建筑装饰行业周报:1月社融超预期,稳增长有望继续
(以下内容从华创证券《建筑装饰行业周报:1月社融超预期,稳增长有望继续》研报附件原文摘录)
根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引,本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。感谢您的理解与配合。 上周回顾 1)央行、银保监会:保障性租赁住房项目有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理,鼓励银行业金融机构按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则,加大对保障性租赁住房发展的支持力度。2)央行:1月社会融资规模增量为6.17万亿元,比上年同期多9842亿元;其中,对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元,是单月统计高点,同比多增3806亿元。3)贵州省住建厅印发《贵州省工程勘察设计行业发展“十四五”规划》,力求到2025年新建建筑执行绿色建筑标准的比例达到100%。4)云南省住建厅印发《云南省住房和城乡建设事业“十四五”规划纲要》,指出到2025年城镇装配式建筑和采用装配式技术体系的建筑占新开工建筑面积比重达30%。 本周观点 1月社融超预期,稳增长有望继续。2022年1月社会融资规模增量为6.17万亿元,同比多增9842亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元,是单月统计高点,同比多增3806亿元;政府债券净融资6026亿元,同比多3589亿元,主要系专项债发行节奏明显提前,1月新增专项债4844亿,而2021Q1仅发行264亿;另外,企业债券净融资5799亿元,同比多1882亿元;对实体经济发放的外币贷款、信托贷款及未贴现的银行承兑汇票同比略有减少。M2增速加快,1月末广义货币余额243.1万亿元,同比增长9.8%,增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点;M1表现相对较弱,余额同比下降1.9%,剔除春节错时因素影响,M1同比增长约2%。整体来看,流动性继续保持合理充裕的水平。近期各省份已陆续公布的2022年GDP增长目标,六成以上地区目标增速大于等于6%,我们认为稳增长仍为全年经济增长的重要基调之一。除了中国电建、中国能建,目前中字头央企的PE(ttm)基本都处于近三年的50%分位左右,股息率约在1%~4%之间,其中中国建筑股息率达3.8%。继续看好稳增长主线下的基建央企、国企表现。 基建数据跟踪 1)本周专项债发行量519.24亿元,截止2022年2月12日,累计发行量5363.24亿元。城投债:城投债发行量为198.8亿元,净融资额为-9.42亿元,截止目前累计净融资额2803.76亿元,累计同比-0.42%。2)本周发改委批复长江上游涪陵至丰都河段航道整治工程可行性研究报告,总投资额为5.12亿元。截止2022年2月12日,2022年度批复项目合计投资额2387.74亿元。3)公司订单跟踪:本周共6家公司中标8个订单,中标总金额368.68亿元。 投资建议 重点推荐四川路桥、苏文电能、亚厦股份、中国建筑、东南网架、鸿路钢构,其他个股推荐中国中铁、中国交建、中国铁建,建议关注富煌钢构、精工钢构、东珠生态。 市场回顾 1)行业:本周大盘上涨3.02%,创业板下跌4.06%,建筑行业上涨7.85%,在整个市场中表现较好。 2)个股:本周共103只股票上涨,涨幅前五的公司为重庆建工(56.76%),设研院(36.42%),正平股份(31.35%),中国海诚(29.22%),建科院(28.23%);跌幅前五的公司为*ST罗顿(-15.29%),瑞和股份(-9.01%),宝鹰股份(-5.45%),棕榈股份(-4.88%),农尚环境(-4.47%)。月度来看(20220201~20220212)共103股票上涨,年初至今共51只股票上涨。 3)资金面跟踪:从宏观情况看,本周美元对人民币即期汇率6.3592,上周收盘价6.3636。十年期国债到期收益率为2.7891%,较上周上涨8.94bp。一个月SHIBOR为2.3690%,较上周下跌4.80bp。 4)其他:本周共7家公司发生大宗交易,8位重要股东3位高管减持。 风险提示 基建投资增速不达预期,政策推进程度不及预期。 欢迎扫码创见小程序阅读全文 具体内容详见华创证券研究所2月13日发布的报告《建筑装饰行业周报(20220207-20220213):1月社融超预期,稳增长有望继续》 团队介绍 组长、首席分析师:王彬鹏 上海财经大学数量经济学硕士,4年建筑工程研究经验,曾就职于招商证券,2019年5月加入华创证券研究所。2019年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第一名。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名。 分析师:鲁星泽 慕尼黑工业大学工学硕士。2015年加入华创证券研究所。2017年/2019年新财富评选房地产行业入围(第六名)/第三名团队成员;2018年/2019年水晶球评选房地产行业第四名/第三名团队成员;2018年金牛奖评选房地产行业第一名团队成员;2019年金麒麟评选房地产行业第二名团队成员;2019年上证报评选房地产与建筑装饰行业第三名团队成员。 研究员:王卓星 南京大学金融学硕士。2019年加入华创证券。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名团队成员。 助理研究员:郭亚新 南开大学产业经济学硕士。2020年加入华创证券。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名团队成员。 欢迎关注华创建筑建材 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队,本资料仅适用于经认可的专业投资者,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料,有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告,若对报告的摘编产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌,以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用,不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件,提供中长期的价值判断,或者依据“相对指数表现”给出投资建议,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断,因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料,须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失,华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权,任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外,其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失,华创证券保留追究相关法律责任的权利。订阅人若有任何疑问,或欲获得完整报告内容,敬请联系华创证券的机构销售部门,或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引,本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者,请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。