期市头条(工业品)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(工业品)》研报附件原文摘录）
　　原油 截止2月4日当周：美国商业原油库存4.10387亿桶，环比下降476万桶，降至2018年10月份以来的最低点，大幅低于去年及过去五年同期水平。库欣地区原油库存降至2772.7万桶，环比下降280.1万桶，为11周以来最低点。美国石油战略储备5.87515亿桶，环比下降140万桶，降至2003年以来的最低点。 美国白宫发言人普萨基周二表示，拜登政府正在与石油生产国和消费国进行谈判，以应对高油价。她并补充说：“对于石油生产国，我们正在谈论增加产量；对于石油消费国，我们正在谈论释放战略储备。” OPEC月度报告显示，随着全球经济从疫情中强劲复苏，以及旅游业等行业反弹，2022年世界石油需求仍有上行潜力。OPEC将2022年全球原油需求增速预测维持在420万桶/日不变。OPEC发表这一乐观看法之际，油价已达到2014年以来的最高水平。供应紧张为油价上涨提供了动力，OPEC的报告也显示，该组织1月的石油产量未能达到承诺的产量。全球石油消费量预计在第三季度将超过1亿桶/日，与上月预估一致。根据OPEC的数据，世界上一次日消耗1亿桶石油是在2019年。 逻辑及观点：伊朗原油出口恢复的担忧对原油带来压力，但在供应偏紧、需求恢复较好的大背景下，这一利空不足以为油价带来趋势性下跌，最多是使得原油上行的动力减弱。后续，需求大概率不会再次大规模下降，供给依然是影响油价的关键，在真正的有效供给增量出现之前，油价不会大跌，日内料震荡偏多。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 塑料 今日聚烯烃现货价格较昨日震荡，华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格8450元/吨，较前日价格降20元/吨；聚乙烯线型价格8900元/吨左右，较前日价格降30元/吨；华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格8500元/吨，较前日价格降20元/吨；聚乙烯线型市场价格8900元/吨，较前日价格降30元/吨。华北丙烯单体8250元/吨，较前日价格降50元/吨。华北LL基差-150，较昨日基差走弱，华东PP基差-100左右，基差较前日稳定。 我们认为目前聚烯烃产业链的驱动不大，前期盘面反应过于剧烈，主要是外盘原油价格大幅度上涨推升了油化工产业链的成本。美国暴风雪及严寒天气加深了市场对美国部分油井停产的担忧，再加上乌克兰与俄罗斯的地缘政治问题仍未得到妥善解决。近日原油价格走弱后，打破了市场对原油价格持续上涨的预期，加深了市场对原油价格走弱的担忧，油化工产业链产品价格均出现明显走弱，聚烯烃价格也跟随走弱，我们建议震荡对待，谨防回调风险。（鲁证期货 芦瑞 投资咨询资格证号：Z0013570） 橡胶 泰国原料市场胶片59.33，烟片63.66，胶水61.3，杯胶49.7，泰国原料市场价格上涨。周四，沪胶小幅上涨，华东全乳胶在13700元/吨左右，泰标混合报盘13350元/吨左右。周四，沪胶小幅上涨收盘，主力盘中缩量，期货震荡偏强。沪胶基本面变化不大，东南亚产区陆续停割，但产区原料库存充足，青岛地区库存进入增加周期。春节过后，下游轮胎场开工仍需时日，短期需求难以提升，沪胶缺乏持续上涨逻辑支撑，继续向上空间有限。 逻辑：沪胶上行，基本面变化不大，沪胶缺乏持续向上逻辑。操作仍需谨慎。（鲁证期货 邹德慧 投资咨询号Z0011172） 甲醇 甲醇今日各地区现货市场价格小幅度下降，江苏太仓地区甲醇现货市场价格2760元/吨，较前日价格降30元/吨，鲁南地区甲醇现货市场价格2700元/吨，较前日价格降150元/吨；河南地区甲醇现货市场价格2550元/吨，较前日价格降30元/吨；河北地区甲醇市场现货价格2500元/吨，较前日价格降150元/吨；蒙南地区甲醇现货市场价格2300元/吨，较前日价格稳定；陕北地区甲醇2310元/吨，较前日价格涨10元/吨。 