期市头条(农副产品)

（以下内容从鲁证期货《期市头条(农副产品)》研报附件原文摘录）
　　棉花 隔夜ICE美棉价格回落，主力移仓5月，5月合约收盘报收123.2美分/磅，较前一交易日跌0.64美分/磅，跌幅0.52%，承压于USDA 偏空的报告和美棉出口数据表现不佳。USDA在2月供需报告上调美国棉花期末库存30万包至350万包，维持产量预估不变，出口预估下修25万包至1475万包。截至2月3日止当周，美国2021/22年度市场陆地棉出口销售净增18.52万包，较前一周下滑44%,较前四周均值减少47%。全球棉花供应方面，USDA 下调全球2021/22年度棉花期末库存至8431包，1月预估为8501包，调减产量为1.2015亿包。调增2020/21年度全球棉花期末库存，因调增产量。ICE棉花库存持平617包。 国内棉市价格高位震荡运行，市场关注纺织企业复产情况，因复产速度对棉花补库需求的打开影响较大，节前订单不多，节后仍需关注订单情况。受外棉价格回落影响，内外棉价差收敛幅度放缓，内棉跟随外棉波动。技术上，郑棉在高位震荡面临下行调整。 逻辑与观点：关注现货补库动力和外棉波动，走势上高位震荡面临下行调整压力。（鲁证期货 陈乔 投资咨询资格证号 Z0015805） 白糖 隔夜ICE原糖收跌，3月合约收盘报收18.33美分/磅，较前一交易日收盘价跌0.1美分，跌幅0.54%，美元指数走强的拖累。基本面来看，对未来供应转为小幅过剩的忧虑影响，法国农业部预计2022年甜菜种植面积持稳至缩减3%；印度食糖产量增加幅度扩大，不过当前国际糖价令印度出口动力不足。原糖走势震荡。 国内糖市跟随原糖波动。现货方面表现稳中偏弱，交投不多，但市场询价增多。全国食糖产量预计减产幅度或扩大，1月广西云南产糖同比偏少。截至1月底云南仅产糖48.14万吨，同比降15.83万吨，含糖偏低，产量或不及预期，广西1月累计产糖364.64万吨，同比减少48.14万吨，销售食糖132.88万吨，同比降14.18万吨，产销率36.44%。近期关注现货市场交投。 逻辑观点：内外共振，国内减产支撑，走势抗跌反弹。（鲁证期货 陈乔 投资咨询资格证号 Z0015805） 油脂油料 周四内盘油脂高位震荡，午间MPOB报告出炉，马棕1月期末库存下滑3.85%至155.2万吨，略低于三大机构预期水平，报告影响略偏多，但由于前期交易充分，BMD毛棕榈油尾盘跳水，最终收跌。USDA 在2月供需报告中下调美豆2021/22年度期末库存及南美大豆产量预估，天气预报显示未来几日阿根廷将迎来新一轮干燥天气，天气担忧下美豆价格高位带来的成本压力更多作用在国内豆粕上，连盘豆粕主力合约一度突破3900并创2012年10月以来最高；不过在获利回吐压力下，CBOT大豆出现下跌，盘中触及九个月高位后涨势出现反转，关注未来巴西南部及阿根廷天气变化。截至2月10日，一级豆油基差报价日照Y05+760、张家港暂无报价；天津24度棕榈油P05+1350、张家港暂无报价；华东沿海油厂进口菜油OI05+650；豆粕日照报价M05+380，张家港M05+330。 供给担忧背景下，油脂震荡加剧，关注未来巴西南部及阿根廷天气变化。（鲁证期货 史恒昱 投资咨询资格证号：Z0014323） 鸡蛋 昨日蛋价整体稳定，河北粉蛋小幅上涨，截止2月10日红蛋均价3.71元/斤，粉蛋均价3.78元/斤。 供给：当前开产对应9月下旬补栏，开产仍不多，不过开产量正在缓慢增加。年前部分老鸡没淘掉，当前老鸡淘汰意愿较强，不过可淘老鸡正在趋势减少，在产存栏或逐步增加。库存方面，养殖户鸡蛋积压，但比正常年份库存压力不大，蛋商库存仍较低，后期或有备货期。消费：消费正在逐步启动，不过疫情对鸡蛋消费影响继续，消费回升空间有限，整体鸡蛋消费仍不乐观。 逻辑和观点：市场对节后蛋价走势较为乐观，因此期货近月较强，不过在供需双弱下，预计短期蛋价波动幅度不大，因此预计期货震荡为主，操作上建议反弹做空。（鲁证期货 侯广铭 投资咨询资格证号：Z0013117） 苹果 期 货：主力合约走弱，05主力合约收8979元/吨，价跌29点，成交缩量减仓。 1-批发市场情况：10日批发市场交易量3709.09吨，环比9日3806.04吨下降96.95吨。