期市头条(宏观金融)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(宏观金融)》研报附件原文摘录）
　　宏观 1、2022年2月14日，国务院印发《“十四五”国家应急体系规划》（以下简称《规划》），对“十四五”时期安全生产、防灾减灾救灾等工作进行全面部署。《规划》部署了七方面重点任务，一是深化体制机制改革，构建优化协同高效的治理模式。二是夯实应急法治基础，培育良法善治的全新生态。三是防范化解重大风险，织密灾害事故的防控网络。四是加强应急力量建设，提高急难险重任务的处置能力。五是强化灾害应对准备，凝聚同舟共济的保障合力。六是优化要素资源配置，增进创新驱动的发展动能。七是推动共建共治共享，筑牢防灾减灾救灾的人民防线。围绕上述重点任务，《规划》安排了五类共十七项重点工程。 2、据乘联会，1月乘用车市场零售达到209.2万辆，同比下降4.4%，环比下降0.6%，1月零售总体走势很好。1月新能源乘用车零售销量达到34.7万辆，同比增长132%，环比下降27%，环比降幅与2021年1月的25%特征基本一致。 3、日本央行宣布，将实施无限买入指定收益率的国债，抑制利率上升的“公开市场操作”。由于10日国债市场的长期利率接近日本央行宣布允许的上限，因此央行判断有必要抑制利率上升。这是自2018年7月30日以来，时隔约3年半的再一次限价操作。 4、财政部已提前下达2022年新增地方政府债务限额17880亿元，其中，一般债务限额3280亿元，专项债务限额14600亿元。专家指出，“提前批”地方债集中投向基础设施相关领域，将有力推动投资增长，从而起到扩内需、稳增长的作用。（鲁证期货 张月 投资咨询资格证号：Z0016584） 股指期货 2月14日，A股市场各主要宽基指数携手单边下行，前期银行、地产等强势板块回调明显，截至收盘，上证综指下跌0.98%报收3428.88点，深证成指下跌0.76%报收13123.21点，创业板指下跌0.52%报收2732.01点，科创50指数下跌0.01%报收1169.44点。申万一级31个行业(2021年新)多数收跌，其中非银金融、建筑材料、房地产、银行跌幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达8637.2亿元，北上资金当日净流出37.88亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收3104.00、4551.69和6695.70点，日度涨跌幅分别为-1.24%、-1.08%和-0.73%，IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.05%、升水0.02%和升水0.05%。 昨日A股市场持续下跌调整格局，前期强势银行、地产等板块回调明显，隔夜美股市场维持偏弱走势，但美债收益率有所回落，美指维持高位，黄金避险、防通胀属性再度显现。元旦之后A股市场的整体下调调整幅度超出市场普遍预期，其中关键性驱动因素在于海外流动性趋势性收紧预期抬升美债收益率进而压制全球风险资产估值，美股同样出现较大幅度调整，尤其是对利率更加敏感的纳斯达克指数。短线来看，当下A股市场持续上行动能仍然偏弱，一方面资金面的情绪端难以快速修复，基金重仓板块尤其是宁指数、CXO等长期强势板块的调整趋势或将持续，另一方面美联储一次性加息50BP预期对风险资产的估值冲击计价还未结束，美股或将持续下跌调整格局，最后近期大宗商品价格再度大幅上行，市场之前对上市公司利润伴随大宗价格下行缓慢向中下游转移的乐观预期再度走弱。【近期重点关注央行月中MLF操作情况以及地方两会政策】 股指期货投资策略方面，短线观望为主，套利策略暂不推荐，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。（鲁证期货 张月 投资咨询资格证号：Z0016584） 股指期权 2月14日，上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数震荡低开低走，收盘分别报3.088、4.547、4.551和4551.69点，日度涨跌幅分别为-1.12%、-1.07%、-1.04%和-1.08%。IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.05%、升水0.02%和升水0.05%。股指期权市场日度成交较上一交易日基本持平，50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为1.040、1.041、1.014和0.942，持仓量PCR指标分别为0.690、0.821、0.756和0.684，同时四大品种2月平值购沽合约隐波小幅抬升。 股指期权策略方面，可以考虑逢指数大幅反弹进行适度布局保护性看跌策略进行防御，谨慎持仓，及时止盈止损。（鲁证期货 张月 投资咨询资格证号：Z0016584） 国债期货 公开市场方面，央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕，2月14日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日2200亿元逆回购到期，净回笼2100亿元。货币市场方面，SHIBOR O/N上行5.40bp报1.8660%，SHIBOR 1W上行0.20bp报2.0230%，SHIBOR 3M下行0.80bp，报2.4240%。银行间主要利率债收益率普遍上行。10年期国开活跃券210215收益率上行1.25bp报3.0750%，10年期国债活跃券210017收益率上行1.05bp报2.7975%，盘中升破2.80%关口；5年期国开活跃券210208收益率上行2.75bp，5年期国债活跃券210011收益率上行2.5bp。国债期货低开低走全线明显收跌，10年期主力合约跌0.44%，创近四个月最大跌幅；5年期主力合约跌0.37%，创近一年半最大跌幅；2年期主力合约跌0.12%，创近半年最大跌幅。 央行日前公布，1月份社会融资规模增量为6.17万亿元，同比多增9842亿元，社会融资规模存量为320.05万亿元，同比增长10.5%，其中人民币贷款增加3.98万亿元，同比多增3944亿元。此外，广义货币(M2)余额243.1万亿元，同比增长9.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点，预估为9.2%，前值为9%。狭义货币(M1)余额61.39万亿元，同比下降1.9%，剔除春节错时因素影响，M1同比增长2%。尽管信贷结构仍然不佳，M1也反映了经济走弱，但是社融同比增加6.17万亿远超预期或将掩盖信贷结构问题。目前处于宽货币——宽信用传导的观察期，第一期数据证实，但是短期数据消化后，市场将仍将关注宏观经济运行和市场自发性融资情况，我们判断后续仍有降息或降准的可能，先等待情绪释放，后续可考虑根据技术位置试多。关注15日MLF操作。（鲁证期货 李荣凯 投资咨询资格证号：Z0015266） 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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