今天甲醇盘面小幅度走弱，主要原因是前期原油等相关品种表现强势的情况下，甲醇被带动上涨，甲醇自身的驱动并不强。近日原油价格开始走弱，打破了市场一直看涨的预期，加深了市场对原油价格走弱的预期，所以化工品普遍走弱。接下来需要关注甲醇自身的库存压力，西北预计节后库存压力较大，需要关注一下西北甲醇生产厂家会不会降价排库。我们建议会甲醇震荡对待，谨防回调风险。（鲁证期货 芦瑞 投资咨询资格证号：Z0013570） 纯碱 周四，纯碱主力合约大幅上涨，日内涨幅6％，夜盘高位震荡。现货市场价格稳中偏强，碱厂订单充裕，多数不报价，封单不接单，厂家挺价意愿较强。假期后的第一周，纯碱整体开工率83.52%，较年前基本持平，周内产量55.90万吨，比上周减少0.18万吨，由于假期出货受阻，库存呈小幅累库，周内库存167.77万吨，环比节前增加18.63万吨。但今年累库幅度较往年较小，厂家待发订单较多，后续物流恢复，库存进入去库周期。玻璃回吐跌幅，价格重回高位。各地现货价格继续上调，贸易商接货积极，但下游深加工企业还未大规模开工，截止本周，玻璃库存增加832万重量箱，较年前涨幅23.7％，但在地产回暖的偏强预期下，市场普遍对玻璃消费持乐观心态，而在玻璃厂的保价政策下，下游接货意愿也普遍较强。受冬奥会影响，部分企业或有限产，预计产能将有所减少。 纯碱继续向上突破3000元/吨，主力合约价格逼近3200元/吨。由于碱厂封单不接单，市场货源紧张，贸易商拉高现货价格，支撑盘面走强。今年下游备货力度较强，假期间纯碱库存累库程度远低于往年，而碱厂有年前订单支撑，加上市场采购积极性较高，后续碱厂库存将进入去库周期。目前，纯碱玻璃联袂上涨的市场情绪高涨，在没有明显的利空消息下，纯碱仍有向上空间，但同时纯碱的高价位也要警惕因快速上涨带来的回调风险，建议谨慎操作。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号 Z0010402） PVC 上游：亚洲乙烯1100-1115，西北电石4050-4200，乙烯、电石价格平稳。现货市场：PVC现货价格小幅调整，华北地区电石法5型报价9000-9100，华东地区电石法5型报价9100-9200。华南地区电石法5型报价9200-9300。周四，PVC期货上涨收盘，主力盘中增仓，期货维持震荡表现。PVC装置开工维持偏高水平，市场现货库存增加，下游节后陆续恢复开工，但前期下游工厂仍以消化节前备货为主，下游需求恢复仍需时间，操作仍需谨慎。 PVC装置开工维持高位，库存增加，需求较弱，操作仍需谨慎。（鲁证期货 邹德慧 投资咨询资格证号Z0011172） 苯乙烯 10日受苯乙烯价格震荡整理影响，日间纯苯现货及纸货价格总体维稳。数据上，据隆众资讯统计，本周石油苯行业开工率78.3%，较上周下降0.8%。山东、河北多家炼厂降负。福建联合石化负荷提升，大连福佳大化停车装置重启。国内苯加氢开工率52.1%，周环比下降4.7%，山东河北河南多套装置限产停车，安徽卓泰8号重启。 10日EB2203合约总体维持在日均线9000元/吨附近震荡整理，苯乙烯现货价格受期货带动日间呈大稳小动状态。数据上，据隆众资讯统计，国内苯乙烯工厂平均开工 79.5%，较节前提高 0.55%；天津大沽降负荷，安徽嘉玺停车，其余装置基本稳定。（注：本周产能和产量新增样本利华益二期 72 万吨/ 年的装置。） 10日夜间公布的美国1月CPI数据同比升7.5%，创1982年以来新高，美股股指跳水，宏观因素利空苯乙烯价格走势，EB2203合约夜盘期间部分空单逢高入场，价格重心有所下移，而当前苯乙烯自身基本面偏弱，对于价格支撑略显乏力，因此预计短线受宏观因素影响苯乙烯价格或呈偏弱震荡态势。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 聚酯产业链 昨日PTA现货基差弱稳，绝对价格下滑。