2021年第6周（2.08-2.14）日均批发量为5306.47吨； 2-产区现货情况：山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在2.80-3.10元/斤左右，环比持平，80#通货1.8-2.3元/斤左右，环比持平；洛川果农库存货70#以上半商品价格在2.80-3.10元/斤，环比持平。春节后产区冷库逐步正常开业，据了解当前仍以三级果、通货等低价位苹果走货为主，春节后为传统消费淡季，整体产区出库一般。陕西、甘肃部分产区由于雪天使得出库受阻，且部分产区次果价格微降； 3-销区方面：节后销区销售一般，到货量同比春节前降低。进口水果逐渐恢复；砂糖橘、沃柑等水果持续低价抢占市场，使得销区苹果销售仍面临较多困境。 4-广西柑橘产区砂糖橘、沃柑大量持续上量中，当前产区天气有好转，但百色疫情或使得柑橘类水果价格低迷，采购果商同比春节前降低，或使得柑橘类水果销售承压。产区价格信息：根据农财网柑桔通2月10日数据得知，砂糖橘由于阴雨低温天气，品质下降，价格下跌好果价格1.4-1.8元/斤左右，环比6日微跌。沃柑价格区间2.0-2.5元/斤，环比6日价格微跌。销区价格信息：2月9日成都批发市场，到货量50余车，销售一般，砂糖橘A货2.4-2.6元/斤，好货价格2.2-2.3元/斤，中等货1.8-2.0元/斤，差货1.2-1.6元/斤，环比8日基本持平；沃柑A货3.0-3.1元/斤，中等货2.5-2.6元/斤左右，环比8日持平。 截止到2022年2月10日全国冷库目前存储量约为719.28万吨，两周（中间涉及春节假期，两周合并统计0127-0209）全国冷库减少量约为26.40万吨。与春节之前几周相比出货速度明显下降，春节过后市场客户补货量远不及去年，去年两周出库约55.73万吨。春节期间礼盒销售基本正常，当前期货存在诸多利多利空观点，新季库存偏低，质量偏差或利多；但苹果价格贴水期货，且春节后至清明节是传统消费淡季或利空，后期需重点关注苹果价格及去库情况。（鲁证期货 梁作盼 投资咨询资格证号：Z0015589） 玉米及淀粉 周四，国内现货玉米价格分区域波动。山东部分深加工收购价波动-10至20元/吨，主流收购价在2630-2830元/吨；东北深加工收购价下跌10元/吨，主流报价在2320-2570元/吨；辽宁鲅鱼圈港口收购价稳定，700容重玉米报2620元/吨；广东港口玉米价格稳定，报2830元/吨。淀粉方面，山东部分深加工淀粉报价上涨50元/吨，主流报价3280至3350元/吨；东北深加工淀粉报价上涨20至50元/吨，主流报价3000至3150元/吨。 华北地区早间工厂到车减少，当地玉米收购价格小幅上涨；东北产区，基层粮食销售恢复，深加工到车较前期有所增加，部分工厂收购价小幅下降。 乌克兰海关称，2021年10月到2022年1月期间乌克兰出口玉米1410万吨，产值34亿美元，分别比上年同期增加31%和66%。2021年10月到2022年1月期间中国从乌克兰进口玉米460万吨，同比增加8%。咨询机构APK-inform预计2021/22年度乌克兰玉米出口量将达到3000万吨。这意味着乌克兰的玉米出口量已经占到出口潜力的47%。 目前，国内基层玉米销售进度已经过半，新粮销售带来的行情压力大幅减轻。市场对于远期行情转向乐观。由于国内玉米供需依旧偏紧，饲用需求方面仍需要大量替代谷物来弥补玉米的不足，而小麦拍卖数量同比大幅下降，导致未来玉米供应预期变得更加紧张，因此长期来看玉米行情向好。 不过需要注意的是，从季节规律上看2月中旬至3月中旬，东北产区还有一波“地趴粮”集中销售，同时目前期货价格大幅升水现货，在现货短期上涨乏力的局面下，盘面或存在回调预期。。 淀粉方面，目前淀粉加工利润偏差，淀粉生产开机率有所回落，但淀粉库存依旧未见去库存，整体处于近年来最高水平，正常来讲节后将进入淀粉消费淡季，淀粉行情面临回调压力。 操作上，玉米05合约长周期多头思路不变，短期或存回调风险。（鲁证期货蒋博恒 投资咨询资格证号：Z0013742） 红枣 周四，红枣盘面整体表现偏弱。主力合约今日以13765元/吨的价格开盘，日内保持震荡运行，收于13755元/吨，下跌30点，跌幅0.22%；持仓量减少522手至41462手；仓单有效预报数量保持1756张不变，仓单数量增加24张至16522张，合计18278张，折合现货91390吨。 