感谢您的理解与配合。 上周回顾 1)央行、银保监会:保障性租赁住房项目有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理,鼓励银行业金融机构按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则,加大对保障性租赁住房发展的支持力度。2)央行:1月社会融资规模增量为6.17万亿元,比上年同期多9842亿元;其中,对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元,是单月统计高点,同比多增3806亿元。3)贵州省住建厅印发《贵州省工程勘察设计行业发展“十四五”规划》,力求到2025年新建建筑执行绿色建筑标准的比例达到100%。4)云南省住建厅印发《云南省住房和城乡建设事业“十四五”规划纲要》,指出到2025年城镇装配式建筑和采用装配式技术体系的建筑占新开工建筑面积比重达30%。 本周观点 1月社融超预期,稳增长有望继续。2022年1月社会融资规模增量为6.17万亿元,同比多增9842亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元,是单月统计高点,同比多增3806亿元;政府债券净融资6026亿元,同比多3589亿元,主要系专项债发行节奏明显提前,1月新增专项债4844亿,而2021Q1仅发行264亿;另外,企业债券净融资5799亿元,同比多1882亿元;对实体经济发放的外币贷款、信托贷款及未贴现的银行承兑汇票同比略有减少。M2增速加快,1月末广义货币余额243.1万亿元,同比增长9.8%,增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点;M1表现相对较弱,余额同比下降1.9%,剔除春节错时因素影响,M1同比增长约2%。整体来看,流动性继续保持合理充裕的水平。近期各省份已陆续公布的2022年GDP增长目标,六成以上地区目标增速大于等于6%,我们认为稳增长仍为全年经济增长的重要基调之一。除了中国电建、中国能建,目前中字头央企的PE(ttm)基本都处于近三年的50%分位左右,股息率约在1%~4%之间,其中中国建筑股息率达3.8%。继续看好稳增长主线下的基建央企、国企表现。 基建数据跟踪 1)本周专项债发行量519.24亿元,截止2022年2月12日,累计发行量5363.24亿元。城投债:城投债发行量为198.8亿元,净融资额为-9.42亿元,截止目前累计净融资额2803.76亿元,累计同比-0.42%。2)本周发改委批复长江上游涪陵至丰都河段航道整治工程可行性研究报告,总投资额为5.12亿元。截止2022年2月12日,2022年度批复项目合计投资额2387.74亿元。3)公司订单跟踪:本周共6家公司中标8个订单,中标总金额368.68亿元。 投资建议 重点推荐四川路桥、苏文电能、亚厦股份、中国建筑、东南网架、鸿路钢构,其他个股推荐中国中铁、中国交建、中国铁建,建议关注富煌钢构、精工钢构、东珠生态。 市场回顾 1)行业:本周大盘上涨3.02%,创业板下跌4.06%,建筑行业上涨7.85%,在整个市场中表现较好。 2)个股:本周共103只股票上涨,涨幅前五的公司为重庆建工(56.76%),设研院(36.42%),正平股份(31.35%),中国海诚(29.22%),建科院(28.23%);跌幅前五的公司为*ST罗顿(-15.29%),瑞和股份(-9.01%),宝鹰股份(-5.45%),棕榈股份(-4.88%),农尚环境(-4.47%)。月度来看(20220201~20220212)共103股票上涨,年初至今共51只股票上涨。 3)资金面跟踪:从宏观情况看,本周美元对人民币即期汇率6.3592,上周收盘价6.3636。十年期国债到期收益率为2.7891%,较上周上涨8.94bp。一个月SHIBOR为2.3690%,较上周下跌4.80bp。 4)其他:本周共7家公司发生大宗交易,8位重要股东3位高管减持。 风险提示 基建投资增速不达预期,政策推进程度不及预期。 欢迎扫码创见小程序阅读全文 具体内容详见华创证券研究所2月13日发布的报告《建筑装饰行业周报(20220207-20220213):1月社融超预期,稳增长有望继续》 团队介绍 组长、首席分析师:王彬鹏 上海财经大学数量经济学硕士,4年建筑工程研究经验,曾就职于招商证券,2019年5月加入华创证券研究所。2019年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第一名。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名。 分析师:鲁星泽 慕尼黑工业大学工学硕士。2015年加入华创证券研究所。2017年/2019年新财富评选房地产行业入围(第六名)/第三名团队成员;2018年/2019年水晶球评选房地产行业第四名/第三名团队成员;2018年金牛奖评选房地产行业第一名团队成员;2019年金麒麟评选房地产行业第二名团队成员;2019年上证报评选房地产与建筑装饰行业第三名团队成员。 研究员:王卓星 南京大学金融学硕士。2019年加入华创证券。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名团队成员。 助理研究员:郭亚新 南开大学产业经济学硕士。2020年加入华创证券。2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名,2020年金牛建筑行业最佳分析团队,2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名团队成员。 欢迎关注华创建筑建材 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队,本资料仅适用于经认可的专业投资者,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料,有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失。 本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告,若对报告的摘编产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌,以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用,不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件,提供中长期的价值判断,或者依据“相对指数表现”给出投资建议,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断,因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料,须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失,华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权,任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外,其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失,华创证券保留追究相关法律责任的权利。订阅人若有任何疑问,或欲获得完整报告内容,敬请联系华创证券的机构销售部门,或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。