主港主流货源参考，2月中报盘05贴水50附近，递盘05贴水60附近；2月底报盘05贴水50附近，递盘05贴水60附近；2月下仓单报盘05贴水30附近，递盘05贴水40附近。 昨日乙二醇盘面震荡下行，本周/下周现货基差05-115到05-100。商谈5135到5205左右成交，2月下基差05-85到05-90左右商谈， MEG国内市场成交一般，贸易商出货一般。 昨日短纤江浙地区主流货源自提基差报盘05-140到05+50；江浙短送报盘7730-7800附近商谈，基差报盘03平水到短送03+150。福建市场基差报盘自提05-50到05+20附近商谈。江浙主流自提货源7600-7850成交，短送主流成交7730-7850附近。 逻辑及观点：昨日早评我们已经有过分析，聚酯各品种由于现货市场还未恢复正常，目前主要受原油及整个商品市场氛围影响，尽管前几日原油和整个商品整体均有回调，但目前还不具备连续大跌的基础，仍以高位震荡行情对待。尽管日内有望反弹，但聚酯各品种再次大涨创新高的概率较小，可待反弹后继续试空。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 纸浆 现货市场：针叶浆市场期货盘面震荡重心上移，现货报盘基本持稳。主流山东市场含税报盘参考：银星6350元/吨，月亮6350元/吨，南方松6200元/吨。阔叶浆市场报盘稀疏，刚需交易。主流山东市场含税报盘参考：巴桉：5350-5400元/吨，货源紧缺；其他硬杂5200元/吨。 观点看法： 海外浆厂供给恢复缓慢，并且由于加拿大、欧洲等多国出现货车司机罢工等问题，在上游产出以及中间物流环节均受到影响，市场对于后续纸浆供给压力预期较大，持货商捂货惜售情绪较浓。并且，虽然当前下游纸厂依旧以消化此前备货为主，而中小纸厂仍在复工复产之中，今年春节期间纸厂放假较多，生产开工整体低于去年，但由于节前纸厂备库整体较少，尤其是中小纸厂，节后中小纸厂复工后集中补库预期依旧较强，加之春节后国内下游消费陆续进入季节性消费旺季，市场挺价情绪相对较浓。而此前纸厂端几轮提涨成品出厂价格落实相对较差，但伴随着原料木浆价格上涨，以及消费旺季预期增强，持续为浆价、纸价提供强势支撑。 观点逻辑：供给恢复相对较为缓慢，而纸厂复工仍在继续，且节后国内消费逐步进入季节性消费旺季，中小纸厂的集中补库以及旺季前夕的备货情绪或将支撑浆价维持强势格局。纸浆期货主力SP2205合约日内关注下方6400位支撑，上方关注6550价位压力，日内或围绕区间偏强震荡。（鲁证期货 刘朋 投资咨询证号：Z0017022） 尿素 昨日尿素市场价格小幅提升，山东、河南出厂价格维持在2620-2660。供应方面，上游工厂继续小幅调涨出厂报价，受天然气供应影响，西南地区气头企业开始减产，预计将对区域价格造成一定影响。需求方面，随着节后价格不断调涨，下游对于当前价格接受度略有下降，但成交情况基本保持稳定。目前需求仍以农业为主，工业需求尚未开始释放。政策方面，国家确保煤炭供应生产，煤炭期货价格大幅回落。预计短期尿素价格将保持坚挺态势。 逻辑及观点：昨日早评已经有所分析，尽管尿素回落，但短期价格不会连续下跌，因为目前尿素期货走势很大程度上是受到整个商品市场氛围和煤炭走势的影响。目前，原油高位震荡，国内货币流动性宽松使得商品市场做多情绪依然较强，整个商品氛围偏多对尿素期货价格带来支撑。但是，随着时间的推移以及尿素现货市场逐步结束假期模式，尿素日产变化以及需求情况将逐步反应在尿素期货走势上，特别是尿素工厂未来库存的变化需要密切关注。目前高价下，做多风险较大，仍建议逢高试空但对下方空间不宜有太大期望。（鲁证期货 娄载亮 投资咨询资格证号Z0010402） 铜 周四铜价72180-72250元/吨，升水100-升水160。伦敦铜库存继续减少1000吨至7.6万吨。智利：智利12月铜产量下降0.6%至50.4万吨，2021年铜产量下降1.9%至568万吨。对铜冶炼厂的卫星监测数据显示，全球铜冶炼活动在1月份达到13个月峰值，闲置冶炼厂的数量降至2018年2月以来的最低水平，因中国的铜冶炼活动在季节性建筑需求到来之前加速增长。 