产区方面，疆内主产区红枣余量不多，产区加工厂陆续开工，但并不着急出货，当前疆内成交价格较为混乱，成交量偏少，统货延续节前价格相对稳定，维持在7.00-8.80元/公斤。阿克苏灰枣统货均价7.30元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价7.85元/公斤；喀什灰枣统货均价8.65元/公斤。 销区方面，主销区市场枣价不同程度上涨，客商二次补货积极性受此影响有所降低，河北崔尔庄市场尚未开市，周边加工厂销售以三级货源为主，价格有所上涨，上涨幅度约为0.10元/公斤。河北市场价格参考一级灰枣均价11.25元/公斤，二级灰枣均价10.00元/公斤，三级灰枣均价9.10元/公斤。广东市场价格参考一级灰枣均价12.75元/公斤，二级灰枣均价11.15元/公斤，三级灰枣均价10.15元/公斤。 逻辑与策略： 产区方面，疆内红枣余量不多，成交较少，价格相对稳定，销区方面，市场不同级别红枣价格有不同程度上涨，客商二次补货积极性受红枣高价影响有所降低，当前成交多以三级货源为主；仓单方面，注册仓单进一步增加，对盘面施以压力。综合来看，需求能否出现规模增量是当前盘面分析重点考虑因素，介于主销区市场尚未完全开市，短期建议投资者理性观望，等待行情进一步明朗。（鲁证期货 刘光春 投资咨询资格证号 Z0017110） 花生 花生：周四花生主力合约偏弱运行，开盘报价8158，最低报价8052，收盘报价8098。节后多数产区仍处节日氛围之中，市场购销较为清淡，各地区报价小幅调整；油厂陆续开始少量收购，收购价格与节前相当，待产区购销恢复且基层上量之后，价格仍存一定下行压力。截至2月10日，山东地区白沙统货米报价约7400-7600元/吨；河南地区白沙统货米报价7600-7800元/吨；辽宁地区白沙统货米报价约7200-7400元/吨。 其他油脂油料：周四内盘油脂高位震荡，午间MPOB报告出炉，马棕1月期末库存下滑3.85%至155.2万吨，略低于三大机构预期水平，报告影响略偏多，但由于前期交易充分，BMD毛棕榈油尾盘跳水，最终收跌。USDA 在2月供需报告中下调美豆2021/22年度期末库存及南美大豆产量预估，天气预报显示未来几日阿根廷将迎来新一轮干燥天气，天气担忧下美豆价格高位带来的成本压力更多作用在国内豆粕上，连盘豆粕主力合约一度突破3900并创2012年10月以来最高；不过在获利回吐压力下，CBOT大豆出现下跌，盘中触及九个月高位后涨势出现反转，关注未来巴西南部及阿根廷天气变化。截至2月10日，一级豆油基差报价日照Y05+760、张家港暂无报价；天津24度棕榈油P05+1350、张家港暂无报价；华东沿海油厂进口菜油OI05+650；豆粕日照报价M05+380，张家港M05+330。 中长期观点：目前国内供需结构仍未发生实质性改变，关注节后基层上货量与油厂收购动向；另外，由需求引发的价格变化或在进口米上继续传导，非洲进口米的到港价格及到港节奏需持续关注。（鲁证期货 史恒昱 投资咨询资格证号：Z0014323） 生猪 2022年2月10日标准体重生猪平均价格为12.56元/公斤，较前日猪价下跌0.55元/公斤，跌幅为4.20%。 2月10日，湖北省发改委表示湖北已启动新一轮省级猪肉临时收储，预计2月中下旬完成收储工作，此次省级冻猪肉临时储备计划1300吨。 春节过后，市场关注的焦点集中在两方面：1.供给总量充裕背景下，节前超卖对2-3月份毛猪供给的影响；2.春节前后市场消费的边际变动情况。超卖因素对年后行情会有一定影响，但应该不是决定价格趋势的核心因素，目前更应该关注节后猪肉需求的断崖式下跌，按照季节性规律，春节后猪肉消费大幅降低是确定性事件，消费走弱将对现货价格形成明显压制。 期货方面：根据2021年能繁母猪的存栏情况推算，2022年2-5月份将迎来新一轮毛猪出栏高峰，同时考虑到春节前后猪肉消费的边际变动情况，建议上半年合约以逢高做空为主。（鲁证期货 侯广铭 投资咨询资格证号：Z0013117) 仅供参考 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 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