云路/国电/思源/南网科技，电池推荐宁德/恩捷。 【金属倪文祎】持续推荐永兴材料，全资子公司拟成立合资公司建设年产2万吨碳酸锂项目，产品供应宁德时代。此次49%股权对应的权益近1万吨，成长性无忧，市场应给予云母提锂龙头充分溢价。维持盈利预测买入。 【黄金珠宝罗晓婷】2月春节+情人节为黄金珠宝传统销售旺季，关注潮宏基/周大生（低估值的成长型优质品牌标的）；冬奥纪念品销售火爆关注菜百股份（冬奥会纪念品特许零售商的华北金饰龙头）。 1月中债登、上清所托管数据点评：机构配置需求分化，债市杠杆率回落 段小乐/吴雪梅 蔡浩 总量研究中心 固收研究团队负责人 供给端:信用融资回暖,存单融资转负。1月利率债发行规模增加,增量环比回落,其中国债发行放缓而地方债发行节奏较快;在信用环境不断修复和基建前置发力的背景下,信用债发行和净融资均回暖;受季节性因素影响,同业存单净融资大幅回落。 需求端:机构配置需求分化,债市杠杆率回落。1月债券托管总量环比续增,除企业债和同业存单外,其他券种托管量均增加;除保险机构、证券公司外,其他机构持仓均加仓。月末资金面较上月末略微收紧,杠杆率环比回落。机构配置表现分化,商业银行需求旺盛,加仓力度显著提升,其中对信用债和同业存单的增持力度大幅提升:广义基金增持力度继续放缓,其中对同业存单大幅减持;保险机构和证券公司均为减持,主要减持国债、政金债和同业存单;境外机构加仓力度略有上升,主要增持国债。 风险提示:1)信用风险;2)宏观经济发展的不确定性;3)货币政策宽松不及预期。 ？？详细内容请点击《1月中债登、上清所托管数据点评：机构配置需求分化，债市杠杆率回落》 优质科技公司迎来布局良机 陆行之 陆行之 创新技术与企业服务研究中心 半导体行业首席分析师 半导体行业观点：高速运算，车用，手机及其半导体芯片需求高于预期，短料瓶颈逐步疏解，半导体通涨的效益让今年营收增长不可小觑，2022年营收增长能够高于全球晶圆代工及台积电的25-30% y/y的科技暨半导体公司应是股价表现赢家。 电子行业观点：继续看好新能源及智能汽车用电子半导体的机会，消费电子方面建议关注年后产业链拉货及创新驱动带来的机会。新能源及智能汽车应用方向重点看好碳化硅、薄膜电容、智能驾驶（摄像头、激光雷达）及连接器等领域；消费电子方向主要看好AR/VR、折叠手机创新，被动元件等领域；PCB方面主要看好车用、服务器等方向。 通信行业观点：Meta公布首份“元宇宙”财报，数字化加深趋势下通信行业投资机遇向新一代ICT产业转移。 推荐组合：澜起科技、兆易创新、法拉电子、联瑞新材、瑞可达、移远通信、浪潮信息、和而泰 风险提示：新能源车/手机销量低于预期、智能化配置不达预期。 ？？详细内容请点击《优质科技公司迎来布局良机》 顶层政策再临，发展新能源态度坚定 姚遥 姚遥 新能源与汽车研究部 新能源与电力设备首席分析师 新能源：风电、光伏基本面继续强劲，顶层政策催化再次降临，明确发展新能源的坚定态度，此前积累的对盈利预期和估值的透支得到较充分消化，板块再次进入价值投资建仓区间，建议多条主线增配光伏（通威/阳光/隆基/晶科）风电（日月/金雷/新强联/东方电缆）。 电池：此轮价格体系波动，强议价龙头竞争优势有望扩大；预计3月开始，中游头部公司新产能将逐步投产，排产环比将大幅提升。推荐宁德/恩捷。 电力设备与工控：2021Q4以来电网投资加速上行，板块景气度较高，设备技术升级创新有望加速，产业链龙头公司及细分环节技术领导者将充分受益。推荐云路/国电/思源/南网科技，电池。 风险提示：产业链价格竞争激烈程度超预期；政策调整、执行效果低于预期；全球疫情超预期恶化。 ？？详细内容请点击《顶层政策再临，发展新能源态度坚定》 永兴材料公司点评：携手江西钩业,新项目再下一城 倪文祎 倪文祎 资源与环境研究中心 金属材料首席分析师 事件： 2月15日,公司全资子公司江西永兴新能源与江西钩业签署《合作意向书》,为充分发挥江西永兴新能源技术优势和江西钩业资源优势,拟成立合资公司建设年产2万吨碳酸锂项目。合资公司持股49%,产品供应宁德。合资公司的股权比例为江西永兴新能源49%、江西钩业51%;碳酸锂生产线规划产能为年产2万吨,项目分二期实施,其中第一期建设年产1万吨碳酸锂。江西钩业负责提供锂云母原料供应保障,公司负责提供锂云母制备电池级碳酸锂技术保障,产出的电池级碳酸锂供应给宁德时代。江西云母格局开始清晰,供应体量在未来2年将超过盐湖、川矿。云母从降本带来的产业化到形成一定体量和产业规模化速度将持续大超市场预期。公司执行力继续超预期,持续兑现。兼具成长性、估值最低、业绩最确定的锂矿标的之一,强调应当给予估值溢价。 盈利预测&投资建议：预计公司21-23年归母净利润分别为9亿元、40.86亿元、49.33亿元,维持“买入”评级。 ？？详细内容请点击《永兴材料公司点评：携手江西钩业,新项目再下一城》 黄金珠宝月报：1月线上同比略降，头部品牌发力抖音 罗晓婷 罗晓婷 消费升级与娱乐研究中心 化妆品分析师 投资建议：2月春节+情人节为黄金珠宝传统销售旺季，建议关注低估值的成长型优质品牌标的，潮宏基/周大生；冬奥纪念品销售火爆，建议关注成为冬奥会纪念品特许零售商的华北金饰龙头菜百股份。 淘系：1月大盘销售额同降个位数；分品类看，黄金珠宝销售同比基本持平、培育钻石规模下滑较多；分品牌，重点上市公司旗下品牌表现优于大盘，头部本土品牌排名靠前、以翡翠珍珠为主的低价品牌销售规模超过传统线下龙头。 抖音：抖音销售均价超过同期淘系、本土品牌在Top20榜单中占比较高，部分头部品牌发力抖音、排名提升，重点品牌自播占比高，主推品类以转运珠、福牌等黄金小饰品为主。 风险提示：终端零售不及预期；上游扩产价格下跌；下游培育钻消费者教育不及预期。 ？？详细内容请点击《黄金珠宝月报：1月线上同比略降，头部品牌发力抖音》

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