【环保】光伏需求向好,估值短期承压积极布局中期——碳中和行业(新能源发电)周报20220213(殷中枢/郝骞/黄帅斌)
（以下内容从光大证券《【环保】光伏需求向好,估值短期承压积极布局中期——碳中和行业(新能源发电)周报20220213(殷中枢/郝骞/黄帅斌)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【环保】光伏需求向好，估值短期承压积极布局中期——碳中和行业（新能源发电）周报20220213 报告摘要 一周复盘： 本周电力设备及新能源(中信一级)下跌6.85%，落后大盘7.68个百分点。整体市场表现方面，上证综指上涨3.02%，沪深300上涨0.82%，创业板指下跌5.59%。电力设备子板块中，电气设备下跌3.09%，风电下跌4.21%，光伏下跌6.79%。 光伏： 1、产业链价格博弈持续，需求景气背景下上游价格持续反弹组件价格亦有所提升。国家持续出台政策推进光伏项目建设，叠加欧洲碳价高企新能源建设需求持续提升，根据Solarzoom统计，在下游需求回暖且备货积极的背景下，上游硅料/硅片/电池片价格本周持续反弹；而根据智汇光伏统计，2月10日山西国际能源集团2022年度光伏组件集中采购项目（第一批）开标，最低价、最高价、平均价（开标价格1.807~1.985元/W，平均价格1.865元/W）均高于1月份已开标的其他项目（开标价格1.706~1.955元/W，平均价格1.840元/W）。 2、加息预期+经济下行压力+产业链价格博弈持续，光伏板块估值短期承压。美国CPI超预期上行加快加息预期，叠加经济下行压力增大，无风险收益率提升使得高估值资产估值承压；此外晶硅产业链价格博弈持续影响短期需求预期及盈利能力修复，外部环境和内部博弈综合影响下光伏板块估值短期承压。 风电： 国内风机招标价格持续走低，国产替代+双海战略是风电行业长期发展方向。近期我国海风和陆风的招标价格均持续下探（海风方面，浙能台州1号海风项目东方电气含塔筒报价为3548元/kW；陆风方面，华润电力乌特拉中旗项目远景能源含塔筒报价低至1889元/kW），招标价格快速走低的情况下企业若想维持盈利能力需开源（出海+海上风电）节流（零部件国产化降本）；在大型化和国产替代背景下海风平价进程有望加速，未来若国家层面也持续加大对于国管海域项目的开发和审批力度，我们认为“十四五”期间我国海上风电新增装机规模有望超出预期。 风险提示：风光政策下达进度不及预期；风机招标价格复苏低于预期、产业链原材料价格波动。 发布日期：2022-02-14 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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