期市头条(宏观金融)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(宏观金融)》研报附件原文摘录）
　　宏观 1、相关部门近日下发关于城市商品房预售资金监管的相关意见，明确对预售资金的规定进行了全国统一，进而有利于规范预售资金的使用，夯实地方相关部门的监管责任。最新文件明确预售资金监管额度由市、县级住房城乡建设部门根据项目合同、工程造价等核定，以确保项目竣工所需资金，达到监管额度之后的剩余资金则可以由房企提取使用。 2、据央行初步统计，1月社会融资规模增量为6.17万亿元，比上年同期多9842亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元，是单月统计高点，同比多增3806亿元。1月末社会融资规模存量为320.05万亿元，同比增长10.5%；其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为195.71万亿元，同比增长11.6%，占同期社会融资规模存量的61.1%，同比高0.6个百分点。 3、央行：1月新增人民币贷款3.98万亿元，是单月统计高点，同比多增3944亿元；其中，短期贷款增加1.01万亿元，中长期贷款增加2.1万亿元，票据融资增加1788亿元；非银行业金融机构贷款减少1417亿元。 4、央行：1月M2同比增长9.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点；M1同比下降1.9%，剔除春节错时因素影响，M1同比增长约2%；M0同比增长18.5%；当月净投放现金1.54万亿元。 5、美国1月CPI同比升7.5%，创1982年以来新高，预期升7.3%，前值升7.0%；环比升0.6%，预期升0.5%，前值升0.5%修正为升0.6%。 6、据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为0%，加息25个基点的概率为5.3%，加息50个基点的概率为94.7%；5月维持利率在0%-0.25%区间的概率为0%，加息25个基点的概率为0%，加息50个基点的概率为4.1%，加息75个基点的概率为75.2%，加息100个基点的概率为20.6%。（鲁证期货 张月 投资咨询资格证号：Z0016584） 股指期货 2月10日，A股市场整体再度走弱，宁指数、CRO等相关板块大幅收跌，截至收盘，上证综指上涨0.17%报收3485.91点，深证成指下跌0.73%报收13432.07点，创业板指下跌1.98%报收2826.52点，科创50指数下跌1.83%报收1188.20点。申万一级31个行业(2021年新)涨跌互现，其中农林牧渔、煤炭、商贸零售涨幅靠前而电力设备、家用电器、美容护理跌幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达9374.6亿元，北上资金当日净流入45.20亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收3145.11、4639.86和6840.49点，日度涨跌幅分别为0.18%、-0.26%和-0.04%，IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.03%、贴水0.08%和贴水0.06%。 昨日A股市场再度走弱，创业板指再度大幅收跌，隔夜美股市场在通胀数据再创新高背景下单边下行，美十债收益率已经上2.0整数关口，三月份美联储一次性加息50BP概率升至90%以上高位。元旦之后A股市场的整体下调调整幅度超出市场普遍预期，去年持续强势赛道如新能源、国防军工等大幅回调，其中关键性驱动因素在于海外流动性趋势性收紧预期抬升美债收益率进而压制全球风险资产估值，美股同样出现较大幅度调整，尤其是对利率更加敏感的纳斯达克指数。往后看，我们对A股市场一季度后续行情持不悲观态度，国内流动性在稳增长政策护航下仍将维持合理充裕，后续不排除进一步降准降息，昨日公布的1月份金融信贷数据大超市场预期，稳增长政策效果开始有所显现，宽信用取向也逐渐明朗，A股市场合理估值水平对指数具有较强支撑。短线来看当下处于美联储开始加息通道（节奏有加快趋势）的窗口期，对风险资产定价扰动较为集中，建议A股市场投资者防御对待为主。 股指期货投资策略方面，短线单边多单适度减仓，套利策略（多IH/IF空IC）建议阶段性止盈，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。（鲁证期货 张月 投资咨询资格证号：Z0016584） 股指期权 2月10日，上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数走势分化，收盘分别报3.128、4.632、4.634和4639.86点，日度涨跌幅分别为0.26%、-0.24%、-0.26%和-0.26%。IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别升水0.03%、贴水0.08%和贴水0.06%。股指期权市场日度成交较上一交易日缩量，50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为0.904、1.004、0.892和0.787，持仓量PCR指标分别为0.740、0.927、0.789和0.742，同时四大品种2月平值购沽合约隐波小幅回落。 股指期权策略方面，暂时观望为主，谨慎持仓，及时止盈止损。（鲁证期货 张月 投资咨询资格证号：Z0016584） 国债期货 公开市场方面，央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕，2月10日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作，当日2000亿元逆回购到期，净回笼1800亿元。货币市场方面，SHIBOR O/N上行5.50bp报1.6730%，SHIBOR 1W下行4.50bp报1.9650%，SHIBOR 3M下行0.50bp，报2.4420%。金融数据出炉前观望气氛浓厚，现券期货窄幅震荡，下午六点央行发布金融数据后大幅上扬。10年期国开活跃券210215收益率上行4.5bp，10年期国债活跃券210017收益率上行4.25bp。国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约收平，2年期主力合约涨0.01%。 昨日盘后宏观金融远超出市场预期。此前彭博资讯，预计新增社融将超过5.5万亿，人民币新增贷款将达到4.2万亿。尽管该预测已经小幅超出市场预期，但是数据发布后更是大幅超出预期上沿。昨日央行公布，1月份社会融资规模增量为6.17万亿元，同比多增9842亿元，社会融资规模存量为320.05万亿元，同比增长10.5%，其中人民币贷款增加3.98万亿元，同比多增3944亿元。此外，广义货币(M2)余额243.1万亿元，同比增长9.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点，预估为9.2%，前值为9%。狭义货币(M1)余额61.39万亿元，同比下降1.9%，剔除春节错时因素影响，M1同比增长2%。尽管信贷结构仍然不佳，M1也反映了经济走弱，但是社融同比增加6.17万亿远超预期或将掩盖信贷结构问题。目前处于宽货币——宽信用传导的观察期，第一期数据证实，但是短期数据消化后，市场将仍将关注宏观经济运行和市场自发性融资情况，我们判断后续仍有降息或降准的可能，先等待情绪释放，后续可考虑根据技术位置试多。（鲁证期货 李荣凯 投资咨询资格证号：Z0015266） 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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