春季消费启动前内外铜库存连续下滑支撑铜价，短期铜价偏强。但面临七万四关口不宜继续追高。（鲁证期货 赵擎 投资咨询资格证号：Z0002941） 铝 宏观方面:俄乌局势降温，欧洲天然气价格表现平稳；高盛将铝的12个月目标价上调至创纪录的每吨4000美元，因发达市场需求“极高”之际，欧洲能源危机可能导致供应中断；法国再停三个核反应堆，欧洲电力供应仍然紧张；发改委约谈煤炭企业，部署煤炭保价稳供。 基本面方面，10日SMM库存报95万吨，较1月27日增加22.4万吨；同期钢联统计铝棒库存31.7万吨，较1月27日增加7.65万吨，铝锭库存增量低于往年同期；12月未锻轧铝及铝材出口56.3万吨，环比增加5.37万吨，全年累计出口561.9万吨，同比增长15.7%，12月出口24.37万吨，环比下降约15.4万吨，原铝进口8.23万吨，环比下降14.7万吨，累计进口157.97万吨，同比增加48.46%；欧洲天然气价格大涨，海德鲁、美铝等欧洲多个铝厂减产，减产预期仍然存在，另外减产使得欧洲地区现货铝升水暴涨。山东氧化铝因冬奥会限产，氧化铝供应短缺，价格快速拉升，市场预期对电解铝生产影响较小；此外山西、河南氧化铝在此期间也有相应管控措施。广西百色疫情全面管控，电解铝氧化铝生产受到较大影响，铝锭铝棒发运受阻，某铝厂出现阳性病例，封闭管理，市场传闻该铝厂将全部停产影响开工42万吨；云南限电预期大幅缓解，高达百万吨产能将于未来两月内将开始恢复供电，电解铝产能复产预期加快。 逻辑及策略建议：海外经济表现强劲，通胀压力增加，货币收紧加速，但能源价格仍在高涨，金属成本支撑较强；国内铝产能复产加快，供应短缺预期大幅缓解，但内外铝库存水平偏低对价格支撑显著；短期百色疫情持续发酵，海外铝看涨热情高涨，建议短线适当跟多，但涨幅过快必然迫使节后需求恢复不畅，逢高锁定库存利润保值。（鲁证期货 彭定桂 投资咨询资格证号：Z0016008）。 镍 上海期镍价格出现一定幅度上涨。主力合约2203，以173890元/吨收盘，上涨3800元,涨幅为2.23%。当日15：00伦敦三月镍报价23415.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.43，高于上一交易日7.42，上海期镍涨幅大于伦敦市场。全部合约成交288908手,持仓量减少3200手至256553手。主力合约成交190194手,持仓量减少3025手至134228手。 电池级硫酸镍价格为3.9-4万元/吨，价格继续走高。但目前4万的价格下游接受度较低，下游心理价位普遍仍维持在3.9万元/吨及以下。电池级硫酸镍节后采购情绪尚未起来，市场交易量较少。主流大厂尚未下场采购。但部分上游报价心理价格随着电池级硫酸镍现货余量降低而逐步上涨。当前有部分企业因市场价格问题主动下调生产量。预计短期电池级硫酸镍在下游需求维持，且镍豆自溶经济性较差的前提下，仍有上涨空间。下游正极材料与前驱体：三元前躯体方面，本周钴盐价格继续上行，节前原料成本涨幅逐步传导至前驱体，前驱体厂报价集体上涨。节后市场逐步复工，考虑库存，大厂预计月底开始采购，部分中小企业近期采购。正极方面，本周三元材料价格较大幅度上行。锂盐快速上涨的带动成本上行显著。供应端，部分大厂存在新增产能释放，但部分中小型厂家因锂盐采购难度较大及签单问题，复工及生产受到影响。因锂盐价格浮动较快，近期部分三元厂家对签单公式有调整，三元材料价格出现较大幅度上行。（鲁证期货 赵擎 投资咨询资格证号：Z0002941） 不锈钢 上海不锈钢价格上涨。主力合约2203，以18385元/吨收盘，上涨245元,涨幅为1.35%。全部合约成交79320手,持仓量减少184手至110703手。主力合约成交45377手,持仓量减少1592手至56712手。 现货市场因下游企业大部分还尚未开工，市场成交一般偏弱，现货价格较前一日也有小幅下调，但本月下游还并未采购，预计后期下游逐渐开工后，会有集中采购出现。304冷轧卷价18500-18900元/吨；304大厂切边卷价报18800-19000元/吨， 304热轧卷价报价区间18600-18800元/吨，价格基本持稳。SHFE10：30分SS2203合约价格18100元/吨，无锡不锈钢现货升水570-970元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）SMM高镍生铁均价1425元/镍点（出厂含税），较前一日均价持平。日内，华南某钢厂以1460元/镍点（到厂含税）成交印尼镍铁3000吨。日内主流钢厂询盘，但暂无大量采购，叠加不锈钢下游尚未从节后恢复，不锈钢价格暂无大幅波动，对镍铁接受度有限。受环保政策影响，山东、河北地区镍铁产量有限，后续供应或存缺口，叠加当前市场现货供应偏紧，价格挺高。短期镍铁价格偏强。（鲁证期货 赵擎 投资咨询资格证号：Z0002941） 贵金属 美国1月消费者物价指数强劲上涨，创下40年来最大同比涨幅，加剧了金融市场对美联储下月大幅加息50个基点的预期。美国联邦基金利率期货显示美联储3月加息50个基点的可能性为62%。美联储布拉德：支持美联储到7月1日加息100个基点。周四SPDR黄金持仓量持平于1015.96吨。 美联储三月议息会议临近，市场或逐渐反应美联储紧缩预期，金银继续筑底。（鲁证期货 赵擎 投资咨询资格证号：Z0002941） 螺矿 现货市场表现，上海HRB400螺纹4890元/吨，+60；天津4960元/吨，平；热卷4.75mm上海5080元/吨，+30；广州5050元/吨，+40；天津4970元/吨，平；博兴热轧基料5090，平；冷轧1.0mm上海5640元/吨，平；广州5620元/吨，平；唐山普碳方坯市场4780元/吨，+70；张家港6-8mm重废市场现金价3220元/吨，平；61.5%pb粉日照港966元/吨，+39；56.50%超特粉622元/吨，+32。钢材价格伴随期货反弹价格上调，下游需求逐步恢复，库存累计但产量较低压力不大；进口矿收海外掉期拉涨影响，叠加部分钢厂节后补库，现货价格再次上涨。消息方面：1月末社会融资规模存量为320.05万亿元，同比增长10.5%；1月末，广义货币(M2)余额243.1万亿元，同比增长9.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点。狭义货币(M1)余额61.39万亿元，同比下降1.9%，剔除春节错时因素影响，M1同比增长约2%。1月社会融资规模增量为6.17万亿元，同比多9842亿元。 逻辑来看，金融数据超预期利好，最新钢材产量数据环比回落，宏观和产业均利好钢价，铁矿石在利润回升的驱动下也出现了明显反弹。钢材从供需看，钢材产量偏低，冬奥会继续压制产量，目前低库存，加上低产量，累库压力明显要小；钢材基本面驱动略偏强，价格仍有向上的预期。由于动力煤和铁矿均受到政府部门压制，钢材价格上涨缺乏成本端的驱动，价格上有顶。目前正值消费淡季，真正开工基本要2月底，而2月下半月开始，要面临的是3月份钢厂复产预期，以及开工需求能否兑现的预期，如过复产加快，需求不及预期时，价格有回调风险。矿石方面，发改委约谈相关单位调控矿价，且因北方钢厂受冬奥会影响高炉检修增加，预期全国日均铁水产量较节前下降。但近期钢厂利润回升较多且钢厂又复产预期，铁矿石短期或有反弹，但需注意后期钢材需求负反馈带来的压力。 策略方面，钢材趋势空单暂且规避；钢材期现正套持有，5-10反套持有；矿石空单暂且规避。（鲁证期货 裴红彬 投资咨询资格证号 Z0010786） 煤焦 10日动力煤市场偏弱运行。产地方面，主产地节前放假煤矿已陆续复产，煤矿出货情况好转，拉运车辆陆续增加，部分煤矿响应稳定煤价号召，价格有所下调。现鄂尔多斯Q5500报730元/吨，榆林Q5800报920元/吨，榆林Q6200报970元/吨，大同Q5500报930元/吨，均为坑口含税价。港口方面，今日市场价格下调。昨日煤炭保供稳价会议召开，港口市场有所降温，北方港口市场报价较昨日有所下调。但目前市场现货资源较少，港口优质低硫煤货源紧缺，交投僵持。现秦皇岛Q5500平仓价1100元/吨。 10日国内炼焦煤市场偏弱运行。原煤方面，煤矿正在有序开工，当前煤矿复工复产进度符合预期，整体供应偏宽松；精煤方面，当前原煤价格尚未回调，今日临汾地区个别煤矿原煤竞拍成交均价较起拍价上涨325元/吨，洗煤企业利润薄弱，多数企业尚未开工，叠加下游焦炭降价传导影响，部分精煤价格已经下调230-350元/吨，且焦企及贸易商采购积极性较弱，场地销售压力倍增；价格方面，山西某主流煤矿本周竞拍市场冷清，成交价较上期降50-485元/吨，流拍现象比较明显，内蒙地区某主流煤企精煤招标全部流拍，今日当地煤企精煤价格普遍下调100-300元/吨。现山西吕梁主焦煤S2.3，G85报2100元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2680元/吨，S1.3，G78报价2400元/吨。 10日焦炭市场偏弱运行，焦炭第二轮降价全面落地，二轮累计降价幅度达400元/吨。受环保限产政策影响，焦企普遍开工率不高，个别焦企存在焖炉现象，山东限产幅度在50%左右，山西、河北限产幅度在30%左右，焦企存在累库现象。河南、山东及河北唐山地区部分钢厂接到临时限产加严通知，会在原有限产基础上烧结全停，个别钢厂有新增高炉检修，预计11日解除。冬奥会期间钢厂限产力度更大，且冬储期间补库基本完成，现多以按需采购为主，预计短期内焦炭市场偏弱运行，后期需继续关注环保政策、冬奥会、原料成本对焦炭价格的影响。现山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2550-2850元/吨；准一级干熄冶金焦报价3100-3270元/吨；一级湿熄冶金焦报价2800-3140元/吨；一级干熄冶金焦报价3270-3460元/吨。 预计短期期货盘面焦煤、焦炭、动力煤价格或震荡整理，建议观望为主。（鲁证期货 张林 投资咨询资格证号 Z0000866） 铁合金 市场消息：①2月硅锰钢招：新余硅锰定价8350元/吨，与询盘平盘，较1月定价上涨50元/吨，采购8000吨。据悉南京钢铁目前8350-8400元/吨区间有接盘，较1月价格平盘或小幅上涨50元/吨左右。广西防城港盛隆钢厂定价8200元/吨现金包到，采购10000吨。②首钢水钢今日敲定2月75B硅铁采购价为9100元/吨，量300吨。③10日75#硅铁：陕西9000-9100，宁夏9000-9100，青海8950-9050，甘肃9000-9100，内蒙9000-9100（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：72#1760-1800，75#1880-1950（美元/吨）。④10日硅锰6517宁夏、内蒙8000-8100；南方（广西普遍不报价）现金出厂含税报价8000-8250。成交较清淡。（现金出厂含税报价，元/吨）。 早评：继9日盘面大幅走跌后，硅铁盘面10日净流入资金1.44亿元，盘面反弹超百点，锰硅止跌，日内波动较大。硅铁05合约收盘9258元/吨，上涨112元/吨，涨幅1.22%；锰硅05合约收盘8334元/吨，上涨8元/吨，涨幅8%。焦炭市场经过两轮调降后暂稳运行，兰炭小幅下跌后同样趋稳，当前煤价下行预期加强，兰炭和焦炭报价存在继续下调的预期；港口锰矿报价连续两日上调，涨势能否持续还有待关注。从供需端看，广西疫情对硅锰厂运输存在一定影响，但对生产影响有限，整体看，北方硅铁厂生产依旧，整体双硅供需宽松的格局暂无变化。综合来看，硅锰成本端锰矿上调，焦炭下调，成本支撑暂稳，后期走势仍需观望；硅铁成本端同样暂稳运行，后期存在走弱预期；双硅供需格局均较为宽松；当下硅铁涨势受成材端情绪影响较多，整体看下行驱动要强于锰硅。 操作建议：锰硅部分空单止盈，硅铁中期可逢高试空。（鲁证期货 张林 投资咨询资格证号 Z0000